HALK Cafe - I

[TRENDHOUND]

1 sene kadar önce UniCredit 13 milyar Euro'luk bir sermaye artırımına gitmişti ve mevcut yatırımcıların %99.8'i yani hemen hemen tümü buna iştirak etmişti. 2012 yılında da 7.5 milyar euro'luk bir sermaye artırımı yapmıştı. Böylece son 6 yılda UniCredit'in sermayesi 20.5 milyar Euro artmış oldu. Milan borsasında işlem gören UniCredit'in piyasa değeri 40 milyar Euro civarındadır, 2017 sonu itibariyle toplam konsolide aktifleri 837 milyar Euro'dur, özkaynakları da 60 milyar Euro'dur. Demek ki Uni defter değerinin %67'sinden işlem görüyor yani %33 iskontolu. Uni'nin YKBNK'deki hissesi %41 dir, Koç ile birlikte YKBNK'nin %82 sine sahipler, %18 hisse de borsada işlem görüyor. Yakın geçmişte Uni, YKBNK'de yapılması muhtemel bir sermaye artırımına 500 milyon dolarla iştirak edebileceğini açıklamıştı. Bu durumda da 1 milyar dolar civarında bir bedelli beklenebilir, ki kabaca %100 lük bir bedelliye tekabül ediyor.

[gundwane]

1 sene kadar önce UniCredit 13 milyar Euro'luk bir sermaye artırımına gitmişti ve mevcut yatırımcıların %99.8'i yani hemen hemen tümü buna iştirak etmişti. 2012 yılında da 7.5 milyar euro'luk bir sermaye artırımı yapmıştı. Böylece son 6 yılda UniCredit'in sermayesi 20.5 milyar Euro artmış oldu. Milan borsasında işlem gören UniCredit'in piyasa değeri 40 milyar Euro civarındadır, 2017 sonu itibariyle toplam konsolide aktifleri 837 milyar Euro'dur, özkaynakları da 60 milyar Euro'dur. Demek ki Uni defter değerinin %67'sinden işlem görüyor yani %33 iskontolu. Uni'nin YKBNK'deki hissesi %41 dir, Koç ile birlikte YKBNK'nin %82 sine sahipler, %18 hisse de borsada işlem görüyor. Yakın geçmişte Uni, YKBNK'de yapılması muhtemel bir sermaye artırımına 500 milyon dolarla iştirak edebileceğini açıklamıştı. Bu durumda da 1 milyar dolar civarında bir bedelli beklenebilir, ki kabaca %100 lük bir bedelliye tekabül ediyor.

ykbnk da bedelsiz ihtimali sıfır mıdır sizce?

[TRENDHOUND]

ykbnk da bedelsiz ihtimali sıfır mıdır sizce?

Şöyle söyleyeyim: 1 milyar dolar civarında bir sermaye artırımı yapılacağı konuşuluyor YKBNK'de. %41 hisseye sahip ana ortaklardan UniCredit bunun yarısı olan 500 milyon doları nakit olarak koyabileceğini belirtmiş. Eğer %41'lik ana ortak böyle demişse %41'lik diğer ana ortak olan Koç'un da benzer bir meblağı koyması beklenmelidir. O zaman da ortaya 1 milyar dolarlık bir bedelli senaryosu çıkıyor, bu rakamın biraz üzerinde veya biraz altında da olabilir. Buradan çıkan sonuç, bedelsizin gündemde olmadığıdır. Zaten bedelsiz sermaye artırımı sermaye rasyolarında bir etki yapmaz, sadece özkaynaklar kalemindeki bir alt kalemden (geçmiş yıllara ait birikmiş kârlar kaleminden) alınıp başka bir kaleme (ödenmiş sermaye kalemine) transfer edilir yani bedelsiz sermaye artırımı bir makyajdan ibarettir. Görünen o ki bedelsiz ile birlikte bir bedelli yapma ihtimali sıfır olmasa bile düşüktür.