KPHOL Kapital Yatırım Holding

[SONKEZ]

Bazende Tek Başına Karar Verebilmek Çok Daha Avantajlıdır
Ortadoğu Enerji A.Ş ile Yeşil Grubu enerji sektörüne ilk adımını attı. Şirket, İstanbul Büyükşehir Belediyesi'nin iştiraki olan İstaç A.Ş. tarafından açılan çöp gazından elektrik enerjisi ihalesini kazanarak faaliyete geçti. Ortadoğu Enerji Çöp Tesisi, dünyanın en büyük ve modern ilk 5 tesisi arasına girdi.

Bununla birlikte Ufuk Enerji, Orsa Enerji, Ortadoğu Yenilebilir Enerji gibi Rüzgar Enerjisi ve Geotermal Enerjisi kaynaklarına yatırım yapan şirketlerimiz faaliyetlerine devam etmekteler.

“Türkiye’nin enerji ihtiyacı devamlı büyümekte ve yeşil enerji kaynaklarından üretim yapan şirketler uzun dönemde enerji üretim maliyetleri düşük olması nedeniyle iyi bir yatırım olarak kabul edilmekteler. Ortadoğu Enerji ve gurup içindeki diğer şirketlerimizin tamamı yeşil enerji kaynakları bazlı üretim yapmaktalar. Bununla birlikte, üretim kapasiteleri bakımından zayıflar.

Yeşil enerji kaynaklarıyla binlerce megawatt üretime çıkmak neredeyse imkansız. Enerji yatırımları yapma kararı aldığım zaman bu açıdan yanlış yaptığımı düşünüyorum. Eğer kömür santrali yatırımları yapsaydım, şimdi yüzlerce megawatt yerine binlerce megawatt üreten tesislerin sahibi olabilirdim. Ortaklık yaptığım gurup ile bu konuda fikir ayrılığına düştüğümüzden, böyle yatırımları maalesef gerçekleştiremedik. Bazı şeylerde hakikaten kader kısmete inanmak lazım.â€�

enginyesil.com'da böyle yazıyor.

[carizma]

Evet haklı. Gerçekten çok büyük yatırımlar. Yyapi kar açıkladı . Wowwo zaten para matbaası. Gel gör ki kapital de durum niye böyle ? Bir kurtarma planı inşallah yaparlar. Genel görüş mali durumun desteklenmesi.

[SONKEZ]

Bağımsız denetim kuruluşunun görüşü OLUMLU olarak belirtilmiş.
Ancak belirsizlik olarak aşağıdaki not düşülmüş.

2 martta yazılan ve kapta yayınlanan bu görüşe göre borsa yönetim kurulu 4 ay bekledikten sonra hiçbir uyarıda bulunmadan kottan çıkarma kararı vermiş.

Kesinlikle başka bir iş var bu işin içinde.


İşletmenin Sürekliliğiyle İlgili Önemli Belirsizlik

Şirket'in aktif toplamı 7.580.052 TL olup tamamına yakını özkaynak yöntemi ile değerlenen yatırımlar gibi parasal olmayan duran varlık kalemlerinden oluşmaktadır. Şirket'in iş ortaklığı ana faaliyet konusu Gayrimenkul geliştirme olan ve hali hazırda önemli derecede ödeme güçlüğü içinde bulunan Yeşil Şirketler grubu bünyesinde faaliyet göstermektedir. İş ortaklıklarının faaliyetleri yoğun kredi kullanımını gerektirdiğinden Kapital Yatırım Holding A.Ş.'nin faaliyetleri Yeşil Şirketler Grubunun bütünüyle yakından ilgilidir. Yeşil Şirketler Grubu bünyesinde yer alan şirketlerde yaşanacak her türlü gelişme iş ortaklıklarının finansal kaynaklara erişim kabiliyetini dolayısıyla faaliyet hacmini ve şirket değerini yakından etkilemektedir. Şirket'in özvarlık tutarı 5.025.624 TL'dir. 31 Aralık 2019 tarihi itibariyle Şirket'in kısa vadeli yükümlülükleri dönen varlıklarını aşmaktadır. Şirket'in hali hazırda gelir getirici bir ticari faaliyeti mevcut olmadığından harcamaları ilişkili taraflar tarafından finanse edilmektedir. İlişkili tarafların içinde bulunduğu ödeme güçlükleri dikkate alındığında faaliyet giderlerinin bu ilişkili taraflar tarafından gelecek dönemlerde de karşılanıp karşılanmayacağı belirsizlik arz etmektedir. Yeşil Şirketler Grubu'nun içinde bulunduğu finansal durumun iş ortaklıklarının faaliyetlerine, finansal kaynaklara erişim kabiliyetine ve ilgili iş ortaklığının gerçeğe uygun değerlerine etki etme potansiyeli taşımaktadır. Bütün bu hususlar hep birlikte durum, işletmenin sürekliliğinin devamına ilişkin ciddi şüphe oluşturabilecek önemli bir belirsizliğin varlığını göstermektedir. Şirket Yönetimi'nin bu konulara yönelik açıklamaları ve planları 22.no'lu finansal tablo dipnotunda açıklanmıştır. Şirket Yönetimi Not:22'deki açıklamalarına istinaden finansal tablolarını işletmenin sürekliliği ilkesini baz alarak hazırlamıştır. Bu çerçevede, Şirket Yönetimi finansal tablolarını oluştururken varlıklarının taşıdığı değerden nakde çevrilebileceğini ve yükümlülüklerini normal iş akışı içerisinde karşılayabileceğini öngörmektedir. Ancak bu husus, tarafımızca verilen görüşü etkilememektedir.

[SONKEZ]

NOT:22'de şöyle yazıyor.

Satınalma tarihi itibariyle Zincir Gayrimenkul
A.Ş.’ nin TFRS’ ye göre hazırlanmış finansal tablolarında özkaynak tutarı negatiftir.

Yani eksi şirketi 8,5 milyona buraya kakalamış adam. YUH be.

[SONKEZ]

Ortadoğu neden bütün bu işlemlere itiraz etmedi? Neden genel kurul kararına itiraz etmedi?
Geçen yılki genel kurula da katılmamışlar. Bu senekine katılacaklar mı bakalım?

[alper11]

SONKEZ kardeş dün sevindirdin beni şimdi bunları atınca ümidim yavaş yavaş kayboluyor

[alper11]

Arkadaşlar toplantının olması için yeterli sayının kaç kişi olması lazım

[carizma]

NOT 22 - FİNANSAL TABLOLARI ÖNEMLİ ÖLÇÜDE ETKİLEYEN YA DA FİNANSAL
TABLOLARIN AÇIK, YORUMLANABİLİR VE ANLAŞILABİLİR OLMASI AÇISINDAN GEREKLİ
OLAN DİĞER HUSUSLAR
İşletmenin Sürekliliği ve İş ortaklıklarının Gerçeğe Uygun Değerine İlişkin Açıklamalar
Aşağıda belirtilen hususlar İşletmenin sürekliliğinin devamına ilişkin ciddi şüphe oluşturabilecek önemli bir
belirsizliğin bulunduğuna işaret etmektedir.
1) Kapital Yatırım Holding A.Ş. ve özkaynak yöntemi ile finansal tablolarda muhasebeleştirilen iş
ortaklığı Zincir Gayrimenkul Geliştirme A.Ş.’nin (Zincir Gayrimenkul) özellikle gayrimenkul yatırımları
alanında faaliyet gösteren Yeşil Şirketler Grubu bünyesinde faaliyetlerini sürdürmektedir. Yeşil Şirketler Grubu
bünyesindeki şirketler gayrimenkul geliştirme alanında faaliyet gösteren diğer şirketler gibi ülkemizde yaşanan
ekonomik konjonktürden önemli ölçüde etkilenmiş ve ödeme güçlüğü içine düşmüştür. Yeşil Şirketler Grubu
bünyesindeki şirketler finansal borç, ticari borç, vergi-sgk ve diğer borçlar olmak üzere bir takım mali
yükümlülüklerini vadesinde yerine getirememiş olup İcra İflas Kanunu ve Amme Alacaklarının Tahsiline İlişkin
Kanun hükümleri çerçevesinde bir takım zorlayıcı tedbirlere maruz kalmıştır. Yeşil Şirketler Grubu bünyesindeki
şirketlerden Yeşil Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş.’nin 31 Aralık 2018 tarihli denetim raporunda görüş
bildirilememiş olup görüş bildirmeme sebeplerinden birisi işletmenin sürekliliği ile ilgili hususlar olarak
belirtilmiştir.
KAPITAL YATIRIM HOLDING ANONIM ŞIRKETI
31 ARALIK 2019 TARIHLI OZET FINANSAL TABLOLARA ILIŞKIN NOTLAR
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası (“TLâ€�) olarak ifade edilmiştir)
21
2) Zincir Gayrimenkul Geliştirme A.Ş. (Zincir Gayrimenkul) gayrimenkul sektöründe faaliyet göstermekte
olup piyasa faiz oranlarının yüksek seyretmesi ve ekonomik konjonktürdeki olumsuzluklar satışları olumsuz
etkilemektedir. Zincir Gayrimenkul’de Ocak- Aralık 2019 döneminde nakit girişi olmamıştır.
3) 1 ve 2 no.lu maddelerde belirtildiği üzere Zincir Gayrimenkul’ün dolayısıyla Kapital Yatırım Holding
A.Ş.’nin faaliyetleri Yeşil Şirketler Grubunun bütünüyle ve kredibilitesi ile yakından ilgilidir. Yeşil Şirketler
Grubu bünyesinde yer alan şirketlerde yaşanacak her türlü gelişme Zincir Gayrimenkul’ün finansal kaynaklara
erişim kabiliyetini dolayısıyla faaliyet hacmini ve şirket değerini yakından etkileyecektir.
4) Kapital Yatırım Holding A.Ş.’nin hali hazırda gelir getirici bir faaliyeti mevcut olmayıp faaliyet giderleri
ilişkili taraflar tarafından karşılanmaktadır.
5) Ekli mali tablolarda kısa vadeli borçlar dönen varlıkların üzerindedir. Özvarlıklar ise 5.025.624 TL
olmakla birlikte aktif toplamının tamamına yakını parasal olmayan duran varlıklardan oluşmaktadır.
Şirket yönetiminin yukarıdaki hususlara ilişkin açıklamaları ve geleceğe dönük beklenti öngörü ve tedbirleri
aşağıda yer almaktadır.
Yeşil Şirketler Grubu bünyesindeki şirketler konut sektöründe faaliyet gösterdiğinden piyasa faiz oranın yüksek
olması satış ve faaliyet gelirlerinde düşmeye sebep olmaktadır. Bu çerçevede özellikle 2018 yılından itibaren faiz
oranlarının aşırı yüksek seyretmesi tüm inşaat şirketleri gibi Yeşil Şirketler Grubu’nu da etkilemiştir. Bu nedenle
2019 yılı son çeyreğinden itibaren faiz oranlarında yaşanan hızlı düşüş Yeşil Şirketler Grubu için çok önemli ve
olumlu bir gelişme olarak değerlendirilmiştir.
Yeşil Şirketler Grubu bünyesindeki Finansal Borçların yeniden yapılandırılmasına yönelik çalışmalar devam
etmekte olup bu konuda önemli mesafe alınmıştır. Ticari borçlar, vergi ve sosyal güvenlik primi borçlarının
yapılandırma çalışmaları da aynı şekilde devam etmektedir.
Şirket Yönetimi Zincir Gayrimenkul’ün satışlarındaki beklenen hedeflere ulaşılamamasının en önemli sebebini
faizlerin yüksekliği olarak değerlendirmektedir.
Yılın ilk yarısındaki yerel seçim sürecinin yarattığı siyasi atmosfer ve seçim sürecinin uzamasının yarattığı
belirsizlik tüketicilerin tüketim ve gayrimenkul yatırım kararlarını erteleme sebeplerinden birisi olarak
değerlendirilmekte olup Haziran 2019 itibariyle seçim sürecinin sona ermesinin yarattığı olumlu havanın Zincir
Gayrimenkul ve Yeşil Şirketler Grubu’nun faaliyetlerine olumlu yansıyacağı değerlendirilmektedir.
Kapital Yatırım Holding’in faaliyet giderleri bu güne kadar olduğu gibi ilişkili taraflarımız tarafından
karşılanmaya devam edilecektir.
Kapital Yatırım Holding A.Ş.bünyesinde sermaye artışı yapılarak şirkete fon girişi sağlanması hususu
yönetimimiz tarafından değerlendirilmektedir.
Şirket Yönetimi yukarıdaki açıklamalarına ve planlarına istinaden finansal tablolarını işletmenin sürekliliği
ilkesini baz alarak hazırlamıştır. Bu çerçevede, Şirket Yönetimi finansal tablolarını oluştururken varlıklarının
taşıdığı değerden nakde çevrilebileceğini ve yükümlülüklerini normal iş akışı içerisinde karşılayabileceğini
öngörmektedir.