KRTEK - Karsu Tekstil

[keko]

a) Kur Riski
Kur riski, döviz kurlarýnda yaþanabilecek dalgalanmalarýn þirketin finansal durumu üzerindeki
etkisini ifade etmektedir. Þirket’in en önemli gider kalemlerinden olan hammadde tedariki ile
modernizasyon ve yenileme yatýrýmlarýnýn önemli bir kýsmýnýn ithalat yoluyla karþýlanmasý kur
risklerini oluþturan baþlýca faktörlerdendir.
Þirket’in toplam satýþlarýnýn yaklaþýk tamamý döviz cinsinden yapýlmaktadýr. Ayrýca, finansal
borçlarýn önemli bir kýsmý (%80'i) TL cinsindendir. Bu baðlamda, ithalatlar ve döviz cinsinden
Sayfa 15
finansal borçlar nedeniyle üstlenilen kur riski Þirket’in satýþ politikasý ve finansal yönetimi ile
hedge edilmektedir.

[keko]

r. Bununla beraber; tüm dünyayý sarsan pandemi sürecinde dünya tekstil ticareti yeni
normale doðru giderken, özellikle Türkiye lojistik, hýzlý servis ve güçlü altyapý ve know-how birikimi
sayesinde pazarda önemli avantaja sahiptir. Bununla beraber; Türkiye’ye yönelik iplik ve kumaþ
talebi oldukça artýþ göstermiþ olup, son dönemde bunu karþýlamak amaçlý yatýrýmlar ivme
kazanmýþtýr. Bu geliþmeler Türk tekstil sektörünün kýsa ve orta vadede önemli bir pazar riskinin
olmadýðýný göstermektedir.

[keko]

e) Fiyat Riski
Þirket’in ana üretimi olan iplik ve kumaþ ürünlerinin fiyat seviyeleri serbest piyasa hükümlerine
göre gerçekleþmektedir. Bu sebepten dolayý piyasada gerçekleþebilecek fiyat
dalgalanmalarýnýn oluþturabileceði riskleri taþýmaktadýr. Ancak; Þirket iplik ve kumaþ imalatý
kapsamýnda aðýrlýklý olarak teknik ve inovatif fantezi tekstil ürünlerine yer vermesi sayesinde
daha az rekabetçi piyasada faaliyet göstermektedir.
Ayrýca, Þirket’in hedef müþteri kitlesinde marka bilinilirliði ve olumlu repütasyonu oldukça yüksek
olmasý ve dövize endeksli satýþ politikasý izlendiðinden fiyat dalgalanmalarýnda rakiplerine göre
daha az riske maruz kalmasýný saðlamaktadýr

[keko]

g) Alacaklarýn Tahsil Riski
Þirket’in peþin ya da vadeli alacaklarýný tahsil edememesi riskini ifade etmektedir. Þirket, nakit
akýþýný doðrudan etkileyen tahsil riskini ortadan kaldýrmak amacýyla sigorta ve DBS gibi
yöntemler kullanmaktadýr. Mevcut durumda alacaklarýn; %63’ü oranýnda DBS, %34’ü oranýnda
sigorta ve kalan %3'ü teminatsýz satýþlardýr.

[keko]

b. Teknolojik Geliþimlerin Ardýnda Kalýnmasý Riski
Þirket’in gerekli makine ve teknolojik altyapýda yeniliklere ve endüstriyel dönüþümlere
zamanýnda ayak uyduramamasý durumda rekabetçi pozisyonunu kaybetme riski ile karþý
karþýya kalabilecektir.
Bu kapsamda, Þirket 2014-2015 yýllarýnda 14 milyon EUR tutarýnda kapsamlý bir yenileme ve
modernizasyon yatýrýmý yapmýþ olmakla birlikte sonraki yýllarda da dijital dönüþüm,
modernizasyon, teknolojik yenileme kapsamýnda yatýrýmlarýna devam etmektedir.

[keko]

c. Politik Riskler
Ülke içi veya uluslar arasý karþýlaþýlabilinecek politik anlaþmazlýklar sonucunda ticari faaliyetlerin
aksamasý ya da durmasý risklerini ifade etmektedir. 31 Mart 2022 dönemi verileri incelendiðinde,
satýþlarýn yaklaþýk %50’si Avrupa ülkelerine yapýldýðý görülmektedir. Bu nedenle; baþta Avrupa
ülkeleri olmak üzere, Türkiye’nin uluslararasý alanda yaþayacaðý siyasi anlaþmazlýklar ve de
sektöre olumsuz yansýyabilecek Serbest Ticaret Anlaþmalarý da Þirket’in pazarý ve faaliyetleri
üzerinde bir risk oluþturmaktadýr

[keko]

faaliyet raporundan bir çok kesit paylaþtým dostlar..biliyorum çoðu sefer bunlarý okumak sýkýcý oluyor..ama bir þirketi tanýmak istiyorsak bunlar þirketin neye dayandýðýný gösteren güzel bilgilerdir..paylaþtýðýmýz bu veriler ile bir çeþit þirketin röntgenini çektik...temel dayanaklarýný tanýdýk...bu günlük bu kadar paylaþým yeter dostlar...

[kazankazan]

FD ile piyasa deðeri ayný þeyler deðil. FD piyasa deðerinden net borç çýkarýlmasý ile bulunur ve temel analizde en çok kullanýlan veridir. Krtek oran olarak daha iyi ama dediðiniz gibi 1,5 kat fark yok. Krtek FD/FAVÖK 5,2 iken Yunsa'da bu oran 6,5.

Daha önce de dediðim gibi Yunsa'da bilançolar geldikçe yýllýk FAVÖK rakamý düzelecektir ve oran düþecektir.

Firma deðeri için piyasa deðerinden net borç çýkarýlmaz aksine net borç eklenir. Borcu yüksek olan þirketin FD/FAVÖK ünün yüksek çýkmasý için payýn yani FD nin artmasý gerekir.

Burda benim dikkat çekmek istediðim FD deðil FAVÖK tür. Krtek FAVÖK ünün Yünsadan daha fazla yani daha iyi olmasýdýr.

Ben Krtek in FD/FAVÖK ünün 1,5 kat daha iyi demedim. Yünsa piyasa deðerinin (yani fiyatýnýn) Krtekin 1,5 katýnda dedim.