HALK Cafe - I

[deniz43]

2012 Kasımında 15.10 dan %25 hisseyi halka arz etmişlerdi, o zamanki kurdan 9 dolar ediyor. Aradan 5.5 yıl geçmiş, bu rakamı %2 ABD yıllık enflasyonu bazında bugünkü dolara çevirelim: 9x(1.02**5.5)=10 dolar eder bugünkü dolardan. Bugünkü kurdan 48.5 tl ediyor. Son 5 yılda 1.5 tl brüt temettü ödemesini düşelim, geriye net 47 tl kalır. Evet, 2012 deki halka arz değerinin bugün ederi budur. Ve bu hisse şu anda 6.40'larda sürünüyor. Ha bir de şunu eklemek lazım: Son 5 yılda özkaynaklar 15 milyar tl artış gösterdi yani hisse başına 12 tl, bu da kreması oluyor.

Yaptığınız hesap Halkbank yerine başka bir yatırım aracına yatırım yapmamanın 'fırsat maliyeti' olarak edinilen kaybı açıklamada ise, bu açıdan doğru bir hesaplama.Ama halkbank'ın bugünkü ederi için yanlış bir hesaplama.2012'den beri şirketin ederini etkileyen pek çok gelişme oldu. Gerek Türkiye'nin artan siyasi ve jeostratejik riskleri,gerek başta enflasyon,dış ticaret , cari açık ve şirketlerinin aşırı borçluluğu gibi makroekonomik büyüklüklerinde derin bozulma,bu 6 yıl yıl içinde Türkiye'nin kredi notunun rating kurumlarınca defalarca indirilmesi gibi nedenlerle ülke riskinin artması, şirket çarpanlarını da olumsuz etkiledi ve piyasa fiyatlarına da olumsuz yansıdı.Halkbank'ın piyasa defter değeri 0.30 ama,ülkenin en değerli bankası garanti'nin 0.69.Halkbank'ı daha ziyade, o da kamu bankası olduğu için vakıf bank ile mukayese edebiliriz onun da defter değeri 0.41,yani OFAC riski olmasaydı bile halkbankın şu anda değeri muhtemelen 6.40 değil ama 8.75'in üzerinde olmayacaktı,aradaki fark OFAC riskinin banka hisse fiyatına yansıması olmuş.
Bankaların aktif kalitesi ve verilen kredilerin geri dönüş riskleri ile ilgili kafalarda pek çok soru var,örneğin aşağıdaki rapor bunlardan biri.

https://ahvalnews2.com/tr/bankalar/i...anka-sikintida

[Ayan]

[QUOTE=deniz43;2406066]Yaptığınız hesap Halkbank yerine başka bir yatırım aracına yatırım yapmamanın 'fırsat maliyeti' olarak edinilen kaybı açıklamada ise, bu açıdan doğru bir hesaplama.Ama halkbank'ın bugünkü ederi için yanlış bir hesaplama.2012'den beri şirketin ederini etkileyen pek çok gelişme oldu. Gerek Türkiye'nin artan siyasi ve jeostratejik riskleri,gerek başta enflasyon,dış ticaret , cari açık ve şirketlerinin aşırı borçluluğu gibi makroekonomik büyüklüklerinde derin bozulma,bu 6 yıl yıl içinde Türkiye'nin kredi notunun rating kurumlarınca defalarca indirilmesi gibi nedenlerle ülke riskinin artması, şirket çarpanlarını da olumsuz etkiledi ve piyasa fiyatlarına da olumsuz yansıdı.Halkbank'ın piyasa defter değeri 0.30 ama,ülkenin en değerli bankası garanti'nin 0.69.Halkbank'ı daha ziyade, o da kamu bankası olduğu için vakıf bank ile mukayese edebiliriz onun da defter değeri 0.41,yani OFAC riski olmasaydı bile halkbankın şu anda değeri muhtemelen 6.40 değil ama 8.75'in üzerinde olmayacaktı,aradaki fark OFAC riskinin banka hisse fiyatına yansıması olmuş.
Bankaların aktif kalitesi ve verilen kredilerin geri dönüş riskleri ile ilgili kafalarda pek çok soru var,örneğin aşağıdaki rapor bunlardan biri.

https://ahvalnews2.com/tr/bankalar/i...anka-sikintida[/QUOTE

Sayın Deniz 43 ve TH.
Ronaldo, Real Madridden Juventusa transfer olmuş , 300 milyon değerle , 5.5 Halk Bankasına denk geliyor. Kim Kardashianın 21 yaşında ki bacısı 900 milyon dolar servet yapmış bir koku ve kozmetik markası üreterek, bugün haberlerde geçiyordu. Başka hesap yapmaya gerek yok ki. Halk Bankasının marka değeri hiç mi yok. Bakın Madran oteli yaptıran azeri iş adamı yapımına 1.5 milyar dolar harcamış; Halk Bank bunu aldı ve 300 milyon değer bir maliyetle işletmeye de açacak. Yani gelinen değerleme çöp değil ki çöpün çöpü. Yani bir ülkede oluşabilecek akla gelen ve gelmeyen tüm fena haller ülke ve banka için savaş hali hariç hisselere yansıdı. Bir başkan danışmanı düşünün Cemil Ertem ; adam diyor ki bundan sonra kamu bankaları kar yazmayacak ve kamu yararına çalışacak. Bir nevi görev zararı yazdırılacak diyor adam. Aslında bu açıklama suç olsa gerek. Yarısı halka açık banka için nasıl böyle konuşabilir ? Bu açıklama ne kadar asap bozuyor değil mi ? İnanılmaz. Bu adamlar yüksek maaş alıp her uzatılan mikrofona konuşan , yatırımcıyı küsdüren ve adeta yıkan suç unsuru açıklamalar olsa gerek.Tamamı kamu bankası değil ki, (Ziraat Bankası demiyor) işte bu yıkımlar böyle oluyor. Dünyanın neresinde görülmüş ekonominin böyle kırılgan olduğu bir dönemde , bir yetkili- yetkisizin böyle yatırımcıyı kışkırtıcı ve kaçırıcı açıklama yaptığı. Zeybekçi de az çıldırtmadıydı faiz , döviz ve genişlemeci naliye politikasıyla ilgili açıklamalarıyla yani. Çok yazık ülkeme ve bankasına güvenip parasını bağlamış biz yatırımcılara. ....
Beynin amigdalasını çökerttiler resmen.....

[666]

Yaptığınız hesap Halkbank yerine başka bir yatırım aracına yatırım yapmamanın 'fırsat maliyeti' olarak edinilen kaybı açıklamada ise, bu açıdan doğru bir hesaplama.Ama halkbank'ın bugünkü ederi için yanlış bir hesaplama.2012'den beri şirketin ederini etkileyen pek çok gelişme oldu. Gerek Türkiye'nin artan siyasi ve jeostratejik riskleri,gerek başta enflasyon,dış ticaret , cari açık ve şirketlerinin aşırı borçluluğu gibi makroekonomik büyüklüklerinde derin bozulma,bu 6 yıl yıl içinde Türkiye'nin kredi notunun rating kurumlarınca defalarca indirilmesi gibi nedenlerle ülke riskinin artması, şirket çarpanlarını da olumsuz etkiledi ve piyasa fiyatlarına da olumsuz yansıdı.Halkbank'ın piyasa defter değeri 0.30 ama,ülkenin en değerli bankası garanti'nin 0.69.Halkbank'ı daha ziyade, o da kamu bankası olduğu için vakıf bank ile mukayese edebiliriz onun da defter değeri 0.41,yani OFAC riski olmasaydı bile halkbankın şu anda değeri muhtemelen 6.40 değil ama 8.75'in üzerinde olmayacaktı,aradaki fark OFAC riskinin banka hisse fiyatına yansıması olmuş.
Bankaların aktif kalitesi ve verilen kredilerin geri dönüş riskleri ile ilgili kafalarda pek çok soru var,örneğin aşağıdaki rapor bunlardan biri.

https://ahvalnews2.com/tr/bankalar/i...anka-sikintida

Yazdiklarin cok dogru sn deniz. Bence de bankanin (ve bankalarin) degerini etkileyen cok fazla gelisme oldu.

Yanliz su rapor konusunda en iyi durumda olan Halkbank. Hatta ordakinden daha iyi durumu, orda 12. ayliktaki ozkaynaklari almislar 3. ceyrek yerine.

bazi hatalar buldum o listede.

Halk'in ozkaynaklarini 25.528 olarak gostermis.
ama bu 2017 bilancosundan. ilk ceyrekte 26.708

sorunlu kredileri 17.341 gostermis. bu rakami nasil bulabildigini anlamadim yazdigi kisimlari toplayarak.

Donuk Alacaklar 6.623

Yakın İzlemedeki Krediler
- Yeniden Yapılandırma Kapsamında Yer Almayanlar 4.357
- Yeniden Finansman 3.620


14.600 olmasi lazim (17.341 degil).

oteki bankalara bakmadim, ama bizim banka daha iyi ordaki gosterilen rasyolardan.
(garantiye baktim, hata yok onda, ilk ceyrekteki ozkaynaklari almis)

sonuc olarak en batik bankalar listesinde %6.6 (8.0 yerine) ile sonunculugumuzu koruyoruz.

ozkaynaklar kisminda ise %54 (%67 yerine) ile 2 sira daha asagi inip, ziraat'in ustunde sonuncudan bir onceki en batik oluyoruz.

asil soru kamu bankasinin datalarina ne kadar guvenilebilir.

benden bu kadar pazar calismasi, iyi tatiller.