KORDS - Kordsa Global

[JoNaThAn]

Bu kadar sağlam hisse burayı haketmiyo bence bilinmiyor bu hisse , ne iş yaptığını bilen yok, bilseler saçma sapan gyo lara girmek yerine buraya gelirler

Tam aksine. Kords'un ne iş yaptığını bilmeyen ve saçma sapan gyo'lara girenler ky'ler diyelim. Yani niteliksiz çoğunluk.

Oysa ki borsada hisseleri götürenler güçlü tahta yapıcılardır. Yani nitelikli azınlık. Onlar bilirler Kords'un ne iş yaptığını. Ve muhtemelen tahtadalar zaten. Ve götürmeme sebepleri de, zamanında yüklü mallanmış ky'ler. Yani sizin dediğiniz gibi gyo'lara girenler buraya girerse eğer, mal onlardan alınana kadar asla gitmez. O iş ters işler. Adamlar şu an zaten sizden, benden mal istedikleri için öldürdüler fiyatı. Bıktırmak istiyorlar. Verin gidin, burada iş yok diyorlar.

[JoNaThAn]

Faaliyetlerinde sorun olmaması durumunda teknik olarak uzun dönemde 4,5 dolar seviyelerini desteklediğini düşünüyorum.

Bu grafik can sıkıcı. 20 yıldır dolar bazında hiçbir şey kazandırmamış mı yani. Ha 1 birim dolar, ha 1 birim Kordsa mı?

[hasanunal39]

Bence şirketin kendi bile nace kodunu guncelletmemis şuan kords hangi sektörde geçiyor arkadaşlar bi bakın, birde yaptığı ise bakın, eğer bir şirket birden farklı sektörde faaliyet gösteriyor ise derecelendirmesi cirosunun en büyük kısmını oluşturan sektöre göre yapılır. Ky bunu bilmemesi normal ama bist sektörde yerine bakın şaka gibi yaa,

[JoNaThAn]

Bir de şu var; Kords'un doğrudan kendisine ait fabrikaları dışında diğer fabrikaları (Amerika'daki kompozitler) doğrudan kendisine ait değil. Kords'un iştiraki olan Kordsa Inc.'ın iştirakleri. Yani o fabrikaların gelirleri doğrudan esas faaliyet geliri değil. Karları da öyle, doğrudan dağıtılamazlar. Holding yapılanması söz konusu. O nedenle, Kordsa'da her zaman bir holding iskontosu söz konusu olacaktır; benim yaklaşımıma göre (ve şu anda da olana göre) %25-30 kadar bir iskonto 'genellikle' söz konusu olacaktır.

Mesela Froto, Petkim kendi faaliyetlerinden elde ettikleri karları doğrudan dağıtabilirler. Ama mesela yine Petkim, Star ortaklığından elde edeceği karı, o kar kasasına girmeden dağıtamaz. Ve eğer Star kar dağıtımı yapmazsa veya o dağıtsa da, aradaki şirketler kar dağıtımı yapmazsa, o kar Petkim'in kasasına girmez ve sadece kağıt üzerindedir, dağıtılamaz, erişilemez. Bu da iskontoya neden olur.

Amerika'da yeni alınan kompozit şirketlerinden birini ele alalım. Axiom Materials.. Kar edecek, bu karı dağıtacak. Bu kar önce Kords Inc.'in kasasına girecek. O da dağıtacak, ancak ondan sonra bizim Kords'un kasasına girecek. Ve bizim Kords da dağıtacak ki yatırımcıya ulaşsın. Söz konusu kar ile yatırımcı arasında ne kadar basamak, mesafe varsa, şirketin değerlemesi o kadar iskontolu olur. Direkt Kordsa bu fabrikalara sahip olsaydı, İzmit fabrikası gibi mesela, o zaman kar direkt kasaya girecek, yatırımcıya açık olacaktı. Ondan mesela, Kords toplamda 300-400 milyon kar etse de 60 milyon temettü dağıtabiliyor. Çünkü VUK'a yansıyan kar ancak 90-100 milyon civarı.

[Khvcm1]

Bu grafik can sıkıcı. 20 yıldır dolar bazında hiçbir şey kazandırmamış mı yani. Ha 1 birim dolar, ha 1 birim Kordsa mı?

Bence bu konuda haksızlık yapiyorsunuz şu anki şirketlerin %90 i 20 yıl önceki dolar bazındaki değerlerinin yakınında bile değil bunda doların 20 yıl öncekine göre 7 kat artmış olması büyük etken

[mf2hd]

Bir de şu var; Kords'un doğrudan kendisine ait fabrikaları dışında diğer fabrikaları (Amerika'daki kompozitler) doğrudan kendisine ait değil. Kords'un iştiraki olan Kordsa Inc.'ın iştirakleri. Yani o fabrikaların gelirleri doğrudan esas faaliyet geliri değil. Karları da öyle, doğrudan dağıtılamazlar. Holding yapılanması söz konusu. O nedenle, Kordsa'da her zaman bir holding iskontosu söz konusu olacaktır; benim yaklaşımıma göre (ve şu anda da olana göre) %25-30 kadar bir iskonto 'genellikle' söz konusu olacaktır.

Mesela Froto, Petkim kendi faaliyetlerinden elde ettikleri karları doğrudan dağıtabilirler. Ama mesela yine Petkim, Star ortaklığından elde edeceği karı, o kar kasasına girmeden dağıtamaz. Ve eğer Star kar dağıtımı yapmazsa veya o dağıtsa da, aradaki şirketler kar dağıtımı yapmazsa, o kar Petkim'in kasasına girmez ve sadece kağıt üzerindedir, dağıtılamaz, erişilemez. Bu da iskontoya neden olur.

Amerika'da yeni alınan kompozit şirketlerinden birini ele alalım. Axiom Materials.. Kar edecek, bu karı dağıtacak. Bu kar önce Kords Inc.'in kasasına girecek. O da dağıtacak, ancak ondan sonra bizim Kords'un kasasına girecek. Ve bizim Kords da dağıtacak ki yatırımcıya ulaşsın. Söz konusu kar ile yatırımcı arasında ne kadar basamak, mesafe varsa, şirketin değerlemesi o kadar iskontolu olur. Direkt Kordsa bu fabrikalara sahip olsaydı, İzmit fabrikası gibi mesela, o zaman kar direkt kasaya girecek, yatırımcıya açık olacaktı. Ondan mesela, Kords toplamda 300-400 milyon kar etse de 60 milyon temettü dağıtabiliyor. Çünkü VUK'a yansıyan kar ancak 90-100 milyon civarı.

bu güzel bilgiler için teşekkürler. o zaman ciro artışı kısmında kafam karıştı benim. satın alınan şirketler direk ciroya da etki etmeyecek gibi görünüyor.
cidden bu durumlar çok karmaşık. mesela oyak çimentonun yabancı ortağı var dendi ama o başka bir şirkete ortakmış. kafalar karışıyor böylece.

[JoNaThAn]

bu güzel bilgiler için teşekkürler. o zaman ciro artışı kısmında kafam karıştı benim. satın alınan şirketler direk ciroya da etki etmeyecek gibi görünüyor.
cidden bu durumlar çok karmaşık. mesela oyak çimentonun yabancı ortağı var dendi ama o başka bir şirkete ortakmış. kafalar karışıyor böylece.

Yok o cirolar konsolide bilancoya dahil. Yuksek karlarin aciklandigi. Ama onun bir kismi kagit uzerinde. Direkt kasaya girmiyor.

[mf2hd]

Yok o cirolar konsolide bilancoya dahil. Yuksek karlarin aciklandigi. Ama onun bir kismi kagit uzerinde. Direkt kasaya girmiyor.

sizin anlattıklarınızdan kordsa da ki durumu şu şekilde anladım ben.
akcansanın çimsa da payı var. afyon çimentonun %51 i çimsanın. afyon temettü verse bile akçansa bundan yararlanmak için çimsanın temettü vermesini bekleyecek.
anlamadığım nokta neden direk kordsa buna iştirak etmiyorda ayrı kurulan şirkete ortak oluyor. bunu iyi niyet mi yoksa kötü niyet olarak mı yorumlamak lazım.