Dowes

[elma]

Sayýn JonDowes,

Aþaðýdaki deðerlendirmelerimi olumlu olumsuz deðerlendirirseniz memnun olurum:

Sayýn Rxpu, kanýmca 2. durumda swap faizlerinin yükselmesi denge saðlayýcý iþlev görecektir. Dolarýn yükseleceði beklentisiyle açýða satýlmak üzere borçlanýlan TL maliyetinin artýþý beklenen spekülatif kazancý azaltan rol oynayacaktýr.

Ancak TR bankalarýnýn TCMB GLP penceresinden sýnýrsýz borçlanma imkaný olduðu varsayýmý altýnda Londra piyasasýnýn da TR bankalarý aracýlýðý ile GLP tavanýnýn biraz üzerinde istedikleri kadar TL borçlanmalarý mümkün görünüyor. Bu durumda herhangi bir ekonomik, siyasi belirsizlikte GLP'nin biraz üzerinde maliyetle de olsa TL borçlanmasýnda artýþ ve dolayýsýyla TL'nin açýða satýþý tekrar ivme kazanabilir.

[rxpu]

Sayýn JonDowes,

Aþaðýdaki deðerlendirmelerimi olumlu olumsuz deðerlendirirseniz memnun olurum:

Sayýn Rxpu, kanýmca 2. durumda swap faizlerinin yükselmesi denge saðlayýcý iþlev görecektir. Dolarýn yükseleceði beklentisiyle açýða satýlmak üzere borçlanýlan TL maliyetinin artýþý beklenen spekülatif kazancý azaltan rol oynayacaktýr.

Ancak TR bankalarýnýn TCMB GLP penceresinden sýnýrsýz borçlanma imkaný olduðu varsayýmý altýnda Londra piyasasýnýn da TR bankalarý aracýlýðý ile GLP tavanýnýn biraz üzerinde istedikleri kadar TL borçlanmalarý mümkün görünüyor. Bu durumda herhangi bir ekonomik, siyasi belirsizlikte GLP'nin biraz üzerinde maliyetle de olsa TL borçlanmasýnda artýþ ve dolayýsýyla TL'nin açýða satýþý tekrar ivme kazanabilir.

Bende ilk baþta dengeleyici frenleyici bir unsur olduðunu düþünmüþtüm. Ancak Sn.jondowes bunun spekülatif ataktan kaynaklý kýsa süreli bir etki olduðunu ve geçici olduðunu söylüyor. Bu durumda bu yükseliþ sadece olumsuz bir geliþmenin o kadar da fayda saðlamayan bir yan etkisi olarak kalýyor diye yorumladým.

GLP ile sýnýrsýz para alýnýyor demiþsiniz. Ancak bankalar GLP'den para alabilmek için teminat vermek zorundalar (çoðunlukla hazine tahvili). Bankalarýn ellerindeki bu tahvillerinde kýsýtlý olduðu düþünüldüðünde GLP bence sýnýrsýz bir kaynak olarak nitelendirilemez. GLP yapýsý itibariyle pahalý ve paranýn veriliþ saati bakýmýndan bankacýlýk sistemi ile uyumlu olmayan bir kaynak.