Th trendhound ile hasbihal

[0101]

Temettü; "Ben bu parayý deðerlendiremiyorum, ey ortaklar alýn bu parayý" demektir. Bir baþka bakýþ açýsýndan.

***Vergisi ödenmiþ paradan bir daha vergi alýnmasý da haksýzlýk.

Yalnýz þöyle bir durum da var:
Bazý yakýnlarým emekli maaþlarýnýn yanýnda yýllýk bir miktar da temettü geliri elde ederek hayatlarýný planlamýþ durumdalar.
Kiraya mülk vermek istemiyorlar. Kiracý ile uðraþmak sýkýntýlý, mülkün yýpranmasý da ayrý bir gerçek. Ayrýca beyanname-vergi v.s. de var.

[0101]

Maalesef bu ülkede liyakatlý, tecrübeli, profesyonelce hareket eden, hissedarlarýn menfaatini gözeten, Batý standartlarýnda hizmet veren yönetimleri mumla arasan bile kolay kolay bulamazsýn. Daha evrim geçirme aþamasýna gireceðiz henüz girmedik, bu süreç de herhalde en az 100 yýl alýr.

Gerçi dar menfaatlerimizi öne almaya daha meyyaliz.

Acaba borsa yatýrýmcýlarý organize olup dernekler, vakýflar kuramazlar mý?

Her yýl pek çok þirket yatýrýmcýsýna kazýk atmakta.
Kanuna aykýrý iþlemlerle yatýrýmcý zarar görmekte.

Bunlara yatirýmcý kurumlarý dava açabilir. Fert fert uðraþmaktan daha kolay olabilir.

[yelpaze]

Hocam aradan 38 yýl geçti bu faciadan günümüze. Hala radyasyon yüksek mi seyrediyor acaba?

Biz iki kiþi tur yerine kendimiz gidelim dedik, baþýmýza çok iþ geldi
Nükleer santrallerde iyot 131 izotopu kullanýlýyor, Fujikima gibi Çernobilde de yüksek miktarda radyoaktif sýzýntý oldu ve ýþýma yakýndakilere büyük zarar verdi. Ýyi haber radyoaktif elementlerin yarýlanma ömrü olmasý, ilk 15 dk.'da %15 civarý azalýyor radyasyon ve 48 saat sonunda kritik sýnýrýn altýna iniliyor. Bulunduðunuz yere baðlý olarak etki derecesi deðiþir elbette. Kötü haber Çernobil'de çekirdek hala canlý, kontrol edilemeyeceðine göre üzerine beton dökülmüþ. Reaksiyon baþladýmý durdurulamýyor. Dolayýsýyla radyasyon çekirdek yakýnýnda hala yüksek ama oraya gitmeye izin yok. Biz yanlýþlýkla yaklaþýnca Ukrayna askerleri yanýmýzda bitiverdi, karakola götürüp sorguladýlar. Yem yeþil, güzel bir bölgeyi mahvetmeyi baþarmýþ tanrýnýn özene bezene yarattýðý insan.

[TRENDHOUND]

Gerçi dar menfaatlerimizi öne almaya daha meyyaliz. Acaba borsa yatýrýmcýlarý organize olup dernekler, vakýflar kuramazlar mý?

En baþta SPK reforme edilmeli, iþinin ehli tecrübeli elemanlara emanet edilmeli. SPK kanunu da yetersiz kalýyor, o da elden geçmeli.

[TRENDHOUND]

Bir kaç manipülatör bir araya gelip tahtalarýn ýrzýna geçiyor, SPK olaya geç uyanýyor bazen de hiç uyanmýyor, manipülasyonun farkýna varýlsa bile eften püften bir idari ceza ile olay kapanýyor mesela 6 ay iþlem yasaðý gibi. Böyle dandik cezalar olduðu taktirde manipülasyonlarýn önüne geçemezsin. Batýda olduðu gibi af olmaksýzýn 25 yýl hapis artý manipülasyona söz konusu meblaðýn 10 katý gibi koydun mu oturtan türden ceza keseceksin ki adamlar bu cihete gidemesin. Bu ülkede bu tür reformlarýn býrakýn yapýlmasýný bunlarý hayal bile etmek bile mümkün deðil maalesef.

[yelpaze]

Dünyanýn en deðerli þirketlerinden, Warren Buffett'in Berkshire Hathaway'i hiç temettü ödemez, temettüye ayrýlacak meblað ile hisse geri alýmý yapýyorlar.

O da tam bir mezarcý hocam. Bir noktada býrak da hissedarlarýn biraz zenginliðin tadýný çýkarsýnlar. Hisseleri satarsak vergi çýkar diye diye 99 yaþýna geldi. Bana herkes kýzýyor ama gene söyleyeceðim, gelmiþ geçmiþ en kötü borsacý ama en karakterli yatýrýmcý ve insan gibi insan bence. Borsacýlýðýný merak edenler yatýrýmlarýna bir baksýn, CocaCola'yý bile çok kötü yönetilirken almýþ ve iyi sonuçlar elde edememiþ. Kavga döðüþ yönetimi ikna edip kazançlý çýkana kadar geçen süre çok uzun. Can çekiþen tekstil sektöründe ýsrarý, sýrf çocukluk anýlarý canlandý diye aldýðý yerel gazeteler, þekerlemeci vs. Bileþik getiri gerçekten sihirse Buffet büyücüdür, baþka hiç bir açýklamasý yok o berbat yatýrýmlarýn. Petrol hisselerinin süründüðü ve pozisyonumu Tüpraþ yaptýðým 2022 baþýnda Occidental hisselerinin fiyatýný gördüðümde aklýma tam Buffet'lýk bir fýrsat diye gelmiþdi. Gerçekten de o sýrada gizli gizli topluyormuþ. Diðer büyük petrollere göre çok düþmüþtü. Kesintisiz nakit akýþý, ürün satýþ problemi yok, pazarlama derdi yok, pazarda sýký bir yere sahip ve yükseleceði belli petrol fiyatlarý...

[TRENDHOUND]

... Bazý yakýnlarým emekli maaþlarýnýn yanýnda yýllýk bir miktar da temettü geliri elde ederek hayatlarýný planlamýþ durumdalar.
Kiraya mülk vermek istemiyorlar. Kiracý ile uðraþmak sýkýntýlý, mülkün yýpranmasý da ayrý bir gerçek. Ayrýca beyanname-vergi v.s. de var.

Bu dedeler kendilerine uygun, düzenli temettü veren þirketleri bulur her halükarda. Þirketkerin büyük çoðunluðu temettü ödememe cihetine gitse bile temettü ödeyen azýnlýk her daim olacak. Kaldý ki temettünün alternatifi vardýr, tahvil alýrsýn 6 aylýk kuponlar halinde faiz alýrsýn, sermayeni bankaya koyarsýn faiz alýrsýn vs vs. Dedelerin temettü ihtiyacýný karþýlamak, bir þirketin misyon ve vizyonu kapsamýnda olmamalý.

[yelpaze]

BÝST'in toplam piyasa deðerini hesaplarken halka açýklýk oranlarý yüzde 1 in altýnda olup da anormal ve suni þekilde piyasa deðerine sahip olan serbestçe alýnýp satýlamayan þirketleri dikkate almamak lazým örneðin halka açýklýk oraný binde 1.2 olan QNBTR min 30 milyar dolara yakýn olan piyasa deðeri sunidir. Gerçekçi olmayan, piyasada serbestçe alýnýp satýlamayan bu tür þirketleri elimine edersek geriye 280 milyar dolarlýk gerçek bir BÝST toplam (halka açýk olan kýsým artý olmayan kýsým) piyasa deðeri ortaya çýkar. Serbestçe alýnýp satýlabilen halka açýk toplam BÝST hisse stoðu kabaca 90 milyar dolardýr ki bunun 35 milyar dolarý yabancýlarda.

BIST'in toplam deðeri rafinasyona en uygun verilerden biridir. Endeksler gibi içeriðin keyfe göre deðiþmesi sorunu yoktur. Suni olarak yüksek piyasa deðerlerinin olduðu gerçektir ancak tersi de söz konusu olduðundan dengelenmeden söz edebiliriz bence.