...:::vobelýt:::...

[deniz43]

Deniz bey iyi tatiller dilerim
Son dönemde ozellikle atilla yesilada videolarinda normallesmenin ilk isaretinin tahvil piyasalarýnin normallesmesi olacagini belirtiyor
Bu tahvil piyasalari hakkinda bilgi verebilir misiniz oradaki sorunun ne oldugunu nasil ve ne zaman duzeldigini acaba nasil anlayabiliriz
.degerli bilgileriniz icin cok tesekkur ederim..mutlu saglikli tatiller dilerim . saygilar

Çeþitli piyasalar var;Hisse senetleri borsalarý,türev vadeli iþlemler piyasalarý,emtia piyasalarý,forex piyasalarý,emlak piyasalarý gibi...
Ama piyasalar içinde en derin ve likit olaný tahvil piyasalarýdýr.Örneðin ABD tahvil piyasasýnýn ortama günlük hacmi 850 milyar dolar civarýndadýr.Volatiletinin yüksek olduðu günlerde bu iþlem hacmi 1 trilyon dolarý geçer.

https://tradingeconomics.com/united-...ent-bond-yield

Dolayýsýyla farklý piyasalar farklý yönde fiyatlama yapýyorsa,-muhtemelen- doðru fiyatlamayý yapan çok daha derin ve çok daha fazla paranýn durduðu tahvil piyasasýdýr.Çünkü 10 ve 30 yýl gibi uzun vadeli tahvillerde faiz oranlarýnýn küçük oranlarda bile oynamasý bu tahvil fiyatlarýnýn deðerlemesinde önemli oranda fark yaratýr ve bunlarý elinde tutan fonlar,sigorta þirketleri ve diðer yatýrýmcýlar için gün sonunda yapýlan deðerlemede önemli oranda kar ya da zarar yazar.

Þimdi yukarýdaki grafikten de gördüðümüz gibi tahvil piyasasý -hisse senedi piyasasýndan farklý ve ters yönde olmak üzere- uzun sürecek bir resesyonu fiyatlýyor.Uzunca bir süre ekonominin büyümeyeceðini ve talep düþük kalacaðý için enflasyonun da düþük kalacaðýný varsayýyor.Örneðin 10 ya da 30 yýl gibi bir sürede hisse senetlerinden elde edilebilecek temettü gelirlerinin çok düþük olacaðýný ya da bazý hisse senedi yatýrýmlarýnýn iflaslar nedeniyle buharlaþabileceðini fiyatlýyor.Bu yüzden ABD uzun vadeli tahvil faizleri -yukarýdaki grafikte görüldüðü üzere- tarihinin en düþük seviyesine inmiþ durumda.
Bu yüzden ekonomilerinin krizden çýkýþýnýn fiyatlamasýný önce tahvil fiyatlamasýndan ve faizlerin tarihi ortalamalarýna geri dönmesiyle anlayabileceðiz.Ama þu anda grafikten gördüðümüz ,tahvil piyasasý dünyanýn gördüðü en büyük ekonomik kriz, 1929 büyük buhran sýrasýndakine eþdeðer(hatta daha kötü) bir fiyatlama yapmýþ olduðu.Bu görünümün deðiþmesi için, ABD 10 yýllýk tahvil faizlerinin þu anda bulunduðu %0.64 seviyesinden en az %2'nin üzerine atmasý gerekiyor.

[deniz43]

Sn. Hocam,
Dünkü ECB faiz karasi sonrasi ECB Baþkanýnýn basin toplantisi hemen arkasýndan EURUSD de ciddi bir prim var.
Yapýlan açiklamalarda bu yukari ivmeye neden olacak þekilde yapisak deðiþiklik sonucu mudur acaba.
Yoksa piyasa yapici/para babalarýnýn pozlari gereði mi bu çikiþ sizce.
Ýlginiz için teþekkür ederim.

https://www.cnbc.com/2020/04/29/fore...-in-focus.html


-Link'te de ifade edildiði gibi Fed Çarþamba akþamý,ihtiyaç duyulursa daha fazla parasal geniþleme yapabileceðini söyledi.
-Avrupa Merkez Bankasýnýn teþvikleri beklentilerin altýnda kaldý.
-ABD'den Perþembe iþsizlik sigortasý baþvurularý ve tüketim harcamalarý verileri çok kötü geldi,ABD ekonomisinin çok sert küçüleceðinin öncü sinyallerini verdi.Cum günü de yine PMI,ISM verileri kötü geldi.

Ama yine de ,Avrupa ekonomisi de çok kötü,dolayýsýyla piyasa yapýcý oyuncularýn bir pozisyon ayarlamasý olmasý da ihtimaller dahilinde.

[deniz43]

Sn Deniz hocam,Japonya yaklaþýk 25 yýldýr ,ABD11 yýldýr,AB 7 yýldýr eksi veya sýfýr faiz uyguluyor.Emeklilik fonlarý veya kurumlarý portföylerinde ki tahvilden getiri elde edemiyorlar Bu fonlar ,borsalarda getiri elde etmeye çalýþýyorlarsa ve borsalar eðer orta ,uzun vadeli (5-15 YIL) ayý veya yatay piyasaya girdi ise emeklilik sistemleri nasýl etkilenir.Özetle emeklilik sistemlerinin geleceðini nasýl deðerlendiriyorsunuz.

Bu konuda çok önceden yazmýþtým.Negatif reel faiz kapitalist ekonomilerin temel dinamiðine ters.Hem verimli çalýþmayan,iyi yönetilmeyen þirketlerin piyasadan elenmesine engel oluyor(bol para ve düþük faiz oldukça þirketin sürekli nakit akýþý olur,zarar etse bile varlýðýný sürdürür) piyasadan ayýklanacak bu þirketlerin yerine verimli çalýþan ,yüksek katma deðer üreten ,iyi yönetilen firmalarýn gelmesini onlarýn pazar payýný büyütmesini ve piyasalarý domine etmesini engelliyor,bu da düþük verimlilik nedeniyle ekonomik büyüme hýzýný düþürüyor,çalýþanlarýn verimlilik ve reel büyüme ile gelecek olasý ücret artýþlarý ile refah artýþýnýn da önünü kesiyor.

Hem de tüzükleri gereði emeklilik sigorta primlerinin çok büyük kýsýmlarýný hazine tahvili gibi sabit getirili varlýklarda deðerlendirmek zorunda olan emeklilik sigortalarýnýn birikimlerini reel olarak eritiyor.Bu da muhtemelen 2030'lý yýllardan itibaren sosyal güvenlik sisteminde büyük bir faciaya yol açacak,emeklilik þirketlerini maaþ ödeyemez ya da çok düþük maaþ ödeyebilir duruma düþürecektir.(Bu nedenle,emeklilik günlerinde sýkýntý yaþamamak için Japon halkýnda tasarruf oraný çok yüksek)

Büyük ekonomik krizlerde, geçici olarak ,sistematik çöküþlere karþý "negatif faiz" uygulamasý da olabilir ama bunun süresi kesinlikle -en fazla- 1 yýlý geçmeyecek bir süre ile sýnýrlandýrýlmasý gerekirdi.Þimdi ise 2008 yýlýndan bu yana geçen 12 sene sonra " negatif reel faiz uygulamasý" arkasýnda büyük tahribat yaratmýþ durumda ama esas olumsuz etkisini 10 yýl sonra sosyal güvenlik sistemleri sallandýðý zaman yaratacaðý sosyal facia ile yaþanacak.

[nosfecagri]

Hocam 3 harika yorum için de teþekkürler. Uzun süredir dikkatimi çeken bir konu var bu son yazý ile ilgili mi sizce merak ettim. Demografik olarak nüfus piramidi yataylasmaya veya terse dönmeye baþlayan ülkeler ( çok yaþlý, az çocuk ve az çalýþan kesim ) genellikle bu þekilde sýfýr faiz vb. yöntemlere tevessül etmek durumunda kalýyorlar. Kurulan yeni þirketler, dinamik yapý, rekabet ortamý oluþmadýðý için sanýrým mevcutlarý ne olursa olsun yaþatmak lazým yaþlýlara bakmak için þeklinde yaklaþýyor olabilirler. Japonya ekonomisi demografi yaþlanýnca durdu, keza aynýsýný Almanya yaþayacaktý milyonlarca Türk enjekte ederek çözdü, þimdi tekrar yaþayacak gibi duruyor. ABD daha farklý çünkü zaten 40 milyon göçmenin sýrtýnda dönen bir ekonomi ama orada da "resident" nüfusun yaþ ortalamasý hayli yükseliyor yýllar geçtikçe, öyle ki devlet tecavüz sonrasý doðan çocuklarý dahi getirin bakayým þeklinde yaklaþýyor. Bizde de hatýrlarsanýz ( yanlýþ ve eksik ) þekilde En az 3 çocuk muhabbeti tartýþýlmýþtý. Eksik þurada, en az 3 nitelikli çocuk, kafasý boþ matematik fizik bilmeyen nüfusun kimseye faydasý yok elbette. Italya yine kadýn baþýna çocuk oranlarý çok düþtükten sonra ekonomik anlamda çok geri kaldý. Ekonominin "benzini" nitelikli insan gücüdür diyebilir miyiz?

Bu konuda çok önceden yazmýþtým.Negatif reel faiz kapitalist ekonomilerin temel dinamiðine ters.Hem verimli çalýþmayan,iyi yönetilmeyen þirketlerin piyasadan elenmesine engel oluyor(bol para ve düþük faiz oldukça þirketin sürekli nakit akýþý olur,zarar etse bile varlýðýný sürdürür) piyasadan ayýklanacak bu þirketlerin yerine verimli çalýþan ,yüksek katma deðer üreten ,iyi yönetilen firmalarýn gelmesini onlarýn pazar payýný büyütmesini ve piyasalarý domine etmesini engelliyor,bu da düþük verimlilik nedeniyle ekonomik büyüme hýzýný düþürüyor,çalýþanlarýn verimlilik ve reel büyüme ile gelecek olasý ücret artýþlarý ile refah artýþýnýn da önünü kesiyor.

Hem de tüzükleri gereði emeklilik sigorta primlerinin çok büyük kýsýmlarýný hazine tahvili gibi sabit getirili varlýklarda deðerlendirmek zorunda olan emeklilik sigortalarýnýn birikimlerini reel olarak eritiyor.Bu da muhtemelen 2030'lý yýllardan itibaren sosyal güvenlik sisteminde büyük bir faciaya yol açacak,emeklilik þirketlerini maaþ ödeyemez ya da çok düþük maaþ ödeyebilir duruma düþürecektir.

Büyük ekonomik krizlerde, geçici olarak ,sistematik çöküþlere karþý "negatif faiz" uygulamasý da olabilir ama bunun süresi kesinlikle -en fazla- 1 yýlý geçmeyecek bir süre ile sýnýrlandýrýlmasý gerekirdi.Þimdi ise 2008 yýlýndan bu yana geçen 12 sene sonra " negatif reel faiz uygulamasý" arkasýnda büyük tahribat yaratmýþ durumda ama esas olumsuz etkisini 10 yýl sonra sosyal güvenlik sistemleri sallandýðý zaman yaratacaðý sosyal facia ile yaþanacak.

[Egeli]

Deniz Bey
Cevaplarýnýz için teþekkürler. Elinize , emeðinize saðlýk


Tapatalk kullanarak iPhone aracýlýðýyla gönderildi

[deniz43]

Hocam 3 harika yorum için de teþekkürler. Uzun süredir dikkatimi çeken bir konu var bu son yazý ile ilgili mi sizce merak ettim. Demografik olarak nüfus piramidi yataylasmaya veya terse dönmeye baþlayan ülkeler ( çok yaþlý, az çocuk ve az çalýþan kesim ) genellikle bu þekilde sýfýr faiz vb. yöntemlere tevessül etmek durumunda kalýyorlar. Kurulan yeni þirketler, dinamik yapý, rekabet ortamý oluþmadýðý için sanýrým mevcutlarý ne olursa olsun yaþatmak lazým yaþlýlara bakmak için þeklinde yaklaþýyor olabilirler. Japonya ekonomisi demografi yaþlanýnca durdu, keza aynýsýný Almanya yaþayacaktý milyonlarca Türk enjekte ederek çözdü, þimdi tekrar yaþayacak gibi duruyor. ABD daha farklý çünkü zaten 40 milyon göçmenin sýrtýnda dönen bir ekonomi ama orada da "resident" nüfusun yaþ ortalamasý hayli yükseliyor yýllar geçtikçe, öyle ki devlet tecavüz sonrasý doðan çocuklarý dahi getirin bakayým þeklinde yaklaþýyor. Bizde de hatýrlarsanýz ( yanlýþ ve eksik ) þekilde En az 3 çocuk muhabbeti tartýþýlmýþtý. Eksik þurada, en az 3 nitelikli çocuk, kafasý boþ matematik fizik bilmeyen nüfusun kimseye faydasý yok elbette. Italya yine kadýn baþýna çocuk oranlarý çok düþtükten sonra ekonomik anlamda çok geri kaldý. Ekonominin "benzini" nitelikli insan gücüdür diyebilir miyiz?

https://brandminds.ro/jobs-that-will...e-near-future/

https://www.bbc.com/worklife/article...o-be-automated

https://www.rte.ie/brainstorm/2017/1...take-your-job/

https://blog.hubspot.com/marketing/j...e-will-replace

http://www.nbcnews.com/id/42183592/n.../#.Xq0g4ylKWGE

Bilim ve teknolojideki geliþmeleri yakýndan izlemeye çalýþýyorum.Burada gördüðüm yapay zeka uygulamalarýnda ve robotlarýn geliþtirilmesinde büyük ilerlemeler olduðu ve yakýn bir gelecekte nesnelerin interneti,endüstri 4.0,5G yüksek hýzlý internet alt yapýsý diðer sektörlerdeki ilerlemenin desteðiyle özellikle rutin iþlerin tamamen robotlar tarafýndan devir alýnacaðý þeklinde.Elbette yine insanlarýn da yapacaðý iþler olacak,yapay zeka uygulamalarýný ve robotlarýn geliþtirilmesini de yine insanlar yapacak ama geliþmiþ ülkelerde bundan 25-30 yýl sonra ,sadece iyi eðitim almýþ donanýmlý kiþiler iþ bulabilecek ve bunlarýn sayýsýnýn da çok olmasýna gerek olmayacak.Ama yine de bu sayý yeterli olmaz ise dýþarýdan nitelikli iþgücü kabul edebilirler ama sayýlarý fazla olmayacak.Muhtemelen fabrikalarda,tarlalarda,maden ocaklarýnda çok az kiþi ile makinelar yardýmýyla büyük ölçekte üretim yapýlabilecek,ordularýnýn büyük çoðunluðu her türlü silahý kullanabilen robotlardan oluþacak,savaþ uçaklarý insansýz olacak,otomobiller,kamyonlar sürücüsüz olacak,ameliyatlarda doktorlar robotlarý yönetecek,piyasa iþlemleri büyük ölçüde yapay zeka iþlemleri ile toparlanacak...

Sonuç olarak ekonomiler büyürken nüfus artýþýnýn olmamasý hem kiþi baþýna geliri ve refahý arttýracak ,hem de çalýþma saatleri azalacaðýndan insanlar özel hayatlarýna ve hobilerine daha fazla zaman ayýrabilecek,spor yapabilecek,dünyayý gezebilecek,sosyal aktivitelere daha fazla katýlabilecek.Onun için bizim de ayný ligde yer alabilmemiz ve aradaki farký kapatabilmemiz için bilimsel eðitime çok önem vermemiz bütün kaynaklarýmýzý bu alana yönlendirmemiz gerektiðini düþünüyorum.

[HATAKE]

Deniz bey çok tesekkurler bu tatil günü sizi yorduk gercekten elinize saglýk... sayenizde finansal okur yazarligimizi arttirip piyasayi daha iyi yorumlayabiliyoruz
Emekleriniz, katkilariniz, degerli yorumlariniz icin cok tesekkur ederim ... sevdiklerinizle beraber mutlu saglikli günler dilerim... saygýlar

[HATAKE]

https://youtu.be/SbMdHEvRjFY
Bu videoda ibrahim bey borsamizda yapilan basarili bir operasyonu anlatmis ... son dönemde özellikle yabanci yatirimcinin da gitmesiyle bi tarz hamleler ile daha cok karsilasacagiz gibi duruyor... bu adamin ettigi 26m dolar karin tamami bizim insanimizin birikimi alin teri... bu durumlara karsi dikkatli olmamiz gerekiyor... saygýlar