HALK Cafe - II

[666]

Bu arada virtue, acm ve digerleri gelip ozur dilesin. 24'te Pegi'ye havacilik batmis o boyleymis, su boyleymis... Kafamizi yediler.

[666]

Havacilik analizi

AK YATIRIM HAVACILIK SEKTÖRÜ YORUMU

2Ç20 de gözle görülür daralma öngörüyor ve 2020 beklentilerimizi ikinci kez aþaðý revize ediyoruz. Devam eden uçuþ yasaklarý nedeniyle Nisan ayýnýn sýfýra yakýn yolcu sayýsý ile en zayýf trafiðin kaydedildiði ay olacaðýný hesaplýyoruz. Mayýs ve Haziran toparlamasý ise Covid-19 için alýnan önlemlerinin ne kadar etkili olduðuna baðlý olacaktýr. Bu baðlamda geçtiðimiz ay yazdýðýmýz raporda (Koronavirüsü gerçeðini yansýtýyoruz Bölüm 1) deðerlemelerimizde kullandýðýmýz projeksiyonlar oldukça iyimser kalmýþ oldu. Bu nedenle, Bölüm 2 de, 2020 için Covid-19un daha derin etkilerinin görüldüðü bir senaryo üzerinden tahminlerimizi güncelliyoruz. Sonuç olarak 2020de %25 yolcu trafiði daralmasý, 2021 için ise önceki tahminimizden %10 düþük bir yolcu trafiði öngörüyoruz. Þirketler için beklentilerimizi aþaðý revize ediyoruz; hem yukarý hem de aþaðý yönlü riskler hala mevcut. Koronanýn yarattýðý yüksek belirsizlik ortamýnda, kapsamýmýzda bulunan 3 hisse için 2020 projeksiyonlarýmýzý aþaðý revize ettik. Ancak, görüþün bulanýk olduðu, problemin ne kadar süreceði ve etkisinin ne kadar olacaðýnýn bilinemediði bu dönemde, tahminlerimize olan risklerin aþaðý ya da yukarý yönlü olarak oldukça yüksek olduðunu görüyoruz. Sonuç olarak, Pegasus, THY ve TAV için 2020 FAVÖK tahminlerimizi sýrasýyla %32, %37 ve %38 daha indirdik. Pegasus ve TAV ýn daha likit, THY nin ise daha hassas olduðunu hesaplýyoruz. Hesaplamalarýmýza göre, operasyonlarýn durduðu bir ortamda, Pegasus ve TAV ýn yaklaþýk bir senelik sabit giderlerini karþýlayacak nakiti bulunurken, THY 6-7 aylýk bir nakte sahip. Kapsam dahilindeki 3 hisse arasýndan göreceli deðerlemesi cazip, borçluluk oraný düþük olan Pegasus (HF: 60.00 TL/hisse, Endeks Üzeri Getiri) ve TAV ý tercih ediyoruz (HF: 29.50 TL/hisse, Endeks Üzeri Getiri). Risk/getiri profilinin daha az cazip olduðunu düþündüðümüz THY nin ise tavsiyesini Nötre indiriyoruz (HF: 11:00 TL/hisse, Nötr).

[þahna]

Bu arada virtue, acm ve digerleri gelip ozur dilesin. 24'te Pegi'ye havacilik batmis o boyleymis, su boyleymis... Kafamizi yediler.

onlarýn çoðu shortcuydu.

[666]

Fena yazmazlar genelde de bu yaptiklari dogru degildi.

[Yýldýztozu]

onlarýn çoðu shortcuydu.

Þortlarýný arýyorlardýr telaþla, ondan yoklar.
Long yiyince

[Yýldýztozu]

Amazonlardaki dünyadan tamamen izole kabileye nasýl bulaþtý bu meret.
Yoksa ormana baltanin biri mi girdi?

[þahna]

Amazonlardaki dünyadan tamamen izole kabileye nasýl bulaþtý bu meret.
Yoksa ormana baltanin biri mi girdi?

içlerinden biri çin ajanýymýþ.

[secbul]

.
.
Artýk bizimkisi düþüþe tepki deðil toplarlanmadýr.. BENCE...