USAK - Uşak Seramik

[justjust]

arkadaşlar biri bana söylesin 30 milyon 10 gün sonra nasıl ödenecek?

[playmaker]

arkadaşlar biri bana söylesin 30 milyon 10 gün sonra nasıl ödenecek?

Sanırım sorunuzun cevabı bu yorumda var.

OYAK YATIRIM – Uşak Seramik USAK Hisse Analizi – 23.01.2017

Uşak Seramik Cuma günü kapanış fiyatı olan 1.38 TL’ye göre 60milyon TL piyasa değerine sahiptir. Bize göre son 10 yılda nakit faaliyet karını (FAVÖK) 3 milyon TL’den 30 milyon TL’ye istikrarlı şekilde yükselten şirketin düşük piyasa değerinin arkasındaki en önemli etken yüksek borç seviyesi ve finansman giderleridir. Şirketin son 2 senede kapasite artırımı için yaptığı yatırım ve işletme sermayesi nedeniyle borcunun şiştiğini ve son yapılan granit yatırımının devreye girmesiyle hem faaliyet karındaki artışın hızlanmasını hem de borç seviyesinin tekrar aşağı gelmesini bekliyoruz. Şirket’in 2017 yılında yaratacağı FAVÖK neredeyse bugünkü piyasa değerine eşit hale gelebilecek olup, borçluluk aynı kalsa dahi yükselen faaliyet karı net karda gözle görülür bir sıçrayışa neden olabilir. Kısaca, Uşak Seramik’i düşük değerleme çarpanları, yüksek operasyonel nakit yaratma gücü, orta vadede yeni yatırım ihtiyacı olmaması, son beş yılda görülen düzenli büyüme ve 2017’de de yeni yatırımların katkısıyla görülmesi muhtemel yüksek büyüme gibi nedenlerle beğeniyoruz.