İnvesting'te ben de bir parça düşüncelerimi yazdım. Eğer casinolar ve oteller Merit çatısında birleşseydi ortaya kaç TL değerinde bir şirket çıkacaktı şeklinde fikir jimnastiği yaptım kendi kendime. Voyager Kıbrıs LTD üzerinden değerleme yaparak ( üstelik 2018 bilanço verilerine göre) ortaya yaklaşık minimum 2 buçuk milyar TL'lik bir fiyatlama çıkacağını yazdım. Sadece Voyager Kıbrıs LTD'nin özsermayesi bu kadar çünkü. Casinoların ve otellerin çok büyük kısmı Voyager Kıbrıs LTD'nin öz malı. Kiralanan yurtdışı kumarhaneler, oteller vs de eklenirse varlık değeri ( güncellersek) 6-8 milyar TL'lik bir şirket ortaya çıkıyor. Borsa bunu fiyatlarken nasıl fiyatlardı bilemem ama en az 2 buçuk milyar civarında fiyatlayacağını tahmin ediyorum. 32 milyon liralık sermaye tavanını 200 milyon liraya çıkaran üst akıl bu projeden vazgeçmediyse niye sermaye tavanını 200 milyona çıkartır?
Diyelim ki proje bu sefer hayata geçti ve de ödenmiş sermaye de bu sefer 31 küsura değil de 20 kat bedelli ile 51 milyon TL'ye çıkmış olsun. Piyasa da bunu , yuvarlayalım, ölü fiyat 2 milyar 550 milyon TL fiyatlasın. 2 milyar 550 milyon piyasa değerini 51 milyon hisseye böldüğümüzde tamı tamına 50 TL hisse değeri ediyor. Bir adet hisseyi şu an 100 lira alan birisi, 20 TL de gelecekte bu proje olduğunda bedelli parası verip 21 hisse sahibi olduğunda cebinden 120 TL çıkacak. 120 TL yatırımına karşılık beklentiler oluştuğunda 21 hisse X 50 TL= 1050 TL parası olacak. Biraz altı olabilirse de, daha yukarı fiyatlamalar pekala mümkün. Elbette bu proje hayata geçerse ... Geçmedi diyelim. Yinede de bu beklenti bu saatten sonra hep olacaktır, en azından bedelsiz srmaye artışı çantada keklik. Çünkü şirket giderek özsermayesini büyütüyor,karlı bir şirket. Belli bir fiyatın altını bu saatten sonra görmesi çok zor.
Kişisel görüşlerim olup yatırım tavsiyesi değildir.
Saygılarımla.