Dowes

[inti]

Sayın @jondowes

http://www.trlibor.org/

sayfasındaki faizler nasıl oluşuyor.ve bunları nasıl kullanıyoruz mesela Nuri hoca'nın future hesaplamalarında
aylık TL libor kullanılmış biz kalkıp yıllık tl libor kullanabilir miyiz? (2 ay sonrası future hesaplıyordu)





.................................................. .................................................. .........................................



ABD'de volcker dönemi hariç(80) ve diğer inverted hariç,
FED rate=<2 yy bonds olmuş.
Buradaki marj önemli midir? Şu şekilde, banka fed rate'den düşük alıp gidip
2 yy bonds'a yatırır diye marj düşük mü tutuluyor ?[/QUOTE]

[JonDowes]

Sayın @jondowes
http://www.trlibor.org/
sayfasındaki faizler nasıl oluşuyor.ve bunları nasıl kullanıyoruz mesela Nuri hoca'nın future hesaplamalarında
aylık TL libor kullanılmış biz kalkıp yıllık tl libor kullanabilir miyiz? (2 ay sonrası future hesaplıyordu)
.................................................. ........................

ABD'de volcker dönemi hariç(80) ve diğer inverted hariç,
FED rate=<2 yy bonds olmuş.
Buradaki marj önemli midir? Şu şekilde, banka fed rate'den düşük alıp gidip
2 yy bonds'a yatırır diye marj düşük mü tutuluyor ?

Libor üyesi bankalar her gün belli saatlerde birbirlerine bankalar arası depo (faiz) kotasyonu alış-satış gösteriyorlar. O oranlardan belli sınırlarda işlem yapmak zorundalar. O oranların ortalaması alınarak TRlibor oranı açıklanıyor. Vade sorusunu daha önce de cevaplamıştım. Bir ürünün kıstası, eşleniği; kendi vadesindeki bir diğer üründür. Gecelik faizle 1 yıllık faizi aynı formülde kullanamazsınız. 2 aylık ömre sahip endeks kontratlarında, durasyon 1 aydır. Bu nedenle de 1 aylık TRliboru risksiz faiz oranı olarak kullanmış.

FED''in 2 yıllık bono vadesini "tayin" etme gibi bir yetkisi veya gücü yok. US Treasury piyasası ne fiyatlarsa o. Elbette herhangi 2 yıl içinde FED'in bir Afrika ülkesi gibi referans faizini önce %1 sonra %21 yapacak hali yok. Bu nedenle de 2 yıllık faiz gecelik faizden çok kopamaz. Ancak genel mantık der ki: ekonomi resesyona girmiyorsa, büyüme biraz da olsa varsa... 2 yıllık faizin daha yüksek olması gerekir. TR gibi ekonomik büyümenin çok büyük dalgalar yaptığı EM'ler gibi ele alamazsınız. FED cari açığı fonlamak için gecelik faizini %8 yapmaz mesela.

Genel olarak gösterge diye bakılan fark, 2-10 yıl faiz farkıdır. Gecelik faiz o büyüklükte bir ekonominin gidişatı için referans olmaktan uzaktır. 2-10 farkı negatif ise, ekonomide sorunlar olduğu düşünülür (çünkü FED orta vadede faizleri indirmeye başlayacak beklentisi hakim demektir).