aliz- Þirket Haberleri (Þeker Yatýrým)
Þirket Haberleri:
- Coca Cola Ýçecek (CCOLA) 3Ç20'de konsolide 857mn TL net kar açýklamýþtýr (3Ç19:
556mn TL net kar) (Piyasa beklentisi: 630mn TL net kar, Þeker Y.: 614mn TL net
kar). Net karlýlýktaki artýþ, 3Ç20'de güçlü operasyonel karlýlýk sayesinde yýllýk
%44,6'lýk yükseliþ göstermiþtir. Þirket'in operasyonel tarafta ise 3Ç20'de
net satýþ gelirleri ve FAVÖK rakamý, beklentilerin üzerinde gerçekleþmiþtir. Konsolide
net satýþ gelirleri, 3Ç20'de yýllýk bazda %29,2'lik artýþla 4.973mn TL
seviyesine gerilerken (Piyasa: 4.797mn TL, Þeker Y.: 4.755mn TL), konsolide FAVÖK
rakamý ise 3Ç20'de 1.412mn TL seviyesinde gerçekleþmiþtir (Piyasa: 1.232mn
TL, Þeker Y.: 1.269mn TL). Þirket'in konsolide borcu 2019 yýl sonu ile kýyaslandýðýnda
%11,6'lýk düþüþ kaydederek 817mn USD olmuþtur. Þirket'in Net Borç/FAVÖK
oraný (9A19: 1,18) ise güçlü nakit akýþý ve kuvvetli operasyonel karlýlýk sayesinde
9A20'de 0,54'e gerilemiþtir
CCÝ'ýn konsolide satýþ hacmi, 3Ç20'de yýllýk bazda %1,8'lik yükseliþ göstererek
390mn ünite kasa olarak gerçekleþmiþtir. Yerinde tüketim kanallarýnýn tekrardan
açýlmýþ olmasý ve 3Ç20'de gazlý içeceklerdeki %9,0'luk büyüme, 3Ç20'deki konsolide
satýþ hacmindeki artýþýn temel nedenidir. TR operasyonlarýnýn satýþ hacmi
pandemi olumsuz etkilerine raðmen yerinde tüketim kanallarýnýn tekrardan açýlmýþ
olmasý ve etkin Pazar uygulamalarý sayesinde 3Ç20'de sadece yýllýk %4,0'lýk daralma
göstererek 170mn ünite kasa olarak gerçekleþmiþtir. Uluslararasý operasyonlarýnda
ise Þirket'in satýþ hacmi, güçlü performans gösteren gazlý içecekler
kategorisinin toplam portföy içindeki payýnýn yüksek olmasý sebebiyle 3Ç20'de 221mn
ünite kasa olarak gerçekleþerek yýllýk % 6,8'lik yükseliþ göstermiþtir. Yerinde
tüketim kanallarýnýn tekrardan açýlmasý ve olumlu hava koþullarý sayesinde
Pakistan operasyonlarý, yýllýk %12,8 büyümüþtür. Orta Doðu operasyonlarý ise
yýllýk %4,8'lik satýþ hacmi büyümesi kaydetmiþtir. Kazakistan operasyonlarý, artan
COVID-19 kýsýtlamalarýnýn olumsuz etkisi 3Ç20'de yýllýk %4,5'lik daralma kaydetmiþtir
(Azerbaycan: -%2,4).
Net satýþ gelirlerindeki artýþ, 3Ç20'de satýþ hacmi artýþý, yerel para birimi cinsinden
ünite kasa baþýna net satýþ gelirinin artmasý ve kur çevrim farkýnýn olumlu
etkisi ile konsolide bazda yýllýk %29,2'lik artýþ göstererek 4.973mn TL olarak
gerçekleþmiþtir. Konsolide FAVÖK rakamý da beklentilerin üzerinde gerçekleþmiþtir
- Þirket'in brüt kar marjý etkin maliyet yöntemi ve ünite kasa baþýna satýþ
gelirlerindeki artýþla birlikte 3Ç20'de %38,6 olarak gerçekleþmiþtir (3Ç19:
%35,1). CCÝ'in 2Ç20'de konsolide bazda FAVÖK rakamý ise %65.4'lük yükseliþ gerçekleþtirerek
1.412mn TL seviyesinde gerçekleþmiþtir. FAVÖK marjý ise güçlü operasyonel
karlýlýk sayesinde 3Ç20'de %28,4 olarak gerçekleþmiþtir. 3Ç20 sonuçlarý
sonrasýnda CCÝ için 12-aylýk hedef pay fiyatýmýzý 50.30 TL'den 64.34 TL'ye yukarý
yönlü revize ediyor, AL önerimizi de sürdürüyoruz.
Yer Ýmleri