Th trendhound ile hasbihal

[TRENDHOUND]

Saatte 100 km hızla giden 20 tonluk bir kamyonu düşünün. Bunun momentumu 2000 ton km olur. Şimdi bu kamyonun momentumunun ters yöne doğru yol almaya başlaması için önce kamyonun hız kaybedip durması, sonra da ters yöne dönüp yavaşça ivlenmesi gerekir. Öyle langırt diye durduramazsınız 20 tonluk bir kamyonu hem de 100 km hızla giderken. İşlem tedrici olacak ve zamana yayılacak. İşte borsa böyle bir ortamdır, öyle ani 180 derecelik momentum değişimleri olmaz aynen kamyon örneğinde olduğu gibi. FED yaptığı açıklamalarla 50 trilyon dolarlık S&P500 endeksini %3 göçertti tek 1 günde ama bunun arkasını getirip piyasaları tamamen göçertmek hiç kolay değil.

[5yearplan]

Saatte 100 km hızla giden 20 tonluk bir kamyonu düşünün. Bunun momentumu 2000 ton km olur. Şimdi bu kamyonun momentumunun ters yöne doğru yol almaya başlaması için önce kamyonun hız kaybedip durması, sonra da ters yöne dönüp yavaşça ivlenmesi gerekir. Öyle langırt diye durduramazsınız 20 tonluk bir kamyonu hem de 100 km hızla giderken. İşlem tedrici olacak ve zamana yayılacak. İşte borsa böyle bir ortamdır, öyle ani 180 derecelik momentum değişimleri olmaz aynen kamyon örneğinde olduğu gibi. FED yaptığı açıklamalarla 50 trilyon dolarlık S&P500 endeksini %3 göçertti tek 1 günde ama bunun arkasını getirip piyasaları tamamen göçertmek hiç kolay değil.

Borsanın bu yönünü pek düşünmüyordum önceden teknikten falan anlamadığım için ama böyle örneklerle görünce gerçekten aydınlatıcı oluyor. Öbür türlü gerçekten de duygulara teslim olup yanlış kararlar vermek çok kolay. Gerçi inovasyon fonları olan Cathie Wood da dün satmış. Acaba ne düşünüyordur şimdi

[TRENDHOUND]

Trump 20 Ocakta başkanlığı devralacak. Yeni yıla girmek üzereyiz, yeni yıl demek yeni umutlar yeni hayaller demektir. Ukraynadaki savaşın sona ermesi gündemde. Çin hükümeti para birimi yuanın değer kazanması için baskı altında. ABD'ye çok güçlü para akımları devam ediyor ki bu para bir şekilde menkul kıymetlere doğru yolunu buluyor. Tüm bunlar oluyorken ve piyasada güçlü beklentiler varken mevcut momentumun sıfırlanıp ters yöne doğru yol almasını beklemek doğru olmaz. 50 trilyon dolarlık ABD borsasını öyle bir çift laf ile yönlendiremezsin, ha bir kaç gün baskı olur ama sonra su akacağı yolu bulur.

[TRENDHOUND]

İstatistiklere göre, endekslere dahil olan hisseler dahil olma tarihinden itibaren 6 ay boyunca çıkmaya devam ediyor her ne kadar ara sıra %10 gibi kallavi geri çekilmeler olsa da.

[yelpaze]

Trump'ın son halini gördüğümde ondan beklentiler için iyice şüpheye düştüm.
5 sene önce, 2010 ve sonrası için gözlemlerimi şöyle not etmiştim; Evet ABD ve AB Noel Baba gibi para saçıyor ama nereye gidiyor bu kaynak? Güya ekonomiye destek olsun diye basılan paralar ve sıfırlanan faizlerle yapılanlar şunlar;
1-Şirketler kendi hisselerini geri alıyor.
2-Bu parlak fikrin uygulanmasıyla yükselen hisse fiyatları sayesinde CEO ve yöneticiler patronlardan fazla kazanıyor.
3-Kısa vadeli performansa öncelik veren miyop anlayış sayesinde Ar-Ge ve üretim yatırımları arka planda kalıyor.
4-Bankalar ellerine tutuşturulan paralarla kısa vadeli ve likit yatırımlar yapıyor ve para gene Merkez Bankalarına dönmüş oluyor.
5-Tasarruf sahiplerinin beklentileri de bankalardan farklı değil. Vade kısaltılarak risklerde gaza basılıyor.
6-Oyunun sıkışmasını engelleyen teknoloji tabanlı yatırımlara yığılma görülüyor, geleneksel alanlarda faaliyet gösterenler geçmişteki hatalarının bedelini atalet durumuna geçerek ödüyor.

Düşük faiz ve bol para döneminde olması gereken yatırımlar, reformlar ve düzenlemeler hayata geçirilemedi. Sadece merkez bankaları gövde gösterisi yaptı hepsi bu. Hane halkının cebinde trilyon dolarlar biriktiyse hepsinin kafasında da aynı şeyler birikti. Bankalar sadece güçlü gözüktü ama verimli olamadılar, karlı oldukları ölçüde de gelecekten yediler. Şimdi gelecek biraz daha yakın ve eski oyunu tekrar oynamaya çalıştıkça beklemedikleri sertlikte mukavemetle karşılaşacaklar.

Bu adamlar faizleri indirerek bir sonuca ulaşabileceklerine inansalar hiç yükseltmezlerdi. Teknoloji alanı belki de günümüzün yapılandırılmış türev ürünleridir.

[TRENDHOUND]

...Düşük faiz ve bol para döneminde olması gereken yatırımlar, reformlar ve düzenlemeler hayata geçirilemedi. Sadece merkez bankaları gövde gösterisi yaptı hepsi bu. Hane halkının cebinde trilyon dolarlar biriktiyse hepsinin kafasında da aynı şeyler birikti. Bankalar sadece güçlü gözüktü ama verimli olamadılar, karlı oldukları ölçüde de gelecekten yediler. Şimdi gelecek biraz daha yakın ve eski oyunu tekrar oynamaya çalıştıkça beklemedikleri sertlikte mukavemetle karşılaşacaklar....

Yelpaze hocam, siz herhalde perma bear denilen gruptansınız. Yalnız değilsiniz, Peter Schiff, Marc Faber, John Hussman, Felix Zulauf, David Rosenberg gibi dünyaca tanınmış finans adamlarıyla ayni görüşleri paylaşıyorsunuz. Bu adamlar son 15 yıldır armageddon bekleyip duruyor ama o bir türlü gelmiyor.

[TRENDHOUND]

...Güya ekonomiye destek olsun diye basılan paralar ve sıfırlanan faizlerle yapılanlar şunlar;
1-Şirketler kendi hisselerini geri alıyor.
2-Bu parlak fikrin uygulanmasıyla yükselen hisse fiyatları sayesinde CEO ve yöneticiler patronlardan fazla kazanıyor.....

Yelpaze hocam, siz gayet donanımlı birisiniz. Yaptığınız yorumlardan mühendis kökenli olmadığınız belli. Ben yurtdışı kökenli MBA yim, işletme ve finans. Sizin eğitim alanınızı ve mesleğinizi merak ediyorum.

[TRENDHOUND]

FED'in ters köşe açıklamalarını yaptığı gün VIX %75 çıkmıştı (tek 1 günde), bugün ise %25 düştü. Daha önce bahsetmiştim, benzer tantrumları (öfke nöbetlerini) Ekim ve Kasım aylarında da yaşadık, her birinin toparlaması 1 hafta sürdü ve piyasa yönünü tekrar yukarı çevirdi.