Dowes

[JonDowes]

Bankalar ve reklam sektörü sýralamalarý:

[roxette]

Abdurrahman Yýldýrým son yýllarda kaleme aldýðý en yararlý köþesini yazmýþ. Basit ama doðru bilgiler var. Yýllardýr anlata anlata bir türlü inandýramadýðýmýz en basit bankacýlýk matematiðini 1 sayfada ortaya dökmüþ. "Bankalar çok para kazanýyorlar!" diyenlerin yanlýþýný da, "Kredi neden mevduattan bu kadar pahalý?" diye soranlarýn cevabýný da bulabilirsiniz. Silinmesin diye hem linkini hem resmini yapýþtýrýyorum.

Sayýn JonDoves,

Gerçekten de Abdurrahman Yýldýrým'dan böylesine kýsa ve öz aydýnlatýcý ,faydalý ve efektif bir yazýyý çok uzun zamandýr okumamýþtým. Aslýnda yazýyý sabah 7 de okumuþ ve yazý ile ilgili kafama takýlan bir kaç þeyi size sormayý düþünmüþtüm , siz de zaten faydalý bu yazýyý paylaþmýþsýnýz.

Banka açýsýndan bakýlýnca , mevduat faizleri aslýnda deðiþken. Diðer maliyet kalemleri hemen hemen belli bir konjoktürde sabit maliyet kalemi sayýlmalý kanýmca. Kamusal yük 2,7 ki devletin öngördüðü ve güncellenmesi zýrt pýrt olan bir kalem deðil. Risk primi 1,4 ki sorunlu krediler genel ekonomik koþullara göre elbet deðiþir ama þu ekonomik sýkýntýlarýn olduðu ülkemizde o kalem de de kýsa vadede trajik deðiþimler zannetmem ki olsun. Operasyon maliyeti 2,1 ki personel gideri , kiralar , amortisman,teknoloji giderleri de hemen hemen sabit sayýlýr. Keza özkaynak maliyetleri de 1,8 oranýný öyle deðerþendirebiliriz diye düþünüyorum. Þunu demek istiyorum yani ; mevduat faizleri ister %10 olsun , ister %50 olsun , bankacýlar açýsýndan kendi maliyetleri mevduat hariç aþaðý yukarý ülkemizde %8 civarý. Parayý merkez bankasýnýn destekleriyle %8 civarý topladýðýnda yaklaþýk 8 puan da diðer maliyetler %16 dan minimum satmalý ki baþabaþ olsun. Parayý %50 ile toplarsa da 8 puan da diðer maliyetler %58 den minimum satmalý ki baþabaþ olsun.

Buraya kadar düþündüklerim doðru mu , mantýklý mý?

Eðer mantýklý ise ; banka sahibi olsam %8 den topladýðým mevduatý %18-20 den satarsam %2-4 para kazanýrým ki bu toplum genelinde aslýnda ciddi muhalafet edilecek bir durum. Kardeþim 8 ile topluyorsun 2 katýndan fazla bir oran ile satýyorsun milleti resmen sömürüyorsun mantýðý doðar. Halbuki ütopik olsun %50 ile toplasan mevduatý %70 den de satsan , (70-50-8) %12 para kazanýrsýn ki bu toplum nezdinde de muhalif olunmayacak bir durum olur. Adam 50 ile topluyor , ee bu bankanýn da bir takým giderleri tabi ki var o zaman 70 ile satmasý gayet mantýklýdýr. Halbuki banka çok daha fazla para kazanýr.

Biz forumlarda , ekonomi bültenlerinde faizler düþerse bu durum bankanýn aslýnda daha fazla iþine gelir diye okurduk. Halbuki tam tersi. Mevduat faizleri ne kadar fazla olursa , tabi ki parayý satabildiði ölçüde bu durum bankanýn daha çok iþine gelir.

Tabi ki toplumsal muhalefet bankanýn sorunu deðil. Banka kar ettiðine bakar ve bakmalý da. Sonuçta bir anonim þirket.
Bu düþünce sistemi hatalýmýdýr?

[JonDowes]

%8 faiz harici maliyetleri sabit kabul etmiþsiniz ama bunlar o kadar katý olmak zorunda deðil. Bankacýlýk internete kaydýkça pek çok sabit maliyet oransal olarak düþüyor. Devlet tarafýnda karþýlýklar ve harçlar düþürülebilir. Sonuçta para iþinde hiçbir uzun vadeli sabit yok. Batýda bu maliyetler toplam 2 puana çekilebiliyorsa, bizde de buna engel olacak bir þey yok.

Faizin yükselip düþmesiyle ilgili bankalarý etkileyen olay aslen tahvil portföyü kaynaklý. Faizler artarsa 2-5 yýl için bu, tahvillere negatif etki yapar. Ayrýca artýk bankalarýn ciddi bir ev kredisi portföyü de var, yine oraya da zarar yansýr. Yani bankalar para kazansýn diye faizleri anormal yerlere çýkartmak hem bankalara bir þey getirmez (en az 5 yýl), hem de bunun sonuçlarýna katlanýrsýnýz. Zaten faiz dediðimiz olgu birilerinin "hadi bakalým" demesiyle çýkacak bir makine kolu deðil. Fon piyasasýnda faiz nerede oluþursa, oradan iþlem görür. Bunun da ana etkeni enflasyon ve diðer yatýrým araçlarýnýn sermaye getirisidir.

Sonuç olarak dünyada genel kabul gören kuram: faizlerin ve enflasyonun 2-5 aralýðýnda olmasýdýr. %50 faiz içerip de "geliþen" bir ülke yok. En azýndan kapitalizm, çok düþük enflasyon ve daha fazla giriþimciliði iþaret ediyor.

[roxette]

%8 faiz harici maliyetleri sabit kabul etmiþsiniz ama bunlar o kadar katý olmak zorunda deðil. Bankacýlýk internete kaydýkça pek çok sabit maliyet oransal olarak düþüyor. Devlet tarafýnda karþýlýklar ve harçlar düþürülebilir. Sonuçta para iþinde hiçbir uzun vadeli sabit yok. Batýda bu maliyetler toplam 2 puana çekilebiliyorsa, bizde de buna engel olacak bir þey yok.

Faizin yükselip düþmesiyle ilgili bankalarý etkileyen olay aslen tahvil portföyü kaynaklý. Faizler artarsa 2-5 yýl için bu, tahvillere negatif etki yapar. Ayrýca artýk bankalarýn ciddi bir ev kredisi portföyü de var, yine oraya da zarar yansýr. Yani bankalar para kazansýn diye faizleri anormal yerlere çýkartmak hem bankalara bir þey getirmez (en az 5 yýl), hem de bunun sonuçlarýna katlanýrsýnýz. Zaten faiz dediðimiz olgu birilerinin "hadi bakalým" demesiyle çýkacak bir makine kolu deðil. Fon piyasasýnda faiz nerede oluþursa, oradan iþlem görür. Bunun da ana etkeni enflasyon ve diðer yatýrým araçlarýnýn sermaye getirisidir.

Sonuç olarak dünyada genel kabul gören kuram: faizlerin ve enflasyonun 2-5 aralýðýnda olmasýdýr. %50 faiz içerip de "geliþen" bir ülke yok. En azýndan kapitalizm, çok düþük enflasyon ve daha fazla giriþimciliði iþaret ediyor.

Teþekkür ederim.

[JonDowes]

[inti]

Sayýn @JonDowes

Uður bey geçen gün yazdý fakat o da bir sonuca varamamýþ.

http://www.hurriyet.com.tr/yazarlar/...asyon-40384030

Sizin görüþünüz nedir ?


Not:Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasý Bilançosu ve Analitik Bilanço – Örnek Uygulamalar ve Bilanço Yansýmalarý

http://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/conne...6-d7ff9bec4bac

[JonDowes]

Ýtibar kaybý kýsmýna yapacak bir þey yok, zaten prestij kaybettirici o kadar çok þey yapýldý ki son 1 yýlda...

Matematiksel kýsýmda ise, TCMB yetkilisinin söylediði "baþka almayacaðýz yýlý hedefte bitireceðiz" iddiasýný takip etmek lazým. Belki gerçekten öyle yapacaklardý veya tepki oluþunca yapmak durumunda kalacaklar. Bakalým, zaman içinde TCMB bilançosundan geliþmeleri izleyeceðiz.

[toroman]

Sn JonDowes,

Yatýrým olarak bildiðim genelde tl mevduat, swap ve döviz opsiyon üçlüsünün dýþýna çýkmamak. Size bazý sorularým olacak, bu detaylarý bilemeyebilirsinizde ,

1. Döviz opsiyon iþlemleriyle ilgili sorum ; Bu iþlemi A veya B veya C bankasýnda yapmamýz aldýðýmýz oranlarý ne kadar deðiþtiririr. Düþüncem þöyle, Türkiyedeki bankalarýn hemen tamamý karþý tarafda 3-5 Trader banka veya kurumla bu iþlemi yapýyorlar, Orada da Traderler kendilerinin veya kurumlarýnýn geliþtirdikleri, üç aþaðý beþ yukarý benzer calculatorleri kullanarak oran veriyorlar. Normal þartlar altýnda , ayný vade ve risk parametreleri altýnda çýktýlarýnda benzer olmasýný beklerim. Yani elimdeki 100k $ ile 30 gün sonrasýna opsiyon yazdýrdýðýmda alacaðým ilave getiri farký bankalar arasýnda %5 -10 arasý oynar diye düþünüyorum , veya çok mu iyimserim ? Burada en iyi getiriyi almak için en makul strateji ne olabilir sizce ?

2. Yurtdýþý bankadan opsiyon primi alan yerli banka bundan ortalama ne kadar komisyon alýr ? Mesela , aldýðý %8 ilave primi bana (%25 komisyonla) %6 olarakmý verir, veya çok daha fazlamý/azmý ?

Aracýyý aradan çýkartýp doðrudan Traderla iþlem yapmak sanýrým mümkün deðil (mi) ?

3. Opsiyon yazdýrma süresince vade, strike, prim vs birçok deðiþkeni dikkate alarak strateji geliþtirmeye çalýþýyorum, tabii her bir deðiþken için banka MT'sine sormam, onunda trader'a sormasý , bana geri dönmesi vs, çok zahmetli ve zaman alýcý süreçler.

Bu süreci otomotize edecek, yani benim gerekli parametrik inputlarýmla spot kur deðerlerine göre Opsiyon prim miktarýný veya getiri yüzdesini, yaklaþýk bir gösterge olarak , fikir verme amaçlý hesaplayabilecek bir tool yokmudur ?

Yani ben kabaca stratejimi oluþturup, bankamýn Opsiyon masasýný aradýðýmda hzýlýca sonuca gitsem ? Çok þeymi istemiþ olurum ?


Çok teþekkürler.