DEVA - Deva Holding

[elfidaa]

2023 1 çeyrek 1.027 milyon tl zarar

2024 1 çeyrek 380 milyon tl zarar geriledi

Yılsonu 74 tl olan defter degeri 2024 1 çeyrek te 83 tl yükseldi

Favök 306 milyon zarar dan + 178 milyon tl döndü

12 aylık bilanço daha saglıklı yorum yaparız 1 çeyrek yanıltıcı olabilir

[Maslak1]

2023 1 çeyrek 1.027 milyon tl zarar

2024 1 çeyrek 380 milyon tl zarar geriledi

Yılsonu 74 tl olan defter degeri 2024 1 çeyrek te 83 tl yükseldi

Favök 306 milyon zarar dan + 178 milyon tl döndü

12 aylık bilanço daha saglıklı yorum yaparız 1 çeyrek yanıltıcı olabilir

sizinle aynı görüşteyim: tek çeyreğe bakıp da bunu kalıcı performans olacağını düşünmek çok yanlış olur. bu durum önemli ölçüde konjonktüreldir. Nitekim, dün açıklanan mali tablodan gördük ki firma geçen yıl Q1de EM rakamlarda 988 milyar zarar etmiş. Yıl sonuna geldiğimizde ise 2023teki kar rakamımız 3.4 milyar TL oldu. Q1 rakamlarını (988 mio zarar) 2023te görseydik, yıl sonu için 3.4 milyarlık tahminlere inanmazdık muhtemelen. arada değişecek bir çok konu olacak (pazar büyümesi, fiyat, faiz, enflasyon ve EM etkisi, VUK mevzuat kaynaklı ertelenmiş vergi kounusu)..

TLde bir miktar pay kaybettiğimiz doğrudur (bence rivelime kaynaklı) ancak kutuda pazar payımız artmış durumdadır..

konunun konjonktürel olan tarafları:
1-pazardaki Q1deki küçülme (bilgime göre özellikle eczanelerdeki stok azaltımı dolaysıyladır - finansman maliyeti dolayısıyla)
2-vergideki ters köşe benim anladığım kadaıryla, VUK vilançosunun Q1de değerlenmemesi dolayısyla, VUK varlık değerinin düşmesi dolayısıyladır (Q1de VUKta EM uygulanmadı).. tahminim böyledir.
3-yüksek fazi konusu bir süre canımızı acıtacak.. aktifte taşıdığımız dövizden ise, kur yatay gittiği için bize hayır yoktur.
4-ÜFEnin TÜFEden düşük gelmeye devam etmesi, ertelenemiş vergi yükü doğurabilir (2023 öncesi yıllar kümülatifinde tersi olmuş ve 1.3 milyarlık vergi avantajı kazanmıştık)

konjonktürle olmayan konu.. bence rivelimede pay kaybediyoruz.. bunun telafi ancak yeni gelecek ürünlerle ve ihracatla olur ki 17.7 milyon usd ilk çeyrekler için rekor bir rakamdır.

fiyat konusu ise ayrı bir konudur: zam yapmasalar firmalar sıkıntıda olacaktır.. zam yapsalar, mehmet şimşekin bütçesi sarsılacaktır. deva, zamsız ortamda her halükarda su üstünde kalır (ve hatta dökülenlerin payını da alır) da, deva gibi ölçek ve maliyet avantajı olmayanlar ne yapar???

[deniz güneş]

2023 ilk çeyreğe göre % 79 satış gelirleri artmış
işçilik giderleri % 110
amortisman gid.30 Milyon Tl den
229 MİLYON TL ye çıkmış (yeni değ.)
borçlanmanın 2023 deki cazibesi sona ermiş
ekonomideki durgunluk ilaç sektörünü de etkilemiş
kasada ki yabancı para artık gelir yerine gider
oluşturmuş
10-15 FK lı şirketler bu piyasada aranılır diye yazmıştım
kasada 2.5 milyar TL karşılığı yabancı para var
ikinci çeyrek % 2 getiri şu anda
% 10 yakın zarar yazacak
ayakları yere basalım
ertelenmiş vergi varlığı ve parasal kazançla
oluşan FK ları unutalım
ilaç zammının gerekliliği ortadadır
giderler artarken avro kuruna bakış
değişmelidir

[deva-i dert]

4 çıkmasının sebebi -1000 olan rakam çıktı yerine daha düşük rakam girdi mantığı. Ama diğer çeyrekler em siz rakamlar. Bu nedenle doğrusu geçen yılın q1 rakamını da em siz düşünmek.

Basit bir mantık hatası yani. 7 li rakamı baz almalı. Bu arada matriks uygulaması da 4 lü rakamı gösteriyor.

Tamamına Enflasyon Muhasebesi (EM) uygulanmış yıllıklandırılmış rakam 2023-12 dönemi olduğu için, bu yıllık değere EM uygulanmış 2024 1Ç eklenip EM uygulanmış 2023 1Ç çıkarılacak ve bu şekilde yeni EM uygulanmış yıllıklandırılmış değer bulunacak. EM uygulanmamış çeyreklerin devreden çıkması bu şekilde sağlanmış olacak. F/K'da 4'lü rakam olması bu mantığa göre doğru.

Aynı hesaplama FD/FAVÖK'te de geçerli.

Bu durumda yıllıklandırılmış EM uygulanmış Ana Ortaklık Net Kâr Payı artmış olduğu için (2024-1Ç EM uygulanmış Ana Ortaklık Net Kâr Payı EM uygulanmış 2023-1Ç Ana Ortaklık Net Kâr Payından, daha az zarar olduğu, yani büyük olduğu için) F/K değeri düşmüş durumda.

Aynı mantıkla yıllıklandırılmış EM uygulanmış FAVÖK değeri düşmüş olduğu için (2024-1Ç EM uygulanmış FAVÖK değeri EM uygulanmış 2023-1Ç FAVÖK değerinden küçük olduğu için) FD/FAVÖK değeri artmış durumda. 2 Çeyrek arasında Net FD değerini etkileyen Net Finansal Borçta kısmi bir azalma var, ama FAVÖK değerindeki negatif değişim daha fazla olduğu için FD/FAVÖK'ün yukarı çıkmasına mani olamamış.

Bundan sonra hesaplamalar bu şekilde gidecek. Yani son 4 çeyrek toplamı ile değil. En son EM uygulanmış yıllıklandırılmış değer ne ise yeni gelen EM uygulanmış çeyrek ona eklenip bir önceki yılın EM uygulanmış aynı çeyreği düşülecek. Bu şeklide EM uygulanmamışlar ile EM uygulanmışların toplanması yani elma ile armutun toplanmasının önüne geçilmiş olacak.

Fintech'çilerin anlattığı mantık bu idi.

Saygılar.

[hermetica]

2024 Q1 bilançoda benim mantığını oturtamadığım amortisman hesabı oldu. Şirket 3 kalemde amortisman hesaplıyor. Maddi duran varlıklar, kullanım hakkı varlıkları ve maddi olmayan duran varlıklar. Bu 3 kalemde 2023 EM yapılmış bilançoya göre yıllık 680 milyon TL amortisman gideri oluşmuş ve bu giderin 33 milyonu stok üzerine gider yazılmış, 2024 Q1 EM yapılmış bilançoda sadece 1 çeyrek için toplam 680 milyon gibi amortisman hesaplanmış ve 482 milyon gibi çok büyük bir rakam stok üzerine gider yazılmış. Bu 482 milyon brüt karı 42.5 seviyesine çekmiş. Bu 482 milyon olmasa brüt kar marjı %56 gibi geçmiş ile gayet uyumlu bir rakam oluyor. EM uygulanmış 2023 Q1 de hesaplanan toplam amortisman 275 milyon ve stok üzerine gider yazılan Sıfır. Sonuçta 2023 toplamında ya da 2023 q1 de ki varlıklar da yeniden değerlenmiş halleri ile amortisman hesaplandı. 2024 Q1 deki bu kadar aşırı yüksek amortisman nasıl oluşur anlayamadım.

[akrep4401]

Hisse hareketinde şu net ortaya çıkıyor tahtacı bu bilançoyu ya biliyordu çünkü hisse iyi bilançodan sonra 106 yı gördü sonra 97 lere düştü ve bayramdan önce endeksin düşmesiyle hızla 87 lere düştü bayrama 2 gün kala endeks pozitif döndü ve bayramdan sonrada 2 gün pozitif olduğu halde bu eski zirveyi bırak yüzde 5 bile yapamadı aghol grubu tcell ttkom ve birçok grup hemen eski yerlerine gelip zirvelerine bile tazelediler demem o ki bu Tahta gerçekten çok pis şekilde yönetiliyor para kazanmak için temel veya teknikten ziyade tahtacının veya patronun hareket anına denk gelirseniz kazanabilirsiniz yanı alır beklerim diğer hiçbirşeye bakmam derseniz gün gelir güzel kazandırır ama temel teknik ile iş yapıp belli sürede faydalanalım derseniz ciddi anlamda üzebilir şahsım adına bir süre daha izleyip vedalaşacağım çünkü keyfe göre hareket edecek tahtalar insan psikolojini ciddi bozacak tahtalar oluyor

[defineci]

Böyle giderse kimse kalmaz, kalanlar sen ,ben ve birde kör balıkçı.

UOTE=akrep4401;6838666]Hisse hareketinde şu net ortaya çıkıyor tahtacı bu bilançoyu ya biliyordu çünkü hisse iyi bilançodan sonra 106 yı gördü sonra 97 lere düştü ve bayramdan önce endeksin düşmesiyle hızla 87 lere düştü bayrama 2 gün kala endeks pozitif döndü ve bayramdan sonrada 2 gün pozitif olduğu halde bu eski zirveyi bırak yüzde 5 bile yapamadı aghol grubu tcell ttkom ve birçok grup hemen eski yerlerine gelip zirvelerine bile tazelediler demem o ki bu Tahta gerçekten çok pis şekilde yönetiliyor para kazanmak için temel veya teknikten ziyade tahtacının veya patronun hareket anına denk gelirseniz kazanabilirsiniz yanı alır beklerim diğer hiçbirşeye bakmam derseniz gün gelir güzel kazandırır ama temel teknik ile iş yapıp belli sürede faydalanalım derseniz ciddi anlamda üzebilir şahsım adına bir süre daha izleyip vedalaşacağım çünkü keyfe göre hareket edecek tahtalar insan psikolojini ciddi bozacak tahtalar oluyor[/QUOTE]

[kazanmaliyim]

Böyle giderse kimse kalmaz, kalanlar sen ,ben ve birde kör balıkçı.

UOTE=akrep4401;6838666]Hisse hareketinde şu net ortaya çıkıyor tahtacı bu bilançoyu ya biliyordu çünkü hisse iyi bilançodan sonra 106 yı gördü sonra 97 lere düştü ve bayramdan önce endeksin düşmesiyle hızla 87 lere düştü bayrama 2 gün kala endeks pozitif döndü ve bayramdan sonrada 2 gün pozitif olduğu halde bu eski zirveyi bırak yüzde 5 bile yapamadı aghol grubu tcell ttkom ve birçok grup hemen eski yerlerine gelip zirvelerine bile tazelediler demem o ki bu Tahta gerçekten çok pis şekilde yönetiliyor para kazanmak için temel veya teknikten ziyade tahtacının veya patronun hareket anına denk gelirseniz kazanabilirsiniz yanı alır beklerim diğer hiçbirşeye bakmam derseniz gün gelir güzel kazandırır ama temel teknik ile iş yapıp belli sürede faydalanalım derseniz ciddi anlamda üzebilir şahsım adına bir süre daha izleyip vedalaşacağım çünkü keyfe göre hareket edecek tahtalar insan psikolojini ciddi bozacak tahtalar oluyor

Bişeyi yıllarca söylersen birgün olur. Temele bakıp umut aşılamakta, tekniğe göre pozisyon almakta saçma(deva özelinde). Art niyetli ve yatırımcı düşmanı yaklaşım bitmediği sürece kimse 5 kuruş kazanamaz. 3 5 sene önce alıp elinde tutanlar müstesna. Tahtacısı, yönetimi hepsi vurdumduymaz, umursamaz. Bu gidişat sona ererse temeli tekniği hepsi güzelleşir. Aksi takdirde istediği kadar güzel temeli olsun. Fiyata yansımayan güzel temelin, gözümde değeri 0. Şirket yatırım yapmış neye yatırım yaptığını bilen yok. O yatırımları zamanında yatırımcıya bildirseler hisse fiyatı yükselirdi falan mazallah.

Bir bilanço dönemi daha şans veriyorum, sonrasında yeniden bakarız