Size bir örnek vereyim:
TR son yýllarýn en aðýr depresyonunu 2008'de yaþadý, ekonomi %15 gibi daralmýþtý o zaman. 2008 sonunda HALKB'nin özkaynaklarý sadece 4.3 milyar tl idi yani hisse baþýna 3.44 tl ediyordu. 2008 Kasýmýnda hisse en düþük seviyesine inmiþti ve temettülerden arýndýrýlmamýþ fiyat bazýnda 3.18 tl ye düþmüþtü. Demek ki aðýr bir depresyon ortamýnda bile hisse en düþük baðlamda (en dip seviyedeyken) defter deðerinin 318 : 344=%92'sinden iþlem görüyordu. Þu anda ne resesyon mevcut ne de depresyon ama hisse defter deðerinin 669 : 2400=%28 inden iþlem görüyor. Hadi bu rakamlara sýrasýyla %90 ve %30 diyelim. Aradaki farka bakar mýsýnýz? Devasa bir iskonto mevcut burada. TR çok aðýr bir depresyondan geçiyorken DD'nin %90'ýndan iþlem gören hissemiz þimdi DD'nin sadece %30'undan iþlem görüyor. Aradaki fark olan %60'ýn önemli bir bölümü OFAC'tan kaynaklanýyor. Peki, bu "%60" hisse baþýna neye tekabül ediyor? 0.6x24=15 tl yapar kabaca. Bunun yarýsýna OFAC kaynaklý diðer yarýsýna da piyasa kaynaklý dersek, OFAC'ýn etkisi hisse baþýna 7.5 tl gibi çýkýyor yani OFAC'tan piyasa (7.5x1.25 milyar) : 6 tl=1.5 milyar dolarlýk bir mali ceza bekliyor. OFAC'tan gelecek ceza kararýnýn boyutuna oranla hisse fiyatlamadaki revizyonu zamaný geldiðinde yapacaktýr. An itibariyle OFAC'ýn hisseye etkisi hisse baþýna eksi 7.5 tl olarak gözüküyor.
14.19 ortalama maliyetle ÝSCTR aldým (6 Mart 2026). Tüm borsa portföyüm, tek kaðýt.
Yer Ýmleri