HALK Cafe - I

[TRENDHOUND]

Geçenlerde adından bahsettiğim eski Goldman Sachs managing director'lerinden Nomi Prins bacının piyasalarla ilgili beklentileri benimkilerle örtüşüyor. Nomi abla Dark Pool veya Dark Money diyor (kara para) ama neyi kastettiği belli, merkez bankalarının elindeki müthiş parasal güçten bahsediyor ve "bu güçler piyasada aktif olmaya devam edecekler" diyor. Bunun tercümesi ayni kapıya çıkar yani "yeni QE'ler olacak ve dolar/Euro/yen/yuan/sterlin bolluğu tekrar devreye girecek" demektir.

[esramarka]

Geçenlerde adından bahsettiğim eski Goldman Sachs managing director'lerinden Nomi Prins bacının piyasalarla ilgili beklentileri benimkilerle örtüşüyor. Nomi abla Dark Pool veya Dark Money diyor (kara para) ama neyi kastettiği belli, merkez bankalarının elindeki müthiş parasal güçten bahsediyor ve "bu güçler piyasada aktif olmaya devam edecekler" diyor. Bunun tercümesi ayni kapıya çıkar yani "yeni QE'ler olacak ve dolar/Euro/yen/yuan/sterlin bolluğu tekrar devreye girecek" demektir.

Trendhound Bey,

öncelikle herkese değer verip cevap verdiğiniz için hem tebrik hem de takdir ediyorum sizi, bunu söylemek isterim.

HALKB benim de portföyümde -maalesef- önemli bir oranda bulunuyor. Arsa aldım diye düşünüyorum ve aslında umudumu da yitirdiğim için 2-3 yıl unuttum ama başka hisseler de var portföyümde 20-25 adet.

Benim merak ettiğim neden HALKB dışında hisse almadınız? Diplerde gezinen birçok sanayi vb. hissesi varken neden sadece HALKB?

[TRENDHOUND]

Trendhound Bey,

öncelikle herkese değer verip cevap verdiğiniz için hem tebrik hem de takdir ediyorum sizi, bunu söylemek isterim.

HALKB benim de portföyümde -maalesef- önemli bir oranda bulunuyor. Arsa aldım diye düşünüyorum ve aslında umudumu da yitirdiğim için 2-3 yıl unuttum ama başka hisseler de var portföyümde 20-25 adet.

Benim merak ettiğim neden HALKB dışında hisse almadınız? Diplerde gezinen birçok sanayi vb. hissesi varken neden sadece HALKB?

Tşk ederim. Portföyümün %50 si hala nakittedir, TRY bazında ve günlük faizde tutuyorum. Zamanı gelince bu parayı da BİST'teki hisselere koyacağım elbet ama daha zamanı gelmedi. HALKB'ye gelince, bu hisse tamamen OFAC tehditi altında ve kendi iç dinamikleriyle hareket eden spesiyal bir durumdur, kendine özgü bir hissedir ve diğerleriyle karıştırılmaması icap eder. HALKB'yi sadece kendine özgü olan kriterleri baz alarak değerlemeye tabi tutabiliriz.

[TRENDHOUND]

Mesela 4 ay sonra yıl sonu geldiğinde özkaynaklar 30 milyar tl olacak ki hisse başına 24 tl eder, hisse başına güncel defter değerimiz işte budur. Hisse şu anda 6 tl olduğuna göre şu anda defter değerimizin %25 inden işlem görüyoruz demektir. Komik bir rasyo bu. Ancak banka batık ise böylesine düşük bir rasyodan işlem görür. Demek ki piyasa HALKB'ye batık muamelesi çekiyor. Ben şahsen buna inanmıyorum ve inanmadığım için de elimdeki hisseleri aynen tutuyorum. Mesela Deutsche Bank pratik anlamda batıktır (Merkel dahi bunu kabullenmiş durumda), özkaynakları 67 milyar Euro'dur (öte yandan bilanço dışında tutulan 50 trilyon euro'luk türev pozisyonu mevcut ki pratik anlamda batık olmasının esas nedeni işte budur), toplam hisse senedi adedi 2.06 milyar adet olduğuna göre hisse başına defter değeri 33 Euro eder, demek ki şu anda Alman Xetra borsasında 9.62 eurodan işlem göre deutsche bank hissesi defter değerinin %30 undan işlem görüyor. Piyasanın yaptığı değerlemelerin ne kadar çarpık olduğunu görüyor musunuz?