...:::vobelýt:::...

[deniz43]

en çok endiþelendikleri konu da budur diye düþünüyorum o nedenle bir þekilde TL yatýrýmý cazip hale getirmeden KKM den de çýkamýyorlar.

TL yatýrýmý nasýl cazip hale gelir...

1.TÜÝK'in baþýna dünya çapýnda tanýnan bilinen,dürüstlüðüne herkesin kefil olacaðý donanýmlý,liyakat sahibi bir akademisyen getirilir.

2.TÜÝK'in son 20 yýlda yayýnladýðý bütün istatistik verileri baþta enflasyon olmak üzere, geriye dönük olarak gözden geçirilir ve düzeltilir.

3.TL yatýrýmlarýna enflasyondan aþaðý kalmayacak ,birikimleri enflasyonda eritmeyecek bir getiri sunulur.


Bunun dýþýnda;enflasyon %100'ün üzerindeyken, %30 getiri ile birikimlerini TL mevduatta tutup eriten akýlsýzdýr.Aklý baþýnda herkes birikimlerini uzun vadede enflasyonda eritmeyecek altýn,döviz,eurobond,gayrýmenkul vs... finansal okur yazarlýk derecesine göre, baþka yatýrým alanlarýna yönelir.

[pit]

TL yatýrýmý nasýl cazip hale gelir...

1.TÜÝK'in baþýna dünya çapýnda tanýnan bilinen,dürüstlüðüne herkesin kefil olacaðý donanýmlý,liyakat sahibi bir akademisyen getirilir.

2.TÜÝK'in son 20 yýlda yayýnladýðý bütün istatistik verileri baþta enflasyon olmak üzere, geriye dönük olarak gözden geçirilir ve düzeltilir.

3.TL yatýrýmlarýna enflasyondan aþaðý kalmayacak ,birikimleri enflasyonda eritmeyecek bir getiri sunulur.


Bunun dýþýnda;enflasyon %100'ün üzerindeyken, %30 getiri ile birikimlerini TL mevduatta tutup eriten akýlsýzdýr.Aklý baþýnda herkes birikimlerini uzun vadede enflasyonda eritmeyecek altýn,döviz,eurobond,gayrýmenkul vs... finansal okur yazarlýk derecesine göre, baþka yatýrým alanlarýna yönelir.

aynen hocam bu durumda kimse TL mevduatta uzun vadeli yatýrýmcý olmaz. Etrafýmda hemen herkes bilgileri yetersiz olmasýna borsacý oldu çýktý öte yandan.

[Ayan]

Sayýn Deniz 43 Öncelikle verdiðiniz bilgiler için teþekkür ederim.
Öngörüleriniz ve deðerlendirmelerinizde çoðu kez son derece haklý olarak ödemeler dengesi krizine doðru hýzla gittiðimizi belirttiniz.
Durum da tam olarak öyle idi ki çoðu kýymrtli ve tecrübeli iktisatçýlar buna dikkat çektiler. Sn Baþkan da seçim sonrasý manevra yaparak seçim öncesi asla bu can bu tende oldukça fazi artmayacak diye yemin billah söylüyordu. Seçimler bitti. Oylar sandýða gitti. Ýþin rengi deðiþti. Muazzam bir manevra çark ile para bulma alanýnda ve uluslararasý kredibilitesi yüksek en iyiler olan M. Þimþek Gaye haným ve Osman Cevdet hocalar ile kadro kurdu. BDDK da Þahap istepned de duruyor. Azebaucan dönüþü ''Ben hala ayný yerdeyim '' diye bir mesajla da Þimþek etkisini törpüledi. Ancak dýþ politikada da geminin gövdesini AB - Nato yönüne çevirecek politikalardan da geri durmadý.Tepkiler gecikmedi CDS ler hýzla 398 lere düþerken Borsda nerede ise katladý. her ne kadar yüksek enflasyon borsa deðerlemelerini de bilançolarla yukarý taþýyorsa da siz bu konuda daima negatif oldunuz ve uzak durdunuz. Bizler de tavsiyelerinize uyarak ürkek davrandýk. Ta 2021 eylülünden beri bir muhasebe yaparsak þirket deðerlemeleri nerdeyse 10 (on) lara katladý . Mesela Koç holding 13 lerden 140 lar. Sabancý 7-8 lerden 58 ler gibi. Bir zaman 160.000 seviyesini borsa gördüðünde bir daha bu seviyeleri göremez dediniz haklý da çoktýnýz önceleri . ÞÝmdi 700o leri geçti emlak gibi arttý. Dolar ve altýn ise baký altýnda taþýma su ile 70 milyat dolar eksi Merkez rezervine raðmen oldu bunlar. Bir ülkenin deðeri kredi derecelendirtme kuruluþlarýnca junk çöp seviyesinde iken ülke borsasý , emlaðý nasýl deðerli olabilir ? Baðcýlar daki bir daire nasýl Miami deki daireye eþdeðer olabilir ? Aklým almýyor.
Sorum þu : Bu deðirmen yeni deðiþiklikliklerle daha ne kadar dönebilir. Keza yeni aktörlerde Þahap gibi arka kapý dolar satýþ, Dolarda biraz gaz alma falan. Ýþe bakýn ki mevduat faizi 40 a çýkýnca biz rica ettik 30 bandýna çektik dedi Gaye hanýmefendi. Hem de enflasyonu yüzde 58 beklerken. . Düþük faizlerle servet transferi ile mallarý kat kat artanlara vergi yok. 3-5 evi olan , villlarda yeri olan vs.Sabir gelirli açlýk sýnýrýna itildi. NE ZMANA KADAR ?

[deniz43]

Bankacýlýk sektörünün toplam özkaynaklarý 2014 ilk yarýsýnda 101.285 milyar dolar ile en yüksek deðerini görmüþ

sektör özkaynaklarý:
2106/6=98.823 milyar dolar
2017/6=94.456 milyar dolar
2018/6=86.362 milyar dolar
2019/6=78.175 milyar dolar.

2023/6=65.383 milyar dolar



Bankalarýn sermayeleri ve kredi verme kapasiteleri reel olarak zayýflamýþ...

Bankalarýn özvarlýklarýnýn tamamýna yakýný para,duran varlýklarý çok az.%100'ün üzerinde çok yüksek bir enflasyon varken ve bilançolara enflasyon muhasebesi uygulanmýyorsa,bu bilançolarýn hiç bir anlamý ve deðeri yok.Daha önce bu baþlýkta enflasyon muhasebesine göre düzenlenmiþ banka bilançolarýný paylaþtým.Çok büyük miktarda kar ediyor gözüken bankalarýn aslýnda zarar ettikleri gözüküyordu.Bu dönem için ise ,bu hafta yayýnlanacak garanti bankasý bilançosu,ve sonrasýnda hafta sonu yayýnlanacak konsolide BBVA bilançosuna bakacaðým.Bakalým arada ne kadar büyük fark olacak!...

**************************


Enflasyon muhasebesi uygulandýðýnda karlar reel olarak nasýl düzeltiliyor:


https://apaksoy.github.io/hisse/2023...uhasebesi.html




Hisseleri Borsa Ýstanbul'da iþlem gören 12 banka 2022'de toplam 301 milyar TL kar etmiþ gözükürken ("Tarihi"), TÜFE bazlý enflasyon muhasebesi uygulandýðýnda bu toplam %92 azalarak 2022 sonu TL'si cinsinden aþaðýdaki tabloda gözüktüðü gibi 25 milyar TL'ye ("Düzenlenmiþ") iniyor. Bu tabloya göre, enflasyon muhasebesi uygulandýðýnda, örneðin Akbank'ýn 2022'de 60 milyar TL net kar yerine 11 milyar TL net kar ettiði, Halkbank'ýnsa 15 milyar TL net kar yerine 14 milyar TL zarar ettiði ortaya çýkýyor.

Enflasyonun hýzla yükseldiði ilk yýl olan 2021'de bu bankalarýn toplam karý 63 milyar TL'ken, enflasyon muhasebesi uygulandýðýnda yukarýdaki tabloda gözüktüðü gibi, 2021 sonu TL'si cinsinden toplamda 48 milyar TL zarar ortaya çýkýyor. 2021'de enflasyon muhasebesi altýnda kar etmiþ banka neredeyse yok!


Ama enflasyon muhasebesinde genel konsensüs ÜFE'nin kullanýlmasýdýr,Türkiye'de bundan önce resmi olarak yapýlan enflasyon muhasebelerinde de ÜFE kullanýlmýþtýr.Bu durumda,genel fiyat düzeyi için TÜFE yerine YÝ-ÜFE kullanýldýðýnda ,enflasyon muhasebeli finansallarda 12 bankanýn 2022 toplam net karý da 2022 sonu TL'si cinsinden 105 milyar TL zarar (TÜFE bazlý 25 milyar TL kar),2021 toplam net karý da 2021 sonu TL'si cinsinden 169 milyar TL zarar (TÜFE bazlý 48 milyar TL zarar) çýkýyor.

*************************************************

Sayýn Deniz 43 Öncelikle verdiðiniz bilgiler için teþekkür ederim.
Öngörüleriniz ve deðerlendirmelerinizde çoðu kez son derece haklý olarak ödemeler dengesi krizine doðru hýzla gittiðimizi belirttiniz.
Durum da tam olarak öyle idi ki çoðu kýymrtli ve tecrübeli iktisatçýlar buna dikkat çektiler. Sn Baþkan da seçim sonrasý manevra yaparak seçim öncesi asla bu can bu tende oldukça fazi artmayacak diye yemin billah söylüyordu. Seçimler bitti. Oylar sandýða gitti. Ýþin rengi deðiþti. Muazzam bir manevra çark ile para bulma alanýnda ve uluslararasý kredibilitesi yüksek en iyiler olan M. Þimþek Gaye haným ve Osman Cevdet hocalar ile kadro kurdu. BDDK da Þahap istepned de duruyor. Azebaucan dönüþü ''Ben hala ayný yerdeyim '' diye bir mesajla da Þimþek etkisini törpüledi. Ancak dýþ politikada da geminin gövdesini AB - Nato yönüne çevirecek politikalardan da geri durmadý.Tepkiler gecikmedi CDS ler hýzla 398 lere düþerken Borsda nerede ise katladý. her ne kadar yüksek enflasyon borsa deðerlemelerini de bilançolarla yukarý taþýyorsa da siz bu konuda daima negatif oldunuz ve uzak durdunuz. Bizler de tavsiyelerinize uyarak ürkek davrandýk. Ta 2021 eylülünden beri bir muhasebe yaparsak þirket deðerlemeleri nerdeyse 10 (on) lara katladý . Mesela Koç holding 13 lerden 140 lar. Sabancý 7-8 lerden 58 ler gibi. Bir zaman 160.000 seviyesini borsa gördüðünde bir daha bu seviyeleri göremez dediniz haklý da çoktýnýz önceleri . ÞÝmdi 700o leri geçti emlak gibi arttý. Dolar ve altýn ise baký altýnda taþýma su ile 70 milyat dolar eksi Merkez rezervine raðmen oldu bunlar. Bir ülkenin deðeri kredi derecelendirtme kuruluþlarýnca junk çöp seviyesinde iken ülke borsasý , emlaðý nasýl deðerli olabilir ? Baðcýlar daki bir daire nasýl Miami deki daireye eþdeðer olabilir ? Aklým almýyor.
Sorum þu : Bu deðirmen yeni deðiþiklikliklerle daha ne kadar dönebilir. Keza yeni aktörlerde Þahap gibi arka kapý dolar satýþ, Dolarda biraz gaz alma falan. Ýþe bakýn ki mevduat faizi 40 a çýkýnca biz rica ettik 30 bandýna çektik dedi Gaye hanýmefendi. Hem de enflasyonu yüzde 58 beklerken. . Düþük faizlerle servet transferi ile mallarý kat kat artanlara vergi yok. 3-5 evi olan , villlarda yeri olan vs.Sabir gelirli açlýk sýnýrýna itildi. NE ZMANA KADAR ?

Borsa:

Ülkemizin temel makroekonomik göstergeleri son derece kötü:Çok yüksek bir enflasyon,çok yüksek dýþ ticaret açýðý ve cari açýk,çok yüksek iþsizlik,kýsa vadeye yýðýlmýþ çok yüksek borçluluk,eksi seviyelerde döviz rezervleri,çok bozulmuþ gelir daðýlýmý,üretimde yüksek teknolojili ve yüksek katma deðerli ürünlerin payýnýn çok düþük olmasý,verimsiz iþ modelleri ve yýllardýr yerinde sayan verimlilik artýþý,þeffaflýk ve hesap verilebilirliðin hiç olmamasý harcamalarýn nereye yapýldýðýnýn gözükmemesi ve büyüyen bütçe açýðý,derin negatif faizlerle TL tasarruflardan uzaklaþýlmasý ekonomide dolarizasyon.Ve bunlarýn sonucunda yatýrým yapýlabilir seviyenin 5 ve 6 kademe altýnda kredi notlarý.Ülke ekonomisinin fotoðrafý bu.
Ülke ekonomisine iliþkin tablo bu kadar bozukken,bu ülkenin þirketleri borsada nasýl bu kadar prim yapar,bu olumsuzluklardan hiç mi etkilenmezler.Efendim, bu enflasyon rallisi...Enflasyon var diye borsa da yükselir diye bir kural yok,2000 yýlý öncesi enflasyon %70-%80'lerde iken borsanýn yýlý ekside kapattýðý yýllar var,çünkü o zamanlar da yine ekonomide olumsuz geliþmeler olmuþtu ama þimdi ülke ekonomisinin durumu o zamanlara göre çok daha kötü durumda.(Örneðin 1992 yýlýnda enflasyon yýllýk %67.9 iken borsa o yýlý %7.7 düþüþ ile kapattý,1998 yýlýnda yýllýk enflasyon %69.7 iken borsa yýlý %26.3 düþüþ ile kapattý.2000 yýlýnda enflasyon yýllýk %39.0 iken,borsa yýlý %37.8 düþüþ ile kapattý,2002 yýlýnda yýllýk enflasyon %29.7 iken borsa yýlý %25.5 düþüþ ile kapattý. )
Esasen çok yüksek enflasyon olan bir ükede ,enflasyon muhasebesi uygulanmýyorsa o bilançolarýn hiç bir anlamý yoktur.Daha önce paylaþmýþtým,enflasyon muhasebesi uygulanýnca bankalarýn o çok büyük kar gözüken bilançolarýnýn aslýnda zarar olduðu ortaya çýkýyor.Biraz muhasebe bilen,bilir.Bir þirketin öz kaynaklarýnýn artýþý demek çok büyük ölçüde önceki yýllarda birikmiþ karlarýndan gelir,ayrýca varsa ödenmiþ sermaye artýþý bir miktar da menkul kýymet ve sabit kýymet deðerlemesinden.
TÜÝK'in verileri gerçeði yansýtmadýðýndan,ENAG'in verileri de birkaç yýllýk olduðu daha geriye gitmediði için reel deðerlendirmeyi mecburen dolar ile yapýyoruz.Bankalar eðer bu kadar çok kar ediyorlarsa sektörün özkaynaklarý nasýl 7 yýl içinde 98.823 milyar dolardan 65.383 milyar dolara düþmüþ durumda,bu soruya verebilecekleri bir cevabý var mý...Reel sektör þirketlerinin durumu daha farklý ,onlarýn enflasyonda deðerlenen duran varlýklarý olduðu için bilanço etkisi daha az,ama onlarýn da genel ekonomik tablodan olumsuz etkilenmemeleri mümkün deðil.
Borsa prim yapýyor,çünkü ederine gittiði için deðil,az sayýda büyük oyuncunun kontrolünde her türlü spekülasyon,hatta manipülasyon var .Borsa daha da yükselebilir 2 kat,3 kat,10 kat...buna engel bir durum yok.Ama o piyasa deðerlerini hak ediyorlar mý,hayýr.Bana göre,borsamýzýn þu anda gazinodan farký yok,ne çýkarsa bahtýna...Ekonomi kötüyse ve beklentiler de kötüyse düþmeyen,ekonomi iyi ve beklentiler de iyiyse yükselmeyen, rasyonel hareket etmeyen bir borsanýz varsa,o borsada yatýrýmcý olunmaz.O borsa sadece amatörlerin birikimlerinin büyük oyunculara transfer aracý olur.

Ödemeler dengesi krizi riski


Türkiye'nin yýlýn ilk 7 ayýnda dýþ ticaret açýðý 73.618 milyar dolar,yýllýklandýrýmýþ 126.2 milyar dolar+1 yýla kadar kýsa vadede ödeyeceðimiz ise 207.315 milyar dolar dýþ borcumuz var.
https://geoim.bloomberght.com/2023/0...fd06646933.jpg

toplam dýþ finansman ihtiyacýmýz:126.2+207.3=333.5 milyar dolar, turizm ve diðer hizmet (gelirleri-giderleri) farký net 60 milyar olsa, kabaca 273 milyar dolar civarýnda 1 yýllýk dýþ finansmana ihtiyacýmýz var.Merkez bankasý döviz rezervleri ise son derece düþük.

Dýþ borcumuzu konjontürel çok yüksek borçlanma maliyetlerinden ne oranda çeviririz,ne kadar taze yeni borç buluruz,Mirasyediler gibi Cumhuriyetin birikimi ne kadar yeni varlýk satýþý yapar,döviz buluruz..Bu sorularýn cevabýna göre süre kýsalýr veya uzar.Zaten Mehmet Þimþek ve Hafize Erkan'ýn bu görevlere getirilmelerinin sebebi de bu,yurt dýþýndan borç bulmak, dýþ finansman sýkýntýsýný hafifletmek..

[deniz43]

https://twitter.com/mustfsnmz/status...362044933?s=20

TÜÝK'ten enflasyon verisi üzerinde manevralar...

[deniz43]

Bugün ABD'den küresel piyasalar için önemli tarým dýþý istihdam verisi gelecek.Piyasa beklentilerinin üzerinde ,güçlü bir istihdam artýþýný gösteren veri gelmesini bekliyorum.

[deniz43]

Friday August 04 2023 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Unemployment Rate JUL 3.5% 3.6% 3.6%
03:30 PM
US
Non Farm Payrolls JUL 187K 185K ® 200K 190K
03:30 PM
US
Participation Rate JUL 62.6% 62.6%

03:30 PM
US
Average Hourly Earnings MoM JUL 0.4% 0.4% 0.3%
03:30 PM
US
Average Hourly Earnings YoY JUL 4.4% 4.4% 4.2%




Civilian labor force............................................. .............. 166,951 167,103 +152
Participation rate.............................................. ............ 62.6 62.6 +0.0
Employed.......................................... ......................... 160,994 161,262 +268
Employment-population ratio.......................................... 60.3 60.4 +0.1
Unemployed........................................ ....................... 5,957 5,841 -116
Unemployment rate.............................................. ...... 3.6 3.5 -0.1

[Numbers in thousands]


US
JOLTs Job Openings JUN 9.582M

Ýþsiz sayýsýnýn %64.0 fazlasý açýk iþ pozisyonu var.

[Desperado]

Borsa:

Ülke ekonomisine iliþkin tablo bu kadar bozukken,bu ülkenin þirketleri borsada nasýl bu kadar prim yapar,bu olumsuzluklardan hiç mi etkilenmezler.Efendim, bu enflasyon rallisi...Enflasyon var diye borsa da yükselir diye bir kural yok,2000 yýlý öncesi enflasyon %70-%80'lerde iken borsanýn yýlý ekside kapattýðý yýllar var,çünkü o zamanlar da yine ekonomide olumsuz geliþmeler olmuþtu ama þimdi ülke ekonomisinin durumu o zamanlara göre çok daha kötü durumda.(Örneðin 1992 yýlýnda enflasyon yýllýk %67.9 iken borsa o yýlý %7.7 düþüþ ile kapattý,1998 yýlýnda yýllýk enflasyon %69.7 iken borsa yýlý %26.3 düþüþ ile kapattý.2000 yýlýnda enflasyon yýllýk %39.0 iken,borsa yýlý %37.8 düþüþ ile kapattý,2002 yýlýnda yýllýk enflasyon %29.7 iken borsa yýlý %25.5 düþüþ ile kapattý. )
Esasen çok yüksek enflasyon olan bir ükede ,enflasyon muhasebesi uygulanmýyorsa o bilançolarýn hiç bir anlamý yoktur.Daha önce paylaþmýþtým,enflasyon muhasebesi uygulanýnca bankalarýn o çok büyük kar gözüken bilançolarýnýn aslýnda zarar olduðu ortaya çýkýyor.Biraz muhasebe bilen,bilir.Bir þirketin öz kaynaklarýnýn artýþý demek çok büyük ölçüde önceki yýllarda birikmiþ karlarýndan gelir,ayrýca varsa ödenmiþ sermaye artýþý bir miktar da menkul kýymet ve sabit kýymet deðerlemesinden.
TÜÝK'in verileri gerçeði yansýtmadýðýndan,ENAG'in verileri de birkaç yýllýk olduðu daha geriye gitmediði için reel deðerlendirmeyi mecburen dolar ile yapýyoruz.Bankalar eðer bu kadar çok kar ediyorlarsa sektörün özkaynaklarý nasýl 7 yýl içinde 98.823 milyar dolardan 65.383 milyar dolara düþmüþ durumda,bu soruya verebilecekleri bir cevabý var mý...Reel sektör þirketlerinin durumu daha farklý ,onlarýn enflasyonda deðerlenen duran varlýklarý olduðu için bilanço etkisi daha az,ama onlarýn da genel ekonomik tablodan olumsuz etkilenmemeleri mümkün deðil.
Borsa prim yapýyor,çünkü ederine gittiði için deðil,az sayýda büyük oyuncunun kontrolünde her türlü spekülasyon,hatta manipülasyon var .Borsa daha da yükselebilir 2 kat,3 kat,10 kat...buna engel bir durum yok.Ama o piyasa deðerlerini hak ediyorlar mý,hayýr.Bana göre,borsamýzýn þu anda gazinodan farký yok,ne çýkarsa bahtýna...Ekonomi kötüyse ve beklentiler de kötüyse düþmeyen,ekonomi iyi ve beklentiler de iyiyse yükselmeyen, rasyonel hareket etmeyen bir borsanýz varsa,o borsada yatýrýmcý olunmaz.O borsa sadece amatörlerin birikimlerinin büyük oyunculara transfer aracý olur.


..

muhakkak spekulasyon/manipulasyon hatta hisseler düþerse devlet fonlarýna hisse aldýrma vs vs gibi hikayeler var... ama "bence" borsadaki bu hareketin esas motoru faiz - gerçek enflasyon farký ... gerçek enflasyon 100%'lerde iken faizler anca 40'larý gördü, þimdi yine düþtü hatta 30 küsürlere... ve vatandaþýn krediye eriþimi yoksa da birçok þirket, hele ihracatçý ise, hala enflasyonun çok altýnda faizlerle krediye eriþebiliyor.... 100% enflasyon olan yerde %15-20 ile krediye eriþtikten sonra çok fazla bir iþ bile yapmana gerek yok, alýp sattýðýn mal neyse ona baðlayacaksýn, al sana her çeyrekte artan fiyatlardan stok karý...

ben geçmiþte yüksek enflasyon dönemlerinde þirketlere hiçbir zaman enflasyonun bu kadar altýnda kredi imkaný sunulduðunu hatýrlamýyorum; bu dönemi geçmiþ yüksek enflasyon dönemlerinden ayýran en önemli özellik bu... Hala þu veya bu sebepten TL birikimi tutan insanlardan ucuz kredi kullanabilen þirketlere korkunç bir para transferi var 2 yýldýr... ve yeni MB baþkaný çýktý daha geçen hafta bu sistemin gelecek sene yerel seçimler bitene kadar da devam edeceðini açýk açýk ima etti... yani daha en az 6 ay bu iþ böyle gidecek belli ki...

sonrasýnda fiþi hemen mi çekerler, yine zamana mý yaymaya çalýþacaklar onu da görücez...