Originally Posted by
JonDowes
Bu kadar kesin genellemeler yapamayýz. O anki piyasanýn pozisyonlamasýna ve genel faiz oran seviyesine baðlý. Piyasada poz yokken TL shortlamak swap faizlerini yükseltebilir. Ancak bunun borsa ve bono taraflarý da var (portföy akýmlarý); bu sadece para piyasasýnýn bir parçasý. Borsadan çýkan veya bono satanýn swaplara etkisi olabilir. O piyasalarda hareket yokken tek baþýna kur spekülasyonu ise faizleri daha hýzlý etkileyebilir... Yok o deðil de "bono+swap" kombosu yapmýþ birinin bu taktiði ayný anda stoplamasý da farklý sonuca neden olur. Artý, vade yapýsý ve hedef vadesi de önemli. Örnek olarak ben 3 gün sonra kapatacaðým pozisyonu gecelik fonlarým. Ama daha orta vade bir beklentiyle iþlem yapýyorsam 3 aylýk swapa da yönelebilirim (gecelik faizi etkilemeden verim eðrisinin eðimi deðiþir). TCMB'nin hareketleri önce gecelik faizi, kalýcý bir strateji ise daha orta vadeleri (3-6 ay) etkiler. Artý, GLP'nin kullanýlmaya baþladýðý dönem de piyasa geliþim yönlerini deðiþtirmiþ olabilir (artýk para pahalý ama faiz betasý çok düþük: her tür banka her tür parayý ayný orandan baðlýyor; büyük bankanýn ucuzdan almasý diye bir þey yok).
Yani özetle: para piyasasýnda rüzgarýn ve yönün çeþidi çok. A her zaman B ile bitmeyebilir; bunun B2 ve B3leri de var.
Alýntý yaparak yanýtla
Yer Ýmleri