Dowes

[JonDowes]

Şimdi diyelimki o günkü likidite açığı 100 birim. tcmb bunun tamaını gün sonunda geçici (repo/glp) ile kapatabilir.

Yada x birimini tahvil alarak kalıcı olarak piyasada bırakır ve (100-x) biriminide geçici (repo/glp) ile kapatabilir.

Sonuçta tahvilde alsa kullandığı kanalların (kalıcı+geçici) toplamı likidite açığını aşmadığı sürece bu parasal genişleme olarak algılanmaz. Bu şekilde özetleyebilir miyiz?

x/100 'ün kaç olduğuna bağlı. x<10 ise evet... ama x>50 ise bu sefer algısı çok farklı olur. Çünkü çok yüksek bir meblağ tahvili TCMB bilançosunda tutmanın negatif aurası olur. Elinde başka silahlar varken bu sorgulanabilir silahı tercih etmesi de tepki görür.

[rxpu]

x/100 'ün kaç olduğuna bağlı. x<10 ise evet... ama x>50 ise bu sefer algısı çok farklı olur. Çünkü çok yüksek bir meblağ tahvili TCMB bilançosunda tutmanın negatif aurası olur. Elinde başka silahlar varken bu sorgulanabilir silahı tercih etmesi de tepki görür.

Yani (kalıcı para) x>10 için geçici müdahalesindeki esnekliği ve marjı kaybolmuş olur. Örneğin faizlere etki etme gücüde nispi olarak azalır.Şimdi kafamda biraz daha oturdu.

Türkiye için konuşmayalım ama genel anlamda likiditenin sistemik olarak merkez bankası müdahalesi dışında fazlaya geçtiği/geçebileceği bir dinamik var mıdır? (rezerv para yöneten merkez bankaları v.b)

Varsa tcmb'nin böyle bir fazlalığı geri alabilmesi için bir araç var mıdır?