EREGL - Ereğli Demir Çelik

[deva-i dert]

Hayatımda gördüğüm en saçma ve mantıksız karşılaştırma. 2 farklı şirketi sadece aynı işi yapıyor diye piyasa değerlerindeki değişime göre karşılaştırmak gibi bir hataya nasıl düşebiliyorsunuz? Bunların varlık ve net varlık büyüklükleri, karlılıkları ve verimlilik oranları ve buna karşı fiyatlamaları aynı mı?

Sadece değerleme rasyolarına göre bir şirkete yatırım yapılmaz ama sadece onlara göre bile yatırım yapılacak olsa, şu andaki haliyle Arcelor Mittal hâlâ Eregli'den ucuz. Diğer faktörleri, ülke risklerini ve beklentileri daha hesaba katmadım bile. Yani yukardaki karşılaştırmanız anlamsız ötesi bir karşılaştırma.

Değerleme rasyolarını karşılaştırmalı olarak bir sonraki yazıda vereceğim.

[deva-i dert]

Arcelor Mittal

PD/DD 0,59
PD/Satışlar 0,54
F/K 12,62
Forward F/K 10,00
FD/FAVÖK 5,65

Ereğli

PD/DD 0,61
PD/Satışlar 0,86
F/K 33,55
Forward F/K ?
FD/FAVÖK 14,03


Yatırım Tavsiyesi İçermez.

[dmrcelik]

O zaman aynı kafayla ABD'den bir yazılım şirketi seçelim, 2022'deki piyasa değeri ile ARD Yazılım'ın 2022'deki piyasa değerini oranlayalım. Çıkan oranı ABD'deki şirketin bugünkü değerine göre ARD Yazılıma yansıtıp ARD Yazılımın olması gereken değerini bulalım.

Siz yatırım kararlarını bu kafayla mı alıyorsunuz?

Ya bu forumda niye herkes bi laf sokma peşinde ben bu kafayla falan almıyorum. Bir ara bu forumda da Arcelor ile kıyaslamalar yapılıyordu. Az önce arcelor fiyatına bakarken gördüm. Zaten ben de güldüm bu mantığa göre 3 küsür dolar olması lazım diye. Valla yazmayacağım bir şey şuraya. Sakin olun bi.

[deva-i dert]

Ya bu forumda niye herkes bi laf sokma peşinde ben bu kafayla falan almıyorum. Bir ara bu forumda da Arcelor ile kıyaslamalar yapılıyordu. Az önce arcelor fiyatına bakarken gördüm. Zaten ben de güldüm bu mantığa göre 3 küsür dolar olması lazım diye. Valla yazmayacağım bir şey şuraya. Sakin olun bi.

Laf sokmakla ne ilgisi var? Bu matematik nasıl bir matematik, mantıklı bir tarafını bulabildiniz mi?

[dmrcelik]

Laf sokmakla ne ilgisi var? Bu matematik nasıl bir matematik, mantıklı bir tarafını bulabildiniz mi?

Ben bu karşılaştırmayı doğru bulduğum için paylaşmadım. Bilakis bu karşılaştırmaya göre eregl nin 3 küsür dolar olması gerektiğini (saçma olduğu için de ) şeklinde güldüm ) ve mantıksız olduğunu gösterdim. Hemen "siz bu kafayla mı" gibi ifadeler kullanıyorsunuz. (Bölünmemiş fiyat)

[deva-i dert]

Makul dediği rakama göre şu an 3.25 dolar olması lazım ) maalesef bu bakımdan da ciddi negatif ayrışma oldu.

"Ciddi negatif ayrışma" cümleniz pek de öyle demiyor, ama öyle bir kastınız olmadığını varsayalım.

[dmrcelik]

"Ciddi negatif ayrışma" cümleniz pek de öyle demiyor, ama öyle bir kastınız olmadığını varsayalım.

Negatif ayrışmamış mı? Ne diyim mahmut mu diyeyim?

[deva-i dert]

Negatif ayrışmamış mı? Ne diyim mahmut mu diyeyim?

Negatif ayrışma dediğiniz zaman belli bir zaman diliminde her iki tarafta da fiyatlamalar makul seviyedeydi, sonra birisi şartlar aynı olmasına rağmen bir şekilde yukarı giderken diğeri aşağıda kaldı demektir.

Ama kazın ayağı öyle değil. İlk karşılaştırmanın yapıldığı tarihlerde Arcelor Mittal Eregli'ye göre aşırı ucuzdu (değerleme rasyolarını baz alarak konuşursak), o kadar prim yapmasına rağmen hâlâ Eregli'den ucuz ise burada Ereğli adına bir negatif ayrışmadan bahsedilemez.

Yani Mahmut demek bile negatif ayrışmış demekten daha anlamlı duruyor.