Eş zamanlı olan olayların etkisini bilmek mümkün değil, çıkış yapanların kafasının içini bilmek lazım. Ancak geçmişte FED'in şahin hareketlerinde TL'nin o kadar da hızlı çakılmadığını hatırlarsak; ağırlığın yurtiçi piyasalardan olduğunu düşünebiliriz. Buna gösterge olarak da, Ruble ve ZAR gibi ekürilerin %1 bile değer kaybetmemesini örnek verebiliriz.
TCMB düşük faiz politikasını ne kadar önce bıraksaydı, o kadar fazla "sıcak para" içeride kalır ve o kadar da daha düşük bir döviz sepeti hakkında konuşuyor olurduk. Elbette bu çıkış zamanlarında kur yükselmeyecek anlamı taşımaz. Faizin gücü ve etkisi hep "diğer şartlar sabitken" etki eder.
İçeride kalanlara "faize duyarsız" grup demek doğru değil pek. "Siyasi gelişmeleri öyle algılamayan" demek lazım. Çünkü burada kazandıkları ana getiri unsuru faiz değil; sermaye geliri. Bir şirkete/fabrikaya ortak olanların, veya elinde TL cinsi kağıt tutanların kazancı en kısa sürede olan sermaye hareketleridir. Faiz bunu tatlandırır; sonucu tek başına belirlemez. 3.95'den dolar satıp TL'ye geçen biri 1 ay sonra dolarını 3.80'den geri alırsa %4 getiri sağlar. Faiz de bunu kabaca 1 puan destekler ve toplamı 5'e getirir.
Alıntı yaparak yanıtla
Yer İmleri