THYAO - Türk Hava Yolları

[Siesta]

kendini hesap uzmanı sananları herhangi bir şeye ikna etmek gibi bir derdim yok.

forumdaki diğer arkadaşlara belki bir faydam dokunur diye yazıyorum.

pegasusta yılbaşında 378bin yatırımcı vardı. Bugün 390bin kişiye ÇIKTI.

thy'de yılbaşında 1163bin yatırımcı vardı. Bugün 891bin kişiye DÜŞTÜ.

THY'den son 1 yılda gidenlerin sayısı 300bine yakın.

acaba yatırımcılar neden PD/DD 0.44 olan şirketi satıp KAÇARKEN

pd/dd 0.91 olan şirketin hisselerini tutmaya devam ediyorlar?

biraz mantık yürüten , kafayı çalıştıran THY'deki DD hilesini çözer

[deva-i dert]

2 Ocak 2025-17 Kasım 2025 Arası Takastaki ilk 10 Oyuncu Adetleri ve Değişimleri Listesi

Kaynak: MKK verileri ve Matriks


Şimdi bu tabloya bakıldığında ilk 10'daki takas tutanlar arasında

Toplam adet değişimi net +1.222.166 adet.

En fazla satışı Ak Yatırım ile Deutsche Bank yapmış, bunun karşılığında İş Yatırım ve Yatırım Fonları satışı daha fazlasıyla alarak karşılamış.

En fazla takası tutan Citi'de değişim cüzi miktarda negatif.


Bu rakamlara bakarak gelecek tayini yapılamaz, ancak takasta değişim dengeli. THYAO endeksin en hacimli ve en çok ağırlığı olan bir kaç hissesinden birisi olduğu için borsa geneline satış geldiğinde ve fonlardan çıkış olduğunda özellikle fonlar için en kolay çıkış yapılabilecek hisselerden birisi. Bu nedenle borsa geneli satışlardan en fazla etkilenenlerden birisi THYAO. Tersine borsaya ciddi bir alım geldiğinde de ilk alınanlardan birisi. Büyük para likiditeye bakar. Likit olan hisseler arasında da finansal tabloları ve değerleme rasyoları en makul olan hisselerden birisi, bunun bir alım garantisi vermesi gibi bir durumu olmasa da.

Mart 2024'ten beri hisse konsolidasyon alanında ve aşağı ve yukarı sarkmalar olsa da kabaca 250-330 TL arasında trade ediliyor. Şu anda alt tabanına doğru bir düşüş trendi var. Bu düşüş trendinin kırılması ne zaman ve hangi fiyatlarda olur, bu biraz da borsa genelindeki havaya da bağlı. Konsolidasyon bölgesinde dipler her defasında biraz daha aşağı, tepeler de her defasında biraz daha yukarı olacak şeklide genişleyen bir üçgen görüntüsü arz ediyor. Normalde patlayıcı bir hareket için daralma daha uygun olurdu, ancak henüz öyle bir durum sözkonusu değil, range'ler sıkışma yerine genişliyor.

Şirkette net kar pozisyonu korunduğu, ayrıca dolar da TL karşısında nominal olarak değer kazanmaya devam ettiği için özkaynaklar nominal olarak artmaya devam ediyor, bu nedenle defter değeri her dönemde yükseliyor, işin pozitif tarafı bu. Ancak dolar bazlı satışlarda ve kârlarda geçen yıla göre bir düşüş var, favök marjı ve net kar marjı biraz küçülmüş durumda, bu da işin negatif tarafı.

Yani almak isteyen için de satmak isteyen için de mazeret kolayca bulunabilir. Mevcut konsolidasyon alanına göre bakılırsa aşağı riski yukarı potansiyeline göre daha az. Ancak kimse fiyatın hangi yöne doğru evrileceği hususunda kehanette bulunamaz. Bu biraz da orta vadede FED'in genişleme pozisyonuna ne kadar hızlı başlayacağına ve bunun uluslararası piyasalara nasıl yansıyacağına ve ülke içinde faiz indirimleri ve kredi genişlemesi dinamiklerine de bağlı.

Sonuçta herkes kendisi araştırıp kendi kararını kendisi vermeli.


Herhangi bir yön ya da yatırım tavsiyesi içermez.

[olimpik forum]

2 Ocak 2025-17 Kasım 2025 Arası Takastaki ilk 10 Oyuncu Adetleri ve Değişimleri Listesi

Kaynak: MKK verileri ve Matriks


Şimdi bu tabloya bakıldığında ilk 10'daki takas tutanlar arasında

Toplam adet değişimi net +1.222.166 adet.

En fazla satışı Ak Yatırım ile Deutsche Bank yapmış, bunun karşılığında İş Yatırım ve Yatırım Fonları satışı daha fazlasıyla alarak karşılamış.

En fazla takası tutan Citi'de değişim cüzi miktarda negatif.


Bu rakamlara bakarak gelecek tayini yapılamaz, ancak takasta değişim dengeli. THYAO endeksin en hacimli ve en çok ağırlığı olan bir kaç hissesinden birisi olduğu için borsa geneline satış geldiğinde ve fonlardan çıkış olduğunda özellikle fonlar için en kolay çıkış yapılabilecek hisselerden birisi. Bu nedenle borsa geneli satışlardan en fazla etkilenenlerden birisi THYAO. Tersine borsaya ciddi bir alım geldiğinde de ilk alınanlardan birisi. Büyük para likiditeye bakar. Likit olan hisseler arasında da finansal tabloları ve değerleme rasyoları en makul olan hisselerden birisi, bunun bir alım garantisi vermesi gibi bir durumu olmasa da.

Mart 2024'ten beri hisse konsolidasyon alanında ve aşağı ve yukarı sarkmalar olsa da kabaca 250-330 TL arasında trade ediliyor. Şu anda alt tabanına doğru bir düşüş trendi var. Bu düşüş trendinin kırılması ne zaman ve hangi fiyatlarda olur, bu biraz da borsa genelindeki havaya da bağlı. Konsolidasyon bölgesinde dipler her defasında biraz daha aşağı, tepeler de her defasında biraz daha yukarı olacak şeklide genişleyen bir üçgen görüntüsü arz ediyor. Normalde patlayıcı bir hareket için daralma daha uygun olurdu, ancak henüz öyle bir durum sözkonusu değil, range'ler sıkışma yerine genişliyor.

Şirkette net kar pozisyonu korunduğu, ayrıca dolar da TL karşısında nominal olarak değer kazanmaya devam ettiği için özkaynaklar nominal olarak artmaya devam ediyor, bu nedenle defter değeri her dönemde yükseliyor, işin pozitif tarafı bu. Ancak dolar bazlı satışlarda ve kârlarda geçen yıla göre bir düşüş var, favök marjı ve net kar marjı biraz küçülmüş durumda, bu da işin negatif tarafı.

Yani almak isteyen için de satmak isteyen için de mazeret kolayca bulunabilir. Mevcut konsolidasyon alanına göre bakılırsa aşağı riski yukarı potansiyeline göre daha az. Ancak kimse fiyatın hangi yöne doğru evrileceği hususunda kehanette bulunamaz. Bu biraz da orta vadede FED'in genişleme pozisyonuna ne kadar hızlı başlayacağına ve bunun uluslararası piyasalara nasıl yansıyacağına ve ülke içinde faiz indirimleri ve kredi genişlemesi dinamiklerine de bağlı.

Sonuçta herkes kendisi araştırıp kendi kararını kendisi vermeli.


Herhangi bir yön ya da yatırım tavsiyesi içermez.

Analiz böyle olmalı,insanları rencide edecek şekilde değil.
Teşekkür ederim.

[deva-i dert]

Analiz böyle olmalı,insanları rencide edecek şekilde değil.
Teşekkür ederim.

Rica ederim.

[deva-i dert]

Bir şirket bir varlığı (örneğin bina, araç, makine, arsa vb.) kiralıyorsa ve bu kira sözleşmesi belirli şartları taşıyorsa (genellikle 12 aydan uzun süreli ve belirli bir varlık tanımlıysa), kiracı bu kira sözleşmesinden doğan kullanım hakkını bir varlık olarak bilançoya alır. Bu varlık "Kullanım Hakkı Varlıkları" olarak adlandırılır ve Duran Varlıklar içinde bir kalem olarak gösterilir. THYAO bilançosundaki Kullanım Hakkı Varlıkları kiralanmış olan uçaklar, yedek motorlar, binalar ve taşıtlar olarak detayları 11 nolu dipnotta açıklanmış ve amortismanlar düşüldükten sonra bu varlıkların net değeri 762.572.000.000 TL olarak bilançonun aktiflerine kaydedilmiştir.

Kiralanan bu varlıkların pasiflerdeki karşılığı ise 1 yıl içerisinde ödenecek olanlar Kısa Vadeli Kiralama Borçları, sonraki yıllarda ödenecek olanlar ise Uzun Vadeli Kiralama Borçları olarak yansıtılır. Ödenmiş kısımları ise Öz Kaynaklar kalemine eklenir. THYAO'daki
Kısa Vadeli Kiralama Borçları 78.372.000.000, Uzun Vadeli Kiralama Borçları 492.424.000.000, Toplam Kiralama Borçları 570.796.000.000 TL'dir. Bunların detayları (ödeme vadeleri, faiz oranları, vb) 7 ve 13 nolu dipnotlarda gösterilmiştir.

Yani Duran Varlıklar altında Kullanım Hakkı Varlıkları olarak gösterilen varlıkların değeri 762.572.000.000 TL iken Kısa ve Uzun Vadeli Yükümlülükler altında bilançoya kaydedilen Toplam Kiralama Borçları 570.796.000.000 TL olup, ikisi arasındaki farklar iç kaynaklarla karşılanmış olup Öz Kaynaklara yansıtılmıştır.

Kalkıp burada "kiralık uçakları % 100 şirket malı gibi yazıp defter değeri şişirildiği" gibi komik bir iddiada bulunmak yerine bilanço ve dipnotları incelense;

- Şirketin % 100 sahip olduğu uçaklar ve taşıtların ve onların motorlarının ve yedek parçalarının ve dahi diğer arsa, bina, vb varlıklarının bilançonun aktiflerinde Duran Varlıklar altındaki Maddi Duran Varlıklar kaleminde gösterildiği,

-Kiralanmış olan uçaklar, yedek motorlar, taşıtlar, binalar, vb varlıkların ise bilançonun aktiflerinde Duran Varlıklar altında zaten Kullanım Hakkı Varlıkları kaleminde gösterildiği,

- Ve Kullanım Hakkı Varlıklarından kaynaklanan kira yükümlülüklerinin de pasiflerdeki Kısa ve Uzun Vadeli Kiralama Borçlarına yansıtıldığı

kolay bir şekilde görülürdü.

Yani kiralanan bir mal var, karşılığında da kira borcu var. Birincisi aktiflerde, ikincisi pasiflerde gösteriliyor. Kafası çalışan normal birisi için çok basit bir denklem. Defter Değeri denen şey zaten Varlıklardan Yükümlülükler düşüldükten sonra geriye kalan Öz Kaynaklar değeri ki bu zaten bu işin ABC'si.

Başkaları ile konuşurken ya da yazışırken üslup sorunu olan bazı insanları muhatap alıp zaman harcamaya ve cevap yazmaya değmez, ancak foruma ve okurlarına olan saygımdan ötürü bu konuların muğlak kalmaması için özet mahiyetinde bunları yazdım.

[Siesta]

THY gibi bilançosu şaibeli şirketlere ZAR ZOR kazandığı parayı yatırmak isteyenler

onun bunun uslup edebiyatına takılmasın.

onun bunun ticaret meslek lisesinden kalma muhasebe bilgisine hiç takılmasın.

şirketin faaliyet karına, büyümesine ve en önemlisi varlıklarına baksın.

bilançoda dönen dolaplara baksın.

500 uçağımız var diye hava atanların gerçekte 150 uçağının kendilerinin oldugunu, gerisinin kiralık olduğuna dikkat etsin.

bilançosunda

sahip olduğu 150 uçağın değerini 9milyar dolar gösterdigini

kiraladiğı 350 uçağa 22.5milyar dolar değer biçtiğini

varlık hesabını bunun üzerinden yaptığını bilsin

ona göre alsın ya da almasın

[deva-i dert]

Bir şirket bir varlığı (örneğin bina, araç, makine, arsa vb.) kiralıyorsa ve bu kira sözleşmesi belirli şartları taşıyorsa (genellikle 12 aydan uzun süreli ve belirli bir varlık tanımlıysa), kiracı bu kira sözleşmesinden doğan kullanım hakkını bir varlık olarak bilançoya alır. Bu varlık "Kullanım Hakkı Varlıkları" olarak adlandırılır ve Duran Varlıklar içinde bir kalem olarak gösterilir. THYAO bilançosundaki Kullanım Hakkı Varlıkları kiralanmış olan uçaklar, yedek motorlar, binalar ve taşıtlar olarak detayları 11 nolu dipnotta açıklanmış ve amortismanlar düşüldükten sonra bu varlıkların net değeri 762.572.000.000 TL olarak bilançonun aktiflerine kaydedilmiştir.

Kiralanan bu varlıkların pasiflerdeki karşılığı ise 1 yıl içerisinde ödenecek olanlar Kısa Vadeli Kiralama Borçları, sonraki yıllarda ödenecek olanlar ise Uzun Vadeli Kiralama Borçları olarak yansıtılır. Ödenmiş kısımları ise Öz Kaynaklar kalemine eklenir. THYAO'daki
Kısa Vadeli Kiralama Borçları 78.372.000.000, Uzun Vadeli Kiralama Borçları 492.424.000.000, Toplam Kiralama Borçları 570.796.000.000 TL'dir. Bunların detayları (ödeme vadeleri, faiz oranları, vb) 7 ve 13 nolu dipnotlarda gösterilmiştir.

Yani Duran Varlıklar altında Kullanım Hakkı Varlıkları olarak gösterilen varlıkların değeri 762.572.000.000 TL iken Kısa ve Uzun Vadeli Yükümlülükler altında bilançoya kaydedilen Toplam Kiralama Borçları 570.796.000.000 TL olup, ikisi arasındaki farklar iç kaynaklarla karşılanmış olup Öz Kaynaklara yansıtılmıştır.

Kalkıp burada "kiralık uçakları % 100 şirket malı gibi yazıp defter değeri şişirildiği" gibi komik bir iddiada bulunmak yerine bilanço ve dipnotları incelense;

- Şirketin % 100 sahip olduğu uçaklar ve taşıtların ve onların motorlarının ve yedek parçalarının ve dahi diğer arsa, bina, vb varlıklarının bilançonun aktiflerinde Duran Varlıklar altındaki Maddi Duran Varlıklar kaleminde gösterildiği,

-Kiralanmış olan uçaklar, yedek motorlar, taşıtlar, binalar, vb varlıkların ise bilançonun aktiflerinde Duran Varlıklar altında zaten Kullanım Hakkı Varlıkları kaleminde gösterildiği,

- Ve Kullanım Hakkı Varlıklarından kaynaklanan kira yükümlülüklerinin de pasiflerdeki Kısa ve Uzun Vadeli Kiralama Borçlarına yansıtıldığı

kolay bir şekilde görülürdü.

Yani kiralanan bir mal var, karşılığında da kira borcu var. Birincisi aktiflerde, ikincisi pasiflerde gösteriliyor. Kafası çalışan normal birisi için çok basit bir denklem. Defter Değeri denen şey zaten Varlıklardan Yükümlülükler düşüldükten sonra geriye kalan Öz Kaynaklar değeri ki bu zaten bu işin ABC'si.

Başkaları ile konuşurken ya da yazışırken üslup sorunu olan bazı insanları muhatap alıp zaman harcamaya ve cevap yazmaya değmez, ancak foruma ve okurlarına olan saygımdan ötürü bu konuların muğlak kalmaması için özet mahiyetinde bunları yazdım.

Yukarda belirtmeyi unuttuğum önemli bir noktayı da ekleyeyim:

Kiralanan bir varlık o varlığın o andaki gerçek piyasa değeri ile aktifleştirilmez, kiralama maliyeti üzerinden aktifleştirilir. Çünkü siz varlığı satın almıyor, kullanım hakkını kiralıyorsunuz. Bu durumda sadece bu kiralama maliyetinin karşılığı kadar kullanım hakkınız bir varlık olarak bilançonuza giriyor. Aktiflere Kullanım Hakkı Varlığı, Pasiflere Kiralama Borçları olarak.

Diyelim bir şirket piyasa değeri 1 milyon dolar olan bir varlığı 10 yıllığına kiraladı. 10 yıl içerisinde bu kiralama işlemi için peşinat ve kiralamalar dahil toplam ödenecek para da 500 bin dolar. Şirket bilanço aktiflerine toplam ödenecek bu paranın bugünkü değerini girer. Diyelim gelecek yıllarda ödenecek kiralama bedellerinin ve ödenen peşinatın bilanço tarihindeki değeri 480 bin dolar olarak hesaplandı, bilançodaki Kullanım Hakkı Varlıkları kalemine bu rakam 480 bin dolar olarak geçer. (Gelecekte ödenecek paranın bugünkü değeri her zaman daha düşük çıkacaktır, paranın zamanla değer kaybı söz konusu olduğu için) Bilançonun pasif tarafına da aynı şeklide bu miktarın bugünkü değeri olan 480 bin dolar Kiralam Borçları olarak kaydedilir.

[deva-i dert]

Zerre kadar bilanço bilgisi olmayan birisinden ders almak isteyen alabilir. Dünya bilanço standartlarını hiç bir denetleyici firma bilmiyor, hiç bir yerli ya da yabancı yatırım fonu anlamıyor, hiç bir analist bunu çözemedi ama burada amme hizmeti gördüğünü iddia eden bir kişi bunu keşfetti ve size uyarılarda bulunuyor!! Muhatap olduğu şahsı tanımadan, niteliklerini bilmeden önüne gelene hakaret eden kişilerin amacı ne olabilir, bunu çözmek benim işim değil. Buna harcayacak zamanım da yok. Okuduğunu anlayan, yeterince araştırma yapan zaten neyin ne olduğunu idrak edebilir.

Yazdıklarım bir yatırım tavisyesi içermez.