Dowes

[JonDowes]

eurobondun kendisini alýrsak itfa tarihine kadar beklersek zarar etmiyoruz ana paradan. fonlarda belirli bir itfa tarihi ve kupon ödemesi yok.

Fonlarý satmazsanýz da ayný þey geçerli. Eurobond fonu sizin davranýþýnýzý taklit ediyor: fon sahiplerinin %90'ý alýp unutursa; fon da nakite ihtiyacý olmayacaðý için alýp unutuyor. Yatýrým fonu büyüklüklükleri genelde fazla küçülmez; bu fonlar da "al-unut"çu yani temelde. O da getirileri benzer noktaya getirir.

[Epicurist]

Fonlarý satmazsanýz da ayný þey geçerli. Eurobond fonu sizin davranýþýnýzý taklit ediyor: fon sahiplerinin %90'ý alýp unutursa; fon da nakite ihtiyacý olmayacaðý için alýp unutuyor. Yatýrým fonu büyüklüklükleri genelde fazla küçülmez; bu fonlar da "al-unut"çu yani temelde. O da getirileri benzer noktaya getirir.

Kendi anladýðýmý açýklama denemesi yapayým. Böylece önceki yazdýðým daha iyi anlaþýlabilir. Yanlýþým varsa düzeltirsiniz. Karþýlaþtýrmamýz, en azýndan benim anladýðým, tek bir Eurobonda yatýrým yapmakla, Eurobond fonu almak arasýnda. Eurobond fonunun durasyonu, itfasý gelen Eurobondlar yenileri ile deðiþtirildiði için belli bir aralýkta salýnmalý, oysa tek bir Eurobond aldýysak durasyonu 0 olana dek devamlý azalacaktýr. Bunun sonucu eðer faizlerin arttýðý bir dönemde (kupon faizlerinin eþit olduðunu varsayalým) tek olarak alýnmýþ bir Eurobondun itfaya yaklaþtýkça fiyat deðiþimlerinden daha az etkilenecektir, oysa bir Eurobond fonu durasyonu 0'a gitmeyeceði için daha fazla etkilenecektir. Tek alýnan Eurobondun durasyonu, fonun durasyonunun altýna indikten sonra geçerli tabi bu anlattýðým. Bu sebeple önceki cevapta faiz artýþ dönemlerinde Eurobond fonunun cazibesi azalýyor dedim. El yordamý ile bir formül yazarsam; faiz inme dönemlerinde tek Eurobond durasyonu > Eurobond fonu durasyonu ise, tek Eurobond almak iyidir, faiz artýþ dönemlerinde tek Eurobond durasyonu < Eurobond fonunun durasyonu ise tek Eurobond almak iyidir. Tabi tam tersi durumlarda da Eurobond fonu almak iyidir. Son 5 yýldýr genelde ortalamada faizler arttýðý için tek Eurobond almak daha iyiymiþ gibi görünüyor ancak her zaman öyle olduðunu düþünmek yanýlgý olur bence. Aslýnda kaba bir hesapla bir business cycle içerisinde ayný faiz ve ayný vade ortalamasý olan Eurobond fonu ile tek Eurobondun getirisi benzer olmalý.

[JonDowes]

Kendi anladýðýmý açýklama denemesi yapayým. Böylece önceki yazdýðým daha iyi anlaþýlabilir. Yanlýþým varsa düzeltirsiniz. Karþýlaþtýrmamýz, en azýndan benim anladýðým, tek bir Eurobonda yatýrým yapmakla, Eurobond fonu almak arasýnda. Eurobond fonunun durasyonu, itfasý gelen Eurobondlar yenileri ile deðiþtirildiði için belli bir aralýkta salýnmalý, oysa tek bir Eurobond aldýysak durasyonu 0 olana dek devamlý azalacaktýr. Bunun sonucu eðer faizlerin arttýðý bir dönemde (kupon faizlerinin eþit olduðunu varsayalým) tek olarak alýnmýþ bir Eurobondun itfaya yaklaþtýkça fiyat deðiþimlerinden daha az etkilenecektir, oysa bir Eurobond fonu durasyonu 0'a gitmeyeceði için daha fazla etkilenecektir. Tek alýnan Eurobondun durasyonu, fonun durasyonunun altýna indikten sonra geçerli tabi bu anlattýðým. Bu sebeple önceki cevapta faiz artýþ dönemlerinde Eurobond fonunun cazibesi azalýyor dedim. El yordamý ile bir formül yazarsam; faiz inme dönemlerinde tek Eurobond durasyonu > Eurobond fonu durasyonu ise, tek Eurobond almak iyidir, faiz artýþ dönemlerinde tek Eurobond durasyonu < Eurobond fonunun durasyonu ise tek Eurobond almak iyidir. Tabi tam tersi durumlarda da Eurobond fonu almak iyidir. Son 5 yýldýr genelde ortalamada faizler arttýðý için tek Eurobond almak daha iyiymiþ gibi görünüyor ancak her zaman öyle olduðunu düþünmek yanýlgý olur bence. Aslýnda kaba bir hesapla bir business cycle içerisinde ayný faiz ve ayný vade ortalamasý olan Eurobond fonu ile tek Eurobondun getirisi benzer olmalý.

Ben giderek sadeleþen bir dil tercih ediyordum siz teknik girmiþsiniz Evet, durasyon hesabýnýza girersek haklýsýnýz. Ben fonlarý kabaca 4-5 yýl vadeli (2-2.5 yýl durasyonlu) tek bir Eurobond gibi ele aldýðým için çok daha yuvarlak yorumluyordum. Ancak bir fon yöneticisi 1-30 yýl vadeleri arasýnda akerdeon gibi gidip gelen hareketler yapýyorsa bu elbette tek bir tahvili alan yatýrýmcýya kýyasla çok farklý getiriler verebilir.

[Epicurist]

Ben giderek sadeleþen bir dil tercih ediyordum siz teknik girmiþsiniz Evet, durasyon hesabýnýza girersek haklýsýnýz. Ben fonlarý kabaca 4-5 yýl vadeli (2-2.5 yýl durasyonlu) tek bir Eurobond gibi ele aldýðým için çok daha yuvarlak yorumluyordum.

Ne zaman yazdýklarýmý sonradan okusam daðýnýk yazdýðýmý görüyorum. Yaș 48 oldu yalnýz, affýnýza sýðýnýyorum.

SM-N950F cihazýmdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

[JonDowes]

Ne zaman yazdýklarýmý sonradan okusam daðýnýk yazdýðýmý görüyorum. YaÈ™ 48 oldu yalnýz, affýnýza sýðýnýyorum.

SM-N950F cihazýmdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

Bence sorun yok


Not: buraya uzun yazmaya vaktim olduðunda uðruyorum, anlýk düþüncelerim daha çok twitter'da.

[Epicurist]

Bence sorun yok


Not: buraya uzun yazmaya vaktim olduðunda uðruyorum, anlýk düþüncelerim daha çok twitter'da.

Twitter'da takip ediyorum. Saygýlar.

SM-N950F cihazýmdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.