...:::vobelýt:::...

[ugolnili]

akbank ilk çeyrek karý 1.7 milyar ,hala güçlü bilançolar geliyor,2ceyrek de bir miktar bozulma olabilir.......ytd

[ugolnili]

Beklentilerimde deðiþiklik yok, 99,xxx leri seçime kadar göreceðimizi düþünüyorum...bugün tepki denemesi olabilir, ikinci seans yine satýþlar aðýr basacaktýr ama.

2.seansý beklemedi bile,iþ yatýrým shortlara kar yaptýracak anlaþýlan...........ytd

[deniz43]

Thursday April 26 2018 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Goods Trade Balance Adv MAR $-68.04B $-75.35B $-74.8B
03:30 PM
US
Durable Goods Orders MoM MAR 2.6% 3.5% 1.6%
03:30 PM
US
Durable Goods Orders ex Defense MoM MAR 2.8% 3% 1.1%
03:30 PM
US
Durable Goods Orders Ex Transp MoM MAR 0% 0.9% 0.5%
03:30 PM
US
Initial Jobless Claims 21/APR 209K 232K 230K
03:30 PM
US
Wholesale Inventories MoM Adv MAR 0.5% 1% 0.6%

[ugolnili]

akbank ilk çeyrek karý 1.7 milyar ,hala güçlü bilançolar geliyor,2ceyrek de bir miktar bozulma olabilir.......ytd

garanti 2 milyar geldi,inanýlmaz yüksek rakamlar gerçekten,þu an piyasa pek bakmýyor bu iyi bilançolara seçimin de etkisiyle.......ytd

[Cautionary]

Ykbnk bile bedelli açýkladý...sýrada bekleyen bir sürü halka arz var...iskontolu satýþlar gündemde...en azýndan seçim bitene kadar borsa yatay düþen trendde devam edebilir...bu nedenle hisse iyi bilanço açýkladý neden düþüyor derken bu durumu da dikkate almak Kazým.

[deniz43]

Global piyasalar için bugünün en önemli verisi ABD'den gelecek birinci çeyrek GSYÝH büyüme verisi olacak.Bilindiði üzere bu veri 3 okumadan sonra kesinleþiyor,bugün yapýlacak birinci okumanýn tahmini , bir takým veriler henüz gelmeden, bu verilerin kompenentlerini oluþturan diðer verilerden türetilen bilgiler ,devam eden trendler ve varsayýmlar ile yapýlýyor. ABD gsyih'sýnýn yaklaþýk üçte ikisini oluþturan tüketici harcamalarýna iliþkin Mart ayý verisi,kiþisel gelirler ve PCE verileriyle birlikte gelecek hafta Pazartesi ,inþaat harcamalarý verisi Salý günü,fabrika sipariþleri Perþembe günü yayýnlanacak.Peki bu veriler yayýnlanmadan GSYÝH verisi nasýl yayýnlanýyor;Çünkü bu verileri yayýnlayan BLS(U.S. Bureau of Labor Statistics) ama GSYÝH verisini yayýnlayan ABD Ticaret Bakanlýðý ve o kendi hesaplamalarýný yapýyor.Dolayýsýyla ikinci okumada bütün veriler yayýnlanmýþ olduðundan ve bu ay gelen Mart ayý verilerinde revizyon olup olmadýðý da büyük ölçüde belli olduðundan ilk okumada kesin rakama göre ciddi sapmalar olabilirken ,ikinci okumada nokta tahmini yapmak mümkün ve eðer ikinci okumadan sonra bazý verilerde revizyon olmaz ise üçüncü okuma ile ayný oluyor sapma olmuyor.
Dolayýsýyla bugün gelecek veriyi deðerlendirirken 'geçici' olduðunu gözden kaçýrmamak lazým.Bu giriþten sonra bugün gelecek gsyih birinci çeyrek büyüme verisi için tahminlere gelirsek ;Piyasanýn tahmini %2.Bu rakam son 3 çeyrektir %3'lerin hemen üstüne oturmuþ büyüme rakamýna göre düþmüþ gözükebilir ama aslýnda iyi bir rakam çünkü özellikle yoðun nüfusun yaþadýðý ABD'nin kuzeydoðu bölgesindeki aðýr kýþ koþullarý nedeniyle ekonomik aktivite bir miktar düþer ve mevsimsel olarak birinci çeyrekler ABD'de genel olarak diðer çeyreklere göre daha düþük büyüme oranlarýnýn olduðu çeyreklerdir,nitekim geçen yýlýn ilk çeyreðinde gsyih büyümesi %1.2,evvelki yýlýn birinci çeyreðinde ise %0.6 olmuþtur.Bugün gelecek %2'lik bir büyüme verisi yýlýn tamamý için %3'ün üzerinde bir büyüme verisine engel deðildir.Bugün gelecek gsyih verisi hakkýnda benim tahminim ;yayýnlanmýþ verilere ve yayýnlanmamýþ verilere iliþkin varsayýmlarýmla kendi modellememe göre biraz daha yüksek %2.3-%2.4 bandýnda,ama ilk baþta yazdýðým gibi bugün yayýnlanacak veri 'geçici' bir rakam ancak üçüncü okumada, Haziran ayýnda kesinleþecek.

[deniz43]

Global piyasalar için bugünün en önemli verisi ABD'den gelecek birinci çeyrek GSYÝH büyüme verisi olacak.Bilindiði üzere bu veri 3 okumadan sonra kesinleþiyor,bugün yapýlacak birinci okumanýn tahmini , bir takým veriler henüz gelmeden, bu verilerin kompenentlerini oluþturan diðer verilerden türetilen bilgiler ,devam eden trendler ve varsayýmlar ile yapýlýyor. ABD gsyih'sýnýn yaklaþýk üçte ikisini oluþturan tüketici harcamalarýna iliþkin Mart ayý verisi,kiþisel gelirler ve PCE verileriyle birlikte gelecek hafta Pazartesi ,inþaat harcamalarý verisi Salý günü,fabrika sipariþleri Perþembe günü yayýnlanacak.Peki bu veriler yayýnlanmadan GSYÝH verisi nasýl yayýnlanýyor;Çünkü bu verileri yayýnlayan BLS(U.S. Bureau of Labor Statistics) ama GSYÝH verisini yayýnlayan ABD Ticaret Bakanlýðý ve o kendi hesaplamalarýný yapýyor.Dolayýsýyla ikinci okumada bütün veriler yayýnlanmýþ olduðundan ve bu ay gelen Mart ayý verilerinde revizyon olup olmadýðý da büyük ölçüde belli olduðundan ilk okumada kesin rakama göre ciddi sapmalar olabilirken ,ikinci okumada nokta tahmini yapmak mümkün ve eðer ikinci okumadan sonra bazý verilerde revizyon olmaz ise üçüncü okuma ile ayný oluyor sapma olmuyor.
Dolayýsýyla bugün gelecek veriyi deðerlendirirken 'geçici' olduðunu gözden kaçýrmamak lazým.Bu giriþten sonra bugün gelecek gsyih birinci çeyrek büyüme verisi için tahminlere gelirsek ;Piyasanýn tahmini %2.Bu rakam son 3 çeyrektir %3'lerin hemen üstüne oturmuþ büyüme rakamýna göre düþmüþ gözükebilir ama aslýnda iyi bir rakam çünkü özellikle yoðun nüfusun yaþadýðý ABD'nin kuzeydoðu bölgesindeki aðýr kýþ koþullarý nedeniyle ekonomik aktivite bir miktar düþer ve mevsimsel olarak birinci çeyrekler ABD'de genel olarak diðer çeyreklere göre daha düþük büyüme oranlarýnýn olduðu çeyreklerdir,nitekim geçen yýlýn ilk çeyreðinde gsyih büyümesi %1.2,evvelki yýlýn birinci çeyreðinde ise %0.6 olmuþtur.Bugün gelecek %2'lik bir büyüme verisi yýlýn tamamý için %3'ün üzerinde bir büyüme verisine engel deðildir.Bugün gelecek gsyih verisi hakkýnda benim tahminim ;yayýnlanmýþ verilere ve yayýnlanmamýþ verilere iliþkin varsayýmlarýmla kendi modellememe göre biraz daha yüksek %2.3-%2.4 bandýnda,ama ilk baþta yazdýðým gibi bugün yayýnlanacak veri 'geçici' bir rakam ancak üçüncü okumada, Haziran ayýnda kesinleþecek.

Friday April 27 2018 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Employment Cost Index QoQ Q1 0.8% 0.6% 0.7%
03:30 PM
US
GDP Price Index QoQ Adv Q1 2.8% 2.3% 2.2%
03:30 PM
US
GDP Growth Rate QoQ Adv Q1 2.3% 2.9% 2%
03:30 PM
US
Core PCE Prices QoQ Adv Q1 2.5% 1.9% 2.4%
03:30 PM
US
PCE Prices QoQ Adv Q1 2.7% 2.7% 2.6%

-Sabah ,piyasa birinci çeyrek gsyih verisinde %2'lik artýþ beklerken ben kendi modellememde %2.3-%2.4 artýþ beklediðimi yazmýþtým.Gelen veride tam isabet, yaptýðým henüz gelmeyen verilerle ilgili varsayýmlarýmda ve gelen verilerle ilgili modellememde baþarýyý göstermekle beraber sabah yaptýðým uyarýyý tekrarlamam gerekiyor.Bu rakam kesin bir rakam deðil,eðer gelecek ay Mart verilerinde revizyon olursa,buna göre hem benim hesabým hem de veride gelen rakam deðiþebilir.

-Sabah yazdýðým gibi aðýr kýþ koþullarý nedeniyle geleneksel olarak diðer çeyreklere göre düþük olan birinci çeyrek için %2.3 büyümesi oldukça iyi bir rakam,þu an ki projeksiyonla yýlýn tamamýnda rahatça %3'ün üzerinde bir büyüme saðlanabilir durumda gözüküyor.Þu anda bile birinci çeyrek sonu itibariyle yýllýk(12 aylýk) büyüme oraný %2.825'e çýkmýþ durumda.

-Fed'in enflasyon göstergesi olarak önem verdiði çekirdek PCE bir önceki çeyrek yýllýklandýrýlmýþ olarak %1.9 iken bu çeyrek %2.5'a, sýçramýþken ,manþet PCE de geçen çeyrek saðladýðý %2.7 lik yüksek enflasyonu bu çeyrek de devam ettirdi.Bu rakamlar,mevcut ekonomi dinamiklerinin devamýnda Fed'in PCE için yýllardýr koyduðu %2 hedefinin 3 ay içinde aþýlacaðýný gösteriyor.

-Son zamanlarda sürekli iyi gelen verilere ilaveten, bu verilerle birlikte, Fed'in Haziran ayýnda yapmasý beklenen faiz artýþýný Çarþamba günü yapacaðý toplantýya çekmesi mevcut tablonun gereðidir.

[deniz43]

Haftaya bakýþ ve önemli gündem maddeleri

Önümüzdeki hafta global piyasalar için hem çok önemli verilerin geleceði,hem de önemli gündem maddelerinin olduðu yýlýn en hareketli haftalarýndan biri olmaya aday bir hafta olacak muhtemelen.
ABD'den gelecek;Pazartesi günü kiþisel gelirler ve harcamalar,PCE ve çekirdek PCE,Salý günü imalat PMI ve ISM verileri,inþaat harcamalarý,araç satýþlarý,Çarþamba özel sektör ADP istihdam verisi,Perþembe verimlilik ve maliyetler,dýþ ticaret,fabrika sipariþleri,hizmetler PMI ve ISM verileri,Cuma günü istihdam raporu ve ortalama saatlik kazançlar verileri global piyasalar için en önemlileri olacak.
Önümüzdeki hafta Çin'den de global piyasalar için önemli veriler ;Pazartesi ve Cuma PMI verileri gelecek.
Önümüzdeki hafta Euro bölgesinden gelecek önemli veriler ise;Çarþamba günü birinci çeyrek büyüme verisi,iþsizlik ve imalat PMI verileri,Perþembe günü enflasyon ve üretici fiyatlarý verileri ,Cuma günü perakende satýþlar ve hizmetler PMI verileri olacak.
Ýç piyasalar için önemli bizden gelecek önemli veriler ise,Pazartesi günü gelecek dýþ ticaret ve Perþembe günü gelecek enflasyon verileri olacak.
Bu veriler içinde en önemlisi ise Pazartesi günü gelecek kiþisel gelirler,harcamalar ,PCE ve çekirdek PCE verisi olacak.
Bloomberg'in yaptýðý ankete göre piyasanýn beklentisi:

Personal Income and Outlays
Released On 4/30/2018 8:30:00 AM For Mar, 2018
Prior Consensus
Personal Income - M/M change 0.4 % 0.4 %
Consumer Spending - M/M change 0.2 % 0.4 %
PCE Price Index -- M/M change 0.2 % 0.1 %
Core PCE price index - M/M change 0.2 % 0.2 %
PCE Price Index -- Y/Y change 1.8 % 2.0 %
Core PCE price index - Yr/Yr change 1.6 % 2.0 %

Piyasanýn beklentisi kiþisel gelirler ve harcamalarda aylýk %0.4'lük güçlü artýþlar iken manþet PCE'de %0.1'lik,Çekirdek PCE'de %0.2 aylýk artýþlar bekleniyor.Eðer veriler piyasanýn beklentisi doðrultusunda gelirse baz etkisiyle,yýllar sonra ilk defa hem çekirdek PCE'de,hem de manþet PCE'de Fed'in %2 hedefine ulaþýlmýþ olunacak.(Aylar öncesinden ,geçen yýlýn ikinci yarýsýndan beri enflasyon verilerinin kuvvetli geldiðini,geçen yýlýn ilk yarýsýnda ise enflasyon kümülatif olarak yaklaþýk sýfýr olduðu için Temmuz ayý verisine kadar-ABD ekonomisinin mevcut dinamiklerini korumasý þartýyla-yýllýk enflasyonun kademe kademe yükseleceðini bir çok defa bu baþlýk altýnda yazmýþtým.)
Böylece yýllar sonra ilk defa Fed'in bir toplantý sonrasýnda karar ifadesinde 'Ekonomi iyi gidiyor ama manþet enflasyon da çekirdek enflasyon da %2'nin altýnda kalmaya devam etti ','Enflasyona karþý gelen piyasa piyasa bazlý ölçümlerde son aylarda artýþ var fakat hala düþük' söylemi olamayacak.( On a 12-month basis, both overall inflation and inflation for items other than food and energy have continued to run below 2 percent. Market-based measures of inflation compensation have increased in recent months but remain low; )Esasen enflasyon(CPI) zaten %2'nin üzerindeydi(%2.4),çekirdek enflasyon da %2.1.Ama Fed ben enflasyona deðil,geleceði dair enflasyon beklentilerini daha iyi yansýtan enflasyon göstergesi PCE'ye bakarým diyordu(Burada da Fed'in tutanaðýnda geçen enflasyon sözcüðü ile PCE kastediliyor).Pazartesi günü gelecek veriyle birlikte-piyasalarýn beklentisi doðrultusunda gelirse- artýk enflasyon göstergesi PCE'de de,çekirdek PCE'de de Fed'in %2 hedefi tutmuþ olacak,Nisan ayýnda enerji maliyetlerinde ve emtia fiyatlarýnda sert yükseliþle muhtemelen bu enflasyon oranlarý bir sonraki Fed toplantýsýna kadar -baz etkisinin de katkýsýyla- daha da yükselecek. Diðer hedef tam istihdam hedefi zaten aylar önce tutturulmuþtu,Cuma günü gelecek istihdam verisiyle iþsizlik oranýnýn daha da düþüp %4'e inmesi bekleniyor:

Employment Situation
Released On 5/4/2018 8:30:00 AM For Apr, 2018
Prior Consensus
Nonfarm Payrolls - M/M change 103,000 190,000
Unemployment Rate - Level 4.1 % 4.0 %
Average Hourly Earnings - M/M change 0.3 % 0.2 %
Average Hourly Earnings - Y/Y change 2.7 % 2.7 %

Bu durumda hem enflasyon hem de tam istihdam hedeflerinin tutturmuþ olan Fed'in ,sadece ekonomik kriz dönemlerinde olaðanüstü önlem olarak kullandýðý negatif politika faizinde daha fazla kalabilmesini izah edebilmesi mümkün deðil.Bu nedenle son zamanlarda son derece kuvvetli gelen verilere ilaveten Pazartesi verisi de beklentiler doðrultusunda gelirse Fed'in Çarþamba günü rasyonel olarak faiz arttýrmasý beklenir.Ama Piyasa bu faiz arttýrýmýný Haziran ayýnda %93 fiyatlamýþken ,Çarþamba günü fiyatlamasý sadece %6.7.Bu nedenle Çarþamba günü Fed faiz arttýrýmý yaparsa global piyasalarda özellikle tahvil piyasalarýnda ve dolar endeksinde sert hareketler olabilir.Çünkü yýllardýr Fed tutanaklarýnýn demirbaþý olan cümlelerin çýkmasý ve deðiþmesi bir dönemin kapandýðýnýn yeni bir dönemin baþladýðýnýn tescili olmuþ olacak.