YATAS - Yataþ

[boga_ayi]

Sn.cok400'e katýlýyorum. Daha önceki yorumlarýmda belirttiðim gibi ben çift haneleri hedefliyorum. Ancak kýsa vadede teknik olarak 6.6x seviyelerini test etmesinde fayda olduðunu düþünüyorum.

[adestim]

*iþ yatýrým, yataþ için hedef fiyatýný 7,2 tl'den 10,8 tl'ye yükseltti, tavsiyesi 'endeks üstü getiri'

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20170314084711739_1.pdf

[boga_ayi]

Merrill Lynch hafta sonu yaþanan politik krizi bahane etmemiþtir umarým
Sn. adestim sonunda çift haneyi hedefleyen bir aracý kurum çýktý artýk desenize...

[kavkaz]

HÝSSE DEÐERLENDÝRMESÝ-Ýþ Yatýrým, Yataþ için hedef fiyatýný 7,2 TL'den 10,8 TL'ye yükseltti

Güçlü sonuçlar sonrasý hedef fiyatýmýzý güncelliyoruz
YATAS için hedef fiyatýmýzý beklentilerin üzerinde açýklanan 4.çeyrek
sonuçlarý ve paylaþýlan 2017 hedeflerini göz önüne alarak güncelliyoruz.
2017 yýlýnda þirketin 80 yeni maðaza açýlýþý gerçekleþtirmesini, %20 birebir
büyüme yakalamasýný ve %37 satýþ gelirlerinde büyüme kaydetmesini
tahmin ediyoruz. 2017 FAVÖK marjý tahminimizi ise yapýlan fiyat artýþlarý ve
baþarýlý faaliyet gideri kontrolü neticesinde %9,6'dan %10,5'e güncelliyoruz.
Dolayýsýyla, hisse için 12 aylýk hedef fiyatýmýzý 10.8 TL (önceki 7.2 TL)
olarak belirliyoruz. Yeni hedef fiyatýmýz %57 artýþ potansiyeli vadediyor.
Tüketim iþtahýnýn zayýf olduðu ve 2017 ile ilgili büyüme ile ilgili belirsizliklerin
olduðu dönemde, baþarýlý dönüþüm hikayesi, hýzlý büyümesi ve cazip
çarpanlarý ile yatýrýmcýlar için fýrsat olduðunu düþünüyoruz. Ek olarak, Nisan
sonuna kadar mobilyada KDV'nin %18'den %8'e indirilmiþ olmasý þirketin
toplam satýþ hacminin %90'ýný kapsýyor. Özellikle indirimin mevsimsel olarak
zayýf sezona denk gelmesinin talep üzerinde olumlu etki yapmasýný
bekliyoruz.
YATAS hisseleri, 2017T 4.9x FD/FAVÖK ve 8.0x F/K çarpaný ile uluslararasý
benzerlerine kýyasla %42 ve %50 iskontolu iþlem görüyor.
Tahminlerimiz þirketin hedeflerine kýyasla temkinli. Yataþ 2017 yýlýnda
100 adet ( 68 bayi, 12 kendi maðazalarý ve 20 yurrtdýþý maðazalarý) yeni
maðaza açýlýþý gerçekleþtirmeyi hedefliyor. Þirket 2017 satýþ gelirlerinin yýllýk
bazda %43 artarak 720 mn TL olmasýný (bizim tahminimiz 689 mn TL)
öngörüyor. FAVÖK marjý 2017 yýlýnda %11-%12 aralýðýnda ve 2018-2020
döneminde ise %14-%15 aralýðýnda gerçekleþmesi hedefleniyor. Bizim
deðerleme varsayýmlarýmýz ise þirkete kýyasla temkinli olarak 2017'de
%10.5, 2018-2020 döneminde ise %11.2 FAVÖK marjýna ulaþýlmasý.
4Ç16'da güçlü operasyonel performans. Tahminlerin üzerinde olarak,
Yatas 4Ç16'da 149 mn TL satýþ geliri kaydetti. Böylece, 2016 yýlýný þirket
%54 büyümeyle 502 mn TL satýþ geliri ile tamamladý. 2016 yýlýnda 66 adet
yeni maðaza açýlýþý gerçekleþtirilirken, mevcut maðazalarda birebir büyüme
oraný %37 gerçekleþti.
FAVÖK marjý beklentilerin üzerinde. Sünger hammaddesinin fiyatýnýn
artmasý sonrasýnda brüt kar marjýnda 4.3 yüzde puan gerileme olsa da,
FAVÖK marjý 4Ç16'da tahminlerin üzerinde olarak sadece 0.8 baz puan
geriledi. Burada faaliyet giderlerinin çok baþarýlý yönetilmesi öne çýktý.
Faaliyet giderlerinin satýþlara oraný 4Ç15'teki %35,8'de 4Ç16'da %31,2'ye
geriledi. Dolayýsýyla tahminlerin üzerinde olarak (Is: 7 mn TL, Piyasa: 11 mn
TL), FAVÖK rakamý 4Ç16'da 17 mn TL gerçekleþti.
Ýþletme sermayesi ihtiyacýnda gerileme. Net iþletme sermayesinin
satýþlara oraný 2015 sonundaki %19,7'den 2016 sonunda %6,2'ye geriledi.
Kapasite artýþý nedeniyle yatýrým harcamasý olmasýna raðmen güçlü
operasyonel karlýlýlýk neticesinde 39 mn TL serbest nakit akýþý yaratýldý. Net
borç 2015 sonundaki 92 mn TL'den 2016 sonunda 64 mn TL'ye geriledi. Net
borç/FAVÖK rasyosu ise 2015 sonundaki 2.5x'dan 2016 sonunda 1.2x'ye
geriledi.
Kapasite artýþ yatýrýmý Þubat 2017'de devreye girdi. Kayseri'de 35bin
metrekare kapalý alanda 30 mn TL yatýrým harcamasý ile tamamlanan
yatýrýmla mobilyada üretim kapasitesinde %30 artýþ saðlandý.
Pazarda büyüme için potansiyel bulunuyor. 2010 yýlýnda "Enza Home" ve "Yataþ Bedding"
markalarý ile baþlayan baþarýlý dönüþüm Yataþ Yatak'ýn büyüme ve kar rakamlarýna yansýmaya baþ-
ladý. Pazardaki en büyük oyuncu Boydak Holding'in Ýstikbal, Bellona ve Mondi markalarý ile yaklaþýk
1500 adet maðazasý bulunuyor. Dolayýsýyla, Yataþ'ýn yaklaþýk 5 katý büyüklükte maðaza sayýsý bulunuyor.
Baþarýlý maðaza konsepti ve strateji ile Yataþ'ýn pazarda büyüme potansiyelinin güçlü olduðunu
düþünüyoruz.

[adestim]

Alan Yat

YATAS…Pozitif… Þirket, 2016 yýlý 4. Çeyrek dönemde geçen yýla kýyasla %35 yükseliþle, beklentilerin üzerinde olarak 5 milyon TL net kar (beklenti 3 milyon TL kar) açýkladý. FAVÖK ise, 2016 yýlý 4. Çeyrek döneminde geçen yýla kýyasla %53 yükseliþ göstererek beklentilerin üzerinde olarak 17 milyon TL (beklenti 11 milyon TL) olarak açýklandý. (KAP)

[boga_ayi]

Sonuç olarak; raporlara bakýp hisse bugün fýrlar mý? Yoksa beklenti gerçekleþti diye düþer mi? Göreceðiz... Ama düþse bile önünde 1.Ç gibi yeni bir beklenti olduðu için yola devam edecektir. Tam yatýrým kaðýdý oldu. Al unut...

[ROMEO]

RENAISSANCE CAPITAL YATAÞ HEDEF FÝYATINI 6 TL DEN 9,40 TL YE CIKARDI....

Kaynak matriks haber

[slm333]

Renaissance capital, yataþ için hedef fiyatý 6 tl'den 9.40 tl'ye yükseltti, tavsiye: Outperform (ytd)