KCAER - Kocaer Çelik Sanayi Ticaret A.Ş

[keko]

Cepten yazmak işkence benim için..çok hatalı kelimeler yazıyorum..

[notamah]

Cepten yazmak işkence benim için..çok hatalı kelimeler yazıyorum..

merak etme, anlaşılıyor yine de ne denilmek istendiği

[Maacit]

yarın tavan olmalı yoksa bende küfür edecem

[aslanselim]

yarın tavan olmalı yoksa bende küfür edecem

Ben de azar azar bulaşıyorum buna.
O yüzden sürünebiliriz.

SM-G610F cihazımdan Tapatalk kullanılarak gönderildi

[deva-i dert]

https://simplywall.st/stocks/tr/mate...sirketi-shares

Yabancı site değerlendirmesi. KCAER in borcları iyi yönetemediği, kazancın büyük bir bölümünün nakitten kaynaklanmadıgı (döviz kuru etkisi) gibi iki olumsuz açıklama var. Bunun yanında olması gereken fiyatın %53 altında oldugu belirtiliyor.
6 analist yorumuna göre şirketin gelecek 1-3 yılda performansının 6 üzerinden 2, 5yıllık performansının 6 üzerinden 3, finans ve borç yönetiminin 6 üzerinden 3, temettü veriminin 6 üerinden 2 olarak olumlu not aldığı gözükmekte.
Kekko kardeş sen ne dersin bu işe? Ben detaylardan anlamam.

Aslında soru Keko'ya sorulmuş, ancak henüz cevap verilmediği için üstüme vazife edinip cevap vermek istedim

1) Cari Oran 1,16.. Çok çok iyi bir oran değil belki ama Dönen Varlıklar Kısa Vadeli Yükümlülükleri rahatlıkla karşılayabiliyor demek bu.

2) Toplam Borçlar/Toplam Varlıklar %61,06.. En ideali belki bunun % 50 altında olması ancak genelde Toplam Borçlar / Öz Kaynaklar oranı sanayi şirketlerinde 2 kaldıraca kadar çok da yüksek bir oran olarak görülmez, burada durum 61,06 / 38,94. Bu oran 1,58 kaldıraç, yani burada büyük bir sıkıntı yok.

Kaldı ki ben kişisel olarak Toplam Borç Oranı yerine olaya Net Borç Oranı gözüyle bakmanın daha sağlıklı olduğunu düşünüyorum. Niçin? Çünkü diyelim borcum var, ama kasamda da para var, bir de alacaklarım var. Bu durumda nasıl düşünmem lazım borç açısından? Benim Net Borcum ne? Burada uluslararası literatürde Net Borç hesaplanırken Toplam Borçlar - Nakitler - Finansal Yatırımlar şeklinde bir yaklaşım söz konusu. Ben bunu bir aşama daha ileri götürüp Ticari Alacakları da denklemde borçların karşısına eksi olarak koyuyorum. Neden? Çünkü Ticari Borçları Toplam Borca ekliyorsam Ticari Alacakları da bu borçtan düşmem lazım, benim mantığımca. Bu durumda Net Borç olayına şu şekilde bakıyorum:

Net Borçlar = Kısa Vadeli Borçlar + Uzun Vadeli Borçlar - Nakit ve Benzerleri - Finansal Yatırımlar - Ticari Alacaklar

(Not: Bu formül benim kişisel bakış açımı ve bence olması gereken mantığı yansıtır, uluslararası literatürde Ticari Alacaklar formülde yer almaz)

Kocaer Çelikte bu şekilde Net Borcu bulup bunu Toplam Varlıklara oranladığımda bulunan Net Borç oranı % 22,93; Öz Kaynaklar oranı ise % 38,94. Net Borç Oranı / Öz Kaynaklar Oranı = 22,93 / 38,94 = 0,59 (yuvarlak) Yani 1'den küçük. Bu durumda, Net Borç oranı Öz Kaynaklardan düşük olduğu, yani bu oran 1'den küçük olduğu sürece bence o şirket borçlarını makul bir şekilde yönetebiliyor demektir.

3) Yukarıda toplam net borca göre yorum yaptık. Aslında borçların en sıkıntılı görünen kısmı finansal borçlardır, yani finans kurumlarına olan krediler, leasing ya da factoring borçları, ihraç edilmiş tahvil ya da bonolar vesaire. Burada da benzer bir bakış açısı kullanacağım. Şirketin Finansal Borçlarının Toplam Varlıklara oranı (yani Finansal Borç Oranı) % 31,26 olarak görünmekte. Ben şahsen % 20'lerin altında olmasını tercih etsem de çok da yüksek görünen bir oran değil. Ayrıca burada da Finansal Borç Oranından ziyade Net Finansal Borç Oranı bence çok daha mühim aynen 2. maddede olduğu gibi bir uygulama yaparsak. Net Finansal Borcu nasıl buluyoruz?

Net Finansal Borç = Kısa Vadeli Finansal Borçlar + Uzun Vadeli Finansal Borçlar - Nakit ve Benzerleri - Finansal Yatırımlar

(Not: Yeni bilançolarda Kısa Vadeli Finansal Borçlar Kısa Vadeli Borçlanmalar adı altında, Uzun Vadeli Finansal Borçlar Uzun Vadeli Borçlanmalar adı altında gösterilir)

(Maalesef Türkiye'de bu Net Finansal Borcu Net Borç olarak tanımlıyorlar. Yani sunumlarda ya da mali analiz programlarında Net Borç olarak göreceğiniz değerler aslında Net Finansal Borç değerleri ve Net Borç / Favök olarak gördüğünüz değerler de aslında Net Finansal Borç / Favök değerleriidir.)

Kocaer'de bu formülle Net Finansal borcu bulup bunu Toplam Varlıklara oranladığımızda yani Net Finansal Borç / Toplam Varlıklar uygulaması yaptığımızda bulduğumuz sonuç % 20,22. Bu çok da kötü bir oran değil. İdeali bir şirketin Net nakitte bulunmasıdır, yani Finansal Borçlarından Nakit ve Finansal Yatırımlarını düştüğümüzde sonucun eksi çıkması durumu. Bu şekilde olan yığınla şirket var borsada, bu konuda borsanın en iyilerinden değil Kocaer. Ancak durumu kötü de değil bu oran çok yüksek değil. Ayrıca Net Finansal Borç oranından ziyade bu borcun hangi oranla karşılandığı da önemli. Bunu ölçmek için Net Finansal Borcu Yıllıklandırılmış Favök değerine böleceğiz. Net Finansal Borç /Favök değeri 1,28 Kocaer'de. Bu oldukça makul ve fena sayılmayacak bir karşılama oranı. Yani şirketin 4 çeyrekte ürettiği Favök şirketin Net Finansal Borcunu 1,28 yılda ödeyebilir durumda demek bu.

Ben şirketin finans yönetiminde bir sıkıntı olduğunu düşünmüyorum. Evet Nakit ve benzerlerinde bir önceki çeyreğe göre azalma olması çok istenen bir durum değil. Normalde dönem karı iyi gelen bir şirketin nakit miktarının artması beklenir, ancak dönemlik net kârın bir kısmının kur farkı geliri olduğu için doğrudan Nakitlere yansımadığı gerçeği unutulmamalı, realiteyi değiştirmese de. Ayrıca nakitlerdeki bir önceki çeyreğe göre azalmanın önemli bir kısmının Ticari Alacaklardaki geçmiş çeyreğe göre aynı hızda nakite döndürülmemiş artışlardan kaynaklandığı, diğer bir kısmının da artan stoklardan kaynaklandığı Nakit Akım Tablosu incelendiğinde görülecektir. Şirket bu biriken alacakların karşılığında işletme finansmanını karşılamak ve aynı zamanda 369 milyon TL civarında yatırım için çıkan meblağı da temin etmek için ekstradan borçlanma yoluna gitmiştir. Stoklardaki artıştan ve ticari alacaklardaki artıştan dolayı ekstradan finansman yoluna gitmesi biraz can sıkıcı bir durum, ancak bu finansmanın bir kısmının da yatırım için kullanıldığını göz ardı etmemek lazım. 3-5 kaleme bakıp yorum yapan makinenin ürettiği yorumla şirketi tukaka ilan etmek çok da mantıklı değil bence. Sonuçta o site bir stock screening sitesi ve belli verileri işleyip sonuçlar veriyor karşılığında. Olayın detaylarında ne olduğu ile pek ilgilenmiyor.

Sadede gelirsek, negatif tarafları olsa da genel finansal görünümde bir sıkıntı görmüyorum Kocaer'de. Cari oran da, borçlanma oranları da, borç karşılama oranları da ideal seviyelerde olmasa da makul seviyelerde.

Fiyatlamanın bu durumla pek ilgisi yok. Hatta bilançosu ve gelir tablosu genel itibariyle oldukça iyi denebilir seviyede, marjlarda daralmalar olmasına rağmen hem de. Hele ki geçen yılın aynı dönemine yani 2022-2Ç'ye bakıldığında borçlanma oranları görece daha düşük, bir önceki çeyreğe göre yüksek olsa bile. Bir önceki çeyreğe göre artışlar da dönemsel bir artış olabilir nihayetinde. Piyasa yapıcısı çelik şirketlerinin genel seyrini mi izliyor, kafasında başka planları mı var, orası başka bir konu. Fiyat performansının son zamanlarda iyi olmadığı ve bu durumun canımızı sıktığı da bir gerçek. Maalesef bir momentum oluşturamadı şirket borsa fiyatlaması açısından. Fiyat için bundan sonrası için yorum yapmak da zor. Ancak değerleme rasyoları sektörel ortalamalara göre oldukça iskontolu seyrediyor, hele ki Halka Açık Piyasa Değerinin 2,9 milyar TL civarında olduğu bir şirket için bu fiyatlamalar pek de normal değil.

Yatırım tavsiyesi içermez.

[aslanselim]

Sayın Deva i dert li hocam!
Okurken yoruldum.
Emeklerinize sağlık.
Dün 19 lot ile giris yaptım.
Çok lot olsaydı söylemezdim zaten.
Ucuzken toplamak lazım.
Bugün artan maişimle alacağım inşallah.
Ytd

SM-G610F cihazımdan Tapatalk kullanılarak gönderildi

[aslanselim]

Bugün 18.99 la aranızdayım.
Demedim mi düşürürüm.
Pişmeden nasibim artmıyor.

SM-G610F cihazımdan Tapatalk kullanılarak gönderildi

[White Knight]

Aslında soru Keko'ya sorulmuş, ancak henüz cevap verilmediği için üstüme vazife edinip cevap vermek istedim

1) Cari Oran 1,16.. Çok çok iyi bir oran değil belki ama Dönen Varlıklar Kısa Vadeli Yükümlülükleri rahatlıkla karşılayabiliyor demek bu.

2) Toplam Borçlar/Toplam Varlıklar %61,06.. En ideali belki bunun % 50 altında olması ancak genelde Toplam Borçlar / Öz Kaynaklar oranı sanayi şirketlerinde 2 kaldıraca kadar çok da yüksek bir oran olarak görülmez, burada durum 61,06 / 38,94. Bu oran 1,58 kaldıraç, yani burada büyük bir sıkıntı yok.

Kaldı ki ben kişisel olarak Toplam Borç Oranı yerine olaya Net Borç Oranı gözüyle bakmanın daha sağlıklı olduğunu düşünüyorum. Niçin? Çünkü diyelim borcum var, ama kasamda da para var, bir de alacaklarım var. Bu durumda nasıl düşünmem lazım borç açısından? Benim Net Borcum ne? Burada uluslararası literatürde Net Borç hesaplanırken Toplam Borçlar - Nakitler - Finansal Yatırımlar şeklinde bir yaklaşım söz konusu. Ben bunu bir aşama daha ileri götürüp Ticari Alacakları da denklemde borçların karşısına eksi olarak koyuyorum. Neden? Çünkü Ticari Borçları Toplam Borca ekliyorsam Ticari Alacakları da bu borçtan düşmem lazım, benim mantığımca. Bu durumda Net Borç olayına şu şekilde bakıyorum:

Net Borçlar = Kısa Vadeli Borçlar + Uzun Vadeli Borçlar - Nakit ve Benzerleri - Finansal Yatırımlar - Ticari Alacaklar

(Not: Bu formül benim kişisel bakış açımı ve bence olması gereken mantığı yansıtır, uluslararası literatürde Ticari Alacaklar formülde yer almaz)

Kocaer Çelikte bu şekilde Net Borcu bulup bunu Toplam Varlıklara oranladığımda bulunan Net Borç oranı % 22,93; Öz Kaynaklar oranı ise % 38,94. Net Borç Oranı / Öz Kaynaklar Oranı = 22,93 / 38,94 = 0,59 (yuvarlak) Yani 1'den küçük. Bu durumda, Net Borç oranı Öz Kaynaklardan düşük olduğu, yani bu oran 1'den küçük olduğu sürece bence o şirket borçlarını makul bir şekilde yönetebiliyor demektir.

3) Yukarıda toplam net borca göre yorum yaptık. Aslında borçların en sıkıntılı görünen kısmı finansal borçlardır, yani finans kurumlarına olan krediler, leasing ya da factoring borçları, ihraç edilmiş tahvil ya da bonolar vesaire. Burada da benzer bir bakış açısı kullanacağım. Şirketin Finansal Borçlarının Toplam Varlıklara oranı (yani Finansal Borç Oranı) % 31,26 olarak görünmekte. Ben şahsen % 20'lerin altında olmasını tercih etsem de çok da yüksek görünen bir oran değil. Ayrıca burada da Finansal Borç Oranından ziyade Net Finansal Borç Oranı bence çok daha mühim aynen 2. maddede olduğu gibi bir uygulama yaparsak. Net Finansal Borcu nasıl buluyoruz?

Net Finansal Borç = Kısa Vadeli Finansal Borçlar + Uzun Vadeli Finansal Borçlar - Nakit ve Benzerleri - Finansal Yatırımlar

(Not: Yeni bilançolarda Kısa Vadeli Finansal Borçlar Kısa Vadeli Borçlanmalar adı altında, Uzun Vadeli Finansal Borçlar Uzun Vadeli Borçlanmalar adı altında gösterilir)

(Maalesef Türkiye'de bu Net Finansal Borcu Net Borç olarak tanımlıyorlar. Yani sunumlarda ya da mali analiz programlarında Net Borç olarak göreceğiniz değerler aslında Net Finansal Borç değerleri ve Net Borç / Favök olarak gördüğünüz değerler de aslında Net Finansal Borç / Favök değerleriidir.)

Kocaer'de bu formülle Net Finansal borcu bulup bunu Toplam Varlıklara oranladığımızda yani Net Finansal Borç / Toplam Varlıklar uygulaması yaptığımızda bulduğumuz sonuç % 20,22. Bu çok da kötü bir oran değil. İdeali bir şirketin Net nakitte bulunmasıdır, yani Finansal Borçlarından Nakit ve Finansal Yatırımlarını düştüğümüzde sonucun eksi çıkması durumu. Bu şekilde olan yığınla şirket var borsada, bu konuda borsanın en iyilerinden değil Kocaer. Ancak durumu kötü de değil bu oran çok yüksek değil. Ayrıca Net Finansal Borç oranından ziyade bu borcun hangi oranla karşılandığı da önemli. Bunu ölçmek için Net Finansal Borcu Yıllıklandırılmış Favök değerine böleceğiz. Net Finansal Borç /Favök değeri 1,28 Kocaer'de. Bu oldukça makul ve fena sayılmayacak bir karşılama oranı. Yani şirketin 4 çeyrekte ürettiği Favök şirketin Net Finansal Borcunu 1,28 yılda ödeyebilir durumda demek bu.

Ben şirketin finans yönetiminde bir sıkıntı olduğunu düşünmüyorum. Evet Nakit ve benzerlerinde bir önceki çeyreğe göre azalma olması çok istenen bir durum değil. Normalde dönem karı iyi gelen bir şirketin nakit miktarının artması beklenir, ancak dönemlik net kârın bir kısmının kur farkı geliri olduğu için doğrudan Nakitlere yansımadığı gerçeği unutulmamalı, realiteyi değiştirmese de. Ayrıca nakitlerdeki bir önceki çeyreğe göre azalmanın önemli bir kısmının Ticari Alacaklardaki geçmiş çeyreğe göre aynı hızda nakite döndürülmemiş artışlardan kaynaklandığı, diğer bir kısmının da artan stoklardan kaynaklandığı Nakit Akım Tablosu incelendiğinde görülecektir. Şirket bu biriken alacakların karşılığında işletme finansmanını karşılamak ve aynı zamanda 369 milyon TL civarında yatırım için çıkan meblağı da temin etmek için ekstradan borçlanma yoluna gitmiştir. Stoklardaki artıştan ve ticari alacaklardaki artıştan dolayı ekstradan finansman yoluna gitmesi biraz can sıkıcı bir durum, ancak bu finansmanın bir kısmının da yatırım için kullanıldığını göz ardı etmemek lazım. 3-5 kaleme bakıp yorum yapan makinenin ürettiği yorumla şirketi tukaka ilan etmek çok da mantıklı değil bence. Sonuçta o site bir stock screening sitesi ve belli verileri işleyip sonuçlar veriyor karşılığında. Olayın detaylarında ne olduğu ile pek ilgilenmiyor.

Sadede gelirsek, negatif tarafları olsa da genel finansal görünümde bir sıkıntı görmüyorum Kocaer'de. Cari oran da, borçlanma oranları da, borç karşılama oranları da ideal seviyelerde olmasa da makul seviyelerde.

Fiyatlamanın bu durumla pek ilgisi yok. Hatta bilançosu ve gelir tablosu genel itibariyle oldukça iyi denebilir seviyede, marjlarda daralmalar olmasına rağmen hem de. Hele ki geçen yılın aynı dönemine yani 2022-2Ç'ye bakıldığında borçlanma oranları görece daha düşük, bir önceki çeyreğe göre yüksek olsa bile. Bir önceki çeyreğe göre artışlar da dönemsel bir artış olabilir nihayetinde. Piyasa yapıcısı çelik şirketlerinin genel seyrini mi izliyor, kafasında başka planları mı var, orası başka bir konu. Fiyat performansının son zamanlarda iyi olmadığı ve bu durumun canımızı sıktığı da bir gerçek. Maalesef bir momentum oluşturamadı şirket borsa fiyatlaması açısından. Fiyat için bundan sonrası için yorum yapmak da zor. Ancak değerleme rasyoları sektörel ortalamalara göre oldukça iskontolu seyrediyor, hele ki Halka Açık Piyasa Değerinin 2,9 milyar TL civarında olduğu bir şirket için bu fiyatlamalar pek de normal değil.

Yatırım tavsiyesi içermez.

Ayrıntılı değerlendirmeniz için teşekkürler. Bunlara ek olarak, bence de normal olmayan fiyatlamaya somut örnek verelim:

Bir şirket esas sözleşmeye aşağıdaki maddeyi ekleyerek genel kurulda onayladığı için enerji sektörüne gireceği beklentisiyle hissesi 2 gündür tavan; hem de bu değişikliğin yapılacağı 1 ay öncesinden belli olduğu hâlde.

"Yurt içinde ve yurt dışında, güneş enerjisi (termal ve elektrik), hidrolik, rüzgar, jeotermik, biyolojik madde ve diğer her türlü yenilenebilir enerji kaynakları ile her türlü fosil yakıt, doğalgaz, termik ve diğer her türlü teknoloji ile elektrik üretimi, işletmeciliği ve üretilen elektriğin satışı faaliyetinde bulunmak ve bu sektör kapsamında her türlü iç ve dış ticaret, üretim, araştırma, planlama ve uygulama/taahhüt faaliyetinde bulunmak."

Kocaer, diğer hususların yanı sıra, önemli gördüğüm kısımları aşağıda belirttiğim eklemelerle esas sözleşme değişikliğini mart ayında yapmasına, stratejik büyüme alanı olarak enerji sektörünü seçtiğini, yenilenebilir kaynaklar açısından çeşitlendirilmiş, güçlü bir portföye ulaşmayı hedeflediğini belirtmesine ve bu doğrultuda enerji ile ilgili yatırımlara başlamasına rağmen hissedeki fiyatlamalar malum; tavan falan Hak getire zaten.

"- Yukarıda yazılı işler için lüzumlu maden cevherlerini ve yardımcı maddelerini aramak, bunları istihraç etmek veya ettirmek ve işletmek.

- Enerji Piyasasına ilişkin mevzuatına, Jeotermal kaynaklar ve doğal mineralli sular kanunu ve yönetmeliklerine uygun olarak esas itibariyle kendi elektrik ve ısı enerjisi ihtiyacını karşılamak üzere üretim tesisi kurmak (jeotermal, rüzgar, güneş, hidrojen, biyokütle vb. sürdürülebilir ve yenilenebilir enerji konusunda), elektrik ve ısı enerjisi üretmek, üretim fazlası olması halinde söz konusu mevzuat çerçevesinde, üretilen elektrik ve ısı enerjisi ve/veya kapasiteyi lisans sahibi diğer tüzel kişilere ve serbest tüketicilere satmak ve enerji üretim tesisiyle ilgili tüm teçhizat ve yakıtın temin edilebilmesine ilişkin faaliyette bulunmak, lisans almak kaydı ile her türlü yenilenebilir ve geri dönüştürülebilir enerji kaynağının elektrik enerjisine dönüştürülmesi için her tür yenilenebilir elektrik enerjisi üretim tesisini kurmak, işletmek, işletmeye almak, enerji üretimi konusunda açılacak resmi ve özel yurt içi ve yurt dışı ihalelere iştirak etmek, ihaleler açmak, bu faaliyet alanıyla ilgili şirket kurmak. Enerji üretimi sırasında ortaya çıkacak buhar, sıcak su, gaz ve diğer yan ürünleri satmak veya başka yollarla değerlendirmek.

- Faaliyet alanlarıyla ilgili tesisleri kurmak ve işletmek, gerektiği hallerde rıhtım, iskele ve liman tesis etmek ve işletmek, satın almak, kiralamak, iskele ve limanı gerektiği hallerde yap-işlet-devret yöntemi ile tesis etmek, bu kapsamda lojistik hizmet vermek amacıyla üretim tesisleri ve depo kurmak, konuyla ilgili şirket kurmak veya iştirak etmek, bu amaçla kurulmuş şirketlere iştirak etmek, hisse almak."