https://www.youtube.com/watch?v=sq9Is_v9YyM
Merhaba. Bugnk derinlemesine incelememize ho geldiniz. nmzde e olduka iddial bir slogan olan bir irketin dokmanlar duruyor.
Teknolojiyi kontrol eden gelecei kontrol eder.
>> Bahsettiimiz irket kontrol matik teknoloji ve elimizdeki 2025 3. eyrek faaliyet raporunu okurken aslnda iki farkl hikaye kyor karmza.
>> Evet. Bir yanda madencilikten uzaya, bataryalardan robotlara uzanan inanlmaz hrsl bir vizyon var.
>> Dier yanda ise bu devasa vizyonu hayata getirmenin getirdii muazzam bir finansal yk. Rakamlar irketin bu kumarn eee snrlarnda gezindiini gsteriyor. Bizim buradaki grevimiz de bu iki hikayeyi bir araya getirip anlamlandrmak. Yani sizin iin u sorunun cevabn arayacaz. Bu rapor vizyoner bir dehann m yoksa pervasz bir hrsn m kant? Hadi o zaman bu byk resimden balayalm. Kontrolmatik teknoloji, enerji ve mhendislik ae dediimizde ne anlamalyz?
Kaynaklarmza gre 2008'de kurulmu ok ok yetersiz kalyor artk. Kesinlikle irket 2020'de halka arz edilmi ve bugn Borsa stanbul'un en gzde irketlerinin olduu yldz pazarda.
Rakamlara kabaca bakalm. 23 milyar lirann zerinde bir piyasa deeri var.
Bu onu borsann en byk oyuncularndan biri yapyor.
>> Evet. Ama benim dikkatimi eken ortaklk yaps oldu. ki ana kurucu ortak var.
Sami Aslanhan ve mer nsalan. Ama ikisinin toplam pay %30 civarnda.
>> Doru.
>> Hisselerin yaklak %70'i halka ak. Bu kadar geni bir halka aklk oran ne anlama geliyor?
>> Bu onlarn stratejisinin en temel yap talarndan biri aslnda. Bu kadar byk ve maliyetli bir vizyonu sadece iki ortan sermayesiyle finanse edemezsiniz.
>> Mmkn deil. %70'lik halka aklk irkete sermaye piyasalar zerinden srekli taze para bulma yani byme hayallerini finanse etme imkan tanyor.
Raporda imtiyazl paylarn olmad da zellikle vurgulanyor.
>> Bu da effaflk demek sanrm.
>> Aynen yle. Tm hissedarlarn eit sz hakkna sahip olduu daha effaf bir yapya iaret ediyor.
>> Anladm. Yani bu yap birazdan konuacamz o devasa imparatorluu kurmak iin gerekli yakt salayan motor. Aslnda >> mkemmel bir benzetme.
>> Peki o imparatorluun paralar neler?
Raporu okurken fark ettim ki kontrol matik artk tek bir irket deil. Bir irketler galaksisi. stersen en temelden, her eyin balad yerden yani topran altndan balayalm.
Yldz antimon madencilik.
>> Evet.
>> Bir teknoloji irketinin madencilikle ne ii olur? Bu bana ilk bata ok garip geldi.
>> te bu kontrol Matiin dikey entegrasyon olarak adlandrlan stratejisinin en somut rnei ve btn hikayeyi anlamak iin kilit nokta.
>> Yani A'dan Z'ye her eyi kontrol etmek tam olarak bu. Antimuan zellikle modern batarya teknolojilerinde ve enerji depolama sistemlerinde kullanlan kritik bir element. irket diyor ki ben gelecein bataryalarn reteceksem onun ham maddesini bakasndan dilenmemeliyim. Tedarik zincirinin en bana yani madenin kendisine sahip olmalym. Yani kresel tedarik zincirlerinin ne kadar kolay krlabildiini grdmz bir dnemde e kendi gbeini kendi kesiyor. Bu inanlmaz bir stratejik avantaj. Peki raporda retime dair bir veri var m?
>> Var. Ktahya'daki tesiste piyasa deeri yaklak 3,5 milyon dolar olan 75 ton metal klesi rettiklerini belirtiyorlar. Ama daha da ilgin bir detay var.
>> Nedir o?
>> Bu madeni iledikleri cevher zenginletirme tesisinin otomasyon sistemlerini de bizzat kontrol matik teknolojinin kendisi gelitirmi. Kendi teknolojilerini kendi operasyonlarnda test edip kullanyorlar. Her ey birbiriyle balantl.
>> Vay canna. Peki madeni kardlar. Bu hamadde nereye gidiyor? Bu da bizi galaksinin en parlak yldzna, eee, Pomega enerji depolama teknolojilerine getiriyor sanrm.
>> Aynen yle. Ankara Polatto'da devasa bir lityum iyon pil hcresi ve enerji depolama fabrikas kurdular. Rapor bunun Trkiye'nin ilk zel sektr yatrm olduunun altn iziyor.
>> Kullandklar teknoloji de nemli sanrm.
>> Kesinlikle. Lityum demir fosfat yani LFP. Bu teknoloji kobalt gibi hem etik adan sorunlu hem de temini zor madenleri iermiyor ve daha gvenli kabul ediliyor. Kapasite ne durumda?
nk bu tr fabrikalarda lek her eydir.
>> Doru. 2023'te 500 MW saat MVH yani gibi bir balang yapmlar. 2024 hedefi ise bunu 4e katlayarak 2,2 GW saate karmak. Ciddi bir byme >> ama asl kreselle ki ktklarn gsteren gelime Amerikal Our Next Energy ksaca One firmas ile yaptklar 7 GW saatlik devasa retim anlamas.
>> Bu ok byk bir rakam.
>> Bu sadece Trkiye pazarna deil dorudan dnyaya oynadklarn gsteriyor. Ayrca ABD pazar iin olmazsa olmaz olan ul sertifikasn almalar ve Enerjisa gibi devlerle szleme imzalamalar da artk somut satlar yapmaya baladklarnn kant.
>> Tamam. Yani topraktan madeni kardlar.
Pomega bunu gelecein petrol olan bataryaya dntrdler. Peki bu batarya neye g verecek? Bu ekosistemin bir sonraki halkas ne? Rapor bizi robotlara ynlendiriyor. MC Fly robot teknolojileri MC Fly.
>> Evet. MC Fly insanlarla birlikte herhangi bir gvenlik kafesine ihtiya duymadan alabilen Kobot ad verilen kolaboratif robotlar gelitiriyor ve yine ayn stratejiyi gryoruz.
>> Yani yine her eyi kendileri mi yapyorlar? Aynen. Rapor diyor ki, "Robotun kolundan motoruna beyni olan gml sistem yazlmndan en hassas mekanik paras olan redktrne kadar neredeyse her eyi kendi bnyelerinde yerli olarak retiyorlar." >> Bir dakika, bir dakika. Kendi redktrlerini mi retiyorlar? Bu bir otomobil firmasnn kendi vidalarn ve somunlarn retmeye karar vermesi gibi bir ey deil mi? nanlmaz derecede karmak ve maliyetli olsa gerek. Neden bu kadar derine iniyorlar? Harika bir soru bu. Tam da onlarn felsefesini zetliyor. Da bamll sfra indirmeye arzusu. Redktr bir robotun en kritik ve en yksek teknolojili bileenidir.
>> Anladm.
>> Eer onu dardan alrsanz hem teknolojik olarak birine bamllk alrsnz hem de kar marjnz der. MCF Lay, "Ben bu iin tam sahibi olacaksam en kritik parasn da kendim yapmalym." diyor.
>> Riskli ama baarl olursa da >> mthi bir rekabet avantaj salayacak bir yaklam. Kesinlikle >> anlyorum. Bu gerekten de her eyi kontrol etme felsefesinin bir yansmas.
Win ia fuarnda sergiledikleri sesli komutla alan yapay zekal korodot ve kahve yapan barista robot gibi projeler de iin biraz daha ov ve pazarlama taraf sanrm.
>> Tabii ki sadece retmek yetmez. Bunu satabilmek ve inovasyon gcn gsterebilmek de gerekir. Bu projeler irketin bu kaslarnn da gl olduunu gsteriyor. Peki imdiye kadar paralar birletirelim. Maden, batarya, robot. Bu yeryznde ama kontrol matiin vizyonu bununla snrl deil. Gkyzne hatta uzaya uzanyorlar. Plan S, uydu ve uzay teknolojilerinin %25 ortalar.
Uzay bu resmin neresine oturuyor? Bu kurduklar sistemin sinir an oluturuyor.
>> Sinir a.
>> Evet. Dnn madeniniz cra bir yerde, enerji santraliniz baka bir yerde, robotlarnz fabrikada. Bunlarn hepsinin birbiriyle konumas, veri alverii yapmas gerekiyor.
>> letiim altyaps. Yani >> ite plan S'nin uydular bu iletiimi salyor. zellikle nesnelerin interneti yani IOT teknolojisi iin kritik bir altyap. Bu rapor imdiye kadar 17 uyduyu baaryla yrngene yerletirdiklerini sylyor.
>> Bu ciddi bir rakam. Hem de nasl?
Azerbaycan'n Ulusal Uzay Ajans Azerkosmos ile yaptklar ibirlii de sadece yerel deil blgesel bir g olma niyetlerini aka ortaya koyuyor.
>> Resim netleiyor. Ksaca dier itiraklerden de bahsedelim mi? Envir yeni nesil batarya malzemeleri iin ARGE yapyor. Progresiva rzgar enerjisi santralleri kuruyor. Emek elektrik yksek gerilim ekipmanlar retiyor.
Signum teknoloji de endstriyel yazlmlar gelitiriyor. Yani bu saydklarmzn hepsi ana imparatorluun etrafndaki kaleleri ve destek hatlarn oluturuyor.
>> Mkemmel bir zet. ham maddeden balyor. Onu ileyecek bataryay retiyor. O bataryann kullanlaca robotu yapyor ve tm bu sistemleri uzaydan birbirine balayacak uydular yrngeye gnderiyor. Kat zerinde kusursuz.
>> Kat zerinde. Evet. Kendi kendine yeten bir ekosistem.
>> Kat zerinde. te geldik zurnann zrt dedii yere. Bu kadar heyecan verici, bu kadar byk bir vizyon var ama bu deirmenin suyu nereden geliyor?
Finansallar ne durumda? Buras iin renginin deitii yer.
>> Hadi bu rakamlarn ne anlama geldiine daha yakndan bakalm. 2025'in ilk 9 aynda satlar yani haslat geen seneye gre %30 artarak 9,1 milyar liraya ulam.
>> Bu kulaa harife geliyor.
>> Evet. Byme devam ediyor. irket mal satyor. Buraya kadar sorun yok.
>> Ama >> ama tablonun en alt satrna indiimde ok oldum. Geen sene ayn dnemde 1,1 milyar lirann zerinde kar aklayan irket bu sene 452 milyon lira zarara gemi. Bir saniye. Satlarnz %30 artarken nasl olur da 1 milyar kardan yarm milyar zarara dersiniz? Bu nasl mmkn olabilir? te bu o byk hayallerin bedelinin dendii yer. yle bir benzetme yapalm. Maanzn %30 arttn dnn. Harika bir haber.
>> Evet. Ama ayn dnemde o byk hayallerle aldnz evin kredisinin faiz oranlar 3 katna kyor. Artan maanz daha evinize yiyecek almadan tamamen faiz demelerine gidiyor.
Kontrol matiin durumu da tam olarak bu.
>> Yani asl katil yatrm yapmak iin ekilen kredilerin maliyeti mi?
>> Kesinlikle. Rapordaki finansman giderleri kalemine baktmzda geen yla gre iki kattan fazla artarak 3,5 milyar liraya frladn gryoruz.
inanlmaz.
>> irketin operasyonlarndan kazand para az nce saydmz o devasa batarya fabrikasnn, robot tesislerinin, maden yatrmlarnn, borlarnn faizini demeye bile yetmiyor. Kar marjlar da ciddi ekilde daralm.
>> Bilanaya yani irketin varlk ve borlarnn fotorafna baktmzda da bu stresi gryoruz. Toplam varlklar 35 milyar liraya km. Gzel. Ama toplam borlar da 28 milyar liray gemi.
zellikle net finansal bor yani kasadaki para dldkten sonraki bor.
>> Evet. O kalem ok nemli.
>> %45 artla 12 milyar liraya am. Bu korkutucu bir art deil mi?
>> Bu tam bir ar yatrm dnemindeki irket tablosu. Kasadaki nakit ve benzeri varlklarn ylbana gre %84 gibi bak gibi bir d gstermesi de bu durumun en net kant. Para eriyor resmen. Para durmuyor. Srekli olarak yatrmlara akyor. Stratejileri ok net. nce imparatorluu kuralm. Her alanda pazar lideri olalm. Karllk sonraki i. Ama bu finansal olarak ok ince bir ipte yrmek demek. Anlalan o ki irkette bu durumun farknda. nk raporun sonunda bu finansal tabloya dorudan cevap niteliinde olan bilano tarihinden sonraki baz hamlelerden bahsediliyor.
>> Evet. Bunlar adeta irketin can havliyle att stratejik admlar.
>> Bunlar bize gelecek hakknda nemli ipular veriyor.
>> lki Pomegan'n Meksika hamlesi. Pomega Meksika adyla bir irket kuruyorlar.
Amalar nce Trkiye'de rettikleri rnleri Latin Amerika'ya satmak, sonra da orada bir tesis kurmak.
>> Peki buradaki stratejik detay ne?
>> Rapordaki en kritik detay u: in meneeli bileen kullanlmamas.
Bu neden bu kadar nemli? nk bu dorudan ABD pazarna ynelik bir mesaj.
ABD in teknolojisine kar ciddi kstlamalar ve kendi mttefikleriyle retilen rnlere ynelik byk tevikler getiriyor. Kontrolmatik Meksika'da insiz bir retim ss kurarak Kuzey Amerika pazarna girmek iin altn bir bilet kazanm oluyor.
>> ok akllca bir jeopolitik ve ticari konumlanma. Kesinlikle. Yani yeni ve karl bir pazar bularak nakit akn glendirmeye alyorlar. kinci hamle de yine parayla ilgili. Eurobond ihrac.
Londra borsasnda 20 milyon dolarlk bir tahvil sat yapmlar. Bunun anlam u: irket artk finansal olarak olgunlatn gsteriyor. Sadece yerel bankalara deil, uluslararas sermaye piyasalarna da merhaba ben buradaym ve borlanacak kadar gvenilirim." diyorlar.
>> Bu hamle basky azaltr m? hem fonlama kaynaklarn eitlendiriyorlar hem de borlarnn vadesini uzatarak ksa vadeli finansal basky hafifletiyorlar.
Bu uluslararas yatrmclar nezdindeki kredibilitelerinin bir kant ve son olarak en byk hamle geliyor. %300 orannda dev bir bedelli sermaye artrm plan. Yani mevcut ortaklardan irkete ek para koymalarn istiyorlar.
Bu da finansal tabloyla birebir balantl. Artk borla bymenin snrlarna geldiklerinin farkndalar.
Bu hamleyle aslnda yatrmclarna unu diyorlar. Biz vizyonumuzu ortaya koyduk.
mparatorluun temellerini attk.
>> Ama motorun almas iin yakt lazm.
>> Aynen yle. Taze yakta yani z kaynaa ihtiyacmz var. Eer bu hikayeye inanyorsanz gelin bu bymenin bir sonraki aamasn birlikte finanse edelim. Bu borca olan bamll azaltacak ve Pomega, MC Fly gibi projeler iin gereken paray salayacak.
>> Peki tm bu paralar birletirdiimizde ne gryoruz? Karmzda artk bir mhendislik firmas deil, topran altndaki madenden gkyzndeki uyduya kadar her alanda var olmaya alan agresif vizyoner. Ama >> ama ayn zamanda finansal olarak da sonuna kadar gerilmi bir teknoloji holdingi aday var. Kesinlikle finansallar bu inanlmaz hrsn bedelini ve riskini gzler nne seriyor. Bu klasik bir gme hikayesinin en ekstrem rneklerinden biri. Gelecekteki devasa getiri potansiyeli iin ksa vadeli karllktan tamamen feragat etme. Yani ya batacaklar ya kacaklar ortas yok gibi.
>> Baarlar ya da baarszlklar bu kadar eitli ve karmak projeyi kresel lekte ne kadar iyi ynetebileceklerine ve bu devasa yatrmlarn ne zaman para kazanmaya balayacana bal olacak. Kontrol Mati'in slogann tekrar hatrlayalm.
Teknolojiyi kontrol eden gelecei kontrol eder. Hammaddeyi karan madencilikten onu ileyen batarya fabrikalarna, bu bataryalar kullanan robotlardan, tm bunlar birbirine balayan uydulara kadar uzanan bu dikey entegrasyon stratejisine baktktan sonra size dnmeniz iin bir soru brakyoruz. Krlgan kresel tedarik zincirleri anda bylesine kendine yeterli bir teknoloji ekosistemi kurmak kurumsal ve hatta ulusal g iin yeni bir model mi? Yoksa bir irketi haddinden fazla alana yayan her an kebilecek yksek riskli bir kumar m?
Originally Posted by cumbaba
Alnt yaparak yantla
Yer mleri