BAKAB - Bak Ambalaj

[energizer]

Arkadaþýn belirttiði rakamlar þirket deðeri, o rakamlardan þirkerin borçlarýný düþmek lazým. 90 mn TL civarý net borcu var þirketin. 300-330 mn TL cirosu olan bir ambalaj þirketinin kabaca %15-17 FAVÖK marjýndan 50 mn TL civarý bir FAVÖK yapmasý gerekir. 8-9x FAVÖK çarpanýndan þirketin 400-450 mn TL þirket deðeri ve borcu düþünce 310-360 mn TL sermaye deðeri olmasý lazým. Bugünkü piyasa deðerinin kabaca 2 katýnda olmasý lazým. Ama firma her sene holdinge 5 mn TL ödüyor, ne için ödediði belli deðil, ortak kendine bedavadan temettü çýkarýyor, ayrýca alýmlarýný grup þirketlerinden yaparak da kabaca 5 mn TL falan halka açýk olmayan grup þirketlerine para çýkarýyordur. Bu 10 mn TL'lik kaçak firma deðerini 100 mn TL düþürüyor. Ortaðýn diðer küçük yatýrýmcý gibi karý düzgün gösterip temettü almak yerine yukarýda belirttiðim þekillerde kendine para çýkarmasý küçük yatýrýmcýyý ciddi þekilde zarara uðratýyor. 310-360 mn TL'lik þirket deðeri 210-260 mn TL aralýðýna düþüyor böyle olunca. Ayni hikaye Banvit'te de vardý muhtemelen. Yýllar boyunca kar etmeyen þirket ne hikmetse satýlacaðý zaman karýný düzgün göstermeye baþlýyor.

[BLACKM]

Yabanci yatýrýmcý salak degil, þirketin son 2-3 yýllýk karina bakarak þirketi etmeyecegi bir yüksek fiyattan satýn almaz, bu uyanýklar son 2-3 yýl karini yüksek göstererek yabancýya gel gel yaparmi yapar, ama yabancý 2017 de yaklaþýk 320-350 milyon TL.hasilat yapabilecek durumda olan bir firmayý nereden hangi fiyattan deðerleyecegini çok iyi bilir,
Bizimse zaten bahsettiðimiz konu bu, sektördeki yabancý alýmlarýna bakarak bu þirketinde ortalama 500 milyon TL.piyasa deðeri olmasý gerekir diyoruz, 500 olmaz 450 olur ama olur, bu durumda bu fiyatlar bedava,

[BLACKM]

Kaðýda ilgi hýzla artýyor, bugün bir olay yaþadým anlatayým, iftar yemeðinde bir lokantadayýz, arka masamýzda bulunan 4-5 kiþilik bir grupta konuþulan bir seye þahit oldum, adam Bak ambalajdan bahsediyordu, normal bir vatandaþ iste, alalým diyordu yanýndakilere hatta benim oðlumda duydu, baba Bak ambalaj diyorlar dedi,

[ALÝBEYOÐLU]

Yabancý gözünde TR algýsý eskýsý kadar yüksek degýl bu nedenle iþtahlý yabancý yatýrýmcý çok zor bulurlar propack I bekleyelim o bize þablon olacaktýr....bayram sonuna kadar TR deyým dün Migros'a gýttýk propack hazýr çorba iþine el atmýþ ...5 in altýna sarkarsa biraz alým dusunuyorum ytd

[yarýmada]

Arkadaþýn belirttiði rakamlar þirket deðeri, o rakamlardan þirkerin borçlarýný düþmek lazým. 90 mn TL civarý net borcu var þirketin.

Bu dediðinizi pek anlamadým. Sonuçta þirketler borçlarý ile birlikte satýlýyor. Borçlarý sýfýrlama karþýlýðýnda bir satýþ olmuyor. Tabi borçlar çok yüksek bir rakamsa satýþ fiyatýný etkiler. Ama dediðiniz konu olmasý gereken özsermayeyi hesaplamak üzerine bir yorum ise ona katýlýrým.

Ayrýca holding harici kaçak 5 milyonun çok üzerinde. Mesela Bak-iþ Yapýya geçen sene 4 milyonun üzerinde para gitmiþ. O imalatý baþka þirket 1-2 milyona yapar. Bak-Net'e giden paralar kabak gibi ortada. Polipak, Bareks ve Enternasyonel Gravür'e ne kadar gittiðini bilmiyoruz bile.

Mesela þirketin internet sitesinde genel kurulda sorulan sorulara verilen cevaplar yayýnlandý. Euro bazýnda hammadde fiyatlarýnda 2016 da, 2015 e göre ortalama %17 düþüþ var. 137 milyon tl lik da hammadde alýnmýþ. Sadece hammaddeden gelen ekstra karýn kaba bir hesapla 20 milyon tl'nýn üzerinde olmasý lazým. Ama açýklanan kar 10 milyon tl.

Þirketin kendi verdiði hammadde fiyatlarý bu. Demek ki sen kaçýrdýðýný kendin ilan ediyorsun bu rakamlarla.

[hayki]

http://ticaretgazetesi.com.tr/seda_g...-727-id2-12880


Ambalaj sektörüne yabancý ilgisi sürecek- 27.05.2017

*****Ambalaj sektöründe son 5 yýlda büyük deðiþim yaþanýyor. Son yýllarda satýn alma ve birleþme iþlemlerinde azalan iþtaha karþýn, ambalaj sektöründe artan iç tüketim ve büyüyen perakende sektörünün etkisiyle yabancý ilgisinin yoðun bir þekilde sürdüðü görülüyor.

**** Tüketim sektöründe büyüme beklentilerine paralel yabancý ilgisinin son yýllarda arttýðý ambalaj sektöründe Korozo Ambalaj'ýn özel giriþim sermayesi Actera Group tarafýndan satýn alýnmasýnýn ardýndan, kaynaklar, Bedminster Capital'in de Propak Ambalaj'daki yüzde 80 hissesinin satýþý için yetki verdiðini söylediler.

**** Kaynaklar Propak'ýn satýþ sürecinde aralarýnda Avrupalý Constantia Flexibles'ýn da olduðu dört alýcý grubun ilgilendiðini ve satýþýn yakýn zamanda tamamlanmasýnýn beklendiðini kaydetti.

**** Sektörde; Etapak Özgörkey Holding bünyesinde bulunuyor. Yüzde 85'i 340-360 milyon dolar aralýðýnda bir rakama Actera Group'a satýþý tamamlanan Korozo’nýn yaný sýra, 2016'da Gözde Giriþim'in GOZDE.IS dolaylý baðlý ortaklýðý Farmamak Ambalaj'ýn tamamý Alman Klöckner Pentaplast Group'a 46 milyon dolara satýlmýþtý. Yine geçen sene ambalaj sektöründeki diðer bir satýn alma da Güney Afrikalý ambalaj þirketi Mondi'nin Kalenobel'in yüzde 90 hissesini 90 milyon Euro’ya satýn almasý oldu.

**** Sektörde son 10 yýlda gerçekleþen diðer satýn almalar arasýnda Avusturyalý Dunapack'ýn Dentaþ'ý, Güney Afrika þirketi Mondi'nin Tire Kutsan'ý, Constantia'nýn Asaþ'ý, Avustralyalý Amcor'un da Ratopak Ambalaj'ý satýn almasý yer almýþtý.

**** Herhangi baþka bir sektörde bu kadar seri bir alým görülmedi.* Türkiye'de 2016 verilerine göre sadece oluklu mukavva kaðýt tüketimi 2.6 milyon ton, ambalaj satýþlarý ise 2.02 milyon tona ulaþtý. Ambalaj; tüketim ve perakendenin ayrýlmaz bir parçasý ve yabancý ilgisinin de bu alana ilgisinin süreceði aþikar…

**** Türkiye’de en büyük ilk dört firmanýn 3’ü yabancý menþeli firmalar olduðunu görüyoruz. Ayrýca orta ölçekli orta ölçekli iki firmada yabancý þirket ortaklý olarak faaliyet gösteriyor. Bütün bu deðiþimin son 5 yýl içinde gerçekleþtiði görülüyor. Dolayýsýyla yabancýlar sektörün önünün açýk olduðunu görüyor ve yatýrýma devam diyor.

**** En son Ocak 2017’de Dunapack, Camiþ’in Eskiþehir’deki oluklu mukavva fabrikasýný satýn alarak bünyesine kattý. Toplam sektörün yüzde 30’unun yabancýlar tarafýndan temsil edildiðini söyleyebiliriz. Türkiye’nin yaþamýþ olduðu ekonomik ve siyasi olumsuzluklar sebebiyle durgun geçen 2016’nýn ardýndan 2017 yýlýnda sektörün güçlü bir büyüme kaydedeceði düþünülmekte. Öte yandan alýþveriþ alýþkanlýklarýnýn deðiþmesi ve e-ticarete artan talep sektörünün de son yýllarda geliþiminde önemli bir faktör oldu.

**** Ambalaj sektöründeki hareketliliðe karþýlýk, Türkiye'deki birleþme ve satýn alma (M&A) iþlemleri ise 2016 yýlýnda yüzde 53 düþüþ ile 7 milyar dolara geriledi. Yabancýlarýn gerçekleþtirdiði iþlemler de 2.5 milyar dolar ile 2009'dan bu yana ki en düþük seviyeye indiði görülüyor.

[ALÝBEYOÐLU]

2 ay kadar TR deyýz baba ocaðýna dün geldým yarýn propackýn yanýndaki fýndýklýkta inceleme yapacagým ...ama formanýn orda "Satlýk fabýrka" yazýsý gormedým ...uzaktan alan inceleyerek tahmini piyasa degerý hesaplýdan bakalým tutturabýlcem mi...yurtdýþýndaki algý ile mal satmakta zorlanýrken yabancýya satýþ bence hayal ama imkansýz degýl...ytd

[yarýmada]

Propak'ýn tam cirosunu bulamadým ama ihracat rakamýna bakarak 40-45 milyon euro civarýnda cirosu olduðunu tahmin ediyorum. 2015 yýlýnda 26 milyon dolar ihracatý var. Bir haberde de satýþlarýnýn %60' ýnýn ihracattan geldiðini okumuþtum. Zaten sektörde de ihracat oranlarý o civarda.

Sektörde satýþ rakamlarý cironun yaklaþýk olarak 1.5 katýndan oluþtuðuna göre Propak da 60 milyon eurodan aþaðý satýlmaz.