Originally Posted by
batu34
Hocalarým
Cauti hocam, Dudu Hocam ve nice diðer deðerli hocalarým sayenizde nasýl yatýrým yapmalýyým sorusuna kendimce cevap bulmamý saðladýnýz bu konuda minnettarým, kendimce çalýþmalarým devam etmektedir. Birkaç husus hakkýnda bu öðrenci kardeþinizin yardýmlarýnýza ihtiyacý var.
Takýldýðým noktalar
1) F / K oraný : pd / dd rasyolarý
3 temmuz itibari ile þirketlerin F/k ve Pd/dd deðerlerini 4 þirket özelinde ele alýrsak daha iyi anlatabileceðimi düþünüyorum.
Belirlenen þirketler Brisa , Hektaþ , Froto , Egeen
Brisanýn F/k Oraný : 24,2 Pd/dd 2,7
Hektaþ F/k Oraný : 12,2 Pd/dd 4,3
Froto : 12,8 Pd/dd 4,3
Egeen : F/k Oraný : 6,5 Pd/dd 2,4 ( Kaynak iþ yatýrým )
Yukarýdaki oranlardan görüleceði üzere, Brisanýn F/kâsý en yüksek 24,2, Egeenin F/ksý en düþük olan 6,5 ; Pd/dd olarak ise , Hektaþ ve Froto 4,3 deðeri ile diðer iki þirketten daha üstte, en düþük þirket pd/dd deðeri 2,4 ile Egeen olarak gözükmektedir.
Burada piyasa, hektaþ ve frotoya defter deðerin 4,3 kat fazla deðer vererek fiyatlarken, biz yatýrýmcýlar þirketlerin 12,2 ile 12,8 yýllýk karlarýna da þirketin hissesini satýn alabiliyoruz.
Bu noktada
Burada amacýmýz yatýrdýðýmýz 1 hisse deðerini fiyatý ne olursa olsun en kýsa sürede kar ederek geri almak ise, hemen hemen herkesin F/k oraný en düþük olan Egeen hissesini satýn almasý gerekmez mi ?
Diðer taraftan Egeenin Pd / dd deðerinin diðer þirketlere göre neden daha düþük? F/k deðeri 6,5 olan þirketin hissesinin piyasa tarafýndan daha fazla talep görmesi, bu sebeple daha yüksek Pd/dd deðerine ulaþmasý gerekmez mi ?
Hektaþ ve Frotonun Pd /dd deðerinin 4,3 olmasý asýl sebebi nedir ? Piyasanýn bu þirketlerin gelecekteki büyüme ve kar potansiyeline daha fazla önem vermesine binaen,hisse fiyatlarýnýn olmasý gerekenden daha üst seviyelerden satýlmasýna mý sebep oluyor ? Bu þirketlerin Pd/dd deðeri neden 2,5 civarýnda deðil ?
Brisada yatýrým için kullanýlan kredinin geri ödemesi, þirketin dönemsel karlýlýðýný ciddi oranda düþürmektedir. Bu sebeple þirket dönem karý olarak istenen düzeyde deðil. Þirket son bilançoda 11,4 milyon TL net kar açýklamýþ, geçen yýlýn ayný bilanço dönemine göre -% 56 oranda daha düþük deðer olarak gerçekleþmiþ.
Þirketin F/ksýnýn 24,2 olmasýna raðmen, þu andaki Fk oranýna bakarak Yatýrým yapýlmaz, bu Fk oraný ile hisse alýnmaz. düþüncesi ne kadar doðru? Önemli olan þirketlerin gelecekteki yapacaklarý ciro ve karlýlýklarý deðilmidir ? Gelecekteki Fk sý deðil midir ?. Atladýðým bir nokta mý var?
Þirketin yatýrým giderlerinin azalmasýna müteakip ortaya çýkacak kar artýþlarý ile gelecekteki Fk deðerini (belki bir frotonun veya hektaþýn deðerlerine düþecek olmasý) hesaplayarak yatýrým yapmamýz gerekmez mi ?
Kýsaca Fk ve Pd/dd deðerini deðerlendirirken nasýl bakmamýz gerekiyor. ?
2) Lot alýrken 25 10-15 gibi küçük rakamlarla mý toplamak lazým. Hektaþ gibi sýð hisselerde, hisse toplama stratejisi nedir?
Biraz uzun olduysa kusura bakmayýn.
Þimdiden cevap veren hocalarýma teþekkür ederim
Batuhan
Yer Ýmleri