TH ile Lebalep

[TRENDHOUND]

AKBNK GARAN ÝSCTR HALKB de radarýmdadýr. Defter deðerlerine göre anormal derecede yüksek iskontolarla iþlem görüyor tüm TR bankalarý ama henüz bunlarda alým zamanýnýn gelmediðini düþünüyorum.

[TRENDHOUND]

HALKB'nin durumu çok özel ve münferittir. Bu kaðýt uzun vade alým fýrsatý vermesi açýsýndan takip edilmeli ancak asla acele edilmemelidir çünkü köprünün altýndan daha çok sular akacak. ABD'de yýllardýr süregelen bir mahkeme süreci var. Önceki sayfalarda belirttiðim gibi TC makamlarý ABD'li makamlarla bu süreci çok kötü yönetti (þahsi düþüncemdir) ve iþlerin bu mertebeye gelmesine neden oldu. Ýþte bu yüzden HALKB almaya karar verirken son derece seçici davranmak lazým bana göre ve asla aceleci davranmamak gerekiyor. Para sizin olduðuna göre alým kararýný verecek olan da sizsiniz. Ek olarak þunu da söyleyeyim: Bir kamu þirketi olduðu için profesyonelce yönetilen bir þirket deðildir. Ayrýca ticari amacý kârýný maksimize etmek de deðildir, ki bunu bir kaç yýl önce üst düzey bir devlet adamý söylemiþti. Böyle bir þirketin hissesi ancak ve ancak þartlar son derece lehinize olduðunda alýnmalýdýr.

[TRENDHOUND]

HALKB almaya karar verirken þartlarýn son derece lehimize olup olmadýðýný nasýl anlarýz? Dolar bazýnda hisse fiyatýnýn nereye geldiðine bakarýz, yýllar önce dolar bazýnda gördüðü tarihi zirveye oranla ortaya çýkan iskonto oranýna bakarýz, DD'ye göre iskonto oranýna bakarýz, F/K oranýna bakarýz, velhasýl tamamen temel rasyolara bakarak karar vermemiz gerekir bana göre. Ancak bu karar asla aceleye getirilmemelidir.

[TRENDHOUND]

Borsanýn 3 ana saç ayaðý var: Strateji Disiplin Sabýr. Bu gerçeðin altýný ne kadar kalýn çizsem yine de yeterli olmaz.

[TRENDHOUND]

Þunu da asla ve asla aklýnýzdan çýkarmayýn çünkü çok önemlidir:

Borsalar için modus operandi (iþletim sistemi) caveat emptor olmaktadýr yani risk her zaman alýcýya aittir. Tüm borsalar için bu geçerlidir.

[TRENDHOUND]

Borsada iþlem gören HALKB için bir devlet yetkilisinin çýkýp da "ticari amacýmýz kârýmýzý maksimize etmek deðildir" demesi gerçekten de çok üzücüdür. Býrakýn borsayý ticari faaliyeti olan her þirketin 1 numaralý amacý kârýný maksimize etmek olmalýdýr. Madem amacýnýz kâr elde etmek deðil o zaman neden halka arz ettiniz bu bankayý?

[TRENDHOUND]

Aslýnda sadece HALKB deðil tüm kamu þirketleri benzer mantalite ile yönetiliyor. Bu yüzden kamu kaðýtlarýna çok özel koþullarda yatýrým yapýlmalýdýr (þahsi düþüncemdir). Profesyonelce yönetilmeyen bir þirketin hissesi alýnmamalýdýr.

[TRENDHOUND]

31.12.2020 itibariyle toplam aktifleri 700 milyar tl olan, 2021 sonu itibariyle de aktifleri muhtemelen 800 milyar tl yi aþacak olan Halk Bankasý nasýl olur da 2020 yýlýnda sadece 2.6 milyar tl net kâr elde etti? Aktiflerinin binde 4 ü kadar bir net kâr yazmýþ. Buna da þükür demek lazým herhalde.