GOZDE - Gözde Giriþim Sermayesi Yat. Ort. A.Þ.

[fumarex]

Bilançolarda açýk olmayan durumlar var.Son 4 çeyrek bilançoyu detaylý incelememe raðmen eksik noktalar çok.
Ne hikmetse Ýsmet ambalaj piyasa degeri düþük gösterilme çabasý var.
Bu durum Kümaþin satýþýn da da mevcut.
Kümaþ gelen para ile Yýldýz Holdinge olan borçlar ödendi diyelim.
Borç ertelenmiþ olsaydý veya þu an ödenmiþ olsaydi Yildiz Holding olan borç TL cinsinden olduðu için haliyle Gozde yi dolar artistan dolayi ihya edecekti.Burada yanlýþ yönetim veya yanlis karar alindigi kanaatindeyim.
Ekstra %100 TL bazinda Kümaþýn satisindan kar elde edecekkken bu ongerememek sirket yonetimini bence amatör gibi gostermsitir.

Propak satisinda ayni durum söz konusu.
120 Milyon Avro satiþ yapilmis sadece 260 milyon degerleme yapýlmýþ. Temettu geliri denmis.
Kendime sorunca temettu denilince sirkete yani polinasa gecen para anliyorum.Haliyle 120 milyon Avronun þu anki kurla carpilmasi ki kur daha da artacaktir.2 Milyar TL gibi bir temettu geliri anliyorum.Bu temettuyu bedelsiz olarak veya nakit olarak dagitirmi orasi da meçhul.
Bu sebeplerle bilançolarda aciklanmayan ve seffaf olmayan durumlar mevcut.
Son çeyrekte iyi kar yazacak zaten onu herkes biliyor fakat yonetim anlamýnda guven veren bir firma degil.
Diger noktalara gelince Flo ve Derby den gelen gelirler bilancoda gözükmüyor. Bu girisim sirketlerinde mi boyledir bilemedim.Ama seffaf olarak bunlarin bilancolarininda belirtilmesi gerekir.
Polinasin Yillik bilancolarininda gozunkmesi gerekirken ki bu sirkete nakit oldugunu gosterir fakat bunlar hic gosterilmemis.
Neden gosterilmez orasi meçhul.

Son bilanço da istirak gelirleri zaten muazzam olacak.Oz kaynak 14 Milyar TL seviyesine çýkacak. Fakat Poropak satisindan alinan para ve polinasin yil sonu karinin son bilanço da yansitilip kasada nakit oldugu belirtilirse bu hisseyi çok daha iyi seviyelere goturecektir.
Ama sadece istirak degerleri gosterilip ve nakit pozisyonu kisitli gosterilirse bence yatirimcilar nakite baktiklari icin bu hissede olumsuz bir durum olusturur guven zedeler.

Gözden in gecmisine bakinca bu olasiligi görmüyorum. Sadece istirak gelirlerindeki artislar gösterilecek gibi geliyor.Umarim yanilirim.

Ytd.

[tarik1234]

bilançoda sýkýntý yok
sadece bilanço ve vergi bilgin az
yýldýza borç dolardý ve dolar ödendi (kümaþ)
polinasýnda borcu tüm grup kredileri yapýlandýrmaya girdiðinden döviz
polinasýn kur geliri (propak) kadar kur gideride var (kredi)
ismet ambalajýn deðeri düþük deðil propakta deðerleme firmasý 1-1 tutturmuþ
polinas grubunun borcu ne bilmiyoruz 2019 sonu 260 milyon dolar civarýydý 2021 sonu ne oldu veri yok
adam diyorki 2020 sonunda propak deðerini 1.129 buldum
toplam tahsilat temettü ile birlikte 1.389 oldu aradaki farký kar kar yazýdým polinasýn deðerini arttýrdým diyor
polinasýn deðerlemesini flo ve derby türkiye finans ile birlikte bu dönem yapacak
flo derbyden ne gelir geldiki bilançoda gösterilecek
bilançoda gösterilebilecek 3 gelir var
1-þirket satýþý
2-þirket deðerlemesi
3-þirketlerden temettü geliri
derbyden temettü geliri 2100 yýlýnda gelir zombi þirket
flo yüksek yatýrým yapýyor parayý büyümeye harcýyor
bunlardan bir gelir gelmez gelmeyecek sadece bu dönem deðerlemeleri gelecek

[fumarex]

Polinas ve diðer istiraklerinin gecmiþ bilancolarda gelirleri ve karý belirtilemis sadece gelir artisi yazýlmýþ.
Propak satýþýndan gelen paranýn TL demi veya Avro dami oldugu da net aciklanmamis.O günkü kur ile carpilmis.
Gecenlerde bunla ilgili bir kap geldi.
Kapa göre yorumlarsak The King de ayni dusunmustu.TL demi veya Avro dami oldugu belirtilmemis sadece 3 bilanco donemindeki kur ile carpilip deger artisi yapilmis.
Son bilanço da ekstra bu satistan ekstra bir degerleme artisi olabilir fakat bunlar acik ve net degil.
Polinasin ihracat yapan bir firma Pilinasin kasasinda ne var bilinmiyor.Nakit durumu nedir bilinmiyor.Bunlarin bilancolarda detayli belirtilmesi gerekir.Polinasin nakiti Gozdenin nakitidir.
Ayni durum diger istiraklerde de gecerli.

[The King]

bilançoda sýkýntý yok
sadece bilanço ve vergi bilgin az
yýldýza borç dolardý ve dolar ödendi (kümaþ)
polinasýnda borcu tüm grup kredileri yapýlandýrmaya girdiðinden döviz
polinasýn kur geliri (propak) kadar kur gideride var (kredi)
ismet ambalajýn deðeri düþük deðil propakta deðerleme firmasý 1-1 tutturmuþ
polinas grubunun borcu ne bilmiyoruz 2019 sonu 260 milyon dolar civarýydý 2021 sonu ne oldu veri yok
adam diyorki 2020 sonunda propak deðerini 1.129 buldum
toplam tahsilat temettü ile birlikte 1.389 oldu aradaki farký kar kar yazýdým polinasýn deðerini arttýrdým diyor
polinasýn deðerlemesini flo ve derby türkiye finans ile birlikte bu dönem yapacak
flo derbyden ne gelir geldiki bilançoda gösterilecek
bilançoda gösterilebilecek 3 gelir var
1-þirket satýþý
2-þirket deðerlemesi
3-þirketlerden temettü geliri
derbyden temettü geliri 2100 yýlýnda gelir zombi þirket
flo yüksek yatýrým yapýyor parayý büyümeye harcýyor
bunlardan bir gelir gelmez gelmeyecek sadece bu dönem deðerlemeleri gelecek

Sizinle ayrýþtýðýmýz nokta þu sn tarýk1234, 2019 yýlýndaki borcun aynen usd olarak bugüne kadar kaldýðýný düþünüyorsunuz...size göre durum þu mudur izah ederseniz sevinirim ... Türkiye'de usd'ýn 6 dan 15 e gittiði dönemde 85 milyon insan usd alýrken gözde ve polinas'ta þirketi yönetenler, genel müdürleri, yardýmcýlarý, finans bölümünde çalýþan arkadaþlar hepsi oturdu, eline çekirdek alýp dolarýn yükseliþini izledi, hiç bir þekilde o usd kredileri TL'ye dönmedi veya riski hedge etmek için biþey yapmadý...

Ben þahsen bilmiyorum ordaki borcun ne kadarý döviz cinsindeni þirketten yeterli cevap alamadým konuyla ilgili ancak iyimser olmayý seçiyorum, burda çalýþan adamlar dünyanýn en mal adamlarý deðilse veya kendi þirketlerine bir düþmanlýklarý yoksa borcun tamamýný olmasa da bir kýsmýný TL'ye dönmüþlerdir... bunu da önümüzdeki dönemde göreceðiz...
saygýlar

[fumarex]

Ýnþallah diyelim...
bu vesileyle beklentimi tekrar paylaþmak isterim ... halihazýrdaki iþtirak deðerleriyle defter degerinin yýl sonu bilançcosunda yani 2,5 ay gibi bir sürede 30-32 bandýna gelmesini beklerim , o zaman 0,30 civarý bir pd/dd deðerinde oluruz ki bu piyasa koþullarýnda abes bir durum... ancak ben kendi hedefimi koyarken penta ve maktk da düzeltme yaparak defter deðerini 22-33 olarak hesaplýyorum... tarihsel iskontolara bakarak da %25-30 bandýnda iskonto koyarak 17-18 bandýnda bir hedef deðer buluyorum... bu 2,5 aylýk sürede polinastan gelebilecek bir satýlma haberi veya þok-getir iþbirliðinden gelebilecek pozitif bir haber de bizim için bonus olacaktýr...

Gözde piyasanýn neden gerisinde kalýyor sorusuna benim vereceðim cevap þudur... temel olarak baktýðýmýzda döviz borcunu da bu kadar azaltmýþken geride kalmasýnýn geçerli bir nedeni yoktur... yýldýz holding iskontosu vardýr bu senette ve her zaman da üzerinde olacak, o yüzden hedef koyarken diðer giriþim sermayelerine göre çok ciddi bir iskonto yaparak deðerleme yapýyorum... Bence geri kalmasýnýn asýl nedeni bu rallinin bist-30 hisseleri ve hisse senedi future'u olan hisseler üzerinden gerçekleþiyor olmasý... dun viop30 kontratlarýnýn endeksin %2 üzerinde iþlem gördüðünü gördük, piyasayý þu anda kim götürüyorsa spot hisse almak yerine viop'dan pozisyon alarak bu hareketi yaptýrýyor... bir çok büyük hisse benim hedef deðerlerime ulaþmýþ durumda, ben þahsen hedeflerime ulaþmýþ büyük hisselerden geride kalmýþ yan hisselere geçmeye baþladým... bu hareketin yakýn zamanda genele yayýlmasýný beklerim...

son olarak teknik analiz yorumu yapmak isterim... Aslýnda teknik analizden çok anlamam hisselerin ederini bulup yatýrým yapmaya çalýþýrým.. grafiðe uzaktan baktýðýmýzda 2017 yýlýndan itibaren benzer patternler olduðunu görüyorum... gerçekten çok sert hareketler... 2017 baþýnda 1,70 olan hisse 1 yýlda 6,10 seviyesine kadar gitmiþ sonra tekrar 2 liraya düþmüþ... 2019 aðustosta 2,40 dan yine hýzlý bir þekilde 5,5 seviyesine yükselmiþ ve sonra 2 liraya düþmüþ... 2020 martta 2,20 den yükseliþ baþlamýþ ve 1 yýlda 9,40 ý görmüþ sonra 5,20 lere kadar düþmüþ... benim çýkarýmým þudur ki tahtayý götüren ekip 10-12 ay içerisinde 3,5-4 kata çýkarýp sonra realizasyon yapýyor... son hareketin de 5,20 seviyesinden 5 ay önce baþladýðýný ve hareketin içerisinde olduðumuzu düþünüyorum, zaman çizelgesi de beklentimle paralel ilerliyor 3-4 aylýk süreçte yýl sonu bilançosu, polinas satýþý veya sokm-getir haberiyle benim bahsettiðim hedeflere hisselerin gitmesi ihtimalini geçmiþ hareketlerden de görüyorum... burada risk þu olacaktýr ciddi borçlu olan ve sürekli asset satan yýldýz holding bu tarz bir hareketi hisse satmak için kullanmasý muhtemeldir, tabi bunu söylerken dolar seviyesini sabit kabul ederek söylüyorum, dolar her gün yükseldiði için hedefler de yükseliyor... temel analiz kýsmýnda yazdýðým hedeflerin her zaman arkasýndayým, sonuna kadar da izah etmeey çalýþýrým yazdýklarýmý... teknik analiz beklentimi dediðim gibi çok basit bir þekilde grafiklere bakarak söylüyorum... yorum size kalmýþ...

saygýlarýmla

Sn The King size katýlmakla beraber sadece fiyat beklentinizin fazla mütevazi olduðu kanatindeyim.
Þu dolar kurunda zirevelere TL den ziyade dolar bakmak gerekli sizde zaten bunu biliyorsunuz.
9.55 zirve yaptýðý dönemde dolar kuru yaklasik 7 TL civarý idi.Yani 1.30 dolar tarihi zirve idi.Sonra bilançolar kasitli olarak istenildigi gibi gösterilerek satis yapildi ve diplere geldi.5.20 TL dip oldu.
9.55 TL zirevedi ozkaynak karliligini su anda yapsa 14.75*1.30 yaklasik 19.20 gibi bie degeri yapiyor.
Bence þuan olmasi gereken minimum tutardir.
Son çeyrekte oz sermayeyi 14 milyar gibi hesaplasak ki bunu gorecektir.
Sermayenin 36 kati gibi bir oz kaynak karliligi oluyor.
O zamanda defter degeri 35 tl tekabul ediyor.
Tarihi olarak 52 f/k bile görmüþ. Bu f/k ile islem görse zaten buralar dibin de dibi tabi bu biraz hayal ürünü olur.
Ortalama genelde f/k 1.50 civarý gözükse bile defter degerinin 1.5 katý alinsa 52.5 TL civarý olur.
Benim beklentin biraz yüksek sanýrým.
Bu fiyatlara gelirse kazanan hepimiz olacaðýz.

Ytd

[tarik1234]

Sizinle ayrýþtýðýmýz nokta þu sn tarýk1234, 2019 yýlýndaki borcun aynen usd olarak bugüne kadar kaldýðýný düþünüyorsunuz...size göre durum þu mudur izah ederseniz sevinirim ... Türkiye'de usd'ýn 6 dan 15 e gittiði dönemde 85 milyon insan usd alýrken gözde ve polinas'ta þirketi yönetenler, genel müdürleri, yardýmcýlarý, finans bölümünde çalýþan arkadaþlar hepsi oturdu, eline çekirdek alýp dolarýn yükseliþini izledi, hiç bir þekilde o usd kredileri TL'ye dönmedi veya riski hedge etmek için biþey yapmadý...

Ben þahsen bilmiyorum ordaki borcun ne kadarý döviz cinsindeni þirketten yeterli cevap alamadým konuyla ilgili ancak iyimser olmayý seçiyorum, burda çalýþan adamlar dünyanýn en mal adamlarý deðilse veya kendi þirketlerine bir düþmanlýklarý yoksa borcun tamamýný olmasa da bir kýsmýný TL'ye dönmüþlerdir... bunu da önümüzdeki dönemde göreceðiz...
saygýlar

grup tüm kredilerini yapýlandýrdý tek krediye çevirdi bankalar muhatap olarak sadece yýldýz holdingten alacaklý yýldýz holdingte þirketlerden
tl dönme vs hakký yok dolar borca sabitlendi
ben net borcu bilmiyorum en son 2019 verisi var propak parasý ne oldu euromu kaldý dolara mý çevirdi tl döndü kredinin bir kýsmýný kapattmý ne yaptý veri yok
polinasýn geliride döviz gideride döviz almasýna gerek yok zaten
hammadde petrol türevi dolarla alýyorsun
satýþýnda dolar

[furki]

Gerçekten merak ediyorum ,yýllýk kar miktarý piyasa deðerinin 3 katý olan bir firma var diye ilan edilince, birileri de bunu rekorlar kitabýna baþvuru olarak sununca, patronlar mutlu mutlu oturacaklar mý ? Yatýrým tavsiyesi deðil sadece merak...

[tarik1234]

polinasla ayný sektörde olan Kimteks Poliüretan fiyat tespit raporunu incelediðimde satýþ 200 milyon euro favök marjý %15 polinasa çok benzer oranlar net borcuda 30 milyon euro (bu konuda veri yok)
deðerleme sonucu bulunan deðer 231 milyon euro halka arz iskontosu %30 almýþlar bence yüksek 63 milyon euro düþmüþler net deðer 170 milyon euro yapýyor %30 iskonto döviz bilançoda bence yüksek 190 milyon euro gibi bir deðerleme uygun
polinas verileride %10-20 sapma ile 160-220 milyon euro arasý bir yerdir tabi net finansal borcu bilmiyoruz
gözdenin polinasa koyduðun sermaye 100 milyon tl euro cinsinden 20 milyon euro
200 milyon euro da koyduðu sermayeden 10 kat para kazanmýþ demek bence çok çok iyi oran