HALK Cafe - II

[TRENDHOUND]

Bakın, mevcut kriz ekonomik nedenler yüzünden çıkmış bir kriz değildir. Geçmişte hemen her zaman krizler ekonomiden kaynaklanmıştı ama bu sefer durum böyle değil. Ekonomiler gayet yolunda giderken bu coruna olaytı vuku buldu ve ekonomiyi ciddi şekilde etkiledi. Tamam, 2020 2Ç büyüme rakamları felaket gelecek bu kesin. Özellikle ABD'de 2020 2. çeyrekte %40 gibi bir daralma bekleniyor. Ancak bu daralma ertesinde küresel ekonomilere pompalanan trilyonlarca dolar yüzünden V tipi bir tepki gelecektir.

[TRENDHOUND]

ABD merkez bankası FED'in bir önceki rekor bilanço seviyesi yuvarlak 4.5 trilyon dolar idi. Ama an itibariyle FED bilançosu 6 trilyon dolara çıkıp yeni bir zirve yapmış durumdadır. Bu rakam çok yakında 10 trilyon dolara çıkacaktır hatta onu bile aşacaktır. Avrupa Birliği MB, Japonya MB, Çin MB, İngiltere MB vs vs tüm dünya merkez bankalarının piyasalara pompalayacağı rakamlar devasa boyuttadır bunu unutmayalım.

[TRENDHOUND]

Coruna krizi arifesindeki durum:
Avrupa merkez bankasının bilançosunun büyüklüğü yıllık GSMH'nin %40 ı kadar idi yani kabaca 8 trilyon dolar gibi. FED'inki 4.2 trilyon dolar idi (geçen eylülde çıkan repo krizi arifesinde 3.7 trilyon dolara inmişken 500 milyar dolar pompalamak zorunda kaldı FED). Japonya Merkez bankasının bilançosu ise GSMH'nin %110 u kadardı yani 5.5 trilyon dolar. Bu 3 merkez bankasının toplam bilanço büyüklüğü 18 trilyon dolara yakındı.

Şu anki durum:
Şu ana kadar bu 3 MB artı Almanya hükümeti piyasaya 6 trilyon dolar gibi bir likidite pompalamış durumdadır. Eğer ABD merkez bankası Japonya merkez bankasını kendisine emsal olarak alırsa, önümüzdeki yıllarda sadece FED'in piyasaya pompalayacağı nakit 25 trilyon dolara kadar çıkabilir ve böylece bilançosu 30 trilyon dolara çıkmış olur yani GSMH'nin %130'una. Önümüzdeki yıllarda sadece FED 25 trilyon dolar gibi mega bir pompalama yapacaksa, diğer dünya merkez bankaları ile birlikte bu rakam 50 trilyon dolara çıkar. Devasa meblağlar bunlar.

[TRENDHOUND]

Hatırlarsınız, 2008 krizi yüzünden FED bilançosu 0.8 trilyon dolardan 2017 yılındaki 4.5 trilyon dolara kadar çıkmıştı yani FED 9 yılda 3.7 trilyon dolar karşılıksız para basıp piyasaya enjekte etmişti. Ekim 2017'de ulaşılan 4.5 trilyon dolardaki zirveden sonra FED bilanço küçültme operasyonlarına başladı ve Eylül 2019 itibariyle de bilançosunu 4.5 trilyon dolardan 3.7 trilyon dolara düşürmüştü yani piyasadan 2 yılda 800 milyar dolar likidite çekmişti. 2019 Eylülünde ABD'de repo krizi çıktı ve FED yeniden karşılıksız para basıp piyasaya sürmeye başladı. Böylece COVİT krizi arifesinde bilanço 3.7 den 4.2 trilyon dolara çıkmış oldu yani 5 ayda FED piyasaya 500 milyar dolar pompalayıverdi.

[TRENDHOUND]

Ama bilanço şu anda 6 trilyon dolara çıkmış durumdadır yani son 1 ayda 2 trilyon dolara yakın arttı. Çok yakında bu rakam 10-12 trilyon dolara çıkmış olacak. Yukarıda değindiğim gibi, önümüzdeki yıllarda FED bilançosu yüksek ihtimalle 30 trilyon dolara kadar genişlemeye devam edecek yani Japonyayı baz alarak yıllık GSMH'nin %130'u gibi bir seviyeye. Bunun anlamı da önümüzdeki yıllarda FED'in piyasaya 24 trilyon dolara yakın bir likidite daha pompalayacağı yani karşılıksız para basacağı oluyor. Manyak bir rakam bu. Sonuç olarak şunun altını çizeyim: Böyle bir ortamda menkul kıymetler özellikle de hisse senetleri toparlanmak zorundadır.

[Burak84]

Ama bilanço şu anda 6 trilyon dolara çıkmış durumdadır yani son 1 ayda 2 trilyon dolara yakın arttı. Çok yakında bu rakam 10-12 trilyon dolara çıkmış olacak. Yukarıda değindiğim gibi, önümüzdeki yıllarda FED bilançosu yüksek ihtimalle 30 trilyon dolara kadar genişlemeye devam edecek yani Japonyayı baz alarak yıllık GSMH'nin %130'u gibi bir seviyeye. Bunun anlamı da önümüzdeki yıllarda FED'in piyasaya 24 trilyon dolara yakın bir likidite daha pompalayacağı yani karşılıksız para basacağı oluyor. Manyak bir rakam bu. Sonuç olarak şunun altını çizeyim: Böyle bir ortamda menkul kıymetler özellikle de hisse senetleri toparlanmak zorundadır.

şöyle söyleyeyim hisse toplamak zorunda değiller. ödenmesi gereken tahvilleri ödeseler. alacaklı tarafın insiyatifine kalıyor.
onların yerinde olsam şu anda doları petrol veya altın üzerinde işlem yapmayı veya ağırlıklı olarak işlem yapmayı tercih ederim.
global resesyon net görünüyor böyle durumda hisse alıpta 2-3 yıl bekleyecek parayı bağlamazlar.
%80 altın+petrol alırlarsa %20 dipten hisse alırlar. O da dj,sp,nasdaq dipten kaldırmaya yetmez diye yorumluyorum.
Ayrıca bizim ülkeye yatırım onların masasında yok. Bu yüzden o yatırımın geleceğini hiç sanmıyorum...

[TRENDHOUND]

şöyle söyleyeyim hisse toplamak zorunda değiller. ödenmesi gereken tahvilleri ödeseler. alacaklı tarafın insiyatifine kalıyor.
onların yerinde olsam şu anda doları petrol veya altın üzerinde işlem yapmayı veya ağırlıklı olarak işlem yapmayı tercih ederim.
global resesyon net görünüyor böyle durumda hisse alıpta 2-3 yıl bekleyecek parayı bağlamazlar.
%80 altın+petrol alırlarsa %20 dipten hisse alırlar. O da dj,sp,nasdaq dipten kaldırmaya yetmez diye yorumluyorum.
Ayrıca bizim ülkeye yatırım onların masasında yok. Bu yüzden o yatırımın geleceğini hiç sanmıyorum...

Avrupa merkez bankası artık spekülatif şirketlerle ülkelerin de tahvillerini menkulleştirme kararı aldı ve "B eksi" reytinge sahip olanları dahi satın alacak yani "yatırım yapılabilir seviyede olmayanları. Halihazırda son 1 ay gibi çok kısa bir sürede tüm dünyada piyasalara 8 trilyon dolar enjekte edildi ve bu rakam 3 ay içinde 15 trilyon dolara çıkacak. Sadece ABD'nin enjeksiyonu 3 ay içinde 8 trilyon dolar olacak yani bilanço 12 trilyon dolara ulaşacak. Önümüzdeki yıllarda da bu 15 trilyon dolar 50 trilyon dolara ulaşması bekleniyor ki bunun yarısını FED tek başına koyacak. Devasa enjeksiyonlar söz konusu dikkatini çekerim. Menkul kıymetler piyasalarında ne kadar varlık varsa çekecek bunlar hem de "yatırım yapılabilir" kategorisinde olup olmadığına bakmadan.

[TRENDHOUND]

With recent activities, the Federal Reserve's balance sheet has exploded to $6 trillion and could easily reach $12 trillion, and problems will develop when they try to wind it down. I am not so sure they will do that. I think this time they may take a page from the Great Depression playbook and simply not worry about winding it down. Let me go one step further. The 2020s will be the decade of "Whatever It Takes". During the following years, the Fed balance sheet will be probably approach $30 trillion. I still think that is the case.