Nestle negatif kuponlu tahvil çýkartmadý, düzeltme yapalým. Tahvilin getirisi negatife düþtü. Kurumlarý araþtýrmaya gerek yok; pek çok Japon ve Ýsviçre devlet tahvili böyle zaten. Ancak negatif kupon ve negatif getiri birbirinden farklý kavramlar. "Negatif getiri"; koyduðunuzdan daha az para geri almak demek. Ama kuponlarýn pozitif veya sýfýr olmasý buna engel deðil. Vade sonundaki alacaðýnýz parayla alakalý bir kavram o.
Ama madem merak ediyorsunuz, teorik bir "negatif faizli kupon" hayal edelim. Bu durumda, nakit akýþlarý aðýrlýðý olan bir torba gibi deðil, uçan balon gibi tasarlanmalýdýr. Bu durumda, durasyon sola gitmek bir yana, saða doðru gitmeye baþlar. Ama dediðim gibi bu hep teoride kalacak bir durum. Binlerce yatýrýmcýya her kupon gününde para ödetmek mümkün olan bir þey deðil.
Yer Ýmleri