...:::vobelıt:::...

[emregunes]

Altın ve gümüş durumu çok karışık. Bir tarafta çıkarılan, belli bir miktarı olan , belli bir çıkarma maliyeti olan değerli metaller. Diğer tarafta sınırsızca matbaada basılan dolar. Ne kadar anlamsız bir durum. Şimdi altını olanlar bu dolar ile ellerindeki altını vermek ister mi? Bu metaller üzerinden baskının kalkması için ABD de bir çöküş olması lazım bana göre. Dolar durdukça bu baskı bana göre kalkmayacak

Mi Note 10 Lite cihazımdan Tapatalk kullanılarak gönderildi

[deniz43]

sn deniz43, Amerikada Fed yetkilileri bu enflasyon için ilk başlarda geçici söyleminde bulunurken siz de daha önce kalıcı olacağını kabul edecekler şeklinde görüşünüzü belirtmiştiniz ve aynen dediğiniz gibi de oldu. Şu anda bunu kabul etmiş durumdalar.

Peki enflasyon kalıcı ise ons altın ve gümüş gibi değerli metaller için neden yukarı hareket başlayamıyor. Altın ve gümüşün üzerlerindeki baskıyı kırmaları ve oradaki insanların bu sınırlı varlığın değerini anlamaları için enflasyonun belli bir seviyeyi aşması mı gerekiyor? Bilmediğimiz başka etkenler mi olabilir. ilaveten Amerikada enflasyon daha da artarsa endekslerinin (s&p nasd**) durumu olumlu mu etkilenir sizce?

Normalde altın gibi değerli metallerin fiyatının yükselmesi için uygun ortam var.Altın değeri dolar ile ölçülen bir emtia.Enflasyon yüksek,dolar likiditesi bol,faizler negatif,tam da altının yükselmesi için gerekli şartlar var.Ama beklenen yükselişi yapmadığını görüyoruz.
Pandemi nedeniyle hükümetlerin yaptığı sosyal harcamaların bir kısmını merkez bankalarının altın rezervini bozarak karşılamaları,pandemi nedeniyle düğün gibi sosyal aktivitelerin ,hindistan gibi yüksek fiziki altın talep eden bazı ülkelerin altın talebinin azalması,küresel borsaların oldukça iyi getiri sağlaması,bir bölüm paranın yüksek getiri vaadiyle kripto paralara kayması gibi bazı nedenler kısmi bir açıklama getiriyor ama yine de tam açıklamıyor,normal şartlarda altının daha yüksek bir fiyat seviyesine çıkması gerekirdi.

ABD'de enflasyon daha da artarsa borsa endeksleri üzerinde piyasa faizleri belirleyici olur,faizler negatif bölgede kalacak şekilde küçük faiz arttırımları olursa,bu borsanın yükseliş trendini etkilemez ama faizler enflasyonun üzerinde reel bir seviyeye çıkarsa,hem net bugünkü değer yöntemi ile ,şirketlerin gelecekteki nakit akımlarının uzun vadeli tahvil faizi ile iskonto edilerek bugünkü piyasa değerini hesaplamada şirketler çok aşırı değerli görüneceği için borsaya talep kesilir ve hisse senetleri fiyatları geriler ,hem de borçlanarak ,kredi alarak hisse senetlerine yatırım yapma maliyeti pahalı hale gelir,borsalarda düşüş ,bono ve tahvillerde risksiz getiriye talep olur,para tahvil piyasasına yönelir.
Tabii,yüksek enflasyonda borsalarda fiyat aynı kalsa bile enflasyon nedeniyle reel olarak değer kaybetmiş olacağı için,normalde nominal olarak pek düşüş olmaz daha ziyade yatay seyreder,hisse senetleri fiyatları dar bir bandda nominal fiyatları pek değişmeden ama enflasyon nedeniyle reel olarak değer kaybederek bu dönemi tamamlar.Ama ABD borsaları özelinde,fiyat değerlemeleri tarihsel olarak tüm zamanların en yüksek seviyesinde olduğu ve çok büyük bir balon oluştuğu için,ABD reel faiz bandına geçerse,borsalarda çok sert bir düzeltme ve paranın tahvil piyasasına akmasını beklerim.Borsalarda düzeltme tamamlandıktan sonra,enflasyon da düşüş eğilimine girmişse,yavaş yavaş paranın yeniden borsalara dönüş yaptığı görülebilir.
Ama şu anda Fed'in "reel faiz" düşüncesine uzak olduğunu da ilave etmek gerekiyor.

[tantrum]

Deniz bey mevcut şartlarda sizce Eurobond yatırımı riskli mi?
Türkiye'nin Lübnan gibi temerrüte düşme riski var mı?
Siz olsanız, elinizdeki her bir birim 1000TL ve 1000USD için nasıl bir yatırım portföyü oluştururdunuz?

[deniz43]

Deniz bey mevcut şartlarda sizce Eurobond yatırımı riskli mi?
Türkiye'nin Lübnan gibi temerrüte düşme riski var mı?
Siz olsanız, elinizdeki her bir birim 1000TL ve 1000USD için nasıl bir yatırım portföyü oluştururdunuz?

Bence akbank,iş bankası, garanti bankası,yapı kredi bankası gibi büyük bankalarımızın eurobondları güvenli.Temerrüde düşme ihtimallerini çok düşük görüyorum. (Açık döviz pozisyonları da yok)
Şu anda yabancılar Turkiye'yi çok riskli gördükleri için, ülke CDS'imiz çok yükselmiş ve dolayısıyla eurobond'larımız değer kaybetmiş(getirileri yükselmiş ) durumda.
Bence bu getiri oranlarından büyük bankalarımızın eurobondlarından almak bir fırsat olarak görülmeli.
Yatırım portföyünde sepetin içinde bir bölüm, eurobondlardan oluşturulabilir.


Kısa vadede Türkiye'nin temerrüde düşme riski gözükmüyor.
Türkiyenin temerrüde düşmesi için borcunu çevirmekte başarısızlığa düşmesi gerekir.
1 yıl içinde ödemeniz gereken kabaca 170 milyar dolarlık dış borç ödememiz var, ve borcumuzu yeniden borçlanarak çeviriyoruz.Borçlanma maliyetlerimiz çok yükseldiği için de özel sektör bir miktar net borç ödemesi yapıyor. Eğer yeniden borçlanamaz isek, bu miktarda bir döviz rezervimiz olmadığı için teorik olarak temerrüde düşme durumu olabilir ama şu ana kadar borç çevirmede bir sorun çıkmadı, yüksek maliyetine katlandığımız sürece yeniden borçlanmada bir sorun olmuyor.

1980 yıllarına , Özal dönemine kadar dış borcumuz çok azdı, bu borçlar da genellikle devletten devlete, ya da dünya bankası, IMF gibi uluslararası kuruluşlardan ya da yabancı ülkelerin eximbank'larından temin edilen krediler idi.
Özal içeride tasarruflar yetersiz olduğu için, dış kaynak kullanarak ülke ekonomisinin büyüme hızını yükseltmek istedi ve bu amaç doğrultusunda uluslararası piyasalardan borçlanma yolunu hem devlete, hem de özel sektöre açmak istedi.
Borç veren büyüķ uluslararası bankalar ve finans kurumları 3 şart öne sürdü.
1.Türkiye'nin en az 2 rating kuruluşundan ülke kredi notu alması
2.Anlaşmazlıklarda uluslararası tahkime gitmeyi yasalaştırması
3.Sermaye kontrollarinın tamamen kaldırılması, çift taraflı olarak sermaye giriş çıkışlarının serbest olması.

Kişisel düşünceme göre, bu kriterlerden geri adım atmadıkça, Türkiye yüksek maliyetle de olsa dış borcunu çevirmeye devam edebilir ve - en azından kısa vadede- bir temerrüde düşme durumu ortaya çıkmaz.




SM-N920C cihazımdan Tapatalk kullanılarak gönderildi

[pit]

Bence akbank,iş bankası, garanti bankası,yapı kredi bankası gibi büyük bankalarımızın eurobondları güvenli.Temerrüde düşme ihtimallerini çok düşük görüyorum. (Açık döviz pozisyonları da yok)
Şu anda yabancılar Turkiye'yi çok riskli gördükleri için, ülke CDS'imiz çok yükselmiş ve dolayısıyla eurobond'larımız değer kaybetmiş(getirileri yükselmiş ) durumda.
Bence bu getiri oranlarından büyük bankalarımızın eurobondlarından almak bir fırsat olarak görülmeli.
Yatırım portföyünde sepetin içinde bir bölüm, eurobondlardan oluşturulabilir.


SM-N920C cihazımdan Tapatalk kullanılarak gönderildi

kamu eurobondu var bende toplu. özel banka eurobondlarının alt alım limiti yüksek diye biliyorum.

[tantrum]

Kamu Eurobondlarda 1,000 ve katları, ōzellerde 100,000 ve katları.

[deniz43]

kamu eurobondu var bende toplu. özel banka eurobondlarının alt alım limiti yüksek diye biliyorum.

Doğru.Özel banka eurobondlarının alt alım limiti yüksek.

SM-N920C cihazımdan Tapatalk kullanılarak gönderildi

[pit]

Doğru.Özel banka eurobondlarının alt alım limiti yüksek.

SM-N920C cihazımdan Tapatalk kullanılarak gönderildi

kamu eurbondlarından da temerrüt korkum yok değil. Ama durum oraya gelirse zaten tek endişe edeceğimiz şey o olmaz diye düşünüyorum.