GOODY - Goodyear

[ft-2]

--ana þirket ( GT)dün nasdaq da 14.43+0,44 (+%3,15) ciddi yükselmiþ...

[ft-2]

ana þirketin türkiye dýþýnda avrupada, hindistanda, endenozyada taylandda halka açýk(borsada iþlem gören) baðlý ortaklýklarý var..

bunlar içinde diþe dokunur hindistandaki , diðerleri küçük ölçekli ve pek kar edemeyen þirketler,

hindistandakinin cirosu bizim yarýmýz kadar, (kar marjý nispeten daha iyi) ama piyasa fiyatý bizim iki katýmýz kadar...

[ft-2]

https://reifenpresse.de/2024/01/24/r...r-der-zukunft/
https://www.tyrepress.com/2024/01/go...-figure-award/
--az biile vermiþler..... reklamlara çýksa daha fazlasýn alýrdý

[ft-2]

geçenlerde kuþlu sitede bir yatýrýmcý, 2. çeyrekteki zararýn nasýl oluþtuðunu bir türlü anlayamadýðýndan dert yanýyordu:

B]
2023/1.Ç=Ýliþkili taraflara ticari borçlar; 1.937.023[/B]; Ýliþkili taraflara diðer borçlar 1.476.930
2023/2.Ç=Ýliþkili taraflara ticari borçlar; 3.384.457 ; Ýliþkili taraflara diðer borçlar -(sýfýr)

31mart 2023; euro kuru=20.88;
30 eylül 2023; euro kuru=29.08

6.nisan 2023= Þirketimizin hakim ortaðý olan Lüksemburg'ta mukim Goodyear S.A. unvanlý grup þirketinden kullanýlan ve 23.01.2023 tarihli özel durum açýklamasý ile kamuya duyurulmuþ olan; vadesi 24.04.2023'te dolacak olan 450.000.000 TL tutarýndaki kredi ile vadesi 08.05.2023'te dolacak olan 600.000.000 TL tutarýndaki kredi, 06.04.2023 tarihi itibarýyla vadesinden önce ödeme yapýlarak kapatýlmýþtýr.


--goody ana þirketten euro bazýnda deðil TL bazýnda borçlanýyor...1. çeyrek sonunda ana þirkete 1.5 milyara yakýn borcu 2. çeyrekte tümüyle ödemiþler...bunun yerine ticari borç yapmýþ (goody türkiyedeki üretimin üzerine ana þirketten ithal ettiði ürünleri de satýyor)...o nedenle ana þirkete olan ticari borç hiç kapanmýyor...

--1. çeyrekteki ticari borç yeni borç yapýlmamýþ olsaydý kur zararý 580 milyon artardý..868 milyon daha var...nisan ayýnda 600 milyon ticari ürün aldýðýnda haziran sonunda borç 860 milyon a çýkar...

1. çeyrekte ticari faaliyetlerden diðer gelir gider farký (faiz+kur farký) 20 milyon iken; euro %30 arttýðý için 2. çeyrekte 845 milyona çýkmýþ...

--GOODY, þirket olan borcu ödemek yerine uzatsa, ticari borcunu ödeseydi

1937+600 8yeni alýnan ticari borç)-1470 (sýfýrlanan ticari olmayan borç)= 1067 ticari borç kalýrdý bunun da kur zararý 320 milyon olurdu...

--kur farký zararý yerine kur farký karý olurdu...

--þirkete ne faydasý olurdu; bir faydasý olmazdý, hatta zararý olurdu ...vergi matrahý-vergisi artardý...kaðý üzerinde þirkt ciddi kar etmiþ oldur; f/k sý düþerdi...hisse fiyatý þimde 20 yerine belki 40 olurdu...piyasa neticeye bakýyor; kur farký zararýnýn gerçek bir zara olmadýðýný bir türlü kabullenmiyor...

[ft-2]

2015-2016 lý yýllarda iliþkili taraflara ticari borç, cironun yaklaþýk 20 de biri iken 2023 2. çeyrekte 2,3 ye çýkmýþ (yani neredeyse cironun yarýsý 2023. 3. çeyrekte ise 4.3...

bu oranýn neden artmýþ olabilir; yani iliþkili tarafa ticari borcun ciroya oraný...

en önemli sebebi, hammadde maliyetlerinin yükselmesi (son 6 senede hammadde maliyetleri dolar bazýnda yaklaþýk %70 artmýþ) ile iþletme sermayesi ihtiyacýnýn büyümesi ve son 2-3 yýldýr modernizasyon, tevsii ve güneþ enerji yatýrýmlarý nedeniyle finansal ihtiyacýn artmasý...

yani, goody ana þirkete olan borcunu erteleyerek-öteleyerek parayý yatýrýma ve diðer iþletme sermayesine kullanmýþ, bu nedenle finansal borcu az, ama ticari borcu(ana þirketten aldýðý hammadde ve ticari ürünler) fazla...ticari borç da fazla olduðu için kurun ani ve fazla yükseliþlerinde esas faaliyet karý azalýyor... Bu durum 2-3 çeyrek sonra normale döner diye tahmin ediyorum..

haziran sonu 2.3 olan finansal borcun ciroya oraný. eylül sonunda 4,3 e çýkmýþ...

[ft-2]

.................................................. ............2017-------2016
- Ýliþkili taraflardan ticari alacaklar............. 234-----159 milyon
- Ýliþkili olmayan taraflardan ticari alacaklar 199-----115 milyon
---------------------------------------------------------------------------
- Ýliþkili taraflara ticari borçlar................... .105---- -67 milyon
- Ýliþkili olmayan taraflara ticari borçlar....... 252---- 194 milyon


--esas faaliyetlerden kur ve vade farki gelir-gideri 2019 a kadar (2019 dahil) pozitif yönde iken (yani karda iken); 2020 den sonra tersine dönmeye baþlamýþ; 2023.2 çeyrekte ise 3 ayda %30 artan euro nedeniyle zirveyi görmüþ....bundan sonra bu durum bir kaç çeyrek sonra eski dönemlere (yani pozitif yönde/gelir artýrýcý) dönmeye baþlayacak ve ciddi net karlar açýklamasý benim için kaçýnýlmaz gözükmekte...

[ft-2]

FD/FAVÖK 2,80
Net Borç/FAVÖK 0,22

son durumda (3. çeyrek sonunda)
Finansal Borçlar 977 milyon
Net Borç...... 461
3. çeyrekteki (tek çeyrekte) FAVÖK 713.3 milyon

--yani net borcunu tek çeyrekte, finansal borcunu 2 çeyrekte sýfýrlayabilme gücü var þirketin...

fd/favök oranýnda sektöre göre açýk ara birinci; sanayi þirketlerine göre de 1. daha ucuzu yok...

[ft-2]

FAVÖK = Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kar rakamý.

FD/FAVÖK oranýnýn kesin bir seviyesi bulunmamakla birlikte ortalama 5 ile 14 arasýnda deðiþtiði görülmektedir. FD/FAVÖK oraný ne kadar düþük olursa þirket için o kadar olumludur. Tabi ki hisse senedi seçerken sadece FD/FAVÖK deðerine deðil daha önceki yazýlarýmda bahsettiðim F/K oraný, PD/DD oraný gibi oranlarýn da dikkate alýnmasý gerekmetedir.

FD/FAVÖK oranýn analizlerde avantaj saðladýðý hususlar,

+ ülkeler arasýndaki vergilendirme farkýlýlýklarýný ortadan kaldýrmasý,
+þirketin gelecekte kar yaratma kapasitesini, göstermesi, (olaðan faaliyetlerinden ne kadar kar saðlayacaðý gösterir)
+geçici ve istinasi kar artýþlarýný deðil þirketin faaliyetlerden saðladýðý karlarý dikkate alarak faaliyet karý üzerinden analize imkan tanýmasý, (faaliyet karý üzerinden analiz dönem karý üzerinden analizden daha saðlýklý olabilir çünkü dönem karýnda geçici, istinai, olaðanüstü veya bir kerelik kar artýþý olabilir.) https://borsazengini.blogspot.com/20...hesaplanr.html



GOODY nin bu ayýbýndan kimler sorumlu??; spek-tahta yapýcý mý?, yabancý kurumlar mý?, iþ bilmez fonlar mý?, al-satçý kumarcýlar mý?, þirket sahipleri/yöneticiler mi??...

Bu ayýp-çoðu için zulüm- ne zaman bitecek ??