ISDMR - Ýskenderun Demir Çelik

[fedoramca]

Sayýn Tory,

Yine güzel bir yazý, teþekkürler, arada sýrada da olsa yazýn lütfen. Paylaþýmlarýnýz önemli..

Bir dönem stoklar baþýmýza bela olur mu diye konuþmuþtuk çok fazla stok vardý.

Sanýrým haftaya bugün daha net göreceðiz bazý þeyleri...

Yazý için tekrar teþekkürler.

[fedoramca]

DJ Iron & Steel %20 Ereðli yaklaþýk %40 düþmüþ zirveden...

[tory]

Sonraki konu kapasite kullaným meselesi. Kapasitenin düþtüðü konuþulmuþtu ilk 2 çeyrek için ama karýþan durumlar var galiba. Yatýrýmcý sunumunda verilen kapasite ham çelik üretim kapasitesi. Yani sývý çelik dedikleri aþama. Ondan sonra 2 aþama daha var. Sonraki aþama slab ve kütük yapýmý. Bu aþama da gerçekleþince hammadde yarý mamüle dönmüþ oluyor. Son aþama da slap ve kütükten ürüne dönüþtürme.

Þimdi bizim sývý çelik kapasitemiz 10 milyon ton gibi ama sývý çelikten slap ve kütük daha sonra da ürüne dönüþtürme kapasitemiz 10 milyon ton deðil. Hiç bir zaman 10 milyon ton ürün çýkarmadýk. Dolayýsý ile iþler çok iyi olsada ham çelik üretiminde tam kapasite çalýþmamýz gerekmiyor.

Peki blançoda neye bakmamýz lazým. Birincisi üretilen ürün miktarý, ikincisi satýlan ürün miktarý. Bunlar düþmüþse sýkýntý daha büyük olabilir ama eðer çeyreklik satýþ 2 milyon deðilse niye aralýða satýþ yapýyoruz. Herkesin kullandýðý ürünlerde hemen teslim veya diðer ürünlerde kasým teslim satmamýz gerekmez mi? Belliki kasým ayýnda üretileceklerde satýlmýþ.

Yatýrýmcý sunumuna bakarsanýz

6A 2021 4148 ton
6A 2022 4268 ton

üretilen mamüller. Yani ilk 6 ay %3 fazla üretmiþiz geçen seneden. Ama ilk çeyrek fýrýn kapanmýþtý kapasite düþmüþtü haberimiz olmamýþtý. Düþen þey þu ham çelik üretimi

6A 2021 4590 ton kapasite kullaným oraný %94
6A 2022 4198 ton Kapasite kullaným oraný %86

Dediðim gibi sývý çelik üretimi iþler çok iyi olsada bi yerde düþürmek zorundasýn, çünkü sonraki prosesler bizi sýnýrlýyor.

Satýþ rakamlarýna gelirsek,

6A 2021 4023 ton
6A 2022 3945 ton

Yani ilk altý ay neredeyse geçen sene kadar satmýþýz. %2 gibi az satmýþýz. Þimdi bakacaðýmýz þey yine bu rakamlar olacaktýr ham çelik deðil yani. Ben hem üretim hem de satýþ olarak 6 milyon küsür rakamlar olacaðýný düþünüyorum. Yani 2 milyon ton üretip, 2 milyon ton satmýþýzdýr.

[tory]

Sayýn Tory,

Yine güzel bir yazý, teþekkürler, arada sýrada da olsa yazýn lütfen. Paylaþýmlarýnýz önemli..

Bir dönem stoklar baþýmýza bela olur mu diye konuþmuþtuk çok fazla stok vardý.

Sanýrým haftaya bugün daha net göreceðiz bazý þeyleri...

Yazý için tekrar teþekkürler.

Saðolasýn. Bilanço tahminlerini görünce çok yanýlma olmuþ bende diye yazmak istedim. Ama bazý konularda da farklý düþüncelerim devam ediyor. Veya bazý konularýn sosyal medyada yanlýþ deðerlendirildiðini düþünüyorum. Sosyal medyayý takip etmiyorum ama etrafýmda birçok ereðli yatýrýmcýsý var herkes biþey diyor bana mantýklý gelmiyor.

[fedoramca]

Satýþ rakamlarýna gelirsek,

6A 2021 4023 ton
6A 2022 3945 ton

Yani ilk altý ay neredeyse geçen sene kadar satmýþýz. %2 gibi az satmýþýz. Þimdi bakacaðýmýz þey yine bu rakamlar olacaktýr ham çelik deðil yani. Ben hem üretim hem de satýþ olarak 6 milyon küsür rakamlar olacaðýný düþünüyorum. Yani 2 milyon ton üretip, 2 milyon ton satmýþýzdýr.

Geçen gün sormuþtuk yatýrýmcý iliþkilerine, 1.5 ay önden gidiyor spariþler demiþlerdi, satýþ olmazsa önden spariþler nasýl gidebilir, çok üstünde kafa da yormadýk.. Tam zamanlamasýný da hatýrlamýyorum, kötü bilanço tahminlerinden daha önce olabilir.

[fedoramca]

Çok teþekkürler tekrar yazýlar için.. Bizi sizden mahrum býrakmayýn, arada yazýn lütfen

[tory]

Daha önce bi çalýþma yapmýþtým sonuçlarýný yazayým. Aslýnda excelde grafikli þekilde toplayacaktým yýl yýl ama vakit olmadý.

31.12.2013
Özsermaye: 4.1 milyar dolar
Finansal borç:1.64 milyar dolar

31.12.2021
özsermaye:6.3 milyar dolar
Finansal borç:1.25 milyar dolar

8 senede özsermaye 2,2 milyar dolar arttýðý gibi. Tam 6.6 milyar dolar kar edilmiþ, bunun 4,2 milyar dolarýný temettü olarak daðýtmýþ. 2022 de daðýtýlan temettü hariç.

Bu seneyi 6.5 milyar dolar ile tamamlasa özsermaye olarak, 5.2 milyar dolarda temettü daðýtmýþ olacak 2022 sonu itibari ile. Yani 9 yýlda 8 milyar dolara yakýn kazanýp, býnun 5.2 milyar dolarýný temettü olarak daðýtmýþ olacak.

Hisssenin 1-3 dolar arasý gidiþ geliþlerinde özsermaye daha düþüktü onu da hesap etmek lazým. Finansal borçlar 2010 yýlýnda 3.8 milyar dolarmýþ. O zamanlar az temettü daðýtmýþ ama 2013 sonunda borcu 1.6 milyar dolara düþürmüþler. Ben 2013 den bu yana baktým.

Bi de borç olarak sadece finansal borçlarý alýyorum hem geçmiþ hem þimdi. Normalde borççlar þu anda 3 milyar dolara yakýn ama yapýsý þöyle son bilançoda:

Finansal borçlar:1.480 milyar dolar
ticari borçlar: 729 milyon dolar
ertelenmiþ vergi:725 milyon dolar.

Neden sadece finasal borçlara bakýyorum, çünkü ticari borçlarýn karþýsýnda daha fazla ticari alacak var 934 milyon dolar gibi. Onu oradan çeviriyoruz zaten. Ertelenmiþ vergi ise hemen ödenmiyor. Deðer artýþýna konu varlýk þirketten çýktýðý zaman ödeme yapýlýyor. Yani bilançoda kardan düþülüyor ama hemen ödenmiyor. Biz o parayý da kullanýyoruz. 725 milyon dolarýn tamamýnýn ödenmesi için þirketin komple satýlmasý lazým. O zaman o ayrýlmýþ vergide yetmez normalde.

[tory]

Bu 8 senenin 4 yýlý kötü, 1 yýl idare eder, 2 yýlý iyi, 1 yýlý ise mükemmel geçmiþ. Yani 600 milyon dolarýn altý kar edilen yýllarý kötü aldým. 1 yýl 732 milyon dolar kar edilmiþ idare eder. 3 yýl 1 milyar dolarýn üstümde gerçekleþmiþ, bunlardan geçen seneyi mükemmel diye düþündüm.

9. sene olan bu yýlýn þu anda 827 milyon dolar olduðunu düþünürsek, 1 milyar dolarý geçeceði için bu yýl için de iyi bir yýl diyeceðiz.

Kötü olan 600 milyon dolar altý kar artýk zor gelir diye düþünüyorum. Son 9 senede yapýlan yatýrýmlar ve kümaþ etkisi ile. Pandemi gibi biþey olursa yine olabilir tabii.

Þu an sektör dalgalý ama aslýnda ereðli son 9 senenin en iyi ereðlisi varlýk ve yatýrýmlarýn tamamlanmasý olarak. Önümüzdeki bilançolarýn kötü gelme durumlarý can sýkýcý sadece.