AYEN - Ayen Enerji

[Hotas]

Þirketin faaliyet raporu 66 ve 67. Sayfasýnda þirketin finansallarý çok özet olarak gösterilmiþ.

Ýyiye giden göstergeler :

-þirket büyümeye devam ediyor , Arnavutluk santralinin Aralýk 2017 de devreye girmesi ve kur artýþ etkisi ile 2018 de net satýþý tahminen 520 milyon tl ye çýkacaktýr (2017 yýlý 476 milyon tl)
- þirketin net borcu yaklaþýk 1,25milyar tl ( düzeltilmiþ net borcu, devam eden devreye alýnmamýþ yatýrýmlarýn kredileri elimine edilmiþ , ise yaklaþýk 460 milyon ) . 450 mw yenilenebilir enerji kaynaklý kurulu gücü olan , gelirinin tamamý döviz bazlý olan bir þirket için bu borç seviyesi çevrilebilir.
- þirketin yatýrýmlarý düþüyor. Bu da bir süre nefes almak ve sindire sindire büyüme için olumludur.
- özsermaye hýzla artmaktadýr.

Olumsuz veri :

- þirketin brüt kar marjý 2016 da %29 iken 2017 de %19 a düþmüþtür. Bunun neticesinde favök marjý %35 ten %23 e düþmüþtür. Bunun sebebi ostim santrali ise sorun bu santral kapatýldýðý için çözüldü diyebiliriz . Bunun dýþýnda baþka bir neden varsa ( mesela Avrupadaki satýþ þirketleri eliyle yanlýþ anlaþmalar ile düþük fiyata elektrik satýþý gibi ) yönetim acil çözüm üretmelidir.

Þirket yönetimi 2015 veya 2016 da Yekdem e girmeme kararý alarak çok büyük bir hata yapmýþ ve neticesinde 1 yýl kaybedilmiþtir.

Benzer büyük bir hata yapýlmazsa Ayen temel analize göre mevcuda göre çok daha kýymetli bir þirket olacaktýr , er ya da geç.

Bütün bunlar kiþisel analiz ve yorumlarýmdýr . YTD

2018 ilk çeyrek finansallarýnda
brüt kar marjý : %29
Faaliyet kar marjý : %28
Favök marjý :% 35

Marjlarýn bu seviyelere yükselmesinin ana nedeni ostim in kapatýlmasý ve toplam üretimin bir önceki yýl ayný döneme göre ciddi oranda artmasýdýr. Üretim artýþýnda Fangut etkisi çok bariz gözükmektedir.

Bu kar marjlarýný koruyarak kontrollü þekilde büyümeye devam etmesi halinde Ayen parlayan yýldýz olmaya adaydýr.
Bizim sabrýmýz var , bekliyoruz. YTD

[Tengri Han]

Bilançoyu deðerlendireceðim ancak ortada (bana göre ) büyük bir bilinmezlik var...
Bu sorunun cevabýný bilmeden yapacaðým bilanço yorumu da biraz hava da kalacak...
Bunu baþtan belirtmek isterim...

Benim için bilinmez/þaþýrtýcý olan þu:
Fangut un yýllýk kapasitesi 228 milyon kwh ama sadece bu çeyrek 139 milyon kwh üretim olmuþ...
Bu üretim uçuk.....(bana göre !!!..)
Ben hedef olarak kapasitenin %75 ni alýrým
Genelde de böyledir...
Doða çoðu zaman %100 kapasite ile çalýþmanýza izin vermez ...
228x0,75=171 milyon kwh Fangut için idealdi ancak daha ilk 3 ayda neredeyse benim hedefe ulaþýlmýþ...
Gerçekten ilginç/bilinmezlik benim için...

Acaba diyorum;Bunlar geçen yazdan beri suyu biriktirmeye baþladýlar da böyle hormonlu bir üretim mi çýktý ortaya?
Bilmiyorum
Bir kereye mahsus /bu seneye özel bir üretim mi bu rakam?
Bilmiyorum...
Yada Arnavutluk ta gece gündüz yaðmur yaðmýþ olabilir mi?
Bilmiyorum...

Bu sorularýn cevaplarýný bilmeden yapacaðým bilanço analizinden çok tatmin olmasam da yapacaðýz artýk..

saygýlar/baþarýlar

[Tengri Han]

Yukarýda ki sorularýn cevaplarýný bilmeden bilanço için iyi desem içime sinmeyecek...
Kötü desem % 100 emin olmadan kötü demek de istemiyorum...

Yapacak birþey yok...
Söyleyeceðiz artýk birþey...

Bana göre Fangut un üretimi hormonlu bu yüzden,kýsa da güzel -Orta /uzun vadeli bakýnca bence kötü bilanço...

Çok önemli Not:Doðru bilgilendirmede hemen görüþlerimi geri alabilirim/deðiþtirebilirim..Çünkü Fangut un 139x4=556 milyon kwh veya buna yakýn bir yýllýk üretim yapmasý mümkünse görüþlerim olumlu yönde deðiþir.Ama öyle olsa baraj künyesinde öyle yazmazlarmýydý?

Asla yatýrým tavsiyesi deðildir...

saygýlar/baþarýlar

[Tengri Han]

Fangut un ne kadar üretim yapacaðý Faaliyet Karýný etkilediði,hemde çok etkilediði için yýl geneli için bir öngörüde bulunmakda zorlanýyorum...
Faaliyet Karýný doðru tahmin edemeyince borçlarýný çevirip çeviremiyeceði hakkýnda bir görüþ veremiyorum...
Çünkü Faaliyet Karý da nakit akýþ tablosunu(potansiyelini) etkiliyor
Yani hepsi birbiri ile zincirlemeli baðlý

Ne yapalým?
Görüþlerimi olgunlaþtýrabilirsem paylaþýrým yoksa 1-2 çeyrek bilanço analizi yapmasam iyi olacak...
Taaa ki Fangut ne yapýp yapamayacaðýný net anlayana kadar...

Benden bu kadar...

saygýlar/baþarýlar

[Tengri Han]

Bilançoda dikkatimi çeken bir kaç hususa deðineðim

1)"TL" borçlarýn faizleri %16,77
Dolar borçlarýn faizleri %7,92 (çok yüksek;dolar %15 yükselse 15+7,92=%22,92 kümülatifte)
Euro borçlarýn faizleri %4,41 olmuþ...

2)Dolayýsýyla faiz giderleri uçmuþ...
Bu çeyrek 31 milyon tl civarý olmuþ..
Bu yýllýk da 120 milyon tl e gelir ki akýllara zarar...
Tahmin edemediðimiz yýllýk faaliyet karýný yutmaya/yok etmeye namzet..

2017/1.ç de bu rakam 10 civarý idi
Müthiþ bir artýþ

3)Kasa da (Aksu nun satýþýndan gelen+vs vs) 254 milyon tl civarý nakit para vardý...
31 milyon tl kalmýþ...
Bu para Aydýner Ýnþaate olan borcun kapanmasýnda kullanýlmýþ...
Patron neden böyle yapmýþ ki?
254 ile finansal borçlarý özellikle dolar borçlarý kapamakta neden kullanmamýþ ki?
Patron da paraya sýkýþtý demek ki...(kalbimi bozsam patron þirketin içini mi boþaltýyor diyeceðim)

4)Finansal borçlarýn anaparasý orjinal para birimi bakýmýndan uzun zamandýr artmýyor...
Bu iyi...
Ama azalmýyorda...
Buda kötü...

Kurlar arttýðý için "TL" bazýnda artýyor...

5)Yanlýþ hatýrlamýyorsam (bakmam lazým) 4 yýlý geri ödemesiz 8 yýl vadeli kredinin geri ödemesi bu sene baþlýyor..
Benim hesaplamalarýma göre Faaliyet Karýný yýllýk da 120 milyon tl nin üzerine çýkaramazsa iþi zor Ayen in...
Zaten zordu daha da zorlaþacak...
Herþey FANGUT un yapacaðý katkýya baðlý
Ayen için bu yýl tamam yada devam yýlý olabilir...
Ben "TAMAM" cýyým ama onun konumuzla bir ilgisi yok....

Eðer yýllýk faaliyet karýný tahmin edebilseydim ve oda kötü bir tahmin olsaydý,bu bilanço tabanlýk bilanço olurdu....

ASLA YATIRIM TAVSÝYESÝ DEÐÝLDÝR....

saygýlar/baþarýlar

[bento]

2017 3 aylýkda 29 mil zarar dan 2018 3 aylýk da 6.5 mil kara geçmiþ güzel bir bilanço.

Bide bu yýl Nisan ayý itibarý ile elektirik fiyatlarýna %10 zam geldi kurlar biraz geri çekilirse 2. çeyrek daha yüksek karlar görebiliriz

ytd.

[tinkir]

2017 3 aylýkda 29 mil zarar dan 2018 3 aylýk da 6.5 mil kara geçmiþ güzel bir bilanço.

Bide bu yýl Nisan ayý itibarý ile elektirik fiyatlarýna %10 zam geldi kurlar biraz geri çekilirse 2. çeyrek daha yüksek karlar görebiliriz

ytd.

Enerji sektörü en önemli sektör

arabamý sattým tum paramý buraya koydum bakalým nolcek :]

[tuta]

Citi, devamlý mal basýyor bakalým nerede kesecek çok mal var ortalamasý na kadar basar tahmin

PRA-LX1 cihazýmdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.