ENKAI - Enka Ýnþaat

[guneysu]

24.04.2024 tarihinde, ENKA ve Tüpraþ-Türkiye Petrol Rafinerileri A.Þ. arasýnda, Ýzmit Rafinerisi ve Ýzmir Rafinerisi için Propilen Splitter Projesi sözleþmeleri imzalanmýþtýr. 2 sözleþmenin toplam bedeli 175 mn USD olup projelerin 32 ayda tamamlanmasý planlanmaktadýr.

[MAD MAX 2]

Hadi lemm tahtacý bitir þu iþi!

[yelpaze]

Çoðu likit ve gayrimenkullerden oluþan öz sermayesinin, net karýna göre fazla büyük olmasý þirketin öz sermaye karlýlýðýný düþük gösteriyor ve hisse performansýna yansýyor. Temettü verimi ise bunun tersi yönde sinyal veriyor. Ýkisi birleþince uzun vadeli yatýrýma uygunluk daha aðýr basýyor ve yerli fonlarýn ilgisini çekebilecek duruma geliyor. Þirketin karlýlýðýnýn yarýya yakýný geçmiþte kazanýlmýþ ve hissedarlara daðýtýlmadan içeride tutulan fonlar ve gayrimenkullerin gelirleri sayesinde oluþuyor. Bu sermaye yedeklerinden elde edilen gelir performansýný þirket yönetiminin baþarýsý olarak görmek doðru deðil. Taahhüt, ticaret ve üretim gelirlerinde reel artýþ olursa bu, yönetim baþarýsý olarak sayýlabilir. Temettü ödemeleri artýrýlýrsa hisse performansýna olumlu yansýr ve bunu yapacak imkana sahipler, ya da mevcut fonlarýn bir kýsmýný yatýrýma yönlendirerek de dikkat çekilebilir.

[yelpaze]

Borsa Ucuz mu Pahalý mý?
2013 Yýlý Nisan aynýnda Borsanýn toplam piyasa deðeri 340 milyar$'ý görmüþ
2024 Mayýs itibarý ile toplam deðer yaklaþýk 410 milyar$
Aradan geçen 11 yýl boyunca daðýtýlan tüm temettüleri, yeni halka arzlar ve bedelli sermaye artýrýmlarý (rüçhan haklarý) hesaba katýldýðýnda 40 milyar$'lýk net varlýk çýkýþýna denk geliyor
Bu durumda 2013 zirvesi 300 milyar$'a denk gelir.

kendi amatörce hesap yöntemim...

[MAD MAX 2]

Boþadým seni kirli zilli!!
Cephane lazým, petkoyu tavan ettirecem!!

[yelpaze]

Disneyland'a bedava bilet.

[yelpaze]

Pilotlar için uçuþ sýrasýnda en önemli iki gösterge hava hýzý ve uçuþ irtifasýdýr. Bu ikisini bilmemek yada sapmalarýn farkýnda olmamak kötü sonuçlara neden olur.

Para piyasalarýný buna uyarlayacak olursak; seyir irtifasýný bilmek için geçmiþte oluþmuþ zeminleri ve tepeleri doðru biçimde ölçmek gerekiyor ve bunun yolu kesinlikle uzun vadeli dolar bazlý grafikleri deðil. Uçuþ sýrasýnda, uzun vadeli grafiklere bakarak yükseklik tayin edip arkasýna yaslanan pilot acil durumla kendine gelir. Doðru yöntem geçmiþte oluþan toplam deðerlere göre bugünkü toplam deðerin konumunu belirlemektir. Endeks 5$ olduðunda piyasanýn toplam net deðerine göre bugünkü net deðer bizim irtifamýzdýr, kýsaca camdan aþaðý baktýðýmýzda görünen zemin... Dolar bazlý endeks grafiðinde bu nokta yukarýmýzda gözükür.

Seyir hýzýmýz ise motorlarýn performansýna baðlý.
Birinci ve en önemli motorun adý kredidir. Tüm kredi piyasalarýnýn durumu piyasanýn uçuþu için en önemli güç kaynaðýdýr ve þu anda biz bu motor tamamen devre dýþý halde uçuyoruz.
Ýkinci motor piyasaya giren taze dýþ kaynaktýr. Görünen veya en azýndan konuþulan o ki; þu anda itici güç kaynaklarýndan birisi sermaye piyasalarýna giren sýcak para. Bu güç kaynaðýna çok dikkat etmek gerekir zira pervanesi bir anda ters yönde dönmeye baþlayabilir.
Üçüncü motor politikalar diyebiliriz. Bu motor ilginçtir. Yakýta ihtiyaç duymaz ama üfürme gücü yüksektir. Üfürükçülerin rüzgarýný çok þiddetli hissedersiniz ama uçmaya yetecek bir güç deðildir gerçekte. Sadece bu motora güvenirseniz armut gibi düþersiniz aþaðý.
Küçük ama etkili bir baþka güç kaynaðý þirket birleþmeleri, devir veya satýn almalardýr. Bu motorun performansý birinci motora baðlýdýr.

Uçaðý havada tutan kanatlarý da uzun vadeli sabit sermaye yatýrýmlarý, net döviz kazancýmýz, GSYH performansýdýr.

[yelpaze]

2023 yýlýna ait, enflasyon düzeltilmesi yapýlmamýþ gelirleri üzerinden ve yüksek miktarlarda nakit temettü daðýtan þirketler 2024 yýlýna ait, karþýlaþtýrmalý bilançolarýný açýkladýkça farklý bir 2023 tablosuyla karþýlaþýyoruz.

Bazý þirketler enflasyon muhasebesine göre 2023'de vasat performans sergilemiþler ama enflasyon farký içerikli yüksek temettüler de, 2024 yýlýnda kasalarýndan çýktý.

2025 yýlýnda, bu yýlki temettü performansýný sürdürebilecek kaynaklarý olacak mý?