KRONT - Kron Telekomünikasyon

[Usta]

12- Yakın vadede yeni bir sermaye artışı planımız yok. Yaptığımız iki sermaye artırımı ile birlikte şu anki yatırım planlarımızı karşıladığımız bir noktadayız. İş ortaklıkları ve potansiyel stratejik ortaklıklar her zaman gündemimizde. Anlamlı, sinerjik olduğu sürece değerlendirebileceğimiz şeyler. Özellikle yeni yatırım coğrafyalarımız, yeni giriş yaptığımız pazarlar dediğimiz Ortadoğu ve Amerika'da bu tip fırsatlar karşımıza çıktıkça değerlendireceğiz.

Yatirim tavsiyesi degildir

Zeynep Hanim Ortadogu'da stratejik ortakliklar ortaya ciktikca degerlendirecegiz demisti. Bunlardan ilki Suudi sirket Safe Decisions ile gerceklesti.

Gemini'ye bu ortaklik hakkinda sorular sordum, verdigi cevaplar ozetle su sekilde:

Pazar Erişimi ve Dağıtım stratejik ortaklık kurmanın en yaygın nedenlerinden biridir. Bu cesitli yontemlerle yapilabilir. Safe Decision ile olan muhtemelen Stratejik Yönetilen Hizmet ve Yeniden Satıcı İttifakıdır (Stratejik MSSP).

Bu, kesinlikle basit bir "yeniden satış" anlaşmasından ibaret değildir. Muhtemelen Safe Decision'ın Kron'un teknolojisini kendi hizmet portföyüne entegre ettiği bir MSSP (Yönetilen Güvenlik Hizmet Sağlayıcısı) Entegrasyonudur.

Safe Decision İçin: Müşterilerine (hükümet ve finans sektörleri) "Safe SOC" veya "Safe Cloud" ekosistemlerinin bir parçası olarak sunmak üzere sağlam bir Ayrıcalıklı Erişim Yönetimi (PAM) çözümüne ihtiyaçları vardır. Kendi PAM yazılımlarını inşa etmek (ki bu pahalıdır) veya bazı yerel ihtiyaçlar için çok maliyetli veya esnek olmayan katı, ABD merkezli devleri (CyberArk gibi) yeniden satmak yerine Kron'u kullanacaklardır.

Kron İçin: Gerekli NCA (Ulusal Siber Güvenlik Otoritesi) sertifikalarına sahip yerel, güvenilir bir ortak olmadan nüfuz etmesi zor olan yüksek güvenlikli Suudi hükümet ve finans müşterilerine anında erişim kazanırlar. Suudi Arabistan'da katı veri yerleşimi yasaları vardır. Safe Decision, Kron tarafından desteklenen, tamamen Suudi Arabistan içinde barındırılan "Egemen PAM" hizmetleri sunabilir. Bu, kimlik doğrulama kayıtlarını yabancı bulutlara göndermeden yapılan hizmet, hükümet müşterileri için büyük bir rekabet avantajıdır.

Safe Decision, devlet kurumlarına SOC (Güvenlik Operasyonları Merkezi) hizmetleri ve GRC (Yönetişim, Risk ve Uyumluluk) platformları sağlamaktadır. Safe Digital Care (SDC) sistemleri aracılığıyla hastanelere ve tıp merkezlerine idari, finansal ve tıbbi yönetim sistemleri ile hizmet vermektedirler. Önde gelen finans şirketlerine altyapı yönetimi (Microsoft Exchange ortamları gibi) sağlamaktadır. Havacılık ve Ulaştırma gibi kritik altyapı sektöründe güvenlik çözümleri uygulamışlardır.

Orta ila büyük ölçekli bir Suudi devlet kurumu veya bankası için tipik bir Kurumsal PAM kurulumu, başlangıçta (lisanslar + uygulama) $50.000 ile $150.000 arasında değişir. Yılda 1 milyon dolara ulaşmak için, Safe Decision'ın yılda kabaca 8-12 büyük müşteriye satış yapması gerekir. Safe Decision halihazırda bakanlıklara ve bankalara hizmet vermektedir. Mevcut 10 müşteriyi bu yeni PAM çözümüne dönüştürmek gerçekçi bir hedeftir.

1. Yıl
Pazara Giriş ve POC'ler: 3-5 başlangıçtaki "çekirdek" müşterinin güvence altına alınması (örneğin, orta ölçekli bir bakanlık veya hastane grubu). Lisanslama ücretleri + kurulum-$400k - $700k

2. Yıl
Genişleme ve Yenilemeler: 1. yıl müşterilerinin yenilenmesi + çözüm kendini kanıtladıkça 8-10 yeni anlaşmanın kapanması. Yinelenen gelir başlar. $800k - $1.5M

2 milyon dolar Microsoft gibi bir dev için küçük gelse de, Kron Technologies için bu muazzamdır.

Kron'un toplam yıllık geliri 10 milyon dolar civarında dalgalanmaktadır.

Tek bir ortaklıktan yılda 1 milyon dolardan fazla eklemek, %10-15'lik bir toplam gelir artışını temsil eder.

Bu, Türkiye ve rekabetçi ABD pazarının dışına ölçeklenebileceklerini kanıtladığı için muhtemelen hisse senedi fiyatlarını (BİST'te KRONT) önemli ölçüde artıracaktır.

Suudi pazarına CyberArk ve BeyondTrust hakimdir. Bu en büyük tehditdir.

Safe Decision, Kron'u "Maliyet Etkin, Tamamen Uyumlu, Yerel Bulut" alternatifi olarak konumlandırırsa, bütçe bilincine sahip veya veri egemenliğine odaklanmış orta pazarı ve belirli hükümet sektörlerini kazanacaktır. Eğer sadece özellikler açısından CyberArk ile rekabet etmeye çalışırlarsa, gelir daha düşük olacaktır

Yukarida yazilanlar Gemini'nin verdigi cevaplardir ve Gemini sadece bir yapay zekadir. Yatirim tavsiyesi olamaz.

[Usta]

Soru: Safe Decision'ın Suudi Arabistan'daki "muteberlik" seviyesini değerlendir.

Gemini cevap:

Safe Decision Co.'nun Suudi Arabistan'daki "muteberlik" (itibar, güvenilirlik ve saygınlık) seviyesini değerlendirirken, şirketi kendi sikletindeki (siber güvenlik odaklı yerel firmalar) rakipleriyle ve genel pazardaki devlerle karşılaştırmak gerekir.

Şirketin devlet akreditasyonları, uzmanlık alanı ve pazar konumuna dayanarak yaptığım değerlendirme şöyledir:

Muteberlik Puanı: 7.5 / 10
Bu puanın gerekçeleri ve detaylı analizi aşağıdadır:

Neden 7.5? (Güçlü Yönler)

NCA (Ulusal Siber Güvenlik Otoritesi) Akreditasyonu (+): Suudi Arabistan'da bir siber güvenlik şirketinin "muteber" olabilmesinin birinci kuralı, devletin düzenleyici kurumu olan NCA tarafından akredite edilmesidir. Safe Decision, NCA'nın "Siber Güvenlik Hizmet Sağlayıcıları" listesinde yer alan lisanslı bir firmadır. Bu, devlette iş yapabilme ehliyetini doğrudan kanıtlar.

Niş Uzmanlık (+): Genel bir IT firması değil, "pure-play" (sadece tek işe odaklanmış) bir siber güvenlik firmasıdır. Özellikle GRC (Governance, Risk, and Compliance - Yönetişim, Risk ve Uyumluluk) alanındaki danışmanlık yetenekleri, devlet kurumlarının denetimden geçmesi için kritik olduğundan onlara saygınlık kazandırır.

Yerlilik (Local Content) Avantajı (+): Suudi Vizyon 2030 kapsamında, tamamen Suudi sermayeli veya yüksek oranda yerel çalışan istihdam eden firmalar, devlet ihalelerinde ve stratejik ortaklıklarda "muteber" kabul edilir. Safe Decision bu profili karşılayan bir yerel oyuncudur.

Neden 9 veya 10 Değil? (Kısıtlar ve Rekabet)

Devlerle Kıyaslama (-) Eğer kıyaslama havuzuna STC Solutions (sirar by stc) veya ELM gibi devleri koyarsak, Safe Decision daha küçük kalır. ELM ve STC, devletin "yarı resmi" teknoloji kolları gibidir ve puanları 9.5-10 bandındadır. Safe Decision bu ligde değil, bir alt ligin (uzmanlaşmış özel sektör) güçlü oyuncusudur.

Marka Bilinirliği (-): Sektör içindekiler (CISO'lar, IT yöneticileri) Safe Decision'ı bilir, ancak pazarın genelinde veya uluslararası arenada marka bilinirliği "Tier-1" (Birinci sınıf) küresel firmalar (FireEye, Palo Alto vb.) kadar yüksek değildir.

Operasyonel Ölçek (-): Çok büyük ölçekli, ülke çapındaki mega altyapı projelerinde ana yüklenici (Prime Contractor) olmaktan ziyade, genellikle bu projelerin güvenlik bacağını üstlenen veya denetleyen uzman alt yüklenici veya konsorsiyum ortağı rolündedirler.

Özet Karar

Safe Decision Co., "Butik ama Elit" kategorisine yakındır. Suudi Arabistan'da bir devlet kurumu veya banka için Safe Decision ile çalışmak riskli bir karar değil, aksine güvenli ve uyumlu bir tercihtir. Puanın 7.5 olması düşük olduğu anlamına gelmez; STC ve ELM gibi devlet destekli devasa yapıların olduğu bir pazarda, özel bir şirket için oldukça saygın bir puandır.

Yatırım tavsiyesi değildir.

[Usta]

Soru: Ya Kron?

Gemini cevap:

Kron Teknoloji (Kron Tech) için Türkiye pazarındaki "muteberlik" ve prestij değerlendirmem aşağıdaki gibidir.

Safe Decision örneğinde olduğu gibi, burada da şirketin faaliyet alanı, uluslararası akreditasyonları ve pazar derinliğine göre bir puanlama yapacağım.

Muteberlik Puanı: 9.0 / 10


Kron Teknoloji, Türkiye'nin yazılım ihracatı ve "derin teknoloji" (deep tech) alanındaki en prestijli firmalarından biridir. Neden 9.0 gibi çok yüksek bir puanı hak ettiğinin analizi şöyledir:

Neden 9.0? (Güçlü Yönler ve Prestij Kaynakları)


Gartner Magic Quadrant Başarısı (Kritik Faktör): Kron Teknoloji'nin en büyük prestij kaynağı, siber güvenlik dünyasının "Şampiyonlar Ligi" sayılan Gartner Magic Quadrant raporuna (PAM - Ayrıcalıklı Erişim Yönetimi alanında) girmeyi başaran ilk ve tek Türk şirketi olmasıdır.

Bu, Kron'un ürününün sadece Türkiye'de değil, CyberArk veya BeyondTrust gibi milyar dolarlık dünya devleriyle aynı masada, aynı kalitede olduğunu küresel olarak kanıtlar. Bu, bir Türk yazılım firması için ulaşılabilecek en üst akreditasyonlardan biridir.

Telekomünikasyon Altyapısındaki Hakimiyet: Türkiye'nin iletişim omurgasını oluşturan Turkcell, Türk Telekom ve Vodafone gibi operatörlerin altyapılarında Kron'un yazılımları kritik görevler üstlenir. Bir ülkenin tüm iletişim verisinin aktığı boruların güvenliğini ve yönetimini sağlamak, "devlet ve kamu güvenliği" açısından şirkete stratejik bir önem kazandırır.

Halka Açık ve Şeffaf (BIST: KRONT): Safe Decision'dan farklı olarak Kron, Borsa İstanbul'da işlem gören halka açık bir şirkettir. Finansal verilerinin, yönetim kurulunun ve faaliyetlerinin sürekli denetleniyor olması, kurumsal "muteberlik" (güvenilirlik) seviyesini otomatik olarak en üst düzeye çıkarır.

Gerçek Bir "Ürün" Şirketi Olması: Türkiye'deki bilişim firmalarının %90'ı "Entegratör"dür (yani başkasının ürününü kurar ve satar). Kron ise kendi teknolojisini (Ar-Ge) üretip bunu Uzakdoğu'dan Amerika'ya kadar ihraç eden bir "Üretici"dir. Bu durum, ona sektörde entegratörlerin üzerinde, "Teknoloji Yaratan" bir saygınlık kazandırır.

Neden 10 Değil? (Küçük Nüanslar)


Niş Odaklılık:

Kron, "Ayrıcalıklı Erişim Yönetimi (PAM)" ve telekom operasyon yazılımları gibi çok spesifik bir alanda uzmandır. Bir Aselsan veya Havelsan gibi "her şeyi yapan devasa devlet kurumu" algısına sahip değildir. Ancak kendi dikey uzmanlığında 10/10'dur.

Bilinirlik: Sektör profesyonelleri (CTO'lar, CISO'lar) Kron'u çok iyi bilir ve saygı duyar. Ancak son kullanıcı veya sokaktaki vatandaş için "Turkcell" veya "Türk Telekom" markaları kadar görünür değildir, çünkü o "mutfaktaki" güçtür.

Sonuç

Türkiye'de bir kamu kurumu veya büyük bir banka için Kron Teknoloji ürününü kullanmak, sadece "yerli malı" kullanmak değil, aynı zamanda "dünya standartlarında onaylanmış en iyi teknolojiyi" kullanmak anlamına gelir.

Kron, Suudi Arabistan'daki Safe Decision örneğinden en az 1.5 - 2 puan daha yukarıdadır çünkü sadece yerel bir oyuncu değil, teknolojisini New York ve Londra'ya da satabilen küresel bir başarı hikayesidir.

Yatırım tavsiyesi değildir.