HALK Cafe - I

[Drexty]

Komplo teorisyeni olmak kolay, rahibi býrakýp hafta sonu yerel seçimleri erkene alýyoruz kasýmda olacak dediler mi papaz mapaz herþey bir anda unutulur ;)

[Drexty]

Son hayal papaz býrakýldýktan sonra 1 hafta içinde de OFAC 100-150 milyon dolar göstermelik bir ceza keser kaðýt 25 lira dolar 4.5 olur... yenilmeden yanýnda yatýlýr

Not: aç tavuk darý ambarýndan bildiriyor imkansýz mý bu senaryolar arkadaþlar

[Drexty]

Yazdýklarým Gogol'un Bir Delinin Hatýra Defteri'ndeki palto öyküsüne benzedi. Hayalsiz yaþanmýyor.

[atmega48pa]

Size bir örnek vereyim:
TR son yýllarýn en aðýr depresyonunu 2008'de yaþadý, ekonomi %15 gibi daralmýþtý o zaman. 2008 sonunda HALKB'nin özkaynaklarý sadece 4.3 milyar tl idi yani hisse baþýna 3.44 tl ediyordu. 2008 Kasýmýnda hisse en düþük seviyesine inmiþti ve temettülerden arýndýrýlmamýþ fiyat bazýnda 3.18 tl ye düþmüþtü. Demek ki aðýr bir depresyon ortamýnda bile hisse en düþük baðlamda (en dip seviyedeyken) defter deðerinin 318 : 344=%92'sinden iþlem görüyordu. Þu anda ne resesyon mevcut ne de depresyon ama hisse defter deðerinin 669 : 2400=%28 inden iþlem görüyor. Hadi bu rakamlara sýrasýyla %90 ve %30 diyelim. Aradaki farka bakar mýsýnýz? Devasa bir iskonto mevcut burada. TR çok aðýr bir depresyondan geçiyorken DD'nin %90'ýndan iþlem gören hissemiz þimdi DD'nin sadece %30'undan iþlem görüyor. Aradaki fark olan %60'ýn önemli bir bölümü OFAC'tan kaynaklanýyor. Peki, bu "%60" hisse baþýna neye tekabül ediyor? 0.6x24=15 tl yapar kabaca. Bunun yarýsýna OFAC kaynaklý diðer yarýsýna da piyasa kaynaklý dersek, OFAC'ýn etkisi hisse baþýna 7.5 tl gibi çýkýyor yani OFAC'tan piyasa (7.5x1.25 milyar) : 6 tl=1.5 milyar dolarlýk bir mali ceza bekliyor. OFAC'tan gelecek ceza kararýnýn boyutuna oranla hisse fiyatlamadaki revizyonu zamaný geldiðinde yapacaktýr. An itibariyle OFAC'ýn hisseye etkisi hisse baþýna eksi 7.5 tl olarak gözüküyor.

Uzun süredir benzer þeyleri yazýyorsunuz, artýk yanýldýðýnýzý kabul edin.

Önceki analizlerinizde de ucuzdu banka, þimdi de ucuz diyorsunuz. hisse 10 tl civarýndayken de aynýydý þimdi de ayný, arada geçen zamanda ortaya çýktý ki banka aktifleri gerçekten de kalitesiz.

Þirketler %36 faizlerle borç çevirmeye çalýþýyor ve patýr patýr da batmaya baþladýlar. Þu halde defter deðerinin me anlamý var. Batýk oraný %1 yükselse özkaynaklarýn %10unu götürüyor. Özel sektör tahvillerinde de batýk oraný giderek artýyor.

bir de eskiden diðer bankalara göre halkb ucuzdu, þimdi fark kalmadý çarpan olarak, bu halde halkb hissesinin cazibesi kalmadý. Bankalardan sepet yapmak daha akýllýca olur. örneðin Isctrnin sadece iþtiraklerinin deðeri 14 milyar tl, ama piyasa deðeri 18 milyar tl.

[illim]

iyimser beklenti ve endeksin takip ettigi trendin devam etmesi dusunuldugunde haftaya 6.7/7.2 kanalinda hareketler gozlenebilir...papaz 2.haftaya kaliyor ve 7.2 uzeri hareketler ozellikle uzun vade dusus trendinin kirilma noktasi olan 8.5civari habere daya li þok harekete gebe oldugumuz aþikar, hersey pozitif duz cizgide gitmeyecegine gore ciddi derin bir silkeleme 8.5/7.2 arasi kanalda gundeme gelebilecegi gibi niyet yukselis trendi ise 8.5 ciddi direnci asildiktan sonra hissenin önü acilir gibi...ekim ayi mucadelemiz bu cerceveye isaret edecek gibi...kasima 8.5 uzeri 3/4 kapanisla girmeyi basarabilirsek 10uzeri hizli hareketlenmelerle yil sonu gelebilir...tozpembe dünyamiz boyle simdilik; kirlenmis dunya gercegini yasayip gorecegiz

[TRENDHOUND]

Son hayal papaz býrakýldýktan sonra 1 hafta içinde de OFAC 100-150 milyon dolar göstermelik bir ceza keser kaðýt 25 lira dolar 4.5 olur... yenilmeden yanýnda yatýlýr

Not: aç tavuk darý ambarýndan bildiriyor imkansýz mý bu senaryolar arkadaþlar

Hayalperestliðin sýnýrlarýný zorladýðýn yönünde bir intiba býraksan da bunlar pekala olasýlýk dahilindedir, neden olmasýn?

[TRENDHOUND]

Uzun süredir benzer þeyleri yazýyorsunuz, artýk yanýldýðýnýzý kabul edin.

Önceki analizlerinizde de ucuzdu banka, þimdi de ucuz diyorsunuz. hisse 10 tl civarýndayken de aynýydý þimdi de ayný, arada geçen zamanda ortaya çýktý ki banka aktifleri gerçekten de kalitesiz.

Þirketler %36 faizlerle borç çevirmeye çalýþýyor ve patýr patýr da batmaya baþladýlar. Þu halde defter deðerinin me anlamý var. Batýk oraný %1 yükselse özkaynaklarýn %10unu götürüyor. Özel sektör tahvillerinde de batýk oraný giderek artýyor.

bir de eskiden diðer bankalara göre halkb ucuzdu, þimdi fark kalmadý çarpan olarak, bu halde halkb hissesinin cazibesi kalmadý. Bankalardan sepet yapmak daha akýllýca olur. örneðin Isctrnin sadece iþtiraklerinin deðeri 14 milyar tl, ama piyasa deðeri 18 milyar tl.

Son derece realist bir bakýþ açýsý sunmuþsun, itirazým yok. Öngörülerin mantýk silsilesi ile mükemmel bir þekilde örtüþüyor. Problem þurada: Dediklerin aþýrý derece mantýklý. Ancak müsaade edersen þu gerçeðin altýný çizmek istiyorum: Piyasa nadiren realist bir mantýk çerçevesinde hareket eder, büyük çoðunlukla da milleti ters köþe yapar hatta bu konuda hiç kimse piyasanýn eline su dökemez. Borsada 2 artý 2 her zaman 4 etmeyebiliyor hatta geliþmelerin büyük çoðunluðunda 2 artý 2 nin 4 haricinde herhangi bir rakam ettiðine þahit oluyoruz. Sana 2008'i hatýrlatayým; o krizdeyken ülke battý deniyordu, bankalar çok zor durumdaydý, ama sonra ne oldu? Hem genel olarak ülke hem de ekonomi 2009 3Ç itibariyle hiç beklenmedik bir zamanda toparlanma moduna giriverdi, borsa da böyle bir geliþmenin kokusunu çok önceden alýp ekonomi hala derin bir depresyonda kavruluyorken Aralýk 2008'de dibini yapýp alabinde 5 yýla yakýn sürecek çok güçlü bir çýkýþ moduna giriverdi. Realist düþünen, mantýðý ile hareket eden hiç kimse böyle bir geliþmeyi önceden tahmin edemezdi. Þu anda da benzer bir durumla karþý karþýyayýz diye düþünüyorum.

[TRENDHOUND]

Borsa dünyasýndaki olaylar lineer deðildir. Lineer ne demektir? Özetle, 1 birim girdi 1 birim çýktýya eþdeðerse bu durum lineerdir. Eðer 1 birim girdi 10 birim çýktýya (veya 0.1 birim çýktýya) eþdeðerse iþte o zaman lineer olmayan bir durum söz konusu demektir. Borsa da iþte bu 2. duruma girer yani lineer olmayan bir ortamdýr.

Ek olarak borsada denge yoktur, dengesizlik borsanýn doðal modudur. Ýþlem günü boyunca hisse fiyatlarý sürekli in-çýk yapar, salýnýp durur, iþte bu da dengesizliðin delilidir.

Ayrýca borsa, komplex ve ayni zamanda da dinamik bir ortamdýr. Gelecekteki performansýný önceden yüzde yüz doðru þekilde tahmin etmek imkansýzdýr.