Th trendhound ile hasbihal

[TRENDHOUND]

Satýn alma durumunda TR özel bankalarý defter deðerinin asgari 2.5 katýndan gider. Öte yandan 2006 yýlýnda Citi AKBNK'ýn %20 sini satýn aldýðýnda defter deðerinin neredeyse 5 katýný ödemiþti (AKBNK için bugünkü dolarlarla 25 milyar dolarlýk bir piyasa deðeri biçmiþlerdi, aradan 18 sene geçti ve þu anda AKBNK'ýn piyasa deðeri 9.8 milyar dolardýr). First Abu Dhabi YKBNK'nin %61.2 lik hissesi için 8 milyar dolarlýk bir deðer biçtiðinde (bankanýn tümü için 13.1 milyar dolar ediyor) bu rakamý defter deðerinin 2.5 katýný baz alarak hesaplamýþtý. Adamlar 8 milyar dolar ödemeye razý idiler %61.2 hisse için ama Koç 8.5 da diretti yani bankanýn toplam deðeri 14 milyar dolardýr dedi.

[TRENDHOUND]

2.5 yýl önce Temmuz 2022'de 5 yýllýk CDS primi 910 baz puana kadar çýkmýþtý. Bugün ise 250 baz puanýna inmiþ durumda. Emekli maaþý zamlarý da %12-17 aralýðýnda geleceðine göre CDS ler daha da aþaðýya iner. Artýk TC yýllýk %7.5 den dolar bazýnda borçlanabiliyor 10 yýl vade için, ABD ise ayni vade için %4.6 yýllýk faiz ödüyor.

[TRENDHOUND]

Dolar bazlý TC Eurobondlar (Tahvil) son durum %getiri

gtusdtr1y:gov türkiye 1 yýl vadeli eurobond 6,45
gtusdtr2y:gov türkiye 2 yýl vadeli eurobond 5,49
gtusdtr3y:gov türkiye 3 yýl vadeli eurobond 5,99
gtusdtr4y:gov türkiye 4 yýl vadeli eurobond 6,07
gtusdtr5y:gov türkiye 5 yýl vadeli eurobond 6,70
gtusdtr6y:gov türkiye 6 yýl vadeli eurobond 6,80
gtusdtr8y:gov türkiye 8 yýl vadeli eurobond 7,30
gtusdtr15y:gov türkiye 15 yýl vadeli eurobond 7,87
gtusdtr20y:gov türkiye 20 yýl vadeli eurobond 8,26
gtusdtr25y:gov türkiye 25 yýl vadeli eurobond 8,27
gtusdtr30y:gov türkiye 30 yýl vadeli eurobond 8,06

[TRENDHOUND]

EREGL 5 ay önce 750 milyon dolarlýk tahvil ihraç ettiðinde yýllýk faiz %8.375 olmuþtu. 5 ay bekleseydi yýllýk faiz %6.7 gibi olacaktý ve yýlda 1.6 puan daha az faiz ödeyecekti ki yýlda 12 milyon dolar eder, bugünkü kurdan 420 milyon TL ediyor. Temmuz ayýnda ihraca giderek 5 yýl boyunca her yýl 420 milyon lirayý çöpe atmýþ oldular.

[TRENDHOUND]

Profesyonelliði sorunlu, finansal miyopluktan muzdarip bir yönetime sahip bir þirketin hissesini alma hususunda ciddi endiþelerim var.

[Mathias]

EREGL 5 ay önce 750 milyon dolarlýk tahvil ihraç ettiðinde yýllýk faiz %8.375 olmuþtu. 5 ay bekleseydi yýllýk faiz %6.7 gibi olacaktý ve yýlda 1.6 puan daha az faiz ödeyecekti ki yýlda 12 milyon dolar eder, bugünkü kurdan 420 milyon TL ediyor. Temmuz ayýnda ihraca giderek 5 yýl boyunca her yýl 420 milyon lirayý çöpe atmýþ oldular.

O 750 milyon dolarý MB ýna trampa edip yüzde 50 dolar pardon tl faizine geçtilerse 5 ayda yüzde 4 den yüzde 20 hadi dolarýn da yükselmesini düþsek bu rakamdan yüzde 15 civarý net dolar bazlý getiri elde edildi. Yani 2 senelik faiz 5 ayda çýktý.
2024 de bütün akýllý!! iþ adamlarý böyle yapmadý mý. Oyak neden yapmasýn ?

[0101]

2.5 yýl önce Temmuz 2022'de 5 yýllýk CDS primi 910 baz puana kadar çýkmýþtý. Bugün ise 250 baz puanýna inmiþ durumda. Emekli maaþý zamlarý da %12-17 aralýðýnda geleceðine göre CDS ler daha da aþaðýya iner. Artýk TC yýllýk %7.5 den dolar bazýnda borçlanabiliyor 10 yýl vade için, ABD ise ayni vade için %4.6 yýllýk faiz ödüyor.

Þöyle düþünsek:
Eðer abd'de enflasyon %7,5 üzerinde ise ve T.C. kullandýðý kredilerden elde ettiði dövizi yýlda %7,5 üzerinde bir verimlilikle kullanabiliyorsa býçak sýrtýnda da olsa "nema problema"
Yok eðer daha düþük verim elde ediyorsa al sana bir enflasyon sebebi daha...

Forumdaþlar bu düþünceye ne derler?

[TRENDHOUND]

O 750 milyon dolarý MB ýna trampa edip yüzde 50 dolar pardon tl faizine geçtilerse 5 ayda yüzde 4 den yüzde 20 hadi dolarýn da yükselmesini düþsek bu rakamdan yüzde 15 civarý net dolar bazlý getiri elde edildi. Yani 2 senelik faiz 5 ayda çýktý.
2024 de bütün akýllý!! iþ adamlarý böyle yapmadý mý. Oyak neden yapmasýn ?

Evet böyle yapmýþ olabilirler ama hiç sanmýyorum. 9 aylýk bilançoda finansman (faiz vs) gelirleri 3.3 milyar TL, faiz giderleri ise 9.2 milyar TL idi, 6 milyar eksideydiler 9 aylýk periyotta.