175 : Analiz- Şirket Haberleri (Ziraat Yatırım)


ŞİRKET HABERLERİ
Aselsan (ASELS, Nötr): Aselsan'ın 2021 yılı ilk çeyrek ana ortaklık net dönem karı
bir önceki yılın aynı dönemine göre %34,1 oranında artarak 1.233,9mn TL'ye yükselmiş
ve hem bizim beklentimiz olan 1.222mn TL hem de ortalama piyasa beklentisi
olan 1.213mn TL'ye paralel gerçekleşmiştir. Aselsan'ın satış gelirleri ilk
çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %22,3 oranında artarak 3.173,1mn
TL olarak gerçekleşmiştir. Diğer taraftan satış maliyetleri aynı dönemde %21,6
oranında artarken, brüt kar ise %23,9 oranında artarak 931,7mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Operasyonel giderler aynı dönemde %35,6 oranında artarken, kurlardaki
artış kaynaklı diğer faaliyetlerden gelirler 1Ç2020'deki 660,4mn TL'den 896,9mn
TL'ye yükselmiştir. Bunlara bağlı olarak da faaliyet karı bir önceki yılın aynı
dönemine göre %28,5 oranında artarak 1.561,2mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket'in
FAVÖK'ü de ilk çeyrekte %22,6 oranında artarak 761mn TL'ye ulaşırken,
FAVÖK marjı da 1Ç2020'deki %23,9'dan 1Ç2021'de %24'e yükselmiştir. Finansman tarafında
ise Şirket 1Ç2021'de 229,8mn TL finansman gideri kaydetmiştir. 99,7mn TL'lik
vergi gideri sonrası şirketin ilk çeyrek ortaklık net dönem karı 1.233,9mn
TL olarak gerçekleşmiştir.
Aselsan'ın bakiye sipariş miktarı, eldeki projelerdeki ilerlemelere bağlı olarak,
Aralık ayı sonundaki 9,5 milyar dolar seviyesinden Mart ayı sonunda 9,0 milyar
dolar seviyesine gerilemiştir.
Aselsan, ilk çeyrek finansalları ardından, 2021 yılı beklentilerini aynen korumuştur.
Buna göre Aselsan 2021 yılında satış gelirlerinde %40-50 arası büyüme beklerken,
FAVÖK marjının %20-22 arasında olacağını (2020 yılı beklentileri %20-22
idi) öngörmektedir. Ayrıca şirket 2021 yılında 2.000mn TL'lik yatırım harcaması
beklemektedir.
Çemtaş Çelik (CEMTS, Pozitif): Şirketin 1Ç2021 net dönem karı bir önceki yılın aynı
dönemine göre %124,2 oranında artarak 34,8mn TL olmuştur. Satış gelirleri ilk
çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %62,8 oranında artan Şirket'in
brüt karı ise %211,6 oranında artarak 60mn TL'ye ulaşmıştır. Aynı dönemde operasyonel
giderler %26,6 oranında artarken, diğer faaliyetlerden 1Ç2021'de 3,6mn TL
gelir kaydedilmiştir. Böylece faaliyet karı %251,1 oranında artarak 47mn TL'ye
yükselmiştir. Yatırım tarafında 3,2mn TL gider ve 8,6mn TL'lik vergi giderinde
sonra net dönem karı 34,8mn TL olarak gerçekleşmiştir.
TAV Havalimanları Holding (TAVHL, Sınırlı Pozitif): TAV Havalimanları'nın 2021 yılının
ilk çeyreğinde ana ortaklık net dönem karı 552,9mn TL ile hem piyasa beklentisi
olan 371mn TL'nin hem de bizim beklentimiz olan 381mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir.
Tahminimizdeki sapmada brüt karın ve finansman gelirleri tarafında
Tunus borç yapılanması kaynaklı net kar rakamı etkisinin beklentimizin üzerinde
gerçekleşmesi etkili olmuştur. TAV Havalimanları'nın 2021 yılının 1. çeyreğinde
toplam hizmet verilen yolcu sayısı, yeniden kapamaların devam etmesi ile
bir önceki yılın aynı dönemine göre %59,3 oranında azalarak 4,3mn olarak gerçekleşmiştir.
TAV 4Ç2020'de ise 6 milyon yolcuya hizmet verilmişti. Bu duruma bağlı
olarak TAV'ın satış gelirleri ilk çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre,
%32,4 oranında azalarak 538,5mn TL'ye gerilemiştir. Diğer taraftan satışların
maliyetlerin ise %26,9 oranında azalırken, brüt kar ise %43,3 oranında azalarak
150,2mn TL olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler aynı dönemde %2,9 oranında
artarken, 19mn TL'lik diğer faaliyetlerden net gider ile birlikte 143,4mn
TL net faaliyet zararı oluşmuştur. 1Ç2020'de 15,4mn TL faaliyet karı kaydedilmişti.
Yatırım faaliyetlerinden 38,6mn TL gelir kaydedilirken, özkaynak yöntemiyle
değerlenen yatırımlardan ise 171,8mn TL gider kaydedilmiştir. Finansman tarafında
ise 1Ç2020'deki 172,6mn TL'lik net finansman giderine karşın, TAV Tunus'un
borç yapılandırmasının katkısıyla 1Ç2021'de 964mn TL net finansman geliri kaydedilmiştir.
TAV Tunus borç yapılandırması net kar rakamına 109mn Euro bir sefere
mahsus olumlu katkı sağlamıştır. Böylece vergi öncesi kar 687,4mn TL'ye ulaşırken,
133,2mn TL'lik vergi gideri ve 6,2mn TL'lik Atatürk Havalimanı kaynaklı
durdurulan faaliyetlerden gider ardından, ana ortaklık net dönem karı 552,9mn
TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket 1Ç2020'de 376,7mn TL ana ortaklık net dönem zararı
açıklamıştı.

TOFAŞ (TOASO, Sınırlı Pozitif): Şirket'in 2021 ilk çeyrek net dönem karı 616,7mn
TL ile hem bizim beklentimiz olan 482mn TL'nin hem de 477mn TL olan piyasa beklentisinin
üzerinde gerçekleşmiştir. Şirketin 1Ç2020'deki net dönem karı ise 346,2mn
TL idi. Tahminimizdeki sapmada beklentimizden düşük gelen diğer faaliyet
giderleri etkili olmuştur. Şirketin satış gelirleri 1Ç2021'de bir önceki yılın
aynı dönemine göre %45 oranında artmış ve 6.447mn TL olmuştur. Aynı dönemde satışların
maliyeti %44,9 oranında artmış ve 5.619mn TL'yi göstermiştir. Finans sektörü
faaliyetlerindeki kar 38,4mn TL ile geçen sene aynı çeyreğin 15,1mn TL üzerinde
gerçekleşmiştir. Şirketin toplam brüt karı %46,4 oranında artarak 866mn
TL'ye yükselmiştir. Brüt kar marjı ise 0,1 puan artışla %13,4 olarak gerçekleşmiştir.
Operasyonel giderler %18,8 oranında artmış ve 238,1mn TL'yi göstermiştir.
Diğer faaliyetlerden ise 1Ç2021'de 14,1mn TL gider kaydedilmiş ve bunlara bağlı
olarak da 1. çeyrekte 613,9mn TL faaliyet karı oluşmuştur. 1Ç2020'de 315,9mn
TL faaliyet karı kaydedilmişti. Faaliyet karı marjı 2,4 puan iyileşmeyle %9,5
olarak gerçekleşmiştir. Diğer taraftan, 1Ç2021 FAVÖK'ü ise %46,1 artışla 875,2mn
TL'yi göstermiştir. FAVÖK marjı da 0,1 puan artışla %13,6 seviyesine yükselmiştir.
Net finansman giderleri 1Ç2021'de 4,6mn TL olarak gerçekleşmiştir. 1Ç2020'de
net finansman gelirleri 29,3mn TL idi. 3,7mn TL'lik vergi geliri sonrasında
1Ç2021 net dönem karı da 616,7mn TL olarak gerçekleşirken, net kar marjı 1,8 puan
artışla %9,6 seviyesine gerilemiştir.
Vestel Elektronik (VESTL, Nötr): Vestel Elektronik'in 1Ç2021 ana ortaklık net dönem
karı 220,3mn TL ile 271mn TL olan ortalama piyasa beklentisinin bir miktar
altında gerçekleşmiştir. Şirket bir önceki yılın aynı döneminde 230mn TL ana ortaklık
net dönem karı kaydetmişti. Satış gelirleri ilk çeyrekte bir önceki yılın
aynı dönemine göre %57,7 oranında artan Şirket'in brüt karı ise maliyetlerdeki
görece yüksek artışa bağlı olarak %35,3 oranında artarak 1.514mn TL'ye ulaşmıştır.
Aynı dönemde operasyonel giderler %27,9 oranında artarken, diğer faaliyetlerden
1Ç2021'de 512,4mn TL gider kaydedilmiştir. Böylece faaliyet karı %21,4 oranında
artarak 155,1mn TL'ye yükselmiştir. 88,6mn TL'lik finansman geliri ve 41,9mn
TL'lik vergi gelirinden sonra ana ortaklık net dönem karı 220,3mn TL olarak
gerçekleşmiştir.

BİM Marketler (BIMAS, Sınırlı Pozitif): BİM 2020 yılına ilişkin olarak genel kurulda
teklif edilecek nakit kâr payı dağıtım tutarını net 3.4TL'ye yükseltme kararı
aldı. Şirketten yapılan açıklamaya göre, temettü gelirleri stopaja tabi olmayan
pay sahipleri için dağıtılacak kar payı ise 4 TL olarak teklif edilecek. Şirket
daha önce teklif edilecek temettü tutarını net 2,975 TL olarak açıklamıştı.
Temettü dağıtımı 20 Mayıs 2021 ve 17 Kasım 2021 tarihinden itibaren olmak üzere
iki taksitte planlanıyor.
Halk GYO (HLGYO, Nötr): Tamamı 2020 yılı dönem karından karşılanmak üzere, Şirket'in
çıkarılmış sermayesinin 970mnTL'den 1.020mnTL'ye artırılmasıyla ilgili olarak
Sermaye Piyasası Kurulu'na başvuru yapılmıştır.
Pegasus (PGSUS, Nötr): Pegasus dolar cinsi en az 300mn USD tutarında eurobond ihracına
çıkarken ihraçta ilk getiri beklentisi %9,25-%9,50 aralığı olarak belirlendi.
İhraçta vade, ilk 3 yılı geri çağırma opsiyonu olmayan, 5 yıl (5NC3) olarak
belirlendi. (Kaynak: Reuters)

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *