Sn JonDowes,

M3 para arzıyla ilgili bir soru sormak istiyorum. Aşağıda yıllara göre para arzını listeledim.

17.3.2012 tarihinde dolar kuru: 1.78
17.3.2017 tarihinde dolar kuru: 3.62

Halk+tcmb+devlet döviz varlığını kabaca 220 milyar dolar olarak düşünürsek. 17.3.2012 ile 17.3.2017 tarihleri arasında dövizden kaynaklanan M3 para arzı artışı 220 milyar dolar x (3.62-1.78) = 405 milyar TL

Ancak toplam M3 para arzı artışı 1479 milyar TL-699 milyar TL = 780 milyar TL !!!

Toplam M3 para arzı artışından dövizden dolayı oluşan farkı düşersek: 780-405= 375 milyar TL


M3 para arzı 17.3.2012 : 699 milyar TL
M3 para arzı 17.3.2013 : 805 milyar TL
M3 para arzı 17.3.2014 : 981 milyar TL
M3 para arzı 17.3.2015 : 1.107 milyar TL
M3 para arzı 17.3.2016 : 1.269 milyar TL
M3 para arzı 17.3.2017 : 1.479 milyar TL


Sonuçta tcmb 60 ay içinde sadece TL m3 para arzını 375 milyar TL arttırmış gözüküyor.

2 temel sorum olacak:

1-) Son 60 ay içinde açık piyasa işlemlerine baktığımda bu kanaldan (günlük/haftalık repo, GLP) piyasada bu kadar para bırakmamış, yani vermiş sonra almış. verip aldığı hacimde maksimum 100 milyar TL civarı.

Peki tcmb bu ek M3 (TL) para arzını nasıl yarattı?. 375 milyar TL lik hazine kağıdı mı aldı?.

2-) Her ne şekilde olduysa son 5 yıllık büyüme verisi kümülatif toplamda %25, enflasyon ise %45-50 olarak gerçekleştiğine göre toplam para arzındaki %111,5 luk bu orantısız artış nasıl yorumlanmalıdır? (dövizden kaynaklı artışa yapılabilecek tabii ki birşey yok ama TL bacağında da tcmb nin eliyle yapılan bu artış cari açık veren türkiye ekonomisi için neden tercih edilmiştir?.)

Teşekkürler.