Dowes

[rxpu]

Swaplar sadece müþterilerle yapýlabilir diye bir þart yok ki? Müþteri swaplarý dün var olan, yarýn olmasa çok da etkisi olmayacak minik bir piyasa. Onun 100 katý büyüklüðündeki Londra swap piyasasý tarihin baþýndan beri var ve hep açýk.

Kaldý ki bilanço içerisindeki para birimleri illa birbirlerine çevrilerek örtüþecek diye kural da yok. Az olan parayý borç alýrsýnýz, fazlayý piyasaya satarsýnýz, denge bulunur.

Þu an daha net anladým. Hedef TL mevduatçýyý swap piyasasýna bulaþtýrmamak. Yani þu an TL mevduatta rekabet dolayýsýyla oluþan yüksek oranýn diðer piyasalar ile etkileþimini minimuma indirmek. TL mevduat swaptan elektrik almasýn swapta TL mevduattan misali.
Pisi pisi etkisinden korkuyor olmalýlar. Pisi pisiyi avuca koyunca eli hareket ettirince hep ileri gidiyor malum.

Aslýnda o zaman bence müdahale swap piyasasýna deðil örtülü olarak yurtiçi mevduat piyasasýna yapýlmýþ gözüküyor. Umarým büyük mudileri kýzdýrmazlar. Zira hepsi þu anda carry getirisi peþinde. TL de durmalarýnýn yegane sebebi bu, hepimiz biliyoruz. Hükümet bunu vermemekle onlarý kýzdýracaðýný hesaba katmýyor.

Bilgi için teþekkürler.

[JonDowes]

Zaten hatýrlarsanýz, Londra swap piyasasýný isteyerek bilerek yükselten de TCMB idi. Yoksa, swaplarýn mevduat oranýna yaklaþmasý mekanik olarak mümkün deðil.

[syýlmaz]

%10 dolar faizi veren tahvil yok? Çalýk Bank filan kastetmiyorsanýz tabi. Büyük bankalarýn eurobondlarý eðer sermaye-benzeri özellik taþýyorsa, bu riski telafi etmek için ek bir prim içeriyor. Genelde %7.5 civarý faizleri de... Eðer bu ek risk özelliði yoksa faizler %6.5 civarýnda.

Albaraka'nýn ki bir dönem %10'du. Þu an ki rakamýný bilmemekle beraber benzer seviyededir diye tahmin ediyorum.

[JonDowes]

Albaraka'nýn ki bir dönem %10'du. Þu an ki rakamýný bilmemekle beraber benzer seviyededir diye tahmin ediyorum.

Olabilir ona bakmadým. Kastettiðim; en az 300 milyon dolarlýk ihraçlara çýkan ilk 10 bankaya bakýlmasýnýn doðru olacaðý idi. Küçüklerdeki risk primi farklý; faizi de yüksek olur.

[syýlmaz]

Batmayacaðýndan emin olsak %10 dolar faizi muazzam aslýnda. Bist'de ki son rallide Albaraka hiç yükselmedi, yerinde saydý.

%10 faizle dolar borçlanan banka nasýl kar etsin ki?

[rxpu]

Zaten hatýrlarsanýz, Londra swap piyasasýný isteyerek bilerek yükselten de TCMB idi. Yoksa, swaplarýn mevduat oranýna yaklaþmasý mekanik olarak mümkün deðil.

O konuyu daha evvel sizin kanalýnýzla öðrenmiþtim, ancak yurt içinde bankalarýn yaptýðý swaplý mevduatýn genel swap iþlemine oranýnýn bu kadar düþük olabileceðini tahmin etmiyordum. Genel olarak swaplý mevduatý bankalar vergi avantajý ve daha yüksek faiz vermek için kullandýklarýný hissediyordum, ancak bunun arka planýnda en azýndan kur sigortasý ve bu sigortanýn tabana yayýlmasý açýsýndan önemli bir fayda olduðunu da düþünüyordum. Demek ki bu faydadan ziyade salt faiz enstrumaný olarak kullanýlmaya baþlanmýþ. Bu durumda da faizde zaten kontrolü kaybetmek üzere olan tcmb bu zorluða bir zorluk daha eklenmesine tahammül edemiyor.

[inti]

1. Soruyu tam anlamadým. Kur takasý, yani swaplar, bir para piyasasý. Bu piyasada da bir verim eðrisi var. Bu verim eðrisini referans niye almasýn? Referans alýp kullandýðý yer tam olarak neresi? Yanlýþ referans mý alýyor, tek alternatif olan liborlarý almasý mý gerekli orada?

2. Hisse senetlerini anlýk neden ücretsiz heryerde göremiyorsanýz o yüzden yok. Veri saðlamanýn bir hizmet bedeli var... En kestirme bedava yer: https://www.investing.com/currencies...-forward-rates

3. TR'deki tüm olay "likidite primi" ve "gecelik faiz"dir. Öyle uzun vadelere gidip analiz yapýlacak ülke deðil. Onu sadece bono traderlarý yapabilir. O da hobi olarak. En likit vadeler 1-2-10 arasýndaki marjlara bakmak en anlamlý tercih olur.

Soru 1: ABD'de tahviller alýnýp yapýlýyor. Yada zero coupon dan türetiliyor. Bizde bu piyasa likit olmadýðý için mi, terminal kur takasý verilerinden getiri eðrisi oluþturuyor?

[JonDowes]

O konuyu daha evvel sizin kanalýnýzla öðrenmiþtim, ancak yurt içinde bankalarýn yaptýðý swaplý mevduatýn genel swap iþlemine oranýnýn bu kadar düþük olabileceðini tahmin etmiyordum. Genel olarak swaplý mevduatý bankalar vergi avantajý ve daha yüksek faiz vermek için kullandýklarýný hissediyordum, ancak bunun arka planýnda en azýndan kur sigortasý ve bu sigortanýn tabana yayýlmasý açýsýndan önemli bir fayda olduðunu da düþünüyordum. Demek ki bu faydadan ziyade salt faiz enstrumaný olarak kullanýlmaya baþlanmýþ. Bu durumda da faizde zaten kontrolü kaybetmek üzere olan tcmb bu zorluða bir zorluk daha eklenmesine tahammül edemiyor.

Bankalara bir vergi avantajý yok çünkü ek getiriyi müþterilerle paylaþýyorlar. Genel maliyeti de ayný yere geliyor. Kar/zarar etkisi de pek yok. Bu nedenlerle swap tamamen yasaklansa bile 1 yýl sonra kimsenin aklýnda kalmaz. Çorba tasý tek; suyu mavi kaþýkla mý yoksa kýrmýzý kaþýkla mý içtiðiniz doyma miktarýnýzý etkilemez.