Fed başkanı Powell'ın konuşmasından sonra ABD enflasyonunda görünüm ne durumda
-Banka kredileri
https://fred.stlouisfed.org/series/TOTLL
Banka kredileri, son faiz artışlarına rağmen kredi büyümesinin tarihsel olarak yüksek oranlara hızlanmasıyla sağlamlığını koruyor. Bu, artan borçlanma maliyetlerinin borçluları caydırmadığını, hala kredi faizlerinin enflasyonun altında reel olarak negatif seviyeleri koruması ve para politikasında sıkılaştırma adımlarının enflasyonu frenlemeye yetmeyecek ve böylece kredi maliyetlerinin gelecekteki enflasyon beklentilerinin de altında kalacak olması yaklaşımıyla ,kredi talepleri ivme kazanıyor. Hanehalklarının istatistiksel olarak tarihin en yüksek net varlıkları(varlıklar-borçlar=net varlıklar) ve artan ücretleri de göz önüne alındığında güçlü borçlanma kapasiteleri olduğundan, kredi büyümesinin kuvvetli bir şekilde devam etmesi beklenebilir.
Banka kredilerinde süregelen artış özellikle dikkate değer, çünkü bankalar kredi verirken yoktan var ediyorlar(kredi talebi ,talep edene mevduat hesabı açılarak karşılanıyor). Böylece kredi talebi kadar parasal genişleme yaratılmış oluyor ve talep enflasyonu için ana yakıt oluşturuyor.Bu yeni yaratılan para ekonomide hareket ediyor ve fiyatların sürekli olarak artmasını mümkün kılan temel unsur oluyor.
-Ücret artışları
https://www.atlantafed.org/chcs/wage-growth-tracker
(wage level seçildiğinde)
Ücret artışları uzun zamandır görülmeyen oldukça kuvvetli artışlar. Çok çeşitli endüstrilerde bariz bir işgücü sıkıntısının bu sonucu yaratması muhtemeldir.
%5'lik genel ücret artış oranı tarihsel istatistiklerde oldukça yüksek ve hızlanıyor gibi görünüyor. Gelirlerinin daha yüksek bir kısmını tüketme eğiliminde olan düşük gelirli çalışanlar en yüksek artışları alıyor. Tüm önemli işgücü piyasası göstergeleri, onlarca yıldır görülmeyen düşük işsizlik oranlarından ,işsiz işçi başına rekor 2 iş ilanına kadar, işgücüpiyasasının gücünün devam ettiğini göstermektedir.
İşgücü sıkıntısı kısmen azalan iş gücünden(işgücüne katılımın düşmesinden) de kaynaklanıyor olabilir, bu durumda eksiklik yapısal olacak ve daha yüksek oranlarda ücret artışlarına daha az duyarlı olacaktır. Bu da ücret artışlarını yumuşatmak için daha da kısıtlayıcı bir politikanın gerekli olacağını gösteriyor.
-Hanehalkı net serveti
https://fred.stlouisfed.org/series/TNWBSHNO
Hanehalkı net serveti(borçlar çıkarıldıktan sonra), yılın başlarında 150 trilyon dolara rekor bir seviyeye yükseldi ve son zamanlarda varlık fiyatlarındaki düşüşlerden sonra hala 149.3 trilyon dolar ile pandemi öncesi seviyelerin çok üzerinde. Borç tarafında, birçok hane halkı pandemi döneminde borçlarını yeniden finanse ederek ve tarihsel olarak çok düşük faiz oranlarından yeniden yapılandırarak net varlık değerlerini iyileştirdi,servetini artırdı. Yüksek düzeyde bir hanehalkı serveti, fiyat artışlarına daha az duyarlı olacak,yüksek talebi devam ettirerek enflasyonun yükselmesine katkı verecektir.
-Para arzı ve Fed bilançosu genişlemesi
https://fred.stlouisfed.org/series/RESPPANWW
8.965 trilyon dolara ulaştıktan ve kabaca olması gerekenin 6 trilyon dolar üzerine çıktıktan sonra Fed bilançosunda henüz kayda değer bir düşüş yok.Son rakam 8.851 trilyon dolar.Önümüzdeki aydan itibaren aylık 95 milyar dolarlık biraz daha fazla bilançosunu küçültmeye başlayacak ama,bunlar finansal koşulları sıkıştırmak için yetersiz.Ayrıca mali teşvik kapsamında piyasaya verilen 5.4 trilyon dolar var ve Fed'in parasal genişlemesi ile 11.4 trilyon dolar,dolayısıyla finansal koşullar endeksi hala ekside olmaya devam ediyor(-0.277)
https://image.cnbcfm.com/api/v1/imag...36&w=740&h=949
SONUÇ:Ücret artışları, servet genişlemesi ve krediyle beslenen tüketici harcamaları güçlü talebi oluşturuyor ve yüksek oranda artmaya devam ediyor ve bu da politika oluşturucuların para politikasında hala gerekli aksiyonu almaktan uzak olduğunu gösteriyor.Dün Fed başkanının yaptığı konuşma işin ciddiyetini kavradığını gösteriyor.Ama gerekli aksiyonları alıp enflasonu frenleyebilecekler mi,yoksa ekonomi resesyona girmesin diye ilacı tedavi etmeyecek dozda verip ikisinde de başarısız olup,ekonomiyi stagflasyona mı sokacaklar önümüzdeki aylarda göreceğiz.Ama gerekli aksiyonları alsalar bile,para politikasındaki değişikliklerin etkisi gecikmeli olduğundan ABD ekonomisinin mevcut inputlarını girdiğimizde matematik modellemem ABD ekonomisinin bu yıl içinde çift haneli enflasyonu göreceğini ifade ediyor.
Originally Posted by 111222333
Altın Üye
Gönderi Kuralları
Yer İmleri