...:::vobelýt:::...

[HATAKE]

https://twitter.com/haskologlu/statu...GDmvwB7Eg&s=19
Botaþ wins fatality

[Baygeorge]

Konu hk bilgili arkadaþlar cevaplarsa sevinirim .

aud vs Usd arasýnda gelecek 3 - 6 ay nasýl bir grafik çizer .

[effendy75]

Finally, the future doesn't look bright as output expectations dropped to a 12-month low in October amid concerns regarding inflation and supply-chain disruption.

https://www.zerohedge.com/economics/...e-prices-surge..

Kasým, ekimi de aratacak gibi 🙂

[deniz43]

Çarþamba günü yapýlacak Fed toplantýsýndan önce Fed'i "tedbir almasý için fazla vakti kalmadýðýný" güçlü bir þekilde uyaran imalat ISM -PMI raporu.

Monday November 01 2021 Actual Previous Consensus
04:45 PM
US
Markit Manufacturing PMI Final OCT 58.4 60.7 59.2

05:00 PM
US
ISM Manufacturing PMI OCT 60.8 61.1 60.5
05:00 PM
US
ISM Manufacturing Employment OCT 52 50.2
05:00 PM
US
ISM Manufacturing New Orders OCT 59.8 66.7
05:00 PM
US
ISM Manufacturing Prices OCT 85.7 81.2

05:00 PM
US
Construction Spending MoM SEP -0.5% 0.1% ® 0.4%


https://www.ismworld.org/supply-mana...s/pmi/october/

Manufacturing PMI® at 60.8%
October 2021 Manufacturing ISM® Report On Business®


New Orders, Production and Employment Growing
Supplier Deliveries Slowing at Faster Rate; Backlog Growing
Manufacturing Inventories Growing; Customers' Inventories Too Low
Prices Increasing, Exports Growing and Imports Contracting

"Manufacturing performed well for the 17th straight month, with demand and consumption registering month-over-month growth, in spite of continuing unprecedented obstacles (including the Imports Index moving into contraction territory) and ever-increasing demand. Meeting demand remains a challenge, due to hiring difficulties and a clear cycle of labor turnover: As workers opt for more attractive job opportunities, panelists' companies and their suppliers struggle to maintain employment levels. Disruptions from COVID-19, primarily in Southeast Asia, continue to have an impact on many industry sectors. Congestion at ports in China and the U.S. continues to be a headwind, as transportation networks remain stressed. Demand remains at strong levels, despite increasing prices," says Fiore.

[Ayan]

Sayýn Deniz 43, iyi akþamlar efendim. 2001 krizinde gecelik yüzde 1000 leri aþan repo/faiz oranlarý görmüþtük. Bugünlerde
yaþadýðýmýz her yönü ile kaotik ortamda tekrar etmesi mümkün müdür ? Mümkün deðilse hangi þartlar bu anomaliyi tetikler ? 2001 krizi sabit kur - yüksek faizin tetiklediði ödemeler dengesi krizi idi.. Þimdi emri vaki ile düþürülmüþ , irrasyonel düþük kur - tepesi belli olmayan döviz kuru ; reel kur endeksinin tarihi dip noktasý olan 60 larda olmasý ve belki de 50 lerin altýna inmes için özel bir gayret gösterilmesi neleri tetikler ? Asgari ücretin Çin in bile 300 dolarýn altýna düþerek 280 lere kadar inmesi ile ucuz iþ gücü mü hedeflenmektedir ? Selamlar..

[deniz43]

GÜNDEM:

-Bugün küresel piyasalarýn en önemli gündem maddesi Fed toplantýsý sonrasýnda açýklanacak kararlar.23 Eylül Fed toplantýsý öncesinde "Bu toplantýda bir karar çýkmayacaðýný ancak bir sonraki 3 Kasým toplantýsýnda,Fed'in varlýk alýmlarýný azaltma takvimini duyurmasýný beklediðimi" yazmýþtým.Bugün piyasalar görüþ birliði içinde bu takvimin duyurulmasýný bekliyor.Son Fed toplantýsý sonrasýnda yayýnlanan tutanaklar,120 milyar dolar varlýk alým programýnýn her ay 15 milyar dolar azaltýlarak 8 ay içinde sýfýrlanmasýný öngördüðünün sinyalini vermiþti.Ama bugün yapýlacak toplantýda varlýk alým programý her ay 20 milyar dolar azaltýlarak 6 ay içinde tamamlanacaðý þeklinde bir karar çýkmasýný daha güçlü ihtimal olarak görüyorum.Nedenleri:

ENFLASYON
-ABD'de enflasyon giderek tüm katmanlara yayýlarak ve geniþleyerek hýzlý bir artýþ trendinde.Önceki sayfalarda ve yukarýdaki ISM-PMI raporunda okuduðunuz gibi,istihdam edilecek eleman bulmaktaki sýkýntýlar nedeniyle iþyerleri yaygýn bir þekilde ücretleri yukarý çekiyor.Ücretler iþyerlerinin toplam maliyetlerinin ortalama yarýsý civarýnda olduðundan bu ücret artýþlarý ürünlerin mal ve hizmet fiyatlarýna aktarýlmaya baþlayacaðý ve fiyat artýþlarýna raðmen ISM raporlarýnda da ifade edildiði gibi talep güçlü kalmaya devam ettiði için ücret artýþlarý önümüzdeki dönem enflasyonu besleyen en önemli yakýt olacak.

https://wolfstreet.com/2021/10/29/em...e-has-changed/

Employers Forced to Raise Wages by Most in at Least 20 Years: Whole Power Balance Has Changed


Labor costs - which for many companies are over 50% of their total costs - are rising, and will rise further going forward because the wage increases are just now starting, and labor costs will pressure their margins for the first time in maybe decades.
The whole power balance has changed: There is blistering demand - thanks to all the monetary and fiscal stimulus -but not enough labor because workers have gotten choosier, and a few million have left the labor force to go retire on their gains in the stock market, housing, cryptos, or whatever, thank you hallelujah Fed. And others cannot work or don't yet feel like working, etc. Myriad reasons. But it changed the dynamics and pricing of labor.

ABD'de birçok þirket için toplam maliyetlerinin %50'sinden fazlasýný oluþturan iþgücü maliyetleri tüm sektörlere yayýlmýþ olarak on yýllardýr görülmedik þekilde yüksek oranlarda artýyor ve bu yeni durum ABD'de muhtemelen enflasyonu daha yapýþkan ve uzun soluklu mücadele edilmesi gereken bir sorun haline getirecek.

Buna ABD'de hýzla artan ve enflasyon sepetinde büyük aðýrlýðý olan kira ödemeleri ve küresel ölçekte astronomik fiyat artýþlarýnýn yaþandýðý enerji ve gýda artýþlarý da denkleme ilave edilirse Fed'in müdahale etmekte çok geç kaldýðý ve enflasyonu kontrol altýna almanýn yüksek maliyetli olacaðý ve zaman gerektireceði gözüküyor.

ABD'de ev fiyatlarý kabaca %20 yükselerek tüm zamanlarýn en yüksek seviyesine çýkmasýna kadar geçen aya kadar pandemi nedeniyle konan tahliye yasaðý nedeniyle kira artýþlarý yok derecede düþük kalmýþtý, tahliye yasaðýnýn kalkmasýyla,-önceki sayfalarda linklerini gördüðünüz üzere- ABD enflasyon sepetinde en yüksek aðýrlýða sahip kira fiyatlarýnda astronomik artýþlar gelmeye baþladý,bunlar önümüzdeki aylarda ABD enflasyonunu besleyecek.

https://wolfstreet.com/2021/10/27/re...nsitory-theme/

Rents Spiked 10% to 25% in Half the Cities in October: How it'll Push Up CPI Next Year, Ridiculing Fed's "Transitory" Inflation


Not:ABD enflasyon sepetinde "kira"nýn aðýrlýðý %31.155 ve açýk ara en yüksek aðýrlýðý oluþturuyor.Çekirdek enflasyonda payý ise kabaca %40

Bir diðer husus ise enerji fiyatlarýndaki rekor artýþlarýn üretim maliyetleri üzerinden perakende fiyatlara yansýmasý ve yine küresel ölçekte yýllýk %30'ýn üzerinde artan gýda fiyatlarýnýn enflasyon sepetine henüz yansýmaya baþlamasý.Otomobilden elektronik sektörüne geniþ bir yelpazede kullanýlan chip sýkýntýsýnýn daha 1 yýl kadar sürmesi beklendiðinden arz eksiði nedeniyle bu ürünlerde fiyatlarýn yüksek kalmasýnýn beklenmesi.

GSYÝH BÜYÜMESÝ

-ABD'de son gelen üçüncü çeyrek büyümesi %2 ile düþük gözükebilir ama bunun temel nedeni -yukarýdaki ISM-PMI raporunda okuduðunuz gibi- yüksek tüketici talebine raðmen tedarik zincirinde kýrýlmalar,mal temininde zorluklar ,üretim sürecinde ihtiyaç duyulan elemanlarýn istihdam edilebilmesine iliþkin zorluklar gibi nedenlerle üretim düzeyinin düþük kalmasýndan kaynaklanýyor,aþýlanma oranýnýn artmasýyla yavaþ yavaþ düþen vaka sayýlarý ile pandemi etkilerinin azalmasýyla bu sýkýntýlarýn geri kalmasýyla,yüksek tüketici talebi ile üretimin hýzlý bir þekilde artarak ekonominin büyümesini hýzlandýrmasý beklenir,yani ekonomiyi büyütmek için para politikasýnda bir destek gerekmiyor.
ABD'de ekonominin üçüncü çeyrekte büyümenin düþük gözükmesinin ikinci nedeni baz etkisi.Avrupadan ve bizden farklý olarak ABD'de büyüme verilerinin hesaplanmasýnda bir önceki çeyreðe göre büyüme hesaplanarak bu yýllýklandýrýlýyor.ABD'de yýllýklandýrýlmýþ 2012 yýlý dolarý sabit fiyatlarýyla gsyih verileri:
2020 q3,q4**********2021 q1,q2,q3
18,560.8 ;18,767.8***** 19,055.7 ;19,368.3; 19,465.2

Kabaca 10 trilyon dolara varan çok büyük mali ve parasal teþviklerle önceki çeyreklerde gsyih'larda büyük oranlý artýþlar yaþandý,dolayýsýyla bir önceki çeyreðe göre bu büyümenin düþük gözüküyor olmasý normal ama yýllýk bazda baktýðýnýza bu yýlýn üçüncü çeyreði ile geçen yýlýn üçüncü çeyreði oranlanýrsa yýllýk bazda 19465/18561=%4.87 gibi oldukça iyi bir büyüme görüyoruz.
Cari dolar ile bu gsyih'sý daha iyi gözüküyor:

2020 q3,q4**********2021 q1,q2,q3
21,138.6; 21,477.6******* 22,038.2 ;22,741.0; 23,173.5



ÝÞSÝZLÝK

-Aslýnda ABD'de iþsizlik diye bir problem yok çünkü 10.439 milyon açýk iþ pozisyonu var ve doldurulmayý bekliyor.Bu rakam 7.674 milyon iþsiz sayýsýndan çok daha fazla.5 Eylül tarihine kadar yüksek tutarlý iþsiz yardýmlarý çalýþmayý cazip çýkarmýþtý,ayrýca pandemi nedeniyle okullar kapalý olduðundan evdeki küçük çocuklar için anneleri çalýþma hayatýna ara vermeyi tercih etmiþti.Þimdi hem iþsizlik yardýmlarý bitti hem de okullar ,ana okullarý açýldý,tarým dýþý istihdam verileri her ayýn 12'sine kadar toplandýðý için önceki ayýn verisine pek yansýmamýþtý ama bu aydan itibaren istihdam verilerine olumlu yansýmasý beklenir.Bir diðer husus da yüksek enflasyon nedeniyle ,ücretlerin cazip görülmemesi nedeniyle boþ iþ pozisyonlarýna düþük talep gelmesi,yükselme sürecine giren ücretlerle bu iþ pozisyonlarý cazip hale gelebilir ve doldurulabilir ,istihdam sayýsý da artmýþ olur.Esasen ABD'nin þu andaki %4.8 iþsizlik oraný bile birçok ülke için düþük ve iyi bir oran ve ABD'nin uzun dönemli ortalama istatistiksel iþsizlik oraný %5.77'nin altýnda bir iþsizlik oraný (Unemployment Rate in the United States averaged 5.77 percent from 1948 until 2021)

[deniz43]

Sayýn Deniz 43, iyi akþamlar efendim. 2001 krizinde gecelik yüzde 1000 leri aþan repo/faiz oranlarý görmüþtük. Bugünlerde
yaþadýðýmýz her yönü ile kaotik ortamda tekrar etmesi mümkün müdür ? Mümkün deðilse hangi þartlar bu anomaliyi tetikler ? 2001 krizi sabit kur - yüksek faizin tetiklediði ödemeler dengesi krizi idi.. Þimdi emri vaki ile düþürülmüþ , irrasyonel düþük kur - tepesi belli olmayan döviz kuru ; reel kur endeksinin tarihi dip noktasý olan 60 larda olmasý ve belki de 50 lerin altýna inmes için özel bir gayret gösterilmesi neleri tetikler ? Asgari ücretin Çin in bile 300 dolarýn altýna düþerek 280 lere kadar inmesi ile ucuz iþ gücü mü hedeflenmektedir ? Selamlar..

-2001 krizinde her gün merkez bankasý tarafýndan belirlenen bir döviz kuru sistemi vardý,dalgalanan piyasadaki þoklarý emen bir döviz kuru rejimi yoktu.2001 krizinde tetikleyici bir nedenle dövize büyük bir talep oldu,merkez bankasýnýn bankalara yaptýðý TL fonlama da dövize yönlenince ,merkez bankasý döviz fiyatlarýnýn daha fazla yükselmemesi için bankalara yaptýðý fonlamayý durdurdu.Bu sefer piyasada TL bulunmakta büyük zorluk yaþanmaya baþladýðý için bankalara temerrüde düþmemek TL yükümlülüklerini yerine getirebilme için faiz oranýna bakmadan TL borçlanma arayýþýna çýktýlar ve sonuçta faizler astronomik seviyelere çýktýlar.
Herhalde ekonomi yönetimleri gerekli dersi çýkarmýþlardýr ve önceki hatalarý yapmayacaklardýr ve bu durumun tekrar oluþmayacaðýný umuyorum .Ama bile bile önceki hatalar tekrarlanýrsa o zaman tabii ki benzer sonuçlar oluþur.

-Merkez bankasýnýn reel kur endeksini sadece ekrana çýkan piyasa yorumcularý referans alýyor ,onun dýþýnda ciddiye alan yok,nedenini aþaðýdaki yazýmda yazmýþtým.

-Reel efektif kur hesaplamasýnýn metodolojisi -bana göre- önemli hatalar içeriyor.TÜFE bazlý hesaplamada geliþmiþ ve geliþmekte olan 45 ülkenin TÜFE verileri kullanýlýyor.Ýçlerinde;Azerbaycan, Brezilya,Bulgaristan, Cezayir, Çin, Endonezya, Hindistan, Irak, Ýran, Katar, Kazakistan, Macaristan, Malezya, Mýsýr, Polonya, Romanya, Rusya,Suudi Arabistan, Tayland, Ukrayna ve Ürdün gibi ülkelerin TÜFE verileri hesaplamaya dahil ediliyor.Bu ülkelerin bazýlarý sabit kur uyguluyor,bazýlarýnýn ise TÜFE verileri bizde olduðu gibi,güvenilir olmaktan çok uzak.

-En önemlisi bizim TÜFE verisi de güvenilir olmaktan çok uzak.Yýllýk enflasyon TUÝK'te %19.58 iken ,ENAG'da %44.70(Benim gözlemlerime göre ENAG rakamý gerçek enflasyonu tam olarak yansýtýyor.)Üstelik bu fark sadece 1 yýllýk fark,19 yýllýk birikimli ölçüm farklýlýðýnýn çok daha geniþ marjlara gideceði aþikar.

-Bu nedenle benim açýmdan TUÝK'in "reel efektif kur endeksinin" hiç bir bilimsel deðeri yok ve döviz kurlarýmýzýn denge seviyesi için nerelerin "doðru" seviyeler olabileceði konusunda hiç bir anlam ifade etmiyor.
Kamu tarafýndan bir müdahale olmadan, serbest piyasa koþullarý içinde kurlar nerede dengeleniyorsa,döviz kurlarý için oralarý doðru seviyedir.

-Merkez bankasýnýn TL deðerinin düþük tutmak gibi bir amacý olduðu kanýsýnda deðilim.Öyle olmasaydý döviz kurlarýndaki yükseliþi frenlemek için reeskont kredilerinden gelen dövizi satmaz ,kamu bankalarý da dövizde tekrar açýk pozisyona geçecek þekilde döviz satýþý yapmazdý.
Ekonomi yönetiminin yaptýðý ,-bana göre- döviz kurlarýný tutamadýðý için,bunun "kendi arzu ettiði gibi " bir hareket olarak gösterip,prestijinin daha fazla zedelenmemesi çabasý olarak görüyorum.TL'nin nasýl deðer ve istikrar kazanabileceði ile ilgili olarak ise, bu baþlýkta önceki bir çok yazým var zaten,baþlýðý takip edenler biliyor.

-Ücretlerin dolar cinsinden çok düþük seviyelere inmesi, dolarýn çok yükselmesinden deðil ,dolar "gerçek" enflasyon oraný kadar yükseliyor,ama maaþlar,ücretler TUÝK'in gerçeði yansýtmayan enflasyon oranlarýna göre ayarlandýðýndan maaþlar ücretler dolar cinsinden çok düþük seviyelere inmiþ durumda.1990'larda çok yüksek enflasyon vardý ama maaþlar "gerçek" enflasyon oranýna göre ayarlandýðýndan ,tüketicilerin ne satýnalma güçlerinde ne de dolar cinsinden maaþlarýnda bir düþüþ olmazdý.

[deniz43]

Bugün ENAG ve TUÝK enflasyon verilerini yayýnlayacak.Muhtemelen 2018 sonundan bu yana en yüksek aylýk enflasyon rakamýný göreceðiz...