Coca Cola İçecek 4Ç16'da 360 mn TL net zarar
açıkladı Şirket 4Ç15'de 4 milyon net kar açıklamıştı.
Şirketin açıklamış olduğu net zarar rakamı,
beklentimiz olan 240 milyon TL net zarar rakamı ve
269 mn TL net zarar olan piyasa beklentisinden kötü
gerçekleşti. Doların TL karşısında değer kazanması
sonrasında artan kur farkı giderine paralel Şirket'in
4Ç16'da kaydetmiş olduğu 313mn TL net finansman
gideri (4Ç15'da 52mn TL finansman gelirine karşılık)
Şirket'in net zarar rakamının artmasındaki en büyük
etken oldu. Şirket'in operasyonel tarafta; net satış
gelirleri beklentilere paralel gelirken, FAVÖK rakamı
beklentilerin altında kaldı. Konsolide bazda net satış
gelirleri %8 artışla 1.375mn TL seviyesinde gelirken
beklentimiz olan 1.375mn TL net satış geliri
rakamına paralel, 1.415mn TL seviyesinde bulunan
piyasa beklentisinin ise hafif altında kaldı. Şirket'in
konsolide FAVÖK rakamı 4Ç16'da yıllık bazda %23
azalışla 75mn TL seviyesinde gelirken, beklentimiz
olan 118mn TL ve piyasa beklentisi olan 110mn TL
FAVÖK rakamı beklentisinin altında kaldı. Net zarar
rakamı ve operasyonel tarafta FAVÖK rakamının
beklentilerin altında kalması nedeniyle 4Ç16
sonuçlarına piyasanın tepkisinin negatif olacağını
düşünüyoruz. 4Ç16 sonuçları sonrasında Coca Cola
İçecek için 42.00 TL hedef hisse fiyatı ile AL
önerimizi sürdürüyoruz. Cari hisse fiyatı 35.0 TL olan
CCİ hedef hisse fiyatımıza göre %20 prim potansiyeli
taşımaktadır.
Net satış gelirlerindeki büyüme %8 seviyesinde
gerçekleşti Şirket'in 4Ç16'da konsolide satış hacmi
yıllık bazda %5 artışla 224mn ünite kasa seviyesinde
gerçekleşti. Türkiye operasyonunun satış hacmi,
4Ç16'da yıllık bazda %1,8 artışla 118 milyon ünite
kasa olurken, Uluslararası operasyonların satış
hacmi, son çeyrekte, Pakistan operasyonlarının çift
haneli büyümeye paralel %8,7 artışla 106 milyon
ünite kasa oldu. Konsolide satış gelirleri 4Ç16'da
uluslararası operasyonlarının dolar/TL çevrim
farklarının olumlu etkisiyle %8 artışla 1.375mn TL
seviyesine yükseldi.
Şeeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
***Raporun Tamamı Ekteki Dosyada Bulunmaktadır***
***
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Yer İmleri