Dowes

[syýlmaz]

Çok teþekkürler.

[Ahmetg]

Fed bilançosunu küçültmeyebilir ancak aylardýr defalarca tarihi rekorlarýný kýrmaya devam eden Amerikan borsalarý "finansal balonlarý" iþaret ediyor. 2001'de internet balonu, 2008'de emlak balonu patlamýþtý. Bol ve ucuz para balonlarýn tek kaynaðý ve riskler de artýyor. Ne zaman patlar belli deðil ancak uzun vadede ya ekonomiler hýzlanmalý ya da spekülatif fiyatlar biraz geri çekilmeli. Zira "nakit akýþý (gelir)" ile fiyatlar uyumsuz gidiyor.

cevap icin cok tesekkurler Dowes Bey

Yalniz kafami karistiran bir sey var. Daha once hatirlarsaniz bu konuda yazismistik. Ben size neden FED in bastigi bu inanilmaz miktardaki paranin enflasyon yaratmadigini sormustum. Sizde " bu para banka aciklarini kapatmak icin kullanildi, bankalar bilancolarindaki bu parayi piyasaya kredi olarak vermedikce enflasyon hortlamaz" demistiniz.

Eger sizin cevabinizi yanlis anladiysam lutfen duzeltiniz. Eger dogru anladiysam o zaman sizin cevaplarinizda celiski var

Bankalar piyasaya parayi credit olarak vermiyor o yuzden enflasyon patlamadi

ile

ABD ve dunyanin obur ulkelerindeki borsalarin endeksindeki olaganustu yukselme ve butun dunyada gayrimenkul fiyatlarindaki inanilmaz artisin sebebi QE dir

demek bana celiskili geliyor. Piyasaya kredi olarak verilmeyen para nasil borsa ve gayrimenkulu yukseltiyor o zaman?

tekrar edeyim ben sizin cevaplarinizi yanlis anlamis olabilirim, duzeltirseniz sevinirim.

Saygilar

[JonDowes]

Çeliþki yok. Ekonomiyi 2 kýsým olarak düþünün:

1. Finansal kesim (bankalar, borsalar)
2. Reel kesim (üreticiler, tüketiciler)

Krizden çýkmak için arttýrýlan para arzý ne kadar 2. kesime geçerse (kredi veya gelir olarak), ekonomi o kadar hýzlanýr ve enflasyon doðurur. Para ne kadar fazla 1. kesimde kalýrsa; borsalar ve yatýrýmlýk emlak fiyatlarý o kadar yükselir ve mal enflasyonuna pek etkisi olmaz. Gerçekte olan bu: büyük para sahipleri borsalarý þiþiriyor. Gayrimenkul fiyatlarý artýyor. Ama ücretlinin cebine daha çok girmiyor; tüketim harcamalarý hýzlansa da "patlamýyor". Bu yüzden öyle çok yüksek enflasyon oranlarý yok.

Bu noktada; "likidite" ile "para arzý" kavramlarýnýn nüans farký yanlýþ anlama yaratabilir onu da belirteyim. örnek diyagram:

1. FED para bastý.
2. Para bankalara geçti.
3. Bankalardan ödünç olarak yatýrýmcýya geçti.
4. Yatýrýmcý borsalara para yatýrdý.
5. Borsada o hisseleri satan diðer yatýrýmcýlar parayý yine bankalarda tuttu.
6. Elinde atýl para kalan bankalar parayý FED'e rezerv olarak geri yatýrdý.

Yani; FED para bastý diye halkýn cebine para girmedi. Büyük aktörlerle elden ele dolaþtý ve tekrar FED'e geri geldi. Ama reel sektör kredileri artmadý; asgari ücretler artmadý; tüketim ve enflasyon artmadý. Büyük yatýrýmcýnýn kredileri ve borsa varlýklarý fiktif olarak arttý. Gerçekte 2 taraflý (borç / alacak) bir balon; gündelik hayata katkýsý olmadý.

[JonDowes]

What drives Turks’ F/X-TL choice?

http://www.paraanaliz.com/intelligen...-fx-tl-choice/

[Egeli]

http://m.hurriyet.com.tr/yazarlar/ug...tiyor-40621586
Þimdi bu iki geliþmeyi; hem Hazine’nin nakit biriktirmesini hem de Merkez Bankasý’nýn kendi mülkiyetindeki altýn varlýklarýný artýrmasýný birlikte anlamlandýrmak zor. Hazine’nin Merkez Bankasý’ndaki hesabýnda tuttuðu mevduat 3 Ekim’de rekoru vurdu 45 milyar TL. Son 30 günlük ortalamasý da 40 milyar TL’ye ulaþtý. Bilmediðimiz ne? Zamanlama neredeyse ayný, bir taraftan nakit güçlendirmesi, diðer taraftan rezerv tahkimi. Herhalde Ankara’nýn bir bildiði olmalý; bu sorularýn, tekniðin de ötesinde bir yanýtý vardýr.
Görüþünüz nedir ? . Ben þahsen týrstým.


hisse.net kullanarak iPhone aracýlýðýyla gönderildi

[JonDowes]

http://m.hurriyet.com.tr/yazarlar/ug...tiyor-40621586
Þimdi bu iki geliþmeyi; hem Hazine’nin nakit biriktirmesini hem de Merkez Bankasý’nýn kendi mülkiyetindeki altýn varlýklarýný artýrmasýný birlikte anlamlandýrmak zor. Hazine’nin Merkez Bankasý’ndaki hesabýnda tuttuðu mevduat 3 Ekim’de rekoru vurdu 45 milyar TL. Son 30 günlük ortalamasý da 40 milyar TL’ye ulaþtý. Bilmediðimiz ne? Zamanlama neredeyse ayný, bir taraftan nakit güçlendirmesi, diðer taraftan rezerv tahkimi. Herhalde Ankara’nýn bir bildiði olmalý; bu sorularýn, tekniðin de ötesinde bir yanýtý vardýr.
Görüþünüz nedir ? . Ben þahsen týrstým.

Ayný anda yapýlmasýnýn özel bir anlamý olduðunu düþünmüyorum. Türkiye'nin dýþ varlýklarýnýn halen çok yüklü kýsmý yabancý para cinsi (tahviller). Üstüne, ülkede ciddi bir yabancý yatýrýmcý var (hem sabit yatýrým hem de portföy yatýrýmý olarak). Bu 2 ayrý maddenin deðerleri 50-150 milyar dolar cinsi olarak ölçülürken; birkaç milyar dolarlýk altýn almak veya 5-6 milyar dolar "fazla" nakit biriktirmek bizim boyutumuzda bir ülke için "panik" moda sokacak geliþmeler deðil (daha açýk deyiþle: ABD veya AB'ye savaþ açmaya hazýrlanmýyoruz). Ha nedir, bunu yapanlarýn bir planý programý var belli ki, çünkü aylýk bazda trend'e dönüþmüþ durumda Gürses'in belirttiði gibi. Ancak bu açýkça belirtilmediði sürece, gerçek nedenini tespitimiz þu aþamada zor. Belki gider/harcama yönünde baþka trendler oluþtuðunda sebebi keþfedebileceðiz.

[rxpu]

Sn jondowes,

Bugünlerde londra TL swap faizinin tcmb'nin swap faizinin üstüne çýktýðý söyleniyor. Daha önceden londra swap faizi hep tcmb'nin altýnda kalýyordu ve hatta belirli zamanlarda tcmb bu faize yükseltme yününde etki etmekmistemesine raðmen daha az etki edebiliyordu. Ancak þu anda londra swap faizleri tcmb'yi geçmiþ. Bunun nedeni ne olabilir?

[JonDowes]

Sn jondowes,

Bugünlerde londra TL swap faizinin tcmb'nin swap faizinin üstüne çýktýðý söyleniyor. Daha önceden londra swap faizi hep tcmb'nin altýnda kalýyordu ve hatta belirli zamanlarda tcmb bu faize yükseltme yününde etki etmekmistemesine raðmen daha az etki edebiliyordu. Ancak þu anda londra swap faizleri tcmb'yi geçmiþ. Bunun nedeni ne olabilir?

Londra faizlerini, ani gerçekleþen piyasa hareketleri dalgalandýrýr. Þu an TL'de ne yapýyorlar? Herkes TL satýyor. Yani elindeki TL'leri verip dolar alýyorlar. ve hatta, elinde TL yoksa bile TL'yi shortluyorlar. Elinde olmayan adam o TL'yi nasýl satacak? Ödünç alarak = borçlanarak. Yani swaplardan. Bu da swap faizlerini yükseltir. Spekülatif atak ne derece güçlüyse, faize kýsa dönem etkisi de o kadar olur. Ancak kalýcý olmaz. Bunlar çok kýsa vadeli vur-kaç taktileri... Yapýsallaþamaz.